摘要：文章闡述了財務(wù)風(fēng)險指標含義并從財務(wù)風(fēng)險指標體系和防范措施兩個角度出發(fā)，以A獨立學(xué)院近3年的財務(wù)狀況為例從償債能力、財務(wù)運營效益和成長能力三個方面10個財務(wù)指標來分析獨立學(xué)院的財務(wù)風(fēng)險狀況并提出防范措施。

關(guān)鍵詞：獨立學(xué)院 財務(wù)風(fēng)險 指標 風(fēng)險防范

中圖分類號：F062.4文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）11-083-04

所謂獨立學(xué)院，是指實施本科以上學(xué)歷教育的普通高等學(xué)校與國家機構(gòu)以外的社會組織或者個人合作，利用非國家財政性經(jīng)費舉辦的實施本科學(xué)歷教育的高等學(xué)校。獨立學(xué)院經(jīng)過了10多年的探索發(fā)展，在實現(xiàn)擴大優(yōu)質(zhì)教育資源，增加就學(xué)機會、完善教育成本分擔(dān)制度等方面發(fā)揮了巨大作用，在拮據(jù)的國家財力供給狀況下，獨立學(xué)院正成為當(dāng)前和今后一個時期高等教育發(fā)展的重要增長點，但隨著物價水平的不斷上升，引進人才成本和公用經(jīng)費成本不斷提高的情況下，作為獨立學(xué)院主要來源的學(xué)費收入受政策和學(xué)生家長負擔(dān)能力的限制，不能也不可能隨著物價水平的上升而提高，加上建校時基本建設(shè)貸款還貸高峰期的到來，致使獨立學(xué)院日常運作資金短缺，財務(wù)風(fēng)險不斷加大。為此必須加強獨立學(xué)院的財務(wù)風(fēng)險管理，了解內(nèi)部財務(wù)運作中的問題，建立專門的風(fēng)險評價指標體系，有效的控制和規(guī)避財務(wù)所面臨的風(fēng)險，是獨立學(xué)院走向持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，也是當(dāng)前獨立學(xué)院財務(wù)管理的重要內(nèi)容。

一、財務(wù)風(fēng)險指標體系

1.償債能力指標。（1）流動比率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。它表明高校每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映高校用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。一般情況下，流動比率越高，反映高校短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。流動比率高，不僅反映高校擁有的營運資金多，可用以抵償短期債務(wù)，而且表明高校可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險小。一般認為>2的比例比較適宜，它表明高校財務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常教學(xué)活動的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。如果比例過低，則表示高?？赡茈y以如期償還債務(wù)。流動比率過高則表明高校流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和高校的獲利能力，該指標值越高表明高校的貨幣資金和可變現(xiàn)的資產(chǎn)充足，償債能力更強。（2）資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)總額。它反映了在高?？傎Y產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比重，體現(xiàn)了高校資產(chǎn)對債權(quán)人的長期償還保障能力。這個比率越小，說明高校資產(chǎn)中債權(quán)人有要求權(quán)的部分越小，由所有者提供的部分就越大，資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度就越高。反之，資產(chǎn)負債率越高，債權(quán)的保障程度越低，債權(quán)人面臨的風(fēng)險也越高。對于高校而言，資產(chǎn)負債率一般在60%以下才能說明高校的資產(chǎn)負債情況正常。（3）產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/凈資產(chǎn)。它是高校財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。它反映高校所有者對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明高校的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但高校不能充分地發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。該比率與資產(chǎn)負債率的區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。（4）現(xiàn)實支付能力。現(xiàn)實支付能力=年末貨幣資金/月均支出額。其中：月均支出額=全年支出總額/12。它用來預(yù)測高校近期正常的支付能力現(xiàn)實支付能力指標反映高校貨幣資金可供正常運行周轉(zhuǎn)所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。該指標值越大，說明高校償還當(dāng)年到期債務(wù)的能力越強，反之，高校償還當(dāng)年到期債務(wù)的能力越弱。該指標值不能過低。（5）潛在支付能力。潛在支付能力=（年末貨幣資金+年末應(yīng)收票據(jù)+年末短期借出款-流動負債）/月均支出額。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現(xiàn)資產(chǎn)扣除流動負債后滿足正常運行管理所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。指標值越大，表明高校的潛在支付能力越強，反之，高校的潛在支付能力越弱。該指標值過低時高校應(yīng)給予關(guān)注。

