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        操作時機仍需等待

        2014-04-23 23:34:45孫宏廷
        股市動態(tài)分析 2014年13期
        關鍵詞:輪動再融資主板

        孫宏廷

        3月份以來市場很難找到持續(xù)的熱點,操作難度逐步提高。本周市場再現二八分化格局,權重股回穩(wěn),而題材股卻以下跌為主。創(chuàng)業(yè)板依舊走勢較弱,有中級調整之勢,拉主板也是無濟于事。2013年是主板下跌,創(chuàng)業(yè)板獨立上漲,現在是主板上漲而創(chuàng)業(yè)板下跌,剛好反著來。地產股的一枝獨秀導致資金大肆流向這一板塊,加速創(chuàng)業(yè)板下跌。近半月以來是個股行情相當黯淡的時刻,盤面熱點題材要么很混亂,要么就是一枝獨秀相當集中,這無形中加大了操作難度。

        題材持續(xù)性差,一兩日游的不在少數,如彩票概念、3D打印等,都是一日游。像京津冀如此大題材,龍頭股輪流以跌停的形式補跌而且跌下來不見像樣的反抽,也是近期比較罕見的現象。我們看看上證的交易量,創(chuàng)業(yè)板的交易量,相比前期回落的很快,我們還是這句話:在上證成交量小于1000億的情況下,出現大行情的概率不大。

        本周支撐主板走勢的,主要是地產板塊。隨著各地房企紛紛降價拋售信息的傳來,市場對地產上市公司的預期開始升溫。我們注意到,A股房企再融資被叫停四年之久后終于再度開閘。3月19日晚間,中茵股份和天?;p雙發(fā)布公告稱,其非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會通過。

        重啟地產企業(yè)再融資可使優(yōu)質企業(yè)資金得以補充,并進一步提高了向銀行部門負債的能力,有利于開發(fā)商加快開發(fā)進度及拓展能力,提升未來銷售業(yè)績增長速度。所處區(qū)域市場增長空間較大、有再融資計劃的優(yōu)質企業(yè)將從中受益。再融資開閘后,預計后面將有更多符合要求的企業(yè)將陸續(xù)獲批。在已上報再融資方案的公司中,銷售增長較快、融資攤薄比例較小、但負債率較高受資金約束較嚴重的公司將最為受益,上市公司主要包括:北京城建、華夏幸福、陽光城、金科股份、中天城投、新華聯等。

        從市場的層面看,對低價地產股的運作一直是最近的主流,但當一個板塊全線高潮時就需要注意即將來臨的風險。再融資放開更多是市場化調控的要求,但在當前銷售疲軟、地產企業(yè)資金相對偏緊的情況下,能夠在一定程度上起到穩(wěn)定市場預期的作用。在目前已上報的在方案中,包括資產注入在內的募資規(guī)模為1077 億,現金融資規(guī)模約800 億,相對于今年近10 萬億的房地產投資規(guī)模,“穩(wěn)增長”的實際作用有限,更多還是政策市場化的改革,因為房地產板塊趨勢性的投資機會仍沒有到。

        今年的投資機會,更多的是個股性的機會,不是全局性的或者指數型的,比如去年漲的很好的創(chuàng)業(yè)板指數,今年再次大漲的概率就很小。在操作上,要把握好板塊輪動和個股輪動的節(jié)奏,短期漲幅大的要減持,有筑底跡象的可以逢低介入,倉位的靈活把握將決定最終的收益水平。

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