楊柳 潘煥學(xué) 胡彥君 平育謹(jǐn)

摘要：近年來，由于對(duì)銀行資本監(jiān)管的放松所引發(fā)的大規(guī)模的金融危機(jī)，使各國(guó)逐漸認(rèn)識(shí)到尋找適合本國(guó)金融發(fā)展的資本監(jiān)管制度的重要性和必要性。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)結(jié)合最新的巴塞爾協(xié)議對(duì)資本充足率的監(jiān)管要求，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率提出了“區(qū)別劃分、區(qū)別監(jiān)管”新的監(jiān)管政策。本文首先針對(duì)新政策出臺(tái)后系統(tǒng)性銀行資本充足率達(dá)標(biāo)情況和銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變動(dòng)情況做了描述性統(tǒng)計(jì)分析，然后再結(jié)合主成分分析法得到的銀行綜合績(jī)效指標(biāo)做回歸分析，得到彼此的關(guān)聯(lián)性。最后就商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效與資本充足率監(jiān)管如何更好的協(xié)同發(fā)展提出合理化建議。

關(guān)鍵詞：資本充足率監(jiān)管;商業(yè)銀行;經(jīng)營(yíng)績(jī)效;巴塞爾協(xié)議

1引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而銀行又是我國(guó)金融體系里最核心的構(gòu)建，其資產(chǎn)占金融業(yè)總資產(chǎn)的90%以上。銀行資本又是銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石，也是自身運(yùn)營(yíng)的需要和吸收、彌補(bǔ)損失的重要儲(chǔ)備。因此金融監(jiān)管部門把資本充足率作為測(cè)度我國(guó)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)管理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要指標(biāo)。

世界各國(guó)對(duì)資本充足率的監(jiān)管在經(jīng)歷了從1998年公布的《巴塞爾協(xié)議I》、2004年的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》、2010的 《巴塞爾協(xié)議III》，現(xiàn)已形成了一套國(guó)際通用的以加權(quán)方式衡量表內(nèi)與表外風(fēng)險(xiǎn)的完整的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)體系。2012年10月11日，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布《國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行治理框架》，基于此框架的提出同年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)定《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），我國(guó)開始對(duì)商業(yè)銀行資本充足率管理提出區(qū)別劃分、區(qū)別監(jiān)管的新辦法，并設(shè)定了6年的資本充足率達(dá)標(biāo)過渡期限?！掇k法》規(guī)定了以 “規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、不可替代性（金融基礎(chǔ)設(shè)施）、復(fù)雜性” 四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行劃分，按每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)25%的權(quán)重進(jìn)行評(píng)估，《辦法》分別對(duì)系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行提出不得低于115%和105%的有區(qū)別的資本充足率監(jiān)管要求，兩種銀行須在2013年底和2016年底之前達(dá)標(biāo)。監(jiān)管當(dāng)局將根據(jù)銀行的得分進(jìn)行分組，而工、農(nóng)、中、建、交五大國(guó)有銀行被分在第一組，適用1%的附加資本要求。事實(shí)上，銀監(jiān)會(huì)早在2011年就曾對(duì)大型銀行提出了1%的附加資本要求。

高的資本充足率一方面為銀行的實(shí)力和支付能力提供了可靠保證。但與此同時(shí)它也作為一種代價(jià)昂貴的經(jīng)營(yíng)成本，過高的資本充足率監(jiān)管要求，往往會(huì)使商業(yè)銀行盈利能力和效率降低，失去發(fā)展活力以及核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等問題。因此對(duì)于資本充足率的保有程度還是一個(gè)博弈性的命題。本文力爭(zhēng)探索資本充足率監(jiān)管要求對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響規(guī)律，對(duì)資本充足率監(jiān)管的有效性提出合理化建議，使其與銀行效率有機(jī)結(jié)合，為整個(gè)銀行業(yè)更好更快的發(fā)展服務(wù)。

2研究設(shè)計(jì)

