張誠 朱艷陽

【摘要】完善的企業(yè)信用體系是一個社會良性運行的保證。從信用的內(nèi)涵，企業(yè)信用的分類、構(gòu)成與特性，企業(yè)信用風(fēng)險的產(chǎn)生以及演化來揭示企業(yè)信用的基本運行規(guī)律以及企業(yè)信用風(fēng)險管理的必要性與重要性，進(jìn)而提出了一系列企業(yè)信用風(fēng)險的評價與決策防范。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)信用 風(fēng)險 評價 決策

信用是聯(lián)系一個社會關(guān)系的紐帶。自從人類的誕生開始，在原始部落與族群中便有了信用的鏈接，人不能離開信用而獨自生存。但是人類社會對于信用的理解和信用風(fēng)險管理確是形成相對較晚的，特別是對于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的主體-企業(yè)的信用與信用風(fēng)險管理更是不完全成熟。因而，如何在全球經(jīng)濟(jì)政治一體化背景下以及現(xiàn)代通訊技術(shù)環(huán)境中理解企業(yè)信用的本質(zhì)含義以及企業(yè)信用風(fēng)險評估與決策是我們需要解決的重要問題。

一、信用的內(nèi)涵

信用是一個較為古老的詞匯，不同的歷史時期人們對信用的定義有所差異。遠(yuǎn)在先秦春秋戰(zhàn)國時期，儒家思想中的“仁、義、理、智、信”把信跟其他五種品德一樣作為君子為人處世、與人交往的基本要素。西方最早可能來源于古羅馬法中的Fides，F(xiàn)ides意思是“相信他人會給自己以保護(hù)或某種保障，它既可以涉及從屬關(guān)系，也可以涉及平等關(guān)系”[1]英文中的信用“Credit”把信用解釋為“指一方（債權(quán)人或貸款人）供應(yīng)貨幣、商品、服務(wù)或有價證券，而另一方（債務(wù)人或借款人）在承諾的未來時間里償還得交易行為”[2]?！杜＝蚍纱筠o典》將信用Credit解釋為“為得到或提供貨物或服務(wù)后并不立即而是允諾在將來付給報酬的做法”或者是“一方是否通過信貸與另一方做交易，取決于他對債務(wù)人的特點、償還能力和提供的擔(dān)保的估計”[3]。《布萊克法律辭典》把信用解釋為“信用就是誠實、守約以及因此而能夠獲得他人的信任，其核心涵義是一個人具有代理人品格中所包含或要求的關(guān)于信任、信賴和謹(jǐn)慎、善意、坦誠的品格”[4]。姚益龍（2004）[5]認(rèn)為信用一詞起源于拉丁語Credere，意為信任，但隨著歷史進(jìn)程的發(fā)展，信用被使用到了許多領(lǐng)域，意義發(fā)生了內(nèi)涵和外延，如在企業(yè)信用方面，涵蓋了企業(yè)的購買、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)。在漢語文獻(xiàn)中對信用也有類似的解釋，我國出版的《辭?！钒选靶庞谩苯忉尀椤靶湃问褂谩?、或者“遵守諾言，實踐成約，從而取得別人對它的信任”、或者“價值運動的特殊形式”?？梢钥闯?，信用是從人們的倫理道德觀念領(lǐng)域延伸到政治、經(jīng)濟(jì)、文化、社會的各個方面，尤其是經(jīng)濟(jì)活動領(lǐng)域，人們的交易行為的基礎(chǔ)就是信用，信用經(jīng)濟(jì)孕育著經(jīng)濟(jì)行為的發(fā)生和經(jīng)濟(jì)行為的結(jié)果。

二、企業(yè)信用的分類、構(gòu)成、特性

企業(yè)信用的分類：一是按照信用的主體分為國有企業(yè)信用、民營企業(yè)信用、私營企業(yè)信用等；二是按照企業(yè)信用的客體分，企業(yè)信用分為商品信用、勞務(wù)信用、貨幣信用；三是按照企業(yè)信用的載體分為口頭信用和合同信用；五是按照企業(yè)信用有無擔(dān)保分為企業(yè)擔(dān)保信用和企業(yè)非擔(dān)保信用；六是企業(yè)信用按照用途分為企業(yè)生產(chǎn)信用、流通信用、消費信用、信貸信用等；七是企業(yè)信用按照當(dāng)事人信息掌握程度分為對稱信息企業(yè)信用和非對稱信息企業(yè)信用；八是信用按照作用時間的長短分為企業(yè)長期信用和企業(yè)短期信用；九是企業(yè)信用按照發(fā)生地域的差異分為國際間企業(yè)信用和國內(nèi)企業(yè)信用。

