當(dāng)前我國財政具有充足的儲備工具和巨大的政策空間，通過實施更加積極的財政政策、加強財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合和深化財稅體制改革，將進一步穩(wěn)固高質(zhì)量發(fā)展的確定性，有效抵御“對等關(guān)稅”對我國經(jīng)濟的不利沖擊。

近期，美國所謂“對等關(guān)稅”等單邊主義和保護主義政策嚴(yán)重沖擊全球貿(mào)易、投資與金融體系，中國作為“對等關(guān)稅”政策的首要目標(biāo)，美國試圖通過極限施壓從中國攫取巨天的政治經(jīng)濟利益，使得我國經(jīng)濟運行面臨的外部不確定性日益上升。2025年4月25日召開的中共中央政治局會議針對“外部沖擊影響加大”的現(xiàn)實情況，首次提出要“統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”，并強調(diào)“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性”。財政作為國家治理的基礎(chǔ)與重要支柱，是應(yīng)對外部風(fēng)險挑戰(zhàn)、構(gòu)建發(fā)展確定性的保障與基石。

“對等關(guān)稅”的戰(zhàn)略意圖與政策特點

美國推行的“對等關(guān)稅”政策是經(jīng)濟民族主義與霸權(quán)邏輯的混合產(chǎn)物，其本質(zhì)是以經(jīng)濟手段為杠桿，系統(tǒng)性地重構(gòu)全球政治經(jīng)濟秩序、遏制戰(zhàn)略競爭對手，并鞏固自身霸權(quán)地位。

“對等關(guān)稅”以“貿(mào)易公平”與“國家安全”為名，實則試圖通過關(guān)稅工具實現(xiàn)多重目標(biāo)。從經(jīng)濟層面來看，“對等關(guān)稅”的核心邏輯是通過加征關(guān)稅縮小貿(mào)易逆差、增加財政收入，以對沖聯(lián)邦赤字膨脹風(fēng)險，并逐漸推動制造業(yè)回流。然而，美國貿(mào)易逆差是其低儲蓄、高消費的經(jīng)濟模式，以及產(chǎn)業(yè)競爭力、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、國際分工和貿(mào)易政策等多方面因素造成的，而非關(guān)稅手段可根本扭轉(zhuǎn)?！皩Φ汝P(guān)稅”或許能在短期內(nèi)調(diào)節(jié)貿(mào)易平衡，但難以解決貿(mào)易逆差的深層次問題，關(guān)稅成本最終將導(dǎo)致美國消費者和企業(yè)的成本上升，推高通脹并抑制消費需求，反而加劇其國內(nèi)經(jīng)濟矛盾。從政治層面來看，“對等關(guān)稅”反映了美國國內(nèi)經(jīng)濟矛盾向外部政策的傳導(dǎo)。對內(nèi)，特朗普政府出于緩解就業(yè)與貧富差距壓力的需要，將貿(mào)易問題聚焦于特定國家，通過關(guān)稅手段向相關(guān)選民群體傳遞積極信號；對外，美國利用關(guān)稅杠桿影響盟友立場，以期在國際貿(mào)易規(guī)則制定中占據(jù)更有利位置。

美國“對等關(guān)稅”政策呈現(xiàn)出工具化、泛安全化與規(guī)則破壞性等鮮明特征，反映出其將經(jīng)濟手段異化為霸權(quán)護持工具的深層邏輯。一是無差別打擊與策略彈性并存。除中國外，該政策對歐盟、日本等盟國乃至最不發(fā)達國家均實施制裁。然而，美國在具體執(zhí)行中留有“交易余地”，如對墨西哥以關(guān)稅威脅換取邊境管控讓步，對半導(dǎo)體領(lǐng)域關(guān)稅予以臨時豁免等。這種策略本質(zhì)是堅持美國利益優(yōu)先，以關(guān)稅作為“談判籌碼”，通過制造不確定性迫使談判對象讓渡政治經(jīng)濟利益。二是泛安全化與跨議題捆綁。美國將關(guān)稅與移民、禁毒等非經(jīng)濟議題掛鉤，賦予其“合法性外衣”。例如以“芬太尼走私”為由對中國化工品加征 20% 的關(guān)稅，以“非法移民”威脅對墨西哥商品征稅。這種策略模糊了經(jīng)濟與安全邊界，使關(guān)稅成為實現(xiàn)地緣目標(biāo)的“萬能工具”，同時為單邊制裁披上“國家安全”的道德外衣。三是國內(nèi)法理突破與國際規(guī)則破壞。特朗普政府援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》，繞過國會在全球范圍實施“對等關(guān)稅”政策，為征收大范圍的普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)，但這一行為違背WTO“最惠國待遇”和“國民待遇”的核心原則，破壞了多邊貿(mào)易體制。