21 變量解稀

211 被解釋變量

本文是研究最新的我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管要求與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)聯(lián)性，因而基于這個(gè)研究目的出發(fā)，在變量選擇的充分性上對(duì)實(shí)證的最終結(jié)果就顯得很重要。對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考評(píng)本文選取了14個(gè)可得指標(biāo)，并根據(jù)銀行的“三性”原則既安全性、盈利性、流動(dòng)性出發(fā)再加上效率性和成長(zhǎng)性的特點(diǎn)分為五類。最終通過主成分分析法降維并綜合出具有代表性的綜合指標(biāo)Y。

表2-1商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)表

總目標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱指標(biāo)性質(zhì)解釋說明

商

業(yè)

銀

行

經(jīng)

營(yíng)

績(jī)

效

盈利性

總資產(chǎn)收益率（ROTA）正向指標(biāo)稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)

銀行利差率（IR）正向指標(biāo)利息收入-利息支出/盈利資產(chǎn)

資本收益率（ROC）正向指標(biāo)凈利潤(rùn)/資本總額

成本收入（CIA）負(fù)向指標(biāo)營(yíng)業(yè)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入

每股收益（EPS）正向指標(biāo)每股收益=稅后凈利潤(rùn)/股本總數(shù)

流動(dòng)性

備付金比率（CRA）正向指標(biāo)備付金/各項(xiàng)存款

存貸比率（LDR）適度指標(biāo)各項(xiàng)貸款總額/各項(xiàng)存款總額

風(fēng)險(xiǎn)性

不良貸款率（NPLR）負(fù)向指標(biāo)不良貸款率=不良貸款余額/貸款總額

撥備覆蓋率（PC）適度指標(biāo)實(shí)際計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備/不良貸款==（一般準(zhǔn)備+專項(xiàng)準(zhǔn)備+特種準(zhǔn)備）/（次級(jí)類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）

效率性財(cái)務(wù)杠桿比率（DLFA）正向指標(biāo)總資產(chǎn)/總負(fù)債

成長(zhǎng)性

凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率（NPA）正向指標(biāo)（本期期末凈利潤(rùn)一期初凈利潤(rùn)）/期初凈利潤(rùn)

營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率（OIA）正向指標(biāo)本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上期營(yíng)業(yè)收入總額

存款資產(chǎn)比率（DAR）正向指標(biāo)存款總額/資產(chǎn)總額

212 主成分分析法構(gòu)建綜合銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)

2121 主成分分析法的模型構(gòu)建

F1=u11X1+u12X2+…+u1MXM

F2=u21X1+u22X2+…+u2MXM

…

…

FM=uM1X1+uM2d2+…+uMXM

（21）

研究對(duì)象用X表示分別代表銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的13個(gè)指標(biāo)：總資產(chǎn)收益率（X1）、銀行利差率（X2）、資本收益率（X3）、成本收入（X4）、每股收益（X5）、備付金比率（X6）、存貸比率（X7）、不良貸款率（X8）、撥備覆蓋率（X9）、財(cái)務(wù)杠桿比率（X10）、凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率（X11）、營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率（X12）、存款資產(chǎn)比率（X13）。用X構(gòu)造出一個(gè)M維隨機(jī)向量X=（X1、X2…XM），為隨機(jī)向量的均值。F1到FM為不相關(guān)的主成分，F(xiàn)M是與F1…Fm-1都不相關(guān)且在線性組合中方差最大的。