2.財務(wù)運營效益指標。（1）收入支出比率。收入支出比率=總收入/總支出。該比率是指高校本年度經(jīng)費總收入與經(jīng)費總支出的比值。如果總收入小于總支出，該比值小于1，說明高校該年度出現(xiàn)負債和赤字，已動用歷年財務(wù)結(jié)余，反之，若總收入大于總支出，該比值大于1，說明高校該年度財務(wù)運行正常。該指標值不應(yīng)過低。（2）凈資產(chǎn)收入比率。凈資產(chǎn)收入比率=總收入/[（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2]。它反映高校每一元錢的凈資產(chǎn)能創(chuàng)造多少收入。該比率與收入成正比，與凈資產(chǎn)投入成反比。該比率值越大，表明用一定的凈資產(chǎn)投入得到的收入越多或者得到一定的收入投入的凈資產(chǎn)越少，即其收益能力越強，反之，其收益能力越弱。指標值過低應(yīng)引以關(guān)注。

3.成長能力指標。（1）現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債。該比率反映的是高校的即刻變現(xiàn)能力，用它來衡量高校的短期償債能力更為穩(wěn)健?，F(xiàn)金比率高，表明高校直接償還流動負債的能力強，但過高的比率意味著流動負債未能有效運用；過低的比率表明高?，F(xiàn)金缺乏，可能會發(fā)生支付困難，將面臨財務(wù)危機。（2）貨幣資金支出比率。貨幣資金支出比率=年末貨幣資金/總支出。它反映高校每份支出需要多少貨幣資金作為保障，即高校未來貨幣資金的剛性滿足程度。該比率越高，表明高校未來的總支出中貨幣資金支出的保障程度越高，反之則越低。該指標值不應(yīng)過低。（3）凈資產(chǎn)增長率。凈資產(chǎn)增長率=（期末凈資產(chǎn)一期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)。它是衡量高校發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€重要指標。該比率越大，表明高校的發(fā)展?jié)摿υ酱?，面臨的財務(wù)風(fēng)險越小，反之，高校面臨的財務(wù)風(fēng)險將會越大。

二、A獨立學(xué)院財務(wù)風(fēng)險狀況分析

1.償債能力狀況分析。A獨立學(xué)院2006年的流動比率僅為1.316，小于2，表明其短期償債能力較弱；2007年、2008年分別為3.046和2.83，大于2，2007、2008年因基本建設(shè)投入減少，使其短期償債能力得到一定的改善。2006-2008年的資產(chǎn)負債率分別為0.478、0.483、0.449，都小于60%，資產(chǎn)負債情況屬于正常范圍，所面臨的財務(wù)風(fēng)險相對較小。2006-2007年的產(chǎn)權(quán)比率分別為0.915、0.934、0.815，產(chǎn)權(quán)比率小于1，凈資產(chǎn)大于負債總額，表明該學(xué)院具有一定的長期償債能力，資產(chǎn)對債權(quán)人有一定的保障程度，不會出現(xiàn)資不償債的風(fēng)險。2006-2008年的現(xiàn)實支付能力分別為0.614、1.264、2.68，雖然逐年在提高但該指標嚴重偏低，從該學(xué)院的實際情況來看該指標應(yīng)大于8才是正常的。獨立學(xué)院是按成本收費的民辦高校沒有財政撥款，而學(xué)費收入大多是在每年的9月份按學(xué)年收取，次年的1-8月份的所有開支都得靠年初的資金結(jié)余來維持（也就是說上半年的學(xué)費收入已在上一年下半年已收取了）。這個指標說明該學(xué)院現(xiàn)金流存在問題，上半年資金嚴重短缺。實際上該學(xué)院上半年都是靠臨時周轉(zhuǎn)借款來維持正常教學(xué)的，一旦資金鏈斷裂將直接威脅到學(xué)院的正常教學(xué)。2006-2008年的潛在支付能力分別為-0.049、0.768、1.642，該學(xué)院的潛在支付能力指標明顯過低，說明須借款運作，資金周轉(zhuǎn)中存在問題。

