【摘要】本文從余額寶的運(yùn)作模式入手，分析了余額寶成功的原因，指出了其平民理財(cái)和碎片理財(cái)?shù)膭?chuàng)新意義，對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)如何應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)思維的挑戰(zhàn)，提出了應(yīng)對(duì)措施。

【關(guān)鍵詞】余額寶 互聯(lián)網(wǎng)金融 長(zhǎng)尾市場(chǎng)

一、余額寶運(yùn)作模式

余額寶是支付寶打造的余額增值服務(wù)，其實(shí)質(zhì)是將基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶，實(shí)際上是進(jìn)行基金的購(gòu)買，相應(yīng)資金均由基金公司進(jìn)行管理，目前余額寶對(duì)接的是天宏基金公司的貨幣基金“增利寶”。

余額寶成立不到一年來(lái)，作為金融攪局者，取得了巨大的成績(jī)，吸引了各方的廣泛關(guān)注。2013年5月份“增利寶”成立時(shí)規(guī)模只有2億元，借力余額寶，截止到2014年3月，貨幣基金“增利寶”的規(guī)模已超過(guò)5000億元。一躍成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的單只基金，而規(guī)模排名第2和第3的南方現(xiàn)金增利和華夏現(xiàn)金增利規(guī)模分別只有521和437億元，差距明顯。

截至2014年2月26日，余額寶用戶數(shù)突破8100萬(wàn)，用戶數(shù)量甚至已經(jīng)超過(guò)發(fā)展20多年的股票投資者數(shù)量。余額寶用戶非常年輕，其平均年齡只有28.3歲，與此相對(duì)應(yīng)的是，2012年底中國(guó)基金投資者中30歲以下的不到8%，40～50歲的占了三分之一。余額寶用戶平均持有金額是4307元，這甚至不夠銀行理財(cái)?shù)拈_(kāi)戶門檻。2013年余額寶的收入是20.14億元，收入主要（92%）來(lái)自于存款利息收益，也就是說(shuō)余額寶的主要收益來(lái)自于銀行協(xié)議存款。

對(duì)比于銀行理財(cái)產(chǎn)品，余額寶具有如下特點(diǎn)：

低廉的門檻：最低一元錢就可以購(gòu)買，收羅了大量銀行不屑理睬的小額客戶。

良好的用戶體驗(yàn)：基金購(gòu)買贖回方便，甚至每天都能顯示理財(cái)收益，帶給客戶收獲的喜悅和耳目一新的體驗(yàn)。

操作便捷：用戶只需將資金從支付寶轉(zhuǎn)讓入余額寶就視同購(gòu)買了貨幣基金，消費(fèi)時(shí)，只需直接指定余額寶支付就行，資金實(shí)時(shí)到賬。

收益穩(wěn)定：客戶享受活期的便利，獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一年期定期的收益。

目前，針對(duì)“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)貨幣理財(cái)產(chǎn)品咄咄逼人的攻勢(shì)，銀行系也紛紛推出自己的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，在央行暫停二維碼支付和虛擬信用卡之后，又傳出“個(gè)人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆不超過(guò)1000元”等內(nèi)容的管理辦法進(jìn)入征求意見(jiàn)階段消息，“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)貨幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率逐漸下滑，甚至有部分銀行系“寶寶”的收益率、流動(dòng)性均高于互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”，視乎傳統(tǒng)商業(yè)銀行已經(jīng)打贏了這場(chǎng)阻擊戰(zhàn)。但是，余額寶帶給傳統(tǒng)金融行業(yè)的思想震蕩遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其實(shí)際沖擊，技術(shù)進(jìn)步、大數(shù)據(jù)等信息革命，分享、協(xié)作、普惠、個(gè)性化的互聯(lián)網(wǎng)思維，必將促使傳統(tǒng)金融行業(yè)的變革。

二、余額寶的創(chuàng)新意義

余額寶的創(chuàng)新意義在于啟動(dòng)了平民理財(cái)市場(chǎng)，完成了平民的投資者啟蒙工作。讓那些無(wú)法達(dá)到傳統(tǒng)金融行業(yè)服務(wù)門檻、零碎資金長(zhǎng)期在支付寶、銀行活期中睡覺(jué)的“屌絲”，也知道了貨幣基金，體會(huì)到了理財(cái)?shù)南矏偂?/p>

其次，余額寶開(kāi)啟了碎片化理財(cái)?shù)南壤?。這種碎片化理財(cái)，表現(xiàn)在金額和時(shí)間上，即一元錢，也能理財(cái)，而不一定非得積攢到成千上萬(wàn)塊錢。資金使用權(quán)的讓渡，也并不一定需要一定的期限，隨時(shí)需要使用的資金，也可以理財(cái)。

余額寶的成功，是用戶體驗(yàn)優(yōu)先、免費(fèi)策略、長(zhǎng)尾效應(yīng)等互聯(lián)網(wǎng)思維運(yùn)用的成功，余額寶超越了單純的基金網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷渠道的意義，其連接了第三方支付、基金直銷、電商平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)資源，借助互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的海量數(shù)據(jù)以及智能化的數(shù)據(jù)分析能力，協(xié)助基金公司進(jìn)行資金管理。余額寶的成功，體現(xiàn)了是互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)的顛覆。

三、余額寶對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)啟示

（一）關(guān)注金融長(zhǎng)尾市場(chǎng)

傳統(tǒng)金融行業(yè)往往只重視“二八”效益，即20%的優(yōu)質(zhì)客戶提供80%的收益。但是，在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，由于關(guān)注的成本大大降低，商家可能以很低的成本關(guān)注正態(tài)分布曲線的“尾部”（即剩下的80%）的部分，這也稱之為長(zhǎng)尾效應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)的特點(diǎn)是邊際成本遞減，用戶越多，成本越低，甚至趨近零。雖然單個(gè)客戶帶來(lái)的收益下降，但是由于規(guī)模優(yōu)勢(shì)，總利潤(rùn)依舊可能保持增長(zhǎng)。例如阿里小貸的平均單筆貸款只有11000元，單筆小微信貸操作成本只有2.3元，而工行、建行等傳統(tǒng)銀行的平均貸款金額都在百萬(wàn)以上，單筆信貸操作成本一般都在2000元上下。

（二）重視客戶體驗(yàn)

要降低單個(gè)客戶成本，必須吸引客戶長(zhǎng)期持續(xù)參與。而良好的客戶體驗(yàn)，是保持客戶黏性的關(guān)鍵。余額寶操作簡(jiǎn)單，靈活方便，收益日日結(jié)算并顯示，讓客戶覺(jué)得親切、便捷，自然形成了操作習(xí)慣。

互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的營(yíng)銷渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)是金融思維方式和金融架構(gòu)模式的變革，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)分享、協(xié)作、民主、平等、普惠的特點(diǎn)，積極應(yīng)對(duì)已經(jīng)到來(lái)的迅猛變革，是傳統(tǒng)金融行業(yè)要思考的首要問(wèn)題。

作者簡(jiǎn)介：胡震（1977-），男，漢族，就職于建設(shè)銀行北京市分行，研究方向：金融。