2122 指標(biāo)的正向化和數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化

為了保證研究的系統(tǒng)和全面性，本文對(duì)于指標(biāo)的選取也比較多元化，因此涉及到正向指標(biāo)：總資產(chǎn)收益率、銀行利差率、資本收益率、每股收益、備付金比率、財(cái)務(wù)杠桿比率、凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率、存款資產(chǎn)比率。正向指標(biāo)是指標(biāo)數(shù)值與經(jīng)營(yíng)績(jī)效成正比的指標(biāo)。本文選取的負(fù)向指標(biāo)有：成本收入和不良貸款率，負(fù)向指標(biāo)是指標(biāo)數(shù)值與經(jīng)營(yíng)績(jī)效成反比的指標(biāo)。適度指標(biāo)有：存貸比率和撥備覆蓋率。適度指標(biāo)是指越接近某一指標(biāo)比率銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平越好的一種指標(biāo)。本文的實(shí)證分析以正向指標(biāo)為基準(zhǔn)，所以為保證主成分分析法的可行性和科學(xué)性，有必要對(duì)負(fù)向指標(biāo)和適度指標(biāo)做的處正向化理。對(duì)于負(fù)向指標(biāo)的同向化處理，本文通過取倒數(shù)的方法既X′=1Xi

。對(duì)于適度指標(biāo)要根據(jù)不同的適度指標(biāo)按照特定的比率做同向化處理。在銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效中存貸比率按照銀監(jiān)局的規(guī)定最適合的比率是75%，距離這個(gè)比率越遠(yuǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響越不好，因此本文用100-︱Xi-75︱表示存貸比率對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。撥備覆蓋率是貸款損失準(zhǔn)備與不良貸款的比率，此項(xiàng)比率低于100%就被認(rèn)為是計(jì)提不足，存在準(zhǔn)備金缺口。因此對(duì)此指標(biāo)的正向化處理為：X′=Xi-100。至此完成了本文所有負(fù)向指標(biāo)和適度指標(biāo)的處理。

為了避免指標(biāo)之間數(shù)量級(jí)和量綱不同對(duì)主成分分析的影響，本文用統(tǒng)計(jì)軟件STATA120對(duì)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，從而得到標(biāo)準(zhǔn)化的矩陣具體做法是把數(shù)據(jù)輸入到 STATA120，然后用如下（32）公式：

X′i=Xi-E（Xi）D（Xi）

（22）

2123 指標(biāo)體系檢驗(yàn)

本文用KMO檢驗(yàn)和SMC檢驗(yàn)來分析效果。通過表2-2我們可以看出，13個(gè)變量KMO值均大于05，且綜合值接近06，SMC值也普遍比較高，說明整個(gè)指標(biāo)適合做主成分分析。

表2-2變量的KMO、SMC值表

變量變量KMO值SMC值

X1總資產(chǎn)收益率0617308645

X2銀行利差率0585606999

X3資本收益率0520608890

X4成本收入0513905821

X5每股收益0668308036

X6備付金比率0520805926

X7存貸比率0501205379

X8不良貸款率0620808678

X9撥備覆蓋率0600507808

X10財(cái)務(wù)杠桿比率0652109016

X11凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率0620608544

X12營(yíng)業(yè)收入成率0735408246

X13存款資產(chǎn)比率0544907796

綜合值05870

2124 主成分估計(jì)

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計(jì)算相關(guān)矩陣R，再得到特征根（方差貢獻(xiàn)）和方差貢獻(xiàn)率與累積方差貢獻(xiàn)率等指標(biāo)。具體結(jié)果如下表2-3

表2-3主成分提取分析表

成份

初始特征值

合計(jì)方差的 %累積 %

139633048430484

221791676047244

317941379661040

414071082071860

51290992181781

6954734089122

7522401393134

8296227595409

9207159397003

10181139198393

1111185699249

1205845099699

13039301100000

以特征根均值準(zhǔn)則和X%原則為基礎(chǔ)，通過計(jì)算得到的表2-3，我們選取前5個(gè)主成分，滿足累積方差貢獻(xiàn)率達(dá)82%且特征值大于1。通過圖2-1特征值碎石圖，特征值為1的水平分界對(duì)前5個(gè)主成分進(jìn)行了劃分，我們更能看出前五個(gè)主成分的重要性，其包含了10家銀行的13個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要信息，具備解釋10家系統(tǒng)性商業(yè)銀行和非系統(tǒng)性商業(yè)銀行的要求。