企業(yè)信用的構(gòu)成一般包括企業(yè)信用的主體、信用的客體、信用的載體、信用的內(nèi)容、信用的方式等。企業(yè)信用的主體是指信用行為關(guān)系的涉及方，它一般是指具有獨立民事能力的個體或者法人；信用客體是指信用行為的對象，如商品、貨物、勞務(wù)等；企業(yè)信用的載體是指信用行為履行保證的承載體，它可以是一種口頭承諾或者是一種書面的要約，前者依靠人們在長期的交往過程中形成的一種價值準(zhǔn)則或者道德規(guī)范予以實現(xiàn)，后者則是通過法律、法規(guī)、準(zhǔn)則等來保證其實現(xiàn)；企業(yè)信用的內(nèi)容是依附于信用載體上的語言、具體條款和釋義，交易的當(dāng)事人通過信用的內(nèi)容來明確規(guī)范它們的權(quán)利義務(wù)；企業(yè)信用的方式是信用當(dāng)事人信用交易的外在表現(xiàn)形式，如企業(yè)股票、企業(yè)債券、企業(yè)信托、企業(yè)借款、企業(yè)賒銷、企業(yè)擔(dān)保、企業(yè)抵押等，不同的企業(yè)信用方式具有不同的企業(yè)信用內(nèi)容。

企業(yè)信用具有契約性，即是信用關(guān)系的當(dāng)事人在各方共同同意的基礎(chǔ)上達(dá)成有形的契約（書面協(xié)議或者合同）或者無形的契約（口頭的承諾），來保證各方未來權(quán)利義務(wù)的履行和實現(xiàn)；在主觀上，契約的各當(dāng)事人同意并且愿意遵守信用承諾和履行信用義務(wù)，在客觀上，契約的當(dāng)事人應(yīng)具有履行信用義務(wù)的能力。企業(yè)信用具有風(fēng)險性和收益性，因為企業(yè)信用是對未來行為的預(yù)期保證，而未來事物的發(fā)生具有不確定性，同時對企業(yè)信用的約束性法律、道德規(guī)范也具有一定時間性和地域性，隨著時間推移、地域的改變而可能發(fā)生變化；企業(yè)風(fēng)險與收益是兩個緊密聯(lián)系的概念，有風(fēng)險一般就有收益，這種收益可能為正值也可能為負(fù)值；在企業(yè)信用收益中，一般分為企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益和道德收益，我們也可以把企業(yè)信用經(jīng)濟(jì)收益稱為企業(yè)信用的物性，即它可以帶來一種物質(zhì)上的收益，而把企業(yè)信用道德收益稱為企業(yè)信用的心性，即可以帶給人們對企業(yè)的一種道德評介和精神性收益，這二者構(gòu)成了企業(yè)信用所追求的期望價值目標(biāo)。

三、企業(yè)信用的起源及其風(fēng)險衍生

從人類史觀來看，企業(yè)信用是人類社會發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，它是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)社會中經(jīng)濟(jì)行為的規(guī)范約束條件和準(zhǔn)則。 按照馬克思在《資本論》中所描述的經(jīng)濟(jì)活動行為：人類在原始社會末期由于剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)，人們開始進(jìn)行“物——物”交換以滿足不同的需求；而為了交易的方便和可操作性，進(jìn)一步發(fā)展則出現(xiàn)了一般等價物，這種交換則變成了“物—一般等價物——物”；天生適合作為一般等價物的金銀的出現(xiàn)則為人們更加順利地、快捷地進(jìn)行交換提供了更好的媒介；紙幣的代替金銀等貴金屬則是人類一種天才式的發(fā)明。在這些發(fā)展過程中，由于交易媒介的變化，人們對交易信用的要求趨向于復(fù)雜化和高級化，也是從原始信用——初級信用——企業(yè)信用（硬信用、軟信用）的發(fā)展歷程。特別是信息時代的到來，企業(yè)電子交易和企業(yè)電子兌付的虛擬化使得人們對交易信用提出了更高的要求，并且出現(xiàn)了從事企業(yè)信用評估的組織機構(gòu)。

