王德禮　許亞楠

【摘 要】供銷社的本質(zhì)是利益相關(guān)者達(dá)成的一組契約，利益相關(guān)者憑借其向企業(yè)投入的資源成為企業(yè)廣義的所有者，都有權(quán)利參與企業(yè)的治理，并且或多或少擁有控制權(quán)，而不是僅股東和經(jīng)營者才有控制權(quán)；共同治理是利用財(cái)務(wù)分析對不斷變化的貢獻(xiàn)進(jìn)行反復(fù)分析再不斷調(diào)整索取方案實(shí)現(xiàn)均衡的動態(tài)過程；均衡的實(shí)現(xiàn)則依據(jù)按剩余貢獻(xiàn)設(shè)計(jì)的權(quán)責(zé)劃分、按照契約確定的交易方式和公平有效的分享合作剩余。

【關(guān)鍵詞】共同治理；財(cái)務(wù)分析；貢獻(xiàn)與索?。唤M織剩余

隨著知識、信息時代的到來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，各利益相關(guān)者的團(tuán)結(jié)協(xié)作成為企業(yè)增長必不可少的條件，供銷社的所有權(quán)為利益相關(guān)者共有。企業(yè)為多方相關(guān)者創(chuàng)造剩余，共同治理也順應(yīng)時勢得到了越來越廣泛的認(rèn)同。

經(jīng)過整理分析發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)分析作為提供信息、輔助決策的工具，雖已取得很大的成就，但為共同治理提供信息的功能卻十分薄弱，不利于實(shí)現(xiàn)共同治理目標(biāo)。因此，還需要構(gòu)建基于共同治理視角的財(cái)務(wù)分析體系，平等的為各利益相關(guān)者提供信息，為推進(jìn)供銷社的共同治理做出貢獻(xiàn)。

供銷社共同治理追求相關(guān)者利益最大化與均衡分享，二者本身也相輔相成，均衡分享吸引要素投入，也使相關(guān)者關(guān)系更加緊密協(xié)調(diào)，創(chuàng)造更大的剩余。因此，共同治理的財(cái)務(wù)分析也要圍繞各利益相關(guān)者對供銷社組織與剩余創(chuàng)造的貢獻(xiàn)分析，并對剩余進(jìn)行有效公平的分配，維護(hù)供銷社契約關(guān)系，進(jìn)而從總體上降低交易費(fèi)用、增加契約租金，最大化剩余創(chuàng)造，也實(shí)現(xiàn)均衡分享。

共同治理最核心的內(nèi)容就是權(quán)責(zé)利在各利益相關(guān)者之間如何分配，尤其是剩余價值的分配問題。共同治理的財(cái)務(wù)分析就是要提供信息幫助各方利益相關(guān)者更有效、公平的進(jìn)行剩余分配，于是才需要以貢獻(xiàn)與索取為線索的財(cái)務(wù)分析體系重構(gòu)。

本文擬重構(gòu)的財(cái)務(wù)分析體系框架如圖-1所示，是圍繞產(chǎn)權(quán)以及剩余的貢獻(xiàn)與索取創(chuàng)建的財(cái)務(wù)分析框架：

圖-1 共同治理視角下財(cái)務(wù)分析體系框架

在進(jìn)行貢獻(xiàn)分析的過程中要注意各利益相關(guān)者與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，分析企業(yè)組織及剩余價值創(chuàng)造的作用。相關(guān)利益者向企業(yè)的投入所形成的組織剩余（尤其是那些能夠形成核心競爭力的部分）對共有產(chǎn)權(quán)增量的貢獻(xiàn)不容忽視，因此各方對組織剩余的貢獻(xiàn)也是重點(diǎn)分析內(nèi)容。

對各利益相關(guān)者貢獻(xiàn)的全面分析不僅否定了財(cái)富創(chuàng)造源自于物質(zhì)資本的錯誤，更抓住了易被忽視的如企業(yè)家社會資本、交易商關(guān)系資本、員工對制度與文化的踐行等諸多方面，從橫向上擴(kuò)展了企業(yè)共同治理的綜合財(cái)務(wù)分析視野。而考慮了組織剩余的貢獻(xiàn)分析更從縱向上完善了共同治理的財(cái)務(wù)分析，使其不再局限于當(dāng)期，開始關(guān)注當(dāng)前投入對未來經(jīng)濟(jì)流入的作用。對在進(jìn)行索取分析的過程中則要注意相關(guān)方與企業(yè)交易的形式，對索取內(nèi)容與索取方式的偏好，并與其對組織及剩余創(chuàng)造的貢獻(xiàn)保持基本的一致，對那些未來才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)流入的貢獻(xiàn)也要給予相應(yīng)的回報(bào)。剩余價值如何轉(zhuǎn)化為各利益相關(guān)者利益意味著利益相關(guān)方目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，該問題解決不好，企業(yè)契約就面臨一定的危機(jī)，持續(xù)經(jīng)營也就存在問題，進(jìn)而影響其他利益相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)，因此合理索取的分析也是共同治理財(cái)務(wù)分析的一個重要方面。