圖2-1

2125 主成分解釋

如表2-4所示，第一主成分的載荷主要集中在每股收益、撥備覆蓋率、不良貸款率、資本收益率這幾個(gè)指標(biāo)上，主要反映的是銀行的盈利能力和管理抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力;第二主成分的載荷主要集中在總資產(chǎn)收益率、資本收益率、備付金比率、存貸比率這幾個(gè)指標(biāo)上，主要反映了銀行的盈利能力和流動(dòng)性水平的信息。第三主成分的載荷主要集中在銀行利差率、存款資產(chǎn)比率、營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率、總資產(chǎn)收益率，主要反映的是銀行的盈利能力和成長(zhǎng)性。第四第五主成分在指標(biāo)上的分布比較平均，體現(xiàn)了銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合影響力。

表2-4主成分載荷矩陣

12345

總資產(chǎn)收益率

026

370

096

113

-203

銀行利差率

093

099

453

037

-077

資本收益率

156

203

-014

-287

-054

成本收入

054

019

-145

258

530

每股收益

201

176

-061

058

119

備付金比率

-043

196

009

-427

386

存貸比率

-024

191

271

208

309

不良貸款率

183

025

-148

382

-154

撥備覆蓋率

195

074

-024

-145

-284

財(cái)務(wù)杠桿比率

-177

160

000

377

-109

凈利潤(rùn)成長(zhǎng)率

131

-330

190

017

-009

營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率

176

-152

249

089

242

存款資產(chǎn)比率

-148

-034

352

-044

-106

2126 合成綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)Y

根據(jù)表2-4，前5個(gè)主成分的線性表達(dá)式分別為：

F1=0026*X1+0093*X2+0156*X3+0054*X4+0201*X5-0043*X6-0024*X7+0183*X8+0195*X9-0177*X10+0131*X11+0176*X12-0148*X13（33）

F2=0370*X1+099*X2+0203*X3+0019*X4+0176*X5+0196*X6+0191*X7+0025*X8+0074*X9+016*X10-033*X11-0152*X12-0034*X13 （34）

F3=0096*X1+0453*X2-0014*X3-0145*X4-0061*X5+0009*X6+0271*X7-0148*X8-0024*X9+019*X11+0249*X12+0352*X13 （35）

F4=0113*X1+0037*X2-0287*X3+0258*X4+0058*X5-0427*X6+0208*X7+0382*X8-0145*X9+0377*X10+0017*X11+0089*X12-0044X13 （36）

F5=-0203*X1-0077*X2-0054*X3+0530*X4+0119*X5+0386*X6+0309*X7-0154*X8-0284*X9-0109*X10-0009*X11+0242*X12-0106X13 （37）

把相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)代入以上公式得到五個(gè)主成分?jǐn)?shù)值之后，用公式（38）計(jì)算五個(gè)主成分的權(quán)重。其中λi表示各主成分特征值，∑mi=1表示所提取的所有主成分特征值之和。

αi=λi∑mi=1λi

（i=1，2…M） （38）

然后就可以得到綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效函數(shù)：Y=0372708F1+0204928F2+016872F3+0132324F4+012132F5（39）再將五個(gè)主成分的數(shù)值代入公式（39），就可以得到如下表2-5的各銀行的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)。

表2-5各銀行綜合績(jī)效指標(biāo)

Y值2010201120122013

工商銀行

-01472

01361

-00096

-01158

建設(shè)銀行

-01705

01285

00266

-00211

農(nóng)業(yè)銀行

-06065

-02221

-03197

-02833

中國(guó)銀行

-02872

-02279

-05283

-03888

交通銀行

-00854

00963

-02465

-04899

光大銀行

-11688

-01721

-07998

-06118

招商銀行

02182

07382

06224

02754

興業(yè)銀行

10478

09199

10134

01282

中信銀行

02282

0566

-0194

-03212

民生銀行

00072

07925

04955

-00227

212 解釋變量

解釋變量選取了代表對(duì)商業(yè)銀行資本監(jiān)管要求的：資本充足率（CAR）：資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額之比;核心資本充足率（CCAR）：核心資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額之比。

