西北農(nóng)林科技大學(xué) 梁 玨 孔 榮

作為以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量，提高產(chǎn)品競爭力，擴(kuò)大市場占有份額，最終增加企業(yè)利潤，除了采用提高產(chǎn)品質(zhì)量和實行價格優(yōu)惠等方法外，大量運用商業(yè)信用進(jìn)行促銷，賒銷即為其中一種。然而，由于我國市場經(jīng)濟(jì)秩序還不規(guī)范，企業(yè)之間的信用狀況良莠不齊，應(yīng)收賬款在企業(yè)資產(chǎn)總額中的比例逐年上升。因此，如何從根本上解決企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下的問題，對企業(yè)防范壞賬風(fēng)險，減少三角債的發(fā)生，降低企業(yè)經(jīng)營管理成本，保證企業(yè)正常運行的合理現(xiàn)金流量，以及提高企業(yè)的市場競爭力都具有重要意義。本文以上海水仙電器股份有限公司（以下簡稱水仙公司）為例，通過分析應(yīng)收賬款對其短期借款行為的影響、應(yīng)收賬款賬齡及應(yīng)收賬款對其銷售額的影響，說明該公司正是由于應(yīng)收賬款管理不善，引發(fā)了巨大的財務(wù)危機(jī)，并最終導(dǎo)致公司退市。

一、水仙公司應(yīng)收賬款對其短期借款行為影響分析

數(shù)據(jù)取自巨潮資訊網(wǎng)上海水仙電器股份有限公司1992年至2000年的財務(wù)報表，通過分析這9年的數(shù)據(jù)，可以得出應(yīng)收賬款對其短期借款的影響（見表1、圖1）。

第一，模型建立。從圖中可以看出，應(yīng)收賬款與短期借款的一致性很高，可以假設(shè)企業(yè)為了彌補(bǔ)當(dāng)年應(yīng)收賬款的漏洞不得不籌措短期借款。根據(jù)假定，建立短期借款Yt與應(yīng)收賬款Xt關(guān)系的模型：

表1 1992～2000年上海水仙電器股份有限公司應(yīng)收賬款與短期借款金額

Yt=b0+b1Xt+u

式中，Yt為短期借款，Xt為應(yīng)收賬款，u為隨機(jī)誤差項。分析結(jié)果如表2所示：

根據(jù)1992～2000年上海水仙電器股份有限公司應(yīng)收賬款與短期借款的數(shù)據(jù)，使用最小二乘法估計的消費模型為：

表2 回歸分析結(jié)果

Yt=-972.2553+1.035291Xt

S=（1569.531） （0.059907）

T=（-0.619456） （17.28164）

R2=0.977098，F(xiàn)=298.6549，S.E.=1943.768

第二，實證檢驗：

經(jīng)濟(jì)意義檢驗：回歸系數(shù)估計值b1=1.035291＞0，說明該公司短期借款與其應(yīng)收賬款正相關(guān)，當(dāng)其他條件不變時，應(yīng)收賬款每上升1萬時，短期借款增加1.035291萬。

擬合優(yōu)度檢驗：Adjusted R-square d=0.973827說明回歸方程及上述樣本影響力的解釋度為97.38%，即應(yīng)收賬款能對短期借款變動的97.38%做出解釋，擬合優(yōu)度較好。

以上結(jié)果表明假定成立，該公司正是由于應(yīng)收賬款無法收回，資金周轉(zhuǎn)困難而進(jìn)行短期借款，而這部分資金并非無償使用，由此進(jìn)一步增加了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

二、水仙公司應(yīng)收賬款賬齡分析

由于數(shù)據(jù)資料有限，本文僅就1996年～1999年水仙公司的賬齡進(jìn)行分析：

表2 1996～1999年上海水仙電器股份有限公司應(yīng)收賬款賬齡

由表2可以看出從1995年開始應(yīng)收賬款急劇增加，1997年之前90%應(yīng)收賬款賬齡在一年以內(nèi)。而到了1998年、1999年該公司一年內(nèi)應(yīng)收賬款銳減，分別減少至44.7%、31.4%。1～2年的賬齡則分別增加至45.2%、22.2%，1999年公司2～3年和3年以上的應(yīng)收賬款更是高達(dá)30.6%和15.8%。會計師事務(wù)對應(yīng)收賬款進(jìn)行審計時，會依據(jù)謹(jǐn)慎性原則及國際慣例，對賬齡時間長的應(yīng)收賬款做出壞賬處理。處理方法通常有：對于制造業(yè)，賬齡為半年至一年的應(yīng)收賬款，按50%計列壞賬；賬齡超過一年者，按100%計列壞賬。