2.財務(wù)運營狀況分析。A獨立學(xué)院2006-2008年收入支出比率分別為0.981、0.995、1.065，只有2008年有所好轉(zhuǎn)大于1，略有結(jié)余，其他2年都小于1，表明該學(xué)院2006年、2007年出現(xiàn)了赤字，沒有結(jié)余就無法合理安排和使用資金。2006-2008年凈資產(chǎn)收入比率分別為0.857、0.875、0.832，3年中該指標都小于1，說明學(xué)院1元的凈資產(chǎn)投入只能得到8角多的回報，投入多產(chǎn)出少，說明獨立學(xué)院是一種非贏利的辦學(xué)行為，該學(xué)院處于高投入階段。

3.成長能力分析。A獨立學(xué)院2006-2008年的現(xiàn)金比率分別為0.93、2.548、2.582，2006年現(xiàn)金比率小于1表明2006年資金非常短缺連流動負債都無法償還，2007年、2008年有所緩和能應(yīng)付流動負債，但該指標仍然偏低無法滿足正常教學(xué)對資金的需求。2006-2008年貨幣資金支出比率分別為0.051、0.105、0.223，該指標嚴重偏低，從學(xué)院的資金運作情況來看，該指標應(yīng)大于0.67才是正常的，跟現(xiàn)實支付能力和潛在支付能力和現(xiàn)金比率指標一樣說明該學(xué)院資金短缺，現(xiàn)金流存在問題。2006-2008年凈資產(chǎn)增長率分別為0.155、0.037、0.192，該指標基本上每年在增長，說明學(xué)院從長遠來看具有一定的發(fā)展能力，不會出現(xiàn)資不抵債的風(fēng)險。

通過A獨立學(xué)院2006-2008年3年的財務(wù)風(fēng)險指標的計算和分析，該學(xué)院的財務(wù)狀況2008年比2006年有所在改善，學(xué)院的短期償債能力（流動比率）和長期償債能力（資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率）指標正常，風(fēng)險較小，但A學(xué)院的現(xiàn)實支付能力、潛在支付能力、現(xiàn)金比率、貨幣資金支出比率等指標都過低，說明A學(xué)院的現(xiàn)金流存在問題，現(xiàn)金比較缺乏，資金短缺是A學(xué)院財務(wù)風(fēng)險所在，流動資金的嚴重匱乏一直困擾著A學(xué)院發(fā)展，就目前A學(xué)院的資金運作情況看僅僅依靠學(xué)費收入是遠遠不夠的。

獨立學(xué)院單一的投資主體，只能依靠向?qū)W生收費，進行自我積累，這就局限了其進一步發(fā)展。由于受各種客觀條件限制，科研工作起步遲，各種捐款、教學(xué)服務(wù)收入、科研等收入很少，獨立學(xué)院90%以上的收入來自于學(xué)費收入，即使收費較高、在沒有其他外來資金的情況下，如果獨立學(xué)院連保本辦學(xué)都做不到（收入支出比率和凈資產(chǎn)收入比率小于1），根本談不上積累，持續(xù)發(fā)展也就成了無源之水，所以獨立學(xué)院更要積極拓寬資金收入渠道，在依靠自身的運行籌集的同時努力爭取政府財政補助和社會捐資，開拓服務(wù)性收入渠道，在運行中不斷地多渠道吸收資金，增強辦學(xué)實力，有效發(fā)揮資金的使用效率。