213 控制變量

銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效受諸多因素的影響，如：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、周期性、銀行的規(guī)模與結(jié)構(gòu)等，因此本文選取銀行規(guī)模（lnasset）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)/獲利模式（JGBL）作為控制變量。

模型中相關(guān)變量及解釋說明，見下表2-6：

表2-6變量定義

變量性質(zhì)變量名稱解釋說明

被解釋變量綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）

由13個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析之后綜合而成

解釋變量

資本充足率（CAR）

（核心資本+附屬資本一資本扣除項(xiàng)目）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+125倍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本+125倍的操作風(fēng)險(xiǎn)資本）

核心資本充足率（CCAR）

（核心資本一扣除項(xiàng)目）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+125倍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本+125倍的操作風(fēng)險(xiǎn)資本）

控制變量

銀行規(guī)模（lnasset）

ln（總資產(chǎn)）

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）

本年度GDP-上年度GDP/上年度GDP

經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)/獲利模式（JGBL）

凈利息收入/銀行總收入

22 模型設(shè)計(jì)

本文通過STATA120軟件，首先對(duì)樣本數(shù)據(jù)分別通過個(gè)體效應(yīng)檢驗(yàn)和拉格朗日檢驗(yàn);HAUSMAN檢驗(yàn)以及異方差和自相關(guān)的檢驗(yàn)。最終確定研究對(duì)象的面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)模型更適用于固定效應(yīng)模型。

其次，在模型的設(shè)計(jì)上，為了避免資本充足率與核心資本充足率兩者存在共線性將對(duì)模型產(chǎn)生的不良影響。本文將把資本充足率與核心資本充足率作為兩個(gè)不同的解釋變量分別設(shè)立兩個(gè)不同的多元回歸模型進(jìn)行研究分析。具體形式如下：

模型1：

Y1i=ai+a2iCARi+a3iINTi+a4iGDPi+a5iJGBLi+μ1i（310）

模型2：

Y2i=bi+b2iCCARi+b3iINTi+b4iGDPi+b5iJGBLi+μ2i（311）

式中：i=1，2，…，10，分別對(duì)應(yīng)工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、民生銀行;被解釋變量Yi=（Y1，Y2，…，Y10）分別是10家銀行的綜合績(jī)效指標(biāo)2010-2013的時(shí)間序列;解釋變量CARi=（CAR1，CAR2，…CAR10）和CCARi=（CCAR1，CCAR2，…，CCAR10）分別是10家銀行資本充足率和核心資本充足率2010-2013的時(shí)間序列;控制變量：INTi=（INT1，INT2，…，INT10）和JGBLi=（JGBL1，JGBL2，…，JGBL10）分別是10家銀行銀行規(guī)模、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和獲利模式2010-2013的時(shí)間序列，以及代表2010-2013全國(guó)經(jīng)濟(jì)總形勢(shì)的GDP值GDPi=（GDP1，GDP2，…，GDP4）。

23 樣本的選取與數(shù)據(jù)來源

根據(jù)本文的研究目標(biāo)選取5家系統(tǒng)重要性銀行：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行。從剩下的11家上市商業(yè)銀行排除地域性的影響，選取綜合性比較強(qiáng)的5家非系統(tǒng)重要性銀行：興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行作為研究樣本。對(duì)于年份的選取，考慮到《辦法》是在2012年頒布的，對(duì)系統(tǒng)性重要銀行和非系統(tǒng)性重要銀行資本充足率的要求需分別在2013年和2016年達(dá)標(biāo)。再者本文需要進(jìn)行《辦法》頒布前后兩類銀行自身和相互間的對(duì)比性研究。因此，本文選取2010-2013的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，樣本銀行的數(shù)據(jù)主要來自國(guó)泰君安數(shù)據(jù)庫(kù)、wind數(shù)據(jù)庫(kù)、各大銀行的年報(bào)。