以1998年為例，壞賬所占應(yīng)收賬款的比例為77.63%（15502×50%+（34654-15502）×100%=26903，26903/34654=77.63%），而1997年壞賬所占比例僅為54.47%。也就是說隨著應(yīng)收賬款的增加，壞賬損失進(jìn)一步擴(kuò)大；另外，在加大收欠工作方面也增加了費用，從而更加擴(kuò)大了損失面。

三、水仙公司應(yīng)收賬款對銷售額的影響分析

圖2 應(yīng)收賬款與銷售額關(guān)系圖

由圖2也可以看出應(yīng)收賬款的增加對銷售額的促進(jìn)作用是有限的。1992到1994年由于采用賒銷方式，企業(yè)的銷售額也出現(xiàn)了較大幅度的增長。但1994年以后企業(yè)的銷售額開始滑坡，大量的應(yīng)收賬款嚴(yán)重地影響了企業(yè)利潤，最終由于這些問題造成了水仙公司最終退市。水仙公司由于應(yīng)收賬款管理不善抹殺了很多應(yīng)收賬款的正面影響，形成了一系列呆賬、壞賬，造成企業(yè)資金長時間被對方無償占用等等。于是企業(yè)不得不通過短期借款來保障企業(yè)的現(xiàn)金流，而大部分資金屬于有償使用。

四、結(jié)論及建議

綜上所述，本文通過對水仙公司應(yīng)收賬款的實證研究，可以得出以下結(jié)論：一是短期借款確實是緩解應(yīng)收賬款不能有效回收的一種手段，但不是最終的解決辦法，大量依賴短期借款只能增大企業(yè)的資金成本，擴(kuò)大損失面。二是隨著應(yīng)收賬款數(shù)額的增加，壞賬損失將逐步擴(kuò)大；此外，在加大收欠工作方面也增加了費用，加重企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)。三是應(yīng)收賬款對提高企業(yè)的銷售收入確實有一定積極作用，但這種作用有限。企業(yè)擴(kuò)大銷售收入必須依靠技術(shù)進(jìn)步，塑造企業(yè)核心競爭力。

為此，應(yīng)該采取以下對策：一是進(jìn)行應(yīng)收賬款的事前管理。具體為：設(shè)立資信管理部門根據(jù)市場部、銷售部、財務(wù)部提供的信息，重點調(diào)查客戶在經(jīng)營、支付能力等方面的重大變化情況和違規(guī)事件，及時分析客戶信用度變化情況，定期做出客戶信用分析報告，提出銷售策略以及欠款警戒線建議，以便及時調(diào)整銷售方案。二是進(jìn)行應(yīng)收賬款的事中控制。具體為：建立賒銷申報制度。公司要對應(yīng)收賬款加強(qiáng)管理，不能只從銷售人員口中了解情況，應(yīng)當(dāng)建立健全的賒銷申報制度，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款的發(fā)生；加強(qiáng)合同管理。及時地對銷售合同的執(zhí)行、跟蹤、檢查起監(jiān)督和預(yù)警作用。三是進(jìn)行應(yīng)收賬款的事后控制。具體為：建立合理的催收程序；定期致電、面談，必要時委托律師；參加應(yīng)收賬款的保付代理業(yè)務(wù)。它是一種專門為賒銷設(shè)計的集融資、結(jié)算、財務(wù)管理和風(fēng)險擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)產(chǎn)品。它可以在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，也為產(chǎn)品適銷對路、貨款回籠周期較長的企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模提供了新的思路。四是進(jìn)行應(yīng)收賬款的反饋控制。主要是對已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款以及催收過程存檔、分析，指出各控制環(huán)節(jié)的缺陷，提出改進(jìn)意見，并及時反饋給事前控制階段，重新評估事前控制的可靠性和可行性，并及時作出相應(yīng)的調(diào)整和修正。

［1］傅秉瀟：《應(yīng)收賬款賬齡分析表編制方法及應(yīng)用》，《財會通訊》2005年第3期。