許多學(xué)者認(rèn)為信用起源于公元前1800年古巴比倫，隨著個人、群體、部落等之間的借貸關(guān)系產(chǎn)生而出現(xiàn)。由于西方發(fā)達(dá)資本主義國家實行市場經(jīng)濟(jì)運作體制的時間較早，這些國家有相對成熟的微觀信用及信用風(fēng)險管理體系，包括宗教的、法律的、道德的支撐體系，所以西方發(fā)達(dá)國家對于信用及信用風(fēng)險研究更側(cè)重于宏觀方面，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面上研究信用與信用風(fēng)險防范的人物及學(xué)者較多，包括西方國家的總統(tǒng)、議會、金融機構(gòu)、評級機構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、管理學(xué)家、各類專家教授等等。

一些西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家把對企業(yè)信用的研究與商品貨幣的循環(huán)、企業(yè)及個人的道德行為、道德觀念結(jié)合起來。馬克思認(rèn)為企業(yè)信用是借貸關(guān)系中的一種信任，他認(rèn)為企業(yè)信用是一種特殊的價值運動形式：“這個運動——以償還為條件的付出一般地說就是貸和借的運動，即貨幣或商品的只是有條件的讓渡的這種獨特形式的運動”[6]。馬歇爾（1924）（《貨幣、信用與商業(yè)》中闡明了企業(yè)信用的發(fā)展歷史、原因以及對商業(yè)發(fā)展的作用，以及國際貿(mào)易、國內(nèi)貿(mào)易等因素對企業(yè)信用的影響。英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉·巴爾本認(rèn)為在商業(yè)社會中人們可以憑借企業(yè)信用像貨幣一樣購買商品，到期后才返還款項，企業(yè)信用的價值來源于人們對對方的評價。亞當(dāng)·斯密在《道德情操論》中指出：“與其說收益、仁慈是社會存在的基礎(chǔ)，還不如說信用、誠信、正義是這種基礎(chǔ)”[7]。

一些“企業(yè)信用創(chuàng)造論”的西方學(xué)者認(rèn)為企業(yè)信用可以創(chuàng)造財富、繁榮經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)社會的快速進(jìn)步。約翰·勞（John Law）認(rèn)為貨幣代表一個國家的財富，貨幣增加，可以增加就業(yè)，從而增加一國財富，而企業(yè)信用可以創(chuàng)造出貨幣，企業(yè)信用的增加可以增加一國財富。麥克魯?shù)拢℉enry Dunning Macleod）[8]在The Theory of Credit《信用的理論》一書解釋了銀行不只是發(fā)行發(fā)行貨幣和從事貨幣借貸行為的機構(gòu)，而且是企業(yè)信用的創(chuàng)造者和生產(chǎn)商，貨幣就是信用、企業(yè)信用創(chuàng)造資本。亨利·桑頓（Henry Thomton）在《大不列顛票據(jù)信用的性質(zhì)和作用的探討》一書中論述了企業(yè)信用與經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)信用與經(jīng)濟(jì)危機之間的關(guān)系，他認(rèn)為擴張企業(yè)信用可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，緊縮信用可以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮，但是過分的擴張信用就會帶來經(jīng)濟(jì)危機，他的企業(yè)信用理論直到現(xiàn)在仍然為許多人所推崇。約瑟夫·熊彼特（Joseph Alois Schumpeter）[9]的企業(yè)家理論提出了信用制度是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)保證，銀行通過提供信用貸款，企業(yè)家通過獲得信用資源，實現(xiàn)新的組合，把各種生產(chǎn)要素和各種資源引向新的創(chuàng)新用途。