3實(shí)證結(jié)果與分析

31 描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文的描述性統(tǒng)計(jì)分析主要是通過對(duì)兩個(gè)層面的對(duì)比性分析，來研究自2012年銀監(jiān)局頒布《辦法》對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行有區(qū)別的劃分和監(jiān)管以來，系統(tǒng)性重要銀行和非系統(tǒng)性重要銀行資本充足率的變動(dòng)情況和新出臺(tái)有區(qū)分的監(jiān)管要求對(duì)銀行績(jī)效的影響。所謂兩個(gè)層面，首先是兩種銀行自身在《辦法》頒布前后在資本充足率和銀行績(jī)效兩個(gè)方面的比較。其次是兩種銀行之間在《辦法》頒布前后的對(duì)比。

311 系統(tǒng)性重要銀行自身對(duì)比

根據(jù)2012年銀監(jiān)局頒布的《辦法》，對(duì)系統(tǒng)性重要銀行資本充足率提出不低于115%的監(jiān)管要求，并在2013年底達(dá)標(biāo)。據(jù)此本文用2010-2012年的資本充足率和綜合績(jī)效指標(biāo)Y數(shù)據(jù)與2013的數(shù)據(jù)做對(duì)比分析。

首先是對(duì)資本充足率的分析。由圖3-1可知，系統(tǒng)性重要銀行的資本充足率從2010年至2013年變化規(guī)律基本相同，均為2010年至2012年保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而在2013年小幅下降。

圖3-1系統(tǒng)性重要銀行資本充足率變化

其次是對(duì)綜合績(jī)效指標(biāo)Y的分析。由圖3-2可知，系統(tǒng)性重要銀行在2010年至2013年的走勢(shì)存在共性，即2010至2011年有顯著增長(zhǎng)，而在12年之后又有一定回落。2012-2013是《辦法》實(shí)施的第一年也是要求系統(tǒng)性重要銀行資本充足率達(dá)標(biāo)的一年。從綜合績(jī)效指標(biāo)Y看，農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行都有所上升，中國(guó)銀行上升比例比較大。而工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行綜合績(jī)效仍成下降趨勢(shì)，但下降幅度幣2011—2012有所減小，其中交通銀行的下降幅度最大。

圖3-2系統(tǒng)性重要銀行的綜合績(jī)效變化

312 系統(tǒng)性銀行與非系統(tǒng)性銀行之間的對(duì)比

《辦法》提出對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行有區(qū)別的劃分和監(jiān)管是在2012年，由于年份的限制，本文只選取了2012與2013進(jìn)行對(duì)比研究，所以從非參檢驗(yàn)上并不能看出系統(tǒng)性銀行與非系統(tǒng)性銀行在資本充足率與綜合績(jī)效并不能看出顯著性差異。但從表3-1可以看出，在資本充足率方面系統(tǒng)性銀行的表現(xiàn)要優(yōu)于非系統(tǒng)性銀行。且在2013年系統(tǒng)性銀行和非系統(tǒng)性銀行資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)差都有了很大程度的改善。

表3-1樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析

資本

充足率2012年

均值2013年

均值

2012年

最大值2013年

最小值

2012年

最小值2013年

最小值

2012年

中位數(shù)2013年

中位數(shù)

2012年

標(biāo)準(zhǔn)差2013年

標(biāo)準(zhǔn)差

系統(tǒng)性重

要銀行

1366

1326

1432

1388

1261

1257

1366

1331

065

048

非系統(tǒng)性

重要銀行

1188

1175

1344

1212

1075

1128

1206

1192

107

042

32 回歸分析

本文用STATA120對(duì)面板數(shù)據(jù)結(jié)合方程1、2進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表3-2、3-3所示。我們可以觀察到綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）與資本充足率（CAR）、核心資本充足率（CCAR）、銀行規(guī)模（lnasset）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）、銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與獲利模式（JGBL）之間的影響關(guān)系。