三、財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1.加強籌資管理，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。就目前浙江省的大部分獨立學(xué)院來看，籌資渠道都相對比較單一，真正有社會力量投入的、有當(dāng)?shù)卣Y助的很少，大多數(shù)靠的是學(xué)費收入，致使普遍資金短缺，為了發(fā)展，不得不利用銀行貸款來解決發(fā)展所帶來的資金短缺問題，適度舉債，對促進獨立學(xué)院的發(fā)展起到了一定的作用。利用銀行貸款籌集辦學(xué)資金是一把雙刃劍，它一方面促進了學(xué)校的發(fā)展，解決了學(xué)校在發(fā)展中所帶來的資金短缺問題，另一方面如果貸款資金使用不當(dāng)或者舉債過度，它將會帶來了一定的財務(wù)風(fēng)險，所以在利用銀行貸款的同時更要加強貸款資金的管理，要準確把握教學(xué)、科研活動規(guī)律。在籌資過程中，要了解學(xué)院近、遠期發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)學(xué)院的發(fā)展規(guī)劃制定合理的負債計劃，正確分析財務(wù)狀況，合理測算貸款的償還能力，將短期、中期、長期貸款有效地結(jié)合起來，確定貸款期限的長短，債務(wù)到期時間均勻分布，盡量與現(xiàn)金流入周期同步，避免在未來的某一年成為還款的高峰年，避免資金的集中支出和閑置，減少利息支出，降低籌資成本。

2.強化預(yù)算管理，切實保證預(yù)算的約束力和嚴肅性。預(yù)算是統(tǒng)馭學(xué)院資金收支和教學(xué)科研活動的綱領(lǐng)。預(yù)算管理是學(xué)院財務(wù)管理的核心，重視預(yù)算管理，是最大限度地發(fā)揮資金效益、緩解辦學(xué)經(jīng)費不足矛盾的重要手段。重視預(yù)算管理，其核心是重視教育資源配置和投資效益，應(yīng)提高預(yù)算管理在獨立學(xué)院管理中的地位，發(fā)揮預(yù)算的最大效益，強化預(yù)算全過程管理，切實保證預(yù)算的約束力和嚴肅性，使所有的經(jīng)費都納入預(yù)算管理，各項支出都應(yīng)在預(yù)算所控制的范圍之內(nèi)，對于預(yù)算中沒有的或超支的原則上不予追加，確需追加預(yù)算指標的，需經(jīng)過學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)集體討論和有關(guān)程序決定，避免某個領(lǐng)導(dǎo)說了算的做法；應(yīng)根據(jù)預(yù)算的執(zhí)行方案對預(yù)算的執(zhí)行進度進行監(jiān)督，預(yù)算的執(zhí)行應(yīng)由預(yù)算單位組織實施，并輔以對等的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，不僅要對預(yù)算指標的執(zhí)行情況進行控制，而且對各個部門在管理過程中的每一道環(huán)節(jié)都要施以監(jiān)督，做到層層把關(guān)，要連續(xù)不斷地對執(zhí)行情況進行檢查、測試，將實際同預(yù)算進行比較，及時揭示實際與預(yù)算之間的差異及原因，以便對未完成預(yù)算的不良后果采取有效的改進措施。