不得不承認(rèn)的是，因?yàn)樵擃I(lǐng)域研究者甚少，本文重構(gòu)的財(cái)務(wù)分析體系在具體計(jì)量方法上可能并不成功，而各方對剩余的貢獻(xiàn)與索取的度量也一定是一個十分復(fù)雜龐大的問題，本文旨在建立一個共同治理財(cái)務(wù)分析的框架體系，也將在日后的研究中再日漸完善。

在利益相關(guān)者指導(dǎo)下，供銷社治理應(yīng)該是利益相關(guān)者的共同治理。共同治理追求的利益相關(guān)者最大化和要解決的權(quán)、責(zé)、利的均衡。在前人研究的基礎(chǔ)上，本文經(jīng)過研究分析得出以下幾個結(jié)論：

第一，利益相關(guān)者都是供銷社廣義的所有者，都有權(quán)利參與供銷社的治理。供銷社的本質(zhì)是利益相關(guān)者達(dá)成的一組契約，利益相關(guān)者根據(jù)自身的特性分別向供銷社提供著剩余創(chuàng)造不可或缺的資本，并據(jù)此擁有參與供銷社剩余分配的權(quán)利，而具體如何劃分剩余則要取決于各自的期望和與貢獻(xiàn)對應(yīng)的博弈力量。因此，參與治理的各相關(guān)方對各方貢獻(xiàn)與索取的共同信息和與自身利益密切相關(guān)的特定信息有很強(qiáng)的需求。

第二，現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系難以滿足共同治理的信息需求，主要表現(xiàn)在現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析的單邊治理傾向很明顯、銜接性差、忽視弱勢利益相關(guān)者信息需求、缺乏對利益相關(guān)者貢獻(xiàn)方面的度量。因此本文構(gòu)建了共同治理視角下的財(cái)務(wù)分析體系，該體系所分析的利益相關(guān)者貢獻(xiàn)不僅使各方了解自己的付出與回報(bào)，同時對他方對剩余的貢獻(xiàn)與付出也有所了解，提高了信息的透明度，可以防止經(jīng)營者、部分股東等利用信息優(yōu)勢侵害其他相關(guān)者利益，也降低了分配不合理造成的多次博弈的交易成本，有助于相關(guān)者利益最大化和均衡分配。

第三，共同治理下的財(cái)務(wù)分析要注重各利益相關(guān)者對供銷社組織（共有產(chǎn)權(quán)）的貢獻(xiàn)，具體的貢獻(xiàn)分析中關(guān)注的絕不僅僅是對當(dāng)期利潤的貢獻(xiàn)，更要看到各方對組織剩余積累的作用，因?yàn)榻M織剩余才是使供銷社保持持久的競爭力，源源不斷的為各方利益相關(guān)者創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益流入的根本。與此對應(yīng)的索取分析中則要關(guān)注個別產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)，對各方組織剩余貢獻(xiàn)也給予回報(bào)，如此才能更穩(wěn)定的維持契約關(guān)系，吸引更多的資源投入，得以發(fā)展壯大供銷社，形成良性循環(huán)。

第四，共同治理是利用財(cái)務(wù)分析對不斷變化的貢獻(xiàn)進(jìn)行反復(fù)分析再不斷調(diào)整索取方案實(shí)現(xiàn)均衡的動態(tài)過程。隨著企業(yè)經(jīng)營的展開，對資本市場、產(chǎn)品市場、資源配置和運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)等各方面都有更深入的了解，每一相關(guān)者貢獻(xiàn)的信息也更加透明，因此要對初始約定進(jìn)行再修正，進(jìn)而再影響多方?jīng)Q策；加之外部環(huán)境的不斷變化，一部分利益相關(guān)者可能改變初始意愿，調(diào)整資源投入，如增資、轉(zhuǎn)讓、撤出等，引起利益相關(guān)者貢獻(xiàn)結(jié)構(gòu)的變化，也引起各方博弈力量的改變，因而剩余的分享也需要隨之變化，尋找下一個均衡。

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