表3-2模型一回歸分析結(jié)果

Regression with Driscoll standard errors

Method：Fixed-effects regression

Grop variable（i）：code

Maximum lag：1

Number of groups=10

Prob>F=00000

R^2=08235

YCoefStdErrtP值

CAR3067145052197332100032

Inasset564237139875241571

00000

GDP005312435716459

01808572

JGBL68729431565514

423100010

首先從方程的F統(tǒng)計(jì)量和R2來看，方程的擬合效果很好，且變量基本顯著。

321 綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）與資本充足率（CAR）成正相關(guān)關(guān)系，且P值為00032，小于005，通過顯著性檢驗(yàn)。二者的正相關(guān)關(guān)系說明，首先隨著監(jiān)管要求的不斷提高，銀行自身的資本充足率不斷上升，增加了銀行的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而使公眾信心不短增強(qiáng)，有利于銀行吸收大眾資金從而提高銀行的銀根。相反銀行的綜合績(jī)效水平的提高有利于盈利能力的提高，也就意味著留存收益的相應(yīng)增加，留存收益又是補(bǔ)充資本的重要渠道，所以反過來也可以促進(jìn)資本充足率的提高。

322 銀行規(guī)模（lnasset）與綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）成正相關(guān)關(guān)系，且P值為0，小于005，通過顯著性檢驗(yàn)。銀行規(guī)模與資本充足率的正相關(guān)關(guān)系非常好理解，銀行規(guī)模的擴(kuò)張，通常伴隨著資產(chǎn)的擴(kuò)張，銀行資產(chǎn)包括現(xiàn)金資產(chǎn)、準(zhǔn)備金、證劵投資、貸款、固定資產(chǎn)、其他資產(chǎn)。銀行的規(guī)模一旦一定程度，就會(huì)形成規(guī)模效應(yīng)從而降低銀行的經(jīng)營(yíng)成本，更好的提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

323 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）與銀行綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）的P值為08572，大于005，沒有通過顯著性檢驗(yàn)。一般情況下，銀行業(yè)容易受經(jīng)濟(jì)周期的影響，當(dāng)大的宏觀經(jīng)濟(jì)好時(shí)，人們普遍對(duì)金融服務(wù)的需求比較大，銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)比較好。但當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候，由于行業(yè)的特殊性關(guān)系到整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定，所以這種情況下，國(guó)家都會(huì)進(jìn)行相應(yīng)政策的干預(yù)和調(diào)整。如2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，政府所采取的“4萬億”投資計(jì)劃。所以GDP與銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系不能用簡(jiǎn)單的線性關(guān)系加以解釋。

324 銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與獲利模式（JGBL）與銀行綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）成正相關(guān)關(guān)系，且P值為0001，小于005，通過顯著性檢驗(yàn)。說明經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的合理安排有助于提高銀行的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效。商業(yè)銀行能夠在銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，全面提升其風(fēng)險(xiǎn)管理水平并確?！叭浴钡钠胶猓瑥亩罱K提高其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

表3-3模型二回歸分析結(jié)果

Regression with Driscoll standard errors

Method：Fixed-effects regression

Grop variable（i）：code

Maximum lag：1

Number of groups=10

Prob>F=00000

R^2=08947

YCoefStdErrtP值

CCAR395467160218936700005

Inasset61275434136541645

00000

GDP-0352780553827

-02308722

JGBL725376116782454762

00008

首先從方程的F統(tǒng)計(jì)量和R2來看，方程的擬合效果很好，且變量基本顯著。

325 核心資本充足率（CCAR）與銀行綜合績(jī)效指標(biāo)（Y）的P值為00005，小于005，通過顯著性檢驗(yàn)。核心資本在銀行資本中有著重要的地位，同時(shí)為了避免多重共線的影響，本文將其單獨(dú)與其他變量作為模型二進(jìn)行研究。核心資本的主要組成部分是股本，發(fā)行普通股是上市商業(yè)銀行增加資本的重要手段，同時(shí)也能很好的增強(qiáng)吸收損失的能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。從而使銀行不斷提升自我管理水平和盈利能力。