3.注重投入產(chǎn)出效益分析、提高辦學(xué)效益。獨立學(xué)院雖然是非營利機構(gòu)，不追求經(jīng)濟效益最大化，但在堅持社會效益的前提下，也要注重辦學(xué)的經(jīng)濟效益，尤其對于沒有財政撥款按教學(xué)成本收費而收費標準又受限制的情況下，更要注重辦學(xué)效益，爭取兩個效益雙豐收，形成良性發(fā)展，如果辦學(xué)效益不好，連生存都有困難，談何發(fā)展。在實際運行過程中一定要注重投入產(chǎn)出效益分析，有了良好的實驗條件，但要注重其使用效益，提高設(shè)備利用率；在專業(yè)設(shè)置上事先進行可行性和效益研究，減少盲目性，使專業(yè)設(shè)置盡量與市場需要銜接，以市場為調(diào)整專業(yè)設(shè)置的杠桿，滿足社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，設(shè)置一些市場前景好而投入少的專業(yè)。要正確把握適度規(guī)模和提高質(zhì)量的關(guān)系，對于靠學(xué)費收入來運行的獨立學(xué)院來說，沒有高質(zhì)量和適度的辦學(xué)規(guī)模就不能達到辦學(xué)的高效益，所以，獨立學(xué)院應(yīng)把規(guī)模有所發(fā)展，教學(xué)質(zhì)量和辦學(xué)效益有明顯提高，作為自己全面把握的目標。在資產(chǎn)管理上要改變那種只注重資產(chǎn)安全，而不講究資產(chǎn)使用效率問題；資產(chǎn)管理部門要按照專業(yè)布局、學(xué)科建設(shè)的要求，合理配置實驗室儀器設(shè)備，深入調(diào)查研究，合理制訂設(shè)備購置計劃，優(yōu)化資源配置，避免重復(fù)建設(shè)和浪費現(xiàn)象；在確保設(shè)備質(zhì)量和教學(xué)效果的前提下，不要過分追求高檔次、高品位；在設(shè)備采購中要有成本效益意識、節(jié)約意識，應(yīng)貨比三家，盡量采購到價廉物美的設(shè)備；要謹慎使用設(shè)備，做好設(shè)備的維護保養(yǎng)工作，延長設(shè)備使用壽命。

4.搞好收費工作，努力提高繳費率。獨立學(xué)院是按教育成本收取學(xué)費來開展教學(xué)活動的，學(xué)費收入是獨立學(xué)院主要的收入來源，占收入的90%以上，也是還本付息的直接來源，是保障獨立學(xué)院正常教學(xué)活動的基礎(chǔ)，是學(xué)院發(fā)展的前提，學(xué)生繳費率的高低將直接影響到學(xué)院年度預(yù)算的執(zhí)行，繼而影響學(xué)院的正常教學(xué)，因此，必須加強繳費管理，提高繳費率，減少無故拖欠現(xiàn)象。學(xué)費收繳工作涉及面廣、政策性強，管理的好壞直接影響到學(xué)校和社會的安定。對于獨立學(xué)院來說應(yīng)對學(xué)生欠費情況進行思考分析，進而采取行之有效的措施，降低欠費率，直至實現(xiàn)零欠費，這需要獨立學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)、管理者特別是學(xué)生所在的分院、系都來重視收費工作，意識到收費工作的重要性。建立以分院、系為主體的學(xué)費催繳管理機制，指定專人負責(zé)學(xué)費催繳工作，努力做好學(xué)生的思想工作，及時向欠費學(xué)生了解欠費原因及思想狀況，主動與學(xué)生家長聯(lián)系及時掌握學(xué)生的家庭狀況，加強對學(xué)生的誠信教育，督促學(xué)生依法履行義務(wù)，增強學(xué)生主動繳費意識，按時足額繳納學(xué)費。

5.爭取政府和企事業(yè)單位資金投入努力拓展籌資渠道。《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》中指出：要大力支持民辦教育，民辦教育是教育事業(yè)發(fā)展的重要增長點和促進教育改革的重要力量。獨立學(xué)院應(yīng)爭取政府直接、間接的經(jīng)費或政策上支持，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)根據(jù)獨立學(xué)院的發(fā)展情況，給予一定的專項補助、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入等；政府在政策上，特別是稅收政策上積極鼓勵社會力量投資教育事業(yè)。

積極開展各類科研、社會服務(wù)創(chuàng)收活動；舉辦各種短訓(xùn)班、成人教育以及實驗室對于外服務(wù)等各種教學(xué)服務(wù)活動；爭取合作辦學(xué)；通過多種途徑爭取社會各界捐資助學(xué)；通過組織基金等形式吸收一定的社會閑散資金，擴大收入渠道。

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（作者單位：浙江工業(yè)大學(xué)之江學(xué)院 浙江杭州 310014）

（責(zé)編：賈偉）