張文

【摘要】伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的日趨加強(qiáng)，金融資本的全球化速度也日漸加快。就當(dāng)前來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展就在于金融資本的拉動(dòng)，而金融資本發(fā)展的推力則在于金融創(chuàng)新，所以說(shuō)金融創(chuàng)新在金融業(yè)中扮演著舉足輕重的角色。金融創(chuàng)新在產(chǎn)生了一些積極影響的同時(shí)，也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，比如說(shuō)：它打破了金融業(yè)原先的平衡，它給金融業(yè)帶來(lái)了更多的風(fēng)險(xiǎn)。本文一方面探討了金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的涵義及關(guān)系，另一方面則結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情總結(jié)出了我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展努力方向和預(yù)防金融創(chuàng)新中的金融風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 金融監(jiān)管體系

一、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的涵義

（一）金融創(chuàng)新的產(chǎn)生背景及內(nèi)涵

我國(guó)是一個(gè)典型的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，金融創(chuàng)新正處在方興未艾的時(shí)期。在二十世紀(jì)八十年代以后，我國(guó)的金融發(fā)展就已經(jīng)傾向于主要依靠金融創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)，而金融創(chuàng)新也在日漸成為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部力量。國(guó)有商業(yè)銀行逐漸推進(jìn)的股份制改造，各種各樣理財(cái)產(chǎn)品的不斷推新以及我國(guó)一些中小企業(yè)板塊的建立等等都在不同程度上促進(jìn)了我國(guó)金融體系的完善和發(fā)展。盡管金融創(chuàng)新在很大程度上促進(jìn)了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，但是我們不能因此就忽視它所帶來(lái)的一系列問(wèn)題。在這里，我們可以列舉一些金融創(chuàng)新帶來(lái)的問(wèn)題，比如說(shuō)：金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不太合理，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)還存在問(wèn)題，金融工具的品種比較單一，金融產(chǎn)品的發(fā)展缺乏相應(yīng)的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)不健全不完善等等。那么，在中國(guó)要如何將金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展的推動(dòng)力效應(yīng)發(fā)揮到最大？如何消除制約金融創(chuàng)新的因素？中國(guó)未來(lái)金融創(chuàng)新的發(fā)展方向和發(fā)展重點(diǎn)是什么？這些問(wèn)題都需要進(jìn)一步的探討和解決。我們知道，盡管中國(guó)是當(dāng)今世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，而且它的發(fā)展非常快并有極大的發(fā)展?jié)摿?，但是它的金融業(yè)的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，在這樣一種特殊的國(guó)情下，照搬西方的金融創(chuàng)新理論來(lái)發(fā)展我國(guó)的金融創(chuàng)新事業(yè)顯然是不可取的。那么，怎樣在吸納他國(guó)經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程中進(jìn)行我們自己的創(chuàng)造？又怎樣將我國(guó)金融方面的創(chuàng)新問(wèn)題和發(fā)展問(wèn)題很好地融合起來(lái)呢？這些仍是我們需要探討的重要課題。

20世紀(jì)20年代美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特提出了創(chuàng)新的概念，他在名為《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》的著作中這樣認(rèn)為：“創(chuàng)新是新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，包括新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、新生產(chǎn)方式或者技術(shù)的采用、新市場(chǎng)的開(kāi)拓、新資源的開(kāi)發(fā)和新的管理方法或者組織形式的推行?！庇纱宋覀兛梢灾?，在熊彼特的理論中，他認(rèn)為金融創(chuàng)新的研究對(duì)象并不是狹義的金融中的創(chuàng)新，而是那種廣義的涵蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的創(chuàng)新。對(duì)于金融創(chuàng)新，我們這里的界定是：金融業(yè)各種要素的重新組合。具體來(lái)說(shuō)，就是指金融管理部門(mén)或者金融機(jī)構(gòu)為了追求宏觀效益或是微觀利益而對(duì)其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及'他制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開(kāi)發(fā)活動(dòng)。金融創(chuàng)新的具體內(nèi)涵包括：金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理

