黃安穎　蘭靜　劉偉　任珂

【摘要】本文以涉農(nóng)企業(yè)為研究對(duì)象，研究了非正式制度中政治關(guān)聯(lián)、金融關(guān)聯(lián)與涉農(nóng)企業(yè)融資效率的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段涉農(nóng)企業(yè)融資效率問(wèn)題突出表現(xiàn)在融資難、融資貴，其中融資渠道的單一與融資渠道的不暢是重要因素。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在法律制度欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)與金融關(guān)聯(lián)對(duì)融資的促進(jìn)作用將會(huì)更加顯著。

【關(guān)鍵詞】涉農(nóng)企業(yè) 融資效率 非正式制度

一、引言

農(nóng)業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一貫占有重要的基礎(chǔ)地位。2015年的中央一號(hào)文件明確指出深入推進(jìn)農(nóng)村金融體制改革，運(yùn)用多種政策手段，推動(dòng)金融資源政策繼續(xù)向“三農(nóng)”傾斜。確保農(nóng)業(yè)信貸總量持續(xù)增加，涉農(nóng)貸款比例不降低。近年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，面臨著增速換擋期、轉(zhuǎn)型陣痛期與改革攻堅(jiān)期“三期”疊加的困境，同時(shí)涉農(nóng)企業(yè)原本存在著發(fā)展偏慢、成長(zhǎng)能力不強(qiáng)、合規(guī)性較差、地域分布不均衡等狀況（秦志崗、傅立民，2011），這更加劇了涉農(nóng)企業(yè)對(duì)貨幣資金的強(qiáng)烈需求與銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)供給不足的矛盾（馮堯，2011）。這一現(xiàn)狀使得涉農(nóng)企業(yè)時(shí)常陷于資金不足的窘境。涉農(nóng)企業(yè)是推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、帶動(dòng)農(nóng)業(yè)發(fā)展、振興農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和增加農(nóng)民收入的主力軍。但由于我國(guó)金融體制、金融市場(chǎng)不完善、產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不健全以及企業(yè)自身信用缺失，使得涉農(nóng)企業(yè)在很多方面都遭受著“歧視”（連軍，2011），再加上企業(yè)融資費(fèi)用較高、搜集信息困難、貸款的抵押和擔(dān)保較難實(shí)現(xiàn)等問(wèn)題，加大了涉農(nóng)企業(yè)融資難度。涉農(nóng)企業(yè)融資難、融資貴的境遇迫使其為了保證自己的經(jīng)營(yíng)，不得不開(kāi)始搜尋制度外的方式來(lái)解決自身的難題，一種新的融資渠道便應(yīng)運(yùn)而生，即關(guān)系融資（余明桂和潘紅波，2008）。

二、文獻(xiàn)回顧

縱觀現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)貸款融資效率的研究主要是從企業(yè)自身因素和企業(yè)外在因素兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。

從企業(yè)自身的角度來(lái)看，“關(guān)系與聲譽(yù)”這類非正式制度上，尤其對(duì)于企業(yè)與行政部門的政治關(guān)聯(lián)研究最為豐富，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)影響了銀行的貸款決策，與政府建立政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)可以獲得更多的銀行貸款；建立政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，其背負(fù)的銀行債務(wù)能夠促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提升，能夠發(fā)揮一定的治理作用，政治關(guān)聯(lián)為企業(yè)帶來(lái)了的資金是有效地資源配置。對(duì)于另一種非正式制度，金融關(guān)聯(lián)的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者也做了一定的闡述，金融關(guān)聯(lián)能夠有效地緩解企業(yè)的融資約束，企業(yè)中金融關(guān)聯(lián)強(qiáng)度越強(qiáng)，其融資約束越弱。政治關(guān)聯(lián)程度較低的企業(yè)中，金融關(guān)聯(lián)緩解融資約束的作用較大；相反，政治關(guān)聯(lián)程度較高的企業(yè)中，金融關(guān)聯(lián)起的作用較小（Allen，2005；羅黨論，2007；鄧建平和曾勇，2011）。

而從企業(yè)外部環(huán)境來(lái)看，國(guó)家和地區(qū)的法律建設(shè)與執(zhí)行強(qiáng)度與企業(yè)高管的政治關(guān)聯(lián)形成了有機(jī)的作用鏈條，法律制度越不完善的地區(qū)對(duì)于政治關(guān)聯(lián)的依存度越高。政治關(guān)聯(lián)對(duì)于企業(yè)的效率作用也越大。從外部的金融市場(chǎng)發(fā)展水平上看，金融市場(chǎng)化程度越低的地區(qū)中，金融關(guān)聯(lián)對(duì)于緩解企業(yè)融資約束的作用顯著高于金融市場(chǎng)化程度高的地區(qū)。這也正說(shuō)明，正式制度機(jī)制的完善與非正式制度安排在緩解企業(yè)融資約束上存在顯著的替代效應(yīng)（L.L.S.V.，1998；張純，2009；李萬(wàn)福，2010）。