剩余幾個(gè)變量的實(shí)證結(jié)果與模型一一致，這里將不再累述。

4結(jié)論與建議

本文通過對(duì)《辦法》頒布前后的我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率狀況的分析，以及最新的監(jiān)管要求與我國(guó)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)聯(lián)性的實(shí)證分析結(jié)果看，近幾年我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率整體呈現(xiàn)波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)。2012年6月銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》雖然對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率提出了“區(qū)別劃分，區(qū)別監(jiān)管”更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求，但是本文研究的10家目標(biāo)銀行的資本充足率也全部符合最新《辦法》所提出的監(jiān)管要求。反映了我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率的良好態(tài)勢(shì)，但也不能忽略自政策開始實(shí)施的2013年度，5家系統(tǒng)性銀行的資本充足率整體下滑。而且通過實(shí)證分析的結(jié)果表明資本充足率與銀行綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效成正的相關(guān)性，但新監(jiān)管要求實(shí)施的一年中，系統(tǒng)性銀行的綜合績(jī)效指標(biāo)有3家仍成下降趨勢(shì)，但下降趨勢(shì)比起上一年度有所緩解。據(jù)此，根據(jù)研究結(jié)果筆者提出以下建議：

41 我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率的確定要合理化

由于我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、金融工具與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大差距，也有一定的地方特色，所以雖然我國(guó)對(duì)資本充足率的監(jiān)管一直以巴塞爾資本協(xié)議為藍(lán)本，但同時(shí)也要將我國(guó)商業(yè)銀行資本的具體情況考慮在內(nèi)。

盡管資本監(jiān)管是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的保障，但這里涉及到一個(gè)度的控制問題。在一定條件下，資本充足率與資本回報(bào)率成反比。因此，在保證銀行安全健康發(fā)展的同時(shí)，更應(yīng)考慮到銀行的自付盈虧的企業(yè)屬性。所以應(yīng)該將資本監(jiān)管要求與銀行績(jī)效有機(jī)結(jié)合起來。

42 多渠道增加資本金，提高資本充足率

通過股權(quán)融資仍是大多數(shù)銀行的首要選擇，特別是在增加核心資本充足率方面。此外還包括公開上市、定向增發(fā)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、配售多樣化的股權(quán)融資。這都體現(xiàn)了銀行自身積極主動(dòng)的增加資產(chǎn)，提高資本充足率。

43 建立動(dòng)態(tài)資本管理監(jiān)管機(jī)制，促進(jìn)資本高效、安全以及合理化的運(yùn)用。

資本充足率的監(jiān)管應(yīng)根據(jù)不同時(shí)期，不同銀行實(shí)行動(dòng)態(tài)有彈性有差別的監(jiān)管機(jī)制。在實(shí)施較嚴(yán)格的資本監(jiān)管時(shí)也應(yīng)充分考慮到銀行作為企業(yè)所具有的盈利性的基本特點(diǎn)。特別是中小銀行，貸款收入仍是其主要的利潤(rùn)來源。監(jiān)管部門要更好的權(quán)衡和量化風(fēng)險(xiǎn)與收益兩者之間的博弈關(guān)系。這一點(diǎn)在最新的監(jiān)管政策《辦法》中得到了很好的體現(xiàn)。同時(shí)也應(yīng)該更好的結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，使監(jiān)管政策與銀行的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀特別是風(fēng)險(xiǎn)狀況與盈利情況相匹配，從而達(dá)到更好的監(jiān)管效果。

44 完善資本金補(bǔ)充制度，不斷尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

近年來，我國(guó)商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率一直保持較高的水平。但分析其收益的組成成分，其占比較多的還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。如何實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，打破盈利模式單一、業(yè)務(wù)范圍狹窄的壁壘，加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)的步伐，提高創(chuàng)新能力。這一系列問題是擺在商業(yè)銀行的重要課題，也是提高資本充足率的根本途徑。

45 完善與資本監(jiān)管配套的保障制度

建立合理完善的信息披露制度，將信息披露與政策優(yōu)惠、銀行評(píng)級(jí)、業(yè)績(jī)考核很好的結(jié)合起來。通過市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)和約束功能，提高我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

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