劉華　崔紅茶

作者簡(jiǎn)介：劉華（1989-）男，漢族，碩士研究生在讀，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。

崔紅茶（1991-）女，漢族，碩士研究生在讀，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。

摘 要：近年來(lái)，人民幣國(guó)際化成為全球的熱點(diǎn)問(wèn)題。尤其是金融危機(jī)暴露了以美元為主的國(guó)際貨幣體系的不足，改革貨幣體系，建立新的金融秩序成為了關(guān)鍵。人民幣國(guó)際化是把雙刃劍，既會(huì)帶來(lái)收益也會(huì)引起成本。整體了解人民幣國(guó)際化引起的成本和收益，具體分析人民幣國(guó)際化帶來(lái)的成本和收益，從而有效控制人民幣國(guó)際化在推進(jìn)過(guò)程中的走向。

關(guān)鍵詞：人民幣國(guó)際化；成本收益；國(guó)際貨幣

一、人民幣國(guó)際化

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，2010年我國(guó)GDP為39.8萬(wàn)億元，經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)超越日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。2010年進(jìn)出口總額達(dá)到3萬(wàn)億元，這標(biāo)志著我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易已經(jīng)突飛猛進(jìn)，成為貿(mào)易大國(guó)。截止2011年，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到3萬(wàn)億美元，這與首次突破2萬(wàn)億元僅不到一年的時(shí)間。然而我國(guó)2010年的外商投資額900億美元在國(guó)際貨幣體系中的人民幣占比為零，這充分展示出了一種針貿(mào)易和國(guó)際貨幣的嚴(yán)重失衡。近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持高速穩(wěn)定的增長(zhǎng)，國(guó)際地位也日漸上升，人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的地位和使用范圍也得到了提升。伴隨中國(guó)進(jìn)出口額的增長(zhǎng)，其他國(guó)家和地區(qū)在與中國(guó)貿(mào)易往來(lái)中已經(jīng)開(kāi)始逐漸接受人民幣作為其在對(duì)外貿(mào)易中作為結(jié)算貨幣。

此外，由于中國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使得國(guó)外居民對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求逐漸增大，這使得中國(guó)和周邊國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易往來(lái)更加頻繁，加之中國(guó)對(duì)資本賬戶(hù)的管制尚缺乏嚴(yán)格管理，這使得人民幣的境外流通和使用規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。由于東南亞地區(qū)與我國(guó)自古以來(lái)就有著緊密的貿(mào)易往來(lái)，因此也成為人民幣流通和使用的首選之地，此外一些國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人甚至鼓勵(lì)國(guó)民使用人民幣。在與中國(guó)有密切經(jīng)濟(jì)往來(lái)的國(guó)家，人民幣甚至可以全境通用，人民幣代替了疲弱的本幣貨幣，成為了主要的貿(mào)易貨幣。這一切都說(shuō)明在現(xiàn)代國(guó)際貨幣體系中人民幣會(huì)將中國(guó)穩(wěn)定的實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶進(jìn)國(guó)際貨幣體系。

但是貨幣國(guó)際化有利就有弊，因此既會(huì)給我們帶來(lái)收益，同樣也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)及成本，伴隨人民幣國(guó)際地位的提升，這一問(wèn)題日漸顯露。因此，在探討人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，要對(duì)人民幣國(guó)際化的成本和收益進(jìn)行具體分析，采用更可行的策略來(lái)推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

二、人民幣國(guó)際化的收益和成本分析

（一）收益分析

1.獲得鑄幣稅收益

人民幣國(guó)際化帶給我國(guó)的最大收益就是鑄幣稅收入的獲取。國(guó)際鑄幣稅指當(dāng)一國(guó)的貨幣國(guó)際化后本國(guó)貨幣當(dāng)局可以借助發(fā)行的特權(quán)，從外國(guó)非居民那獲得的可以量化的發(fā)行收益與發(fā)行成本之間的差額。該國(guó)貨幣從成為國(guó)際貨幣到成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣對(duì)該國(guó)十分有利。一旦人民幣走向國(guó)際化后，我們就可以用少量的發(fā)行成本占有國(guó)外的資源，并獲得國(guó)際資金。

在當(dāng)今的國(guó)際貨幣時(shí)代，一國(guó)鑄幣稅的取得與否主要考慮本國(guó)貨幣在國(guó)際貨幣中的地位。因此人民幣只有走出國(guó)門(mén)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，在世界國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系中占有重要地位，才能最終獲得鑄幣稅收益。

2.防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)人民幣成為國(guó)際結(jié)算貨幣之后，在國(guó)際貿(mào)易和投資中的結(jié)算將使用人民幣結(jié)算，出口將不受?chē)?guó)際貨幣匯率變動(dòng)的影響，防范了交易風(fēng)險(xiǎn)降低了成本。人民幣的國(guó)際化將有利于我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資，減少投資成本。