顧名思義，金融風(fēng)險(xiǎn)可以定義為：跟金融相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)等等都可以算作金融風(fēng)險(xiǎn)。而且，要是一家金融機(jī)構(gòu)中發(fā)生了金融風(fēng)險(xiǎn)，那么就會(huì)波及整個(gè)行業(yè)，它產(chǎn)生的影響會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)人們的估量。換句話(huà)說(shuō)，如果一家金融機(jī)構(gòu)在某個(gè)交易活動(dòng)中出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，那么這次風(fēng)險(xiǎn)就很有可能對(duì)這家金融機(jī)構(gòu)的生存和今后的發(fā)展都構(gòu)成很大的威脅；而一個(gè)金融機(jī)構(gòu)如果因?yàn)楣芾淼貌缓没蚴墙?jīng)營(yíng)得不好而導(dǎo)致本機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了危機(jī)，那么很有可能對(duì)整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行都構(gòu)成一定的威脅。所以說(shuō)，一旦發(fā)生了金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)就會(huì)失靈，這肯定會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，從而可能會(huì)引發(fā)政治危機(jī)。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理，根據(jù)字面和一些專(zhuān)業(yè)書(shū)籍的解釋?zhuān)梢岳斫鉃椋航鹑诮M織在充分考量了風(fēng)險(xiǎn)后，它的投入與回報(bào)是否合算，也就是說(shuō)是盈余還是虧損。金融風(fēng)險(xiǎn)管理在金融業(yè)中很重要。因?yàn)榘殡S著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)也漸漸復(fù)雜化和多樣化，所以金融風(fēng)險(xiǎn)管理也越來(lái)越重要。通常來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理包括三個(gè)層面：首先是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，其次是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的度量，最后是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制。由于金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)一國(guó)或整個(gè)世界的金融、經(jīng)濟(jì)乃至安全產(chǎn)生無(wú)法估量的消極影響，在國(guó)際社會(huì)上，好多大型的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和組織，乃至各國(guó)政府的金融監(jiān)管部門(mén)都在尋找金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面的技術(shù)和方法，希望以此來(lái)對(duì)未知的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前的識(shí)別、比較精確的度量和嚴(yán)格的控制。

二、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是：相互聯(lián)系并且相互依存。一方面，我們知道，現(xiàn)在有很多金融創(chuàng)新的工具有管理功能，這個(gè)功能中也包括管理金融活動(dòng)中可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，不管何種形式的金融創(chuàng)新，就其本身來(lái)說(shuō)都存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，從這個(gè)方面來(lái)看，金融創(chuàng)新會(huì)在一定的程度上加劇風(fēng)險(xiǎn)，把金融體系的不穩(wěn)定性的可能增大。

（一）金融創(chuàng)新的發(fā)展伴隨著新的金融風(fēng)險(xiǎn)

在市場(chǎng)中，收益與風(fēng)險(xiǎn)總是并存的。相應(yīng)地，收益越高，伴隨的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)也就越高，這一點(diǎn)在金融市場(chǎng)中也不例外。收益必定伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品也是一樣的，它也不能消除風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新只是在微觀層面上稍稍減少了金融風(fēng)險(xiǎn)，而在宏觀層面上卻是將金融風(fēng)險(xiǎn)從一邊的風(fēng)險(xiǎn)回避者轉(zhuǎn)移到另一邊的風(fēng)險(xiǎn)偏好者，以新的方式進(jìn)行了重新組合，使得金融體系的總體金融風(fēng)險(xiǎn)并未因此而下降。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新相互促進(jìn)

一方面，我們說(shuō)，加大對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理在很大程度上推進(jìn)了金融創(chuàng)新的發(fā)展；另一方面，金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融風(fēng)險(xiǎn)在管理上的發(fā)展。也就是說(shuō)，金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)是一種相互促進(jìn)的關(guān)系。當(dāng)前，金融風(fēng)險(xiǎn)正在不斷加大，而且人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)在管理上的需求也比以往更加的迫切，所以金融風(fēng)險(xiǎn)的管理也就顯得愈加重要，因此我國(guó)要加大對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理。

人們的避險(xiǎn)需求在持續(xù)增加，各種新型的金融風(fēng)險(xiǎn)的管理工具也紛紛涌現(xiàn)了出來(lái)。但是，金融創(chuàng)新是金融業(yè)為了逃避金融監(jiān)管而進(jìn)行的，它使得原有的金融監(jiān)管失效。于是，金融監(jiān)管部門(mén)的管理者便制定出更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)管措施和方法，用來(lái)約束金融業(yè)的各種不規(guī)范行為，可是約束的結(jié)果卻是更為高級(jí)的金融創(chuàng)新形態(tài)的出現(xiàn)。我們?cè)谡J(rèn)識(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新的關(guān)系時(shí)，要清楚地看到這一點(diǎn)。