一些“企業(yè)信用調(diào)節(jié)論”的西方學(xué)者認(rèn)為企業(yè)信用制度可以防止金融危機的出現(xiàn)，可以調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的各種矛盾，社會需要擴大信用體系范圍，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。英國著名金融學(xué)家霍曲萊（R·G·Hawtrey），他認(rèn)為短期利率調(diào)整可以控制現(xiàn)金余額的變動，現(xiàn)金余額的變動可以引起信用的擴張與收縮，企業(yè)信用的擴張和收縮引起經(jīng)濟(jì)周期的變化。約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）認(rèn)為引起經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因是有效需求不足，隨著邊際消費遞減、資本邊際效率遞減、流動性偏好陷進(jìn)、貨幣供應(yīng)不足等引起消費需求不足和投資投資需求不足；那么凱恩斯進(jìn)一步提出了“廉價的貨幣政策”——擴大企業(yè)信貸、增加貨幣供給、降低銀行利率，從而擴大社會總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮。約翰·?？怂梗℉icks，John Richard）提出了在《經(jīng)濟(jì)史理論》中描述市場的出現(xiàn)和發(fā)展、法律、法規(guī)、信用制度的出現(xiàn)和發(fā)展，他把企業(yè)信用分為商業(yè)信用和金融信用兩種，企業(yè)商業(yè)信用產(chǎn)生于實物的委托銷售買賣中，而企業(yè)金融信用產(chǎn)生于貨幣的借貸行為中，風(fēng)險越大則利率越高；為了保證企業(yè)信用的正常運轉(zhuǎn)方法有：法院的司法判決、擔(dān)保制度，銀行就是信用擔(dān)保制度中的核心運作機構(gòu)，通過信用吸收或者發(fā)放貸款，以及衍生出保險業(yè)、債券市場、有限責(zé)任公司等現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的各種單位元素。保羅·薩繆爾森（Paul A.Samuelson）認(rèn)為中央銀行的信貸貨幣政策對整個宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)起著十分重要的作用，并構(gòu)建了信貸機制運行的時效模型：

中央銀行？圮商業(yè)銀行？圮資本市場（企業(yè)）？邛投資市場（企業(yè)）？邛消費市場（企業(yè)），信用關(guān)系是每一個環(huán)節(jié)順利運行的保障。

隨著新科學(xué)、新技術(shù)、新產(chǎn)品的出現(xiàn)，特別是以計算機科學(xué)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)發(fā)展成熟，還有一些西方學(xué)者把對企業(yè)信用系統(tǒng)與企業(yè)金融系統(tǒng)、企業(yè)信息技術(shù)系統(tǒng)、企業(yè)運作系統(tǒng)等結(jié)合起來構(gòu)成一個復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行研究。Anthony（1990）[10]把企業(yè)信用分為先現(xiàn)代企業(yè)信用機制和現(xiàn)代企業(yè)信用機制，他運用歷史的分析方法認(rèn)為“pre-modern conditions of trust”是建立在親屬和社會關(guān)系基礎(chǔ)之上，而“modern conditions of trust”是建立在現(xiàn)代企業(yè)金融系統(tǒng)以及技術(shù)系統(tǒng)基礎(chǔ)之上。Arrow（1999）[10]認(rèn)為企業(yè)信用是企業(yè)之內(nèi)和企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動的潤滑劑，企業(yè)的任何經(jīng)濟(jì)行為都離不開信用元素的參與，信用對企業(yè)的各方面運作起作至關(guān)重要的作用，信用也是企業(yè)之間合作的基礎(chǔ)。

在近20年期間，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程加快，企業(yè)信用風(fēng)險事件成為全球關(guān)注的焦點，比如上世紀(jì)90年代年世界聞名的金融企業(yè)——巴林銀行因信用風(fēng)險而倒閉、美國的長期資本公司因信用風(fēng)險而破產(chǎn)，21世紀(jì)初安然會計丑聞事件也是因為信用風(fēng)險所引致、今年爆發(fā)的全球金融危機的導(dǎo)火線也是企業(yè)信用風(fēng)險的連環(huán)效應(yīng)所產(chǎn)生的，這一現(xiàn)象說明了西方國家的宏觀和微觀信用機制都存在著巨大的優(yōu)缺點。

四、企業(yè)信用風(fēng)險評估與決策的常用方法及其優(yōu)缺點

（一）企業(yè)信用風(fēng)險的評估方法及其優(yōu)缺點

1.多元線性判別模型：多元線性判別模型又稱為Z-score模型，是一種企業(yè)財務(wù)指標(biāo)預(yù)警模型，最早有Altman提出。該模型包含5個企業(yè)財務(wù)比率變量，這5個財務(wù)變量可以綜合反映企業(yè)的償付能力、盈利能力、運營能力。Z-score模型可以預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)或者財務(wù)危機的可能性，根據(jù)Z值的大小來確定企業(yè)風(fēng)險的大小；Z值約大，企業(yè)風(fēng)險越低，相反，則企業(yè)風(fēng)險越高。Z-score簡化模型如下：