3.穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備價(jià)值

就目前來(lái)看我國(guó)的我外匯儲(chǔ)備多以外幣形式存在，其中美元占總外匯的70%以上。我國(guó)目前仍持有一萬(wàn)億以美元形式計(jì)價(jià)的債券，因此美國(guó)僅僅只要以簡(jiǎn)單的通貨膨脹的形式就能稀釋債務(wù)。而當(dāng)人民幣成為國(guó)際貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之后就可以減少我國(guó)對(duì)美元的外匯儲(chǔ)備，從而減少因通貨膨脹而引起的財(cái)富損失。

4.有益于國(guó)際貨幣體系多元化和中國(guó)國(guó)際地位的提升

金融危機(jī)后，美元的國(guó)際地位有所下降，人民幣的國(guó)際地位得到提升，這將可能打破原有的國(guó)際貨幣體系，使得國(guó)際貨幣偏離霸權(quán)走向多元化。最終促進(jìn)國(guó)際金融的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。而且，人們都知道經(jīng)濟(jì)與政治是不分家的，人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之后，間接體現(xiàn)了中國(guó)政治強(qiáng)國(guó)的地位，增強(qiáng)了中國(guó)在世界舞臺(tái)上的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

（二）成本分析

任何事情都有其兩面性，人民幣國(guó)際化也不例外，在伴隨有收益的同時(shí)，必然也就有其風(fēng)險(xiǎn)性，也就是存在成本問(wèn)題。

1.特里芬難題的出現(xiàn)

“特里芬難題”是當(dāng)一國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣，它所具有的國(guó)際清償力和大眾對(duì)他的信心之間存在這矛盾，這也是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的原因。

要想人民幣走向國(guó)際化，我們還需要繼續(xù)保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，從而保持人民幣幣值的穩(wěn)定，只有這樣才會(huì)有更多的國(guó)家和地區(qū)愿意使用人民幣。此外，我國(guó)需要實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支逆差，從而實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性，使其他國(guó)家增加人民幣作為國(guó)際的儲(chǔ)備資產(chǎn)。

2.國(guó)內(nèi)貨幣政策失去獨(dú)立性

人民幣國(guó)際化將國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)緊密地聯(lián)系在一起。由貨幣的三元悖論我們知道貨幣政策獨(dú)立性、資本的自由流動(dòng)與匯率穩(wěn)定三者之間無(wú)法同時(shí)滿(mǎn)足。而人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)則要建立在資本完全流動(dòng)和匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，因此這就使我們不得不犧牲貨幣政策的獨(dú)立性。

3.匯率風(fēng)險(xiǎn)成本以及由此引起的調(diào)控成本

人民幣國(guó)際化后，就意味著中國(guó)的金融市場(chǎng)會(huì)自由開(kāi)放，貿(mào)易壁壘消失，國(guó)外資金會(huì)自由流動(dòng)，從而影響中國(guó)的貨幣供給，而貨幣供給的波動(dòng)又會(huì)沖擊匯率乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)。而為了穩(wěn)定匯率就不得不依靠利率手段，從而使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上受制于外部環(huán)境。

三、人民幣國(guó)際化的可行措施

通過(guò)分析，人民幣國(guó)際化既會(huì)帶來(lái)收益也會(huì)造成成本。收益涉及國(guó)際鑄幣稅的收入，國(guó)際地位的提升、匯率風(fēng)險(xiǎn)的降低等。成本上涉及政府貨幣政策的失效、調(diào)控成本的增加等。

我們勢(shì)必要盡可能的增加收益降低成本，因此需要采取一定的措施和政策。首先，要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中存在的失衡問(wèn)題，提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為人民幣國(guó)際化提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。其次，完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，保持人民幣在合理范圍內(nèi)的穩(wěn)定，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，這為人民幣成為國(guó)際貨幣打下了穩(wěn)定的金融體系，從而增強(qiáng)了其抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。再次，要放松外匯管制，加速人民幣的自由兌換業(yè)務(wù)，增加我國(guó)金融市場(chǎng)的自由化程度，促進(jìn)我國(guó)與周邊國(guó)家的貿(mào)易和金融合作，增強(qiáng)人民幣的國(guó)際影響力。最后，推進(jìn)我國(guó)的金融市場(chǎng)改革，完善法律法規(guī)，為人民幣國(guó)際化提供法律支持。加快建設(shè)以上海和香港為主的國(guó)際化的金融中心，從而推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

（作者單位：云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[2] 周清明·關(guān)于人民幣國(guó)際化的成本收益分析

[3] 宋建方·基于成本收益分析的人民幣國(guó)際化問(wèn)題研究