三、現(xiàn)狀與問(wèn)題

現(xiàn)階段涉農(nóng)企業(yè)融資現(xiàn)狀突出表現(xiàn)為融資難與融資貴。

首先，農(nóng)業(yè)企業(yè)自身特點(diǎn)就表現(xiàn)出資金投入量大、風(fēng)險(xiǎn)大、見(jiàn)效慢等。銀行等金融機(jī)構(gòu)出于貸款風(fēng)險(xiǎn)等因素考慮，不會(huì)輕易將資金貸給涉農(nóng)企業(yè)。涉農(nóng)企業(yè)發(fā)展周期普遍較長(zhǎng)，一些行業(yè)內(nèi)具有代表性的上市公司從建立到上市花費(fèi)了數(shù)十年的時(shí)間。并且在此期間內(nèi)，國(guó)家的資金支持不斷，專項(xiàng)的政策扶持力度也很有力。

其次而且金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資要求門檻高，只有少數(shù)涉農(nóng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市融資，而債券、保險(xiǎn)、信托等融資手段運(yùn)用不足。同時(shí)銀行貸款審批時(shí)間長(zhǎng)，貸款期限短。涉農(nóng)企業(yè)多數(shù)只能貸到流動(dòng)資金貸款，大部分還款期限只有幾個(gè)月，最長(zhǎng)不到一年，這樣無(wú)形中又加大了涉農(nóng)企業(yè)的負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步降低資金使用效率。

最后，涉農(nóng)企業(yè)融資成本居高不下。大部分貸款利率均超過(guò)其總行所公布的基準(zhǔn)利率。而且銀行變相降低抵押率。部分銀行為降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)追加抵押物，或者直接降低抵押率，銀行貸款與抵押物評(píng)估數(shù)差額太大，從而形成數(shù)倍額度的抵押物，從銀行只能貸出小數(shù)額的貸款。

四、對(duì)策與建議

我國(guó)自古以來(lái)就有重視關(guān)系的文化傳統(tǒng)，甚至西方跨國(guó)企業(yè)都清楚地知道在中國(guó)做生意“關(guān)系為王”（巫景飛等，2008）。從這個(gè)意義上講，關(guān)系不僅是一種資源，而且是一種能夠調(diào)動(dòng)和獲得資源的社會(huì)資源（鄧建平和曾勇，2011）。正因如此，社會(huì)資本的作用開(kāi)始日益凸顯出來(lái)，不論是金融關(guān)聯(lián)還是政治關(guān)聯(lián)，都在于提高企業(yè)信任水平及聲譽(yù)（羅黨論2008；唐建新，2009），而信任的重要作用在于能降低不安全心理，穩(wěn)定心理預(yù)期，從而降低交易雙方信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的交易成本（Williamson，1975）。當(dāng)企業(yè)具有這種社會(huì)資本也就是金融背景時(shí)，便與銀行有了一種直接的聯(lián)系，這些曾經(jīng)在銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)任過(guò)職的高管就像一個(gè)無(wú)形的橋梁（連軍，2011），將借款人與貸款人聯(lián)系起來(lái)，不僅提高了溝通的效率，提升了企業(yè)的透明度，這種特殊的“關(guān)系”更加固了銀行對(duì)企業(yè)的信任度，相當(dāng)于企業(yè)為銀行提供了一種潛在的擔(dān)保，有助于提高涉農(nóng)企業(yè)的融資效率。

通過(guò)上述分析我們得出這樣的建議在我國(guó)市場(chǎng)化的制度不健全的情況下，涉農(nóng)企業(yè)能夠通過(guò)建立政治關(guān)聯(lián)、金融關(guān)聯(lián)等非正式制度來(lái)緩解因制度缺陷而導(dǎo)致的銀行貸款難的問(wèn)題。這種關(guān)系融資能夠有效地起到替代作用，使得企業(yè)在資金短缺時(shí)渡過(guò)難關(guān)并進(jìn)一步的發(fā)展（Allen，2005）。另一個(gè)方面從政府的角度來(lái)看，需要不斷完善市場(chǎng)法制化建設(shè)，將市場(chǎng)中的融資行為與方式不斷規(guī)范。用法律法規(guī)等正式、公平的制度作為貸款多少與貸款期限的衡量尺度。這樣才能使我國(guó)的涉農(nóng)企業(yè)更好的發(fā)展與壯大。

作者簡(jiǎn)介：黃安穎（1990-），男，漢族，四川省成都市人，碩士學(xué)歷，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展專業(yè)，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)與內(nèi)部控制；蘭靜（1991-），女，漢族，四川省成都市人，碩士學(xué)歷，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展專業(yè)，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)；劉偉（1991-），男，漢族，四川省成都市人，碩士學(xué)歷，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)學(xué)院農(nóng)村與區(qū)域發(fā)展專業(yè)，研究方向：農(nóng)產(chǎn)品品牌建設(shè)方向；任珂（1991-），男，漢族，四川省成都市人，碩士學(xué)歷，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)管理學(xué)院土地資源管理專業(yè)，研究方向：土地經(jīng)濟(jì)與資源經(jīng)濟(jì)方向。