根據(jù)5月12日的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》，美國取消了 91% 的懲罰性關(guān)稅，并暫停 24% 的臨時性關(guān)稅，僅保留 10% 的基準(zhǔn)關(guān)稅，但并未改變中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的結(jié)構(gòu)性矛盾，“ 24% 暫停 +10% 保留”既是美國對國內(nèi)通脹高企、債務(wù)危機等經(jīng)濟困境的妥協(xié)，更是為后續(xù)談判預(yù)留戰(zhàn)略籌碼，試圖遏制中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)和技術(shù)領(lǐng)域的反制能力。

“對等關(guān)稅”對我國經(jīng)濟的不利沖擊

雖然中美經(jīng)貿(mào)談判取得實質(zhì)性進展，但仍須警惕美國關(guān)稅政策的反復(fù)性與不確定性，尤其是“對等關(guān)稅”仍在持續(xù)沖擊國際經(jīng)貿(mào)格局的穩(wěn)定，更會通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)、金融市場聯(lián)動和技術(shù)封鎖等多重渠道，對我國經(jīng)濟運行和高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

加劇出口下行壓力

一方面，“對等關(guān)稅”通過抬高出口商品價格，削弱我國產(chǎn)品在美國市場的競爭力，擠壓了我國出口企業(yè)利潤空間，尤其是對美出口依賴度較高、價格更敏感的勞動密集型和部分高科技行業(yè)產(chǎn)品的影響更加明顯。部分企業(yè)為維持市場份額選擇降低出口價格，而美方進□商也傾向于將部分關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給中方供應(yīng)商，“以價換量”趨勢愈加凸顯。另一方面，本輪“對等關(guān)稅”可能使得主要經(jīng)濟體出臺反制措施，造成各國關(guān)稅稅率出現(xiàn)普遍上升，對全球經(jīng)貿(mào)合作造成不可忽視的負面影響。另外，出口市場的縮小將迫使企業(yè)縮小生產(chǎn)規(guī)模，減少對勞動力的雇用，繼而引發(fā)一系列就業(yè)與民生問題。

對金融市場造成系統(tǒng)性沖擊

“對等關(guān)稅”不僅影響實體經(jīng)濟，還會通過匯率、資本流動等渠道對金融市場產(chǎn)生沖擊，外部風(fēng)險會進一步傳導(dǎo)并積聚至國內(nèi)金融體系。短期來看，外需下降將直接沖擊出口相關(guān)企業(yè)經(jīng)營，可能引發(fā)銀行體系抵押品價值縮水、信貸需求萎縮及不良貸款攀升等一系列問題；同時出口下滑導(dǎo)致經(jīng)常賬戶順差收窄，可能加大資本外流壓力，使人民幣匯率短期內(nèi)承壓明顯。長期而言，“對等關(guān)稅”不僅會抬升貿(mào)易成本，還會增加經(jīng)濟主體的融資成本與債務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致金融機構(gòu)信貸風(fēng)險上升、跨境業(yè)務(wù)調(diào)整與風(fēng)險管理難度增大。此外，各國為應(yīng)對關(guān)稅沖擊進行政策調(diào)整，將加劇各國貨幣政策的不確定性，如受通脹、特朗普政策預(yù)期等因素影響，美聯(lián)儲未來的調(diào)控路徑并不明朗，這將進一步放大我國金融市場面臨的外部風(fēng)險與不確定性，進而導(dǎo)致國內(nèi)股市、債市和房地產(chǎn)市場出現(xiàn)較大波動。

阻礙產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)進步

“對等關(guān)稅”增加企業(yè)生產(chǎn)成本，減少企業(yè)研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)進程受阻。一方面，美國加征關(guān)稅不僅會直接導(dǎo)致進口原材料價格的暴漲，還會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈配套成本失控，大量企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至東南亞等地的發(fā)展中國家，但這類國家產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)施不完善，會導(dǎo)致企業(yè)隱性成本上升。同時，為減少虧損，企業(yè)被迫減少研發(fā)投人，導(dǎo)致技術(shù)進步速度放緩，產(chǎn)業(yè)升級動力不足。另一方面，美國以國家安全為由，切斷高端技術(shù)設(shè)備供應(yīng)鏈，并聯(lián)合盟友構(gòu)建技術(shù)封鎖同盟，企圖通過關(guān)稅與技術(shù)管制兩種手段限制我國技術(shù)進步。并且，“對等關(guān)稅”將導(dǎo)致企業(yè)利潤空間縮小，降低其用于人才激勵的預(yù)算，導(dǎo)致核心技術(shù)人員因薪酬下降而流向跨國公司和海外市場，進一步導(dǎo)致技術(shù)升級速度放緩。