三、我國(guó)金融創(chuàng)新的努力方向

結(jié)合目前我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的具體情況，當(dāng)前我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展方向主要包括以下幾點(diǎn)：

（一）加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)制度和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新

在產(chǎn)權(quán)制度中，當(dāng)前金融市場(chǎng)最主要的任務(wù)就是：按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行規(guī)范的股份制改革，將國(guó)有獨(dú)資企業(yè)銀行改造成股份有限公司，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家作為出資者的所有權(quán)和商業(yè)銀行作為獨(dú)立法人的財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的相互分離，實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，從而真正建立起銀行追求利潤(rùn)最大化的內(nèi)在機(jī)制。在金融結(jié)構(gòu)中，金融經(jīng)營(yíng)不能脫離了市場(chǎng)，可以說(shuō)，要發(fā)展好金融，必須緊緊依靠市場(chǎng)。因此，金融創(chuàng)新要特別注意市場(chǎng)的作用。

（二）加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)體制和金融組織體系的創(chuàng)新

在金融組織體系中，第一是要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的整合，鼓勵(lì)支持金融企業(yè)的合理兼并和合理重組；第二是要更加積極地去引導(dǎo)非銀行金融機(jī)構(gòu)，并且要完善證券公司和基金公司的發(fā)展；第三是要繼續(xù)穩(wěn)步地推進(jìn)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，允許民間資本進(jìn)入市場(chǎng)，加強(qiáng)規(guī)范民間信用的力度。

（三）加強(qiáng)金融工具和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

要堅(jiān)持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的主體地位，堅(jiān)持大力拓展中間業(yè)務(wù)，要開(kāi)發(fā)各種新型的金融工具，持續(xù)地培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。除此之外，可以在開(kāi)發(fā)常規(guī)性業(yè)務(wù)的同時(shí)，開(kāi)發(fā)一些含高科技的新型金融產(chǎn)品。

（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管和金融服務(wù)的創(chuàng)新

在進(jìn)行金融監(jiān)管和金融服務(wù)的創(chuàng)新時(shí)，我們需要在下面的幾個(gè)方面做出努力：第一，要改革金融監(jiān)管制度，由原先的分業(yè)監(jiān)管逐步地走向統(tǒng)一監(jiān)管；第二，要加強(qiáng)并改進(jìn)金融監(jiān)管的方式，能夠充分地利用各種社會(huì)力量參與金融監(jiān)管；第三，要加快建立健全銀行內(nèi)部監(jiān)控的機(jī)制，保證其經(jīng)營(yíng)安全，提高服務(wù)的質(zhì)量。

（五）加強(qiáng)科學(xué)技術(shù)和金融隊(duì)伍的創(chuàng)新

我國(guó)要繼續(xù)大力實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，廣泛應(yīng)用現(xiàn)代高科技手段，加快高新技術(shù)的推廣和應(yīng)用，以技術(shù)創(chuàng)新來(lái)促進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，從而促進(jìn)金融生產(chǎn)力的發(fā)展。此外，還要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有金融從業(yè)人員的知識(shí)技能培訓(xùn)，增強(qiáng)其現(xiàn)代金融服務(wù)意識(shí)和業(yè)務(wù)管理素質(zhì)；要?jiǎng)?chuàng)新金融用人機(jī)制，這樣才能夠吸收一些優(yōu)秀的金融人才并把他們留下來(lái)；要注重建立科學(xué)合理的人才流動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，充分發(fā)揮人才的使用效能。

四、預(yù)防金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的配套措施

（一）監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)監(jiān)管

1.要?jiǎng)?chuàng)新金融監(jiān)管的理念。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是和合規(guī)性監(jiān)管同樣重要的，所以說(shuō)金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該把兩者并重，不要偏重任何一種監(jiān)管。鼓勵(lì)法人內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，與此同時(shí)，還要逐步地建立起金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，提高防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的水平。當(dāng)然，我們還可以借鑒一些發(fā)達(dá)國(guó)家在這些方面的成功的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，積極地構(gòu)建國(guó)際化、市場(chǎng)化的金融監(jiān)管體系。把金融監(jiān)管的重點(diǎn)放到構(gòu)建能夠使相關(guān)金融部門(mén)規(guī)范地經(jīng)營(yíng)、公平地競(jìng)爭(zhēng)以及穩(wěn)健地發(fā)展的外部環(huán)境上面，要盡我們的努力能夠盡可能多地使用一些現(xiàn)代高科技和信息技術(shù)來(lái)對(duì)金融進(jìn)行電子監(jiān)管，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的備付金率、資本充足率、呆壞賬比例等各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，希望用這種方法能夠提高對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解的能力。