Z值=W1·R1+W2·R2+……+Wn·R2 （2.1）

其中W1，W2，……Wn是各個財務(wù)比率變量的權(quán)重，R1，R2，……Rn是各個財務(wù)比率的大小。

國外公司的各項財務(wù)數(shù)據(jù)難以取得，所以該模型難以被運用在國際貿(mào)易結(jié)算的風(fēng)險評估中。

2.多元Logit回歸模型：多元Logit回歸模型克服了多元線性模型的嚴(yán)格假定，因變量和自變量之間可以是非線性關(guān)系。

Logit回歸模型的算法的表達(dá)式：

Ln[p/（1-p）]=A+B1X1+B2X2+......+BnXn+u （2.2）

或者p（Y=1|X=Xi）=1/[1+e^（A+BiXi+u）] （2.3）

其中p為企業(yè)風(fēng)險概率判別；X1、X2、……Xn為影響企業(yè)信用的影響因素，一般為企業(yè)（財務(wù)）數(shù)據(jù)；A、B1、B2……Bn為回歸系數(shù)，可以通過極大似然估計求出；u為誤差項。

同樣，國外公司的各項真實財務(wù)數(shù)據(jù)難以取得，所以該模型難以被運用在國際貿(mào)易結(jié)算的風(fēng)險評估與決策中。

3.多元概率比回歸模型（Probit模型）：Probit函數(shù)模型與Logit函數(shù)模型近似，主要區(qū)別在于Probit模型的假設(shè)條件不同，Probit模型假設(shè)函數(shù)的分布為正態(tài)分布。另外Probit模型把p值=0.5作為判別的基準(zhǔn)點，當(dāng)P>0.5時候，則認(rèn)為企業(yè)信用風(fēng)險事件將發(fā)生，當(dāng)P<0.5時候，則認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險事件將不發(fā)生。

同Logit函數(shù)模型一樣，國外公司的各項真實數(shù)據(jù)難以取得，所以該模型難以被運用在國際貿(mào)易結(jié)算的風(fēng)險評估與決策中；其次是Probit模型對于因變量呈標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布積分的假定與現(xiàn)實可能存在差異。

4.CreditMetrics模型：它是經(jīng)濟(jì)管理學(xué)界最流行的企業(yè)風(fēng)險計量模型之一，CreditMetrics的主要思想是將信用評級概率變化（信用風(fēng)險概率轉(zhuǎn)換矩陣）、不同信用等級資產(chǎn)（貸款）現(xiàn)值估價、資產(chǎn)組合的收益均值與方差三者聯(lián)系起來，并利用VaR模型求解資產(chǎn)（貸款）的在險價值。

該模型的缺點是信用概率轉(zhuǎn)換矩陣值因評級機構(gòu)的差異而取值不同，而且評級機構(gòu)對企業(yè)的信用等級評價覆蓋率較低，不能涵蓋國外所有企業(yè)，它們一般只會對少數(shù)大中型企業(yè)做出信用等級評價，這也是我國出口企業(yè)難以運用該模型的主要難點。

5.MKV模型：它是穆迪公司用于測算信息公開企業(yè)的違約點EDF、違約距離（DD）、違約概率的一種算法。MKV需要的已知參數(shù)條件較少，獲取相對容易，雖然迭代計算過程比較復(fù)雜，但是運計算機運算得出結(jié)果較快。MKV算法將在第四章中被作為模糊評估的輔助模型將被詳細(xì)介紹。

6.模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)：模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是模糊算法與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)結(jié)合起來，運用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)輸入層、輸出層的結(jié)果推算隱蔽層（中間層）風(fēng)險概率的權(quán)數(shù)大小。模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法具有非前定線性或非既定函數(shù)分布、容錯能力強、自我學(xué)習(xí)等的優(yōu)點；但是如果要得到理想的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，需要人為地進(jìn)行多次調(diào)試，需要投入大量的時間；模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的測試需要輸入層和輸出層的大量數(shù)據(jù)，目前我國出口企業(yè)信用證結(jié)算缺乏欺詐風(fēng)險數(shù)據(jù)現(xiàn)狀而難以達(dá)到要求。

