夏蘭　齊蜀輝

摘要：利用DEA-Malmquist指數(shù)方法，以我國(guó)56家上市物流企業(yè)2010-2014年的面板數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)其融資效率進(jìn)行了連續(xù)動(dòng)態(tài)實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，從總體上講，物流企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步是融資效率提高的主要推動(dòng)力量；物流企業(yè)不能有效運(yùn)用新技術(shù)、配置資源以及提高物流運(yùn)作管理水平是影響其融資效率提高的重要因素。

關(guān)鍵詞：融資效率；DEA-Malmquist；物流企業(yè)

（3）從技術(shù)進(jìn)步方面來(lái)看，2010-2014年，我國(guó)物流企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步效率值為1.054，2014年較2010年，技術(shù)水平上升5.4%，有較大幅度的提升；2010-2014年年間，除2013-2014年的技術(shù)進(jìn)步值小于，其余都大于1，且上升幅度均較大。說(shuō)明近年來(lái)，物流技術(shù)的創(chuàng)新和運(yùn)用，對(duì)物流企業(yè)融資效率的提高具有顯著的促進(jìn)作用。2013-2014年技術(shù)進(jìn)步值有較大幅度的倒退。這表明，在物流技術(shù)不斷進(jìn)步的同時(shí)，物流企業(yè)并沒(méi)有持續(xù)提升自身的技術(shù)水平，一方面可能是因?yàn)槿狈\(yùn)用先進(jìn)物流技術(shù)的相關(guān)能力，掌握和運(yùn)用新技術(shù)的人員不足；另一方面可能是企業(yè)不夠重視物流技術(shù)的持續(xù)提高，導(dǎo)致技術(shù)水平相對(duì)退步。

5.結(jié)論及建議

本文利用DEA-Malmquist指數(shù)法對(duì)我國(guó)上市物流企業(yè)融資效率水平進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn)：在目前的資本投入規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)、制度安排以及技術(shù)條件下，樣本物流企業(yè)融資的總體效率變化很大，融資效率得到了較大幅度的提高，但是融資效率的提高主要是依靠物流技術(shù)的進(jìn)步。技術(shù)效率雖然也有提高，但增長(zhǎng)幅度較小，純技術(shù)效率和規(guī)模效率指數(shù)均存在小于1的情況，物流企業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)不足，還不能很好地通過(guò)運(yùn)用新技術(shù)、有效配置資源以及提高物流運(yùn)作管理水平實(shí)現(xiàn)最大的產(chǎn)出。

基于以上實(shí)證研究結(jié)論，為提高我國(guó)物流企業(yè)融資效率，我們提出兩點(diǎn)建議：（1）物流企業(yè)應(yīng)該更重視自身管理制度改善、管理水平的提高，從而提高純技術(shù)效率和技術(shù)效率，兼顧技術(shù)進(jìn)步。（2）物流企業(yè)進(jìn)行多元化運(yùn)營(yíng)、擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)應(yīng)該注重提高資源整合能力，提高規(guī)模效率水平。