2.金融創(chuàng)新的方式應(yīng)該更加支持鼓勵(lì)原創(chuàng)。目前，我國(guó)的金融總是依靠吸納他國(guó)經(jīng)驗(yàn)、引進(jìn)他國(guó)技術(shù)來(lái)發(fā)展的，很多金融創(chuàng)新都是吸納引進(jìn)式的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新原創(chuàng)性比較弱，從其實(shí)施的效果來(lái)看也不太好，所以這種吸納引進(jìn)式的創(chuàng)新并不利于我國(guó)金融業(yè)在創(chuàng)新上的持續(xù)發(fā)展。由此可見(jiàn)，我們要選擇技術(shù)原創(chuàng)性較強(qiáng)的金融創(chuàng)新作為今后金融創(chuàng)新的主要方向。這里有這樣兩個(gè)原因：第一，現(xiàn)今國(guó)際金融創(chuàng)新的主流是技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新。我國(guó)完全可以用技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新作為突破口，趕上以至超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家。這個(gè)是完全有可能的：我國(guó)是有極大潛力的最大的發(fā)展中國(guó)家，有能力在金融上保持較高的起點(diǎn)并走得也快點(diǎn)兒。試想一下，要是我國(guó)總是跟在其他國(guó)家的后面，去模仿他們，那就會(huì)失去先機(jī)和主動(dòng)性，變得很被動(dòng)，受到限制。而且會(huì)失去很多創(chuàng)新產(chǎn)品投放市場(chǎng)的效益。第二，我國(guó)在金融管制上還是比較嚴(yán)格，相對(duì)來(lái)說(shuō)，原創(chuàng)型創(chuàng)新受到管制的程度會(huì)比較小，所以“金融創(chuàng)新支持鼓勵(lì)原創(chuàng)”這一方式就有很大的可行性。

（二）要完善我國(guó)金融創(chuàng)新的環(huán)境，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)體系

我國(guó)金融創(chuàng)新的外部環(huán)境主要是由法制與監(jiān)管狀況構(gòu)成的，金融創(chuàng)新跟法制與監(jiān)管密切相關(guān)。首先，金融創(chuàng)新只能在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，不能把金融違法行為同金融創(chuàng)新混為一談。其次，金融創(chuàng)新要服從金融監(jiān)管，與此同時(shí)，金融監(jiān)管應(yīng)該有明確具體的界限，不應(yīng)該存在過(guò)大的不確定性和隨意性。當(dāng)然，沒(méi)有違反法律法規(guī)的金融創(chuàng)新活動(dòng)應(yīng)該受到法律的保護(hù)。金融創(chuàng)新和其風(fēng)險(xiǎn)管理之間應(yīng)該有一個(gè)時(shí)間上的間隔，這樣能夠有效地進(jìn)行管理。并且，一定要加強(qiáng)執(zhí)法的力度，在立法、執(zhí)法、司法方面都力求做得更好；對(duì)當(dāng)前尚且不完備的法律條款，要對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充，在一定的時(shí)間內(nèi)使其完備，還要對(duì)一些不合理的法律條文進(jìn)行修訂，盡可能地完善金融創(chuàng)新的法律體系。

（三）要提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)

第一：要懂法律、對(duì)金融業(yè)務(wù)精通且政治素質(zhì)高的員工填充到金融監(jiān)管崗位上來(lái)；第二：要加大對(duì)相關(guān)人員的培訓(xùn)力度，爭(zhēng)取能夠培養(yǎng)出一大批精通國(guó)際金融及其風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新的金融監(jiān)管方面的人才；第三：一定要落實(shí)監(jiān)管人員的責(zé)任，明確他們的監(jiān)管權(quán)力以及監(jiān)管責(zé)任，并改進(jìn)、創(chuàng)新監(jiān)管手段，以此來(lái)應(yīng)對(duì)金融業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新。

（四）要加強(qiáng)金融監(jiān)管方面的國(guó)際合作

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的日趨加強(qiáng)，金融資本的全球化速度也日漸加快。一個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管部門(mén)在進(jìn)行金融監(jiān)管時(shí)難免會(huì)出現(xiàn)疏漏，所以這就要求國(guó)際協(xié)作。在金融監(jiān)管上進(jìn)行國(guó)際協(xié)作，能夠大大降低金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。所以，要加強(qiáng)金融監(jiān)管方面的國(guó)際合作。

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