7.模糊概率評估（FAHP）：FAHP對違約概率的評估主要是應(yīng)用在缺乏足夠的信息資料時，評估人利用信息搜索技術(shù)獲得的一些殘缺信息提交相關(guān)的專業(yè)人士，根據(jù)信息資料的模糊風(fēng)險隸屬度原則求解風(fēng)險大小。由于此方法常用于信息不對稱環(huán)境下，且它容易將非定量信息轉(zhuǎn)化為定量數(shù)據(jù)處理，所以是解決我國對外貿(mào)出口企業(yè)實際操作中風(fēng)險評估的較優(yōu)方法。

（二）企業(yè)信用風(fēng)險的決策方法及其優(yōu)缺點

1.決策樹方法：決策樹方法是對比不同的方案的期望值而形成的樹狀結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)簡單和清晰明瞭，條理性強，不需要太深厚的專業(yè)知識。決策樹結(jié)構(gòu)圖示一般如下：

圖2.4 風(fēng)險決策樹結(jié)構(gòu)圖例

決策樹的分析方法適合幾種方案的對比擇優(yōu)決策，往往是一個參與者的自身行為選擇，而與其他參與人的選擇無關(guān)；而企業(yè)國際結(jié)算過程中往往會涉及到多方利益關(guān)系，所以不太適合我國出口企業(yè)的結(jié)算風(fēng)險的決策分析研究。

2.蒙特卡羅模擬的決策方法：蒙特卡羅分析方法最初是起源于法國科學(xué)家普豐投針計算圓周率的一種實驗方法，后來隨著計算機技術(shù)合數(shù)學(xué)理論的進(jìn)一步發(fā)展，模特卡羅模擬仿真的方法被廣泛地應(yīng)用于現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)社會中，為科學(xué)預(yù)測和決策提供了一個比較理想的方法。蒙特卡羅模擬方法應(yīng)用的前提是實驗者首先需要知道風(fēng)險事件發(fā)生的概率分布函數(shù)，然后利用計算機技術(shù)產(chǎn)生一系列的隨機數(shù)，然后利用這些隨機數(shù)計算出風(fēng)險收益的均值大小，決策者然后根據(jù)相關(guān)結(jié)果做出決策。這種方法對于已經(jīng)知道風(fēng)險事件發(fā)生的概率分布的情況下，無疑是一種簡單易操作的方法，但是對于我國企業(yè)的出口信用證結(jié)算業(yè)務(wù)，至今未有任何機構(gòu)統(tǒng)計出其欺詐風(fēng)險概率分布情況，因而也不能據(jù)此用計算機模擬生成一系列的隨機數(shù)進(jìn)行測試實驗。

3.博弈論：博弈論是現(xiàn)代管理學(xué)的一種常見的決策方法，由于博弈方法摒棄了過去傳統(tǒng)的一些決策方法的弊端，即傳統(tǒng)的決策方法往往是單一主體的決策，而忽略了其他參與主體對決策結(jié)果的影響。企業(yè)博弈是指人們在一定的現(xiàn)實或者假設(shè)條件下，博弈的企業(yè)間相互競爭與合作，企業(yè)間博弈的收益是建立在博弈的要素和策略選擇基礎(chǔ)之上，不同的企業(yè)博弈要素結(jié)構(gòu)、博弈空間、博弈的最終收益均不相同，企業(yè)主體根據(jù)自身的情況，利用已經(jīng)掌握的信息做出有利于自身收益的優(yōu)化決策行為。

五、總結(jié)

企業(yè)信用與企業(yè)信用風(fēng)險管理是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)運行的核心問題。本文從信用的本質(zhì)含義以及企業(yè)信用的分類、特征，企業(yè)信用風(fēng)險的產(chǎn)生于傳播說明了企業(yè)信用風(fēng)險管理具有長期性、持久性、傳播性等特點。利用現(xiàn)代風(fēng)險管理理念與技術(shù)，總結(jié)了企業(yè)信用風(fēng)險評價的常用七種方法以及信用風(fēng)險決策的三種常見方法，以期我國企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險管理時能夠有所借鑒與參考。

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基金項目：教育部人文社科課題（基金編號：13YJC630218）、湖北省教育廳科學(xué)技術(shù)研究項目（基金編號：Q20132603）。

作者簡介：張誠（1977-），四川儀隴人，博士，現(xiàn)為湖北文理學(xué)院管理學(xué)院講師；朱艷陽（1968-），湖北襄陽人，博士，現(xiàn)為湖北文理學(xué)院管理學(xué)院教授。