“對等關(guān)稅”沖擊下我國的財政應(yīng)對

當(dāng)前我國財政具有充足的儲備工具和巨天的政策空間，通過實施更加積極的財政政策、加強財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合和深化財稅體制改革，將進一步穩(wěn)固高質(zhì)量發(fā)展的確定性，有效抵御“對等關(guān)稅”對我國經(jīng)濟的不利沖擊。

用好用足更加積極的財政政策，全方位擴大國內(nèi)需求

關(guān)稅沖擊本質(zhì)上是外需沖擊，中國應(yīng)充分發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢，通過擴投資、促消費有效對沖外需下滑壓力。一是優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費、增后勁。要強化對重點群體的消費保障，聚焦中低收入群體、靈活就業(yè)人員、多孩家庭等重點人群，支持地方設(shè)立定向消費補貼、生活救助和臨時性支持項目，增強政策直達性和托底功能。同時，要引導(dǎo)財政資金重點投向以舊換新、育兒減負、住房改善等民生消費領(lǐng)域。二是發(fā)揮財政資金杠桿作用，激發(fā)社會投資活力。一方面，要加快政府債券發(fā)行與使用進度，更天力度支持“兩重”項目建設(shè)和“兩新”政策實施，加速釋放國內(nèi)投資和消費需求。另一方面，要加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款與民營企業(yè)融資難等難題，并通過財政貼息、政府性融資擔(dān)保體系增信等財政性信貸方式，有效降低民營企業(yè)融資成本。三是實現(xiàn)短期穩(wěn)增長與長期促發(fā)展的有機統(tǒng)一。更加積極的財政政策要注重彌補財政支出短板，聚焦科技創(chuàng)新、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、推進農(nóng)村改革發(fā)展、深入實施新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略行動、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展與生態(tài)文明建設(shè)等重點領(lǐng)域和重點戰(zhàn)略的發(fā)展，推動新舊動能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換，夯實經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

加強財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合，提升宏觀政策對沖外部風(fēng)險效能

作為宏觀調(diào)控的兩大核心工具，財政政策與貨幣政策相互協(xié)調(diào)，是中國特色財政金融協(xié)調(diào)理論的重要內(nèi)容。一是增強以國債為紐帶的財政貨幣政策協(xié)同效應(yīng)。國債不僅是政府籌資和逆周期與跨周期調(diào)節(jié)的重要財政政策工具，更在現(xiàn)代金融市場中發(fā)揮基石作用。一方面，需要正確識別并利用好我國政府的舉債空間，通過合理增發(fā)國債將適度寬松的貨市政策釋放的流動性導(dǎo)人實體經(jīng)濟，以公共投資的形式創(chuàng)造新的總需求。另一方面，需要強化國債的金融屬性，通過優(yōu)化國債期限結(jié)構(gòu)、穩(wěn)步推進央行買賣國債和推動國債收益率曲線建設(shè)與應(yīng)用，夯實金融體系穩(wěn)定性。二是發(fā)揮國有金融資本在政府債券承銷與發(fā)行中的“壓艙石”作用。應(yīng)強化國有商業(yè)銀行的承銷主力地位，進一步完善債券承銷制度規(guī)則，提高違規(guī)成本，為政府債務(wù)的發(fā)行、展期、置換與再融資構(gòu)建安全屏障。三是英行需要通過適度的流動性管理來支持更加積極的財政政策實施，避免財政活動對金融市場的流動性沖擊。

深化財稅體制改革，增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力

財政作為國家治理的基礎(chǔ)與重要支柱，職能定位涵蓋經(jīng)濟、社會、政治、文化等各個領(lǐng)域，是構(gòu)建發(fā)展確定性的重要基石。一是增加地方自主財力，強化地方政府應(yīng)對外部沖擊的資金保障。地方財力與事權(quán)不匹配的模式難以適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，2024年的中央經(jīng)濟工作會議和2025年的政府工作報告都強調(diào)要“增加地方自主財力”。一方面，需要推進消費稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)步下劃地方。可以優(yōu)先將高端消費品等稅源集中、流通環(huán)節(jié)清晰的品類，由生產(chǎn)環(huán)節(jié)后移至零售環(huán)節(jié)征收，有效引導(dǎo)地方改善消費環(huán)境，釋放潛在需求。另一方面，促進地方在高質(zhì)量發(fā)展中培育財源。地方可基于稟賦優(yōu)勢，制定重點產(chǎn)業(yè)培育目錄，形成產(chǎn)業(yè)和稅源的聯(lián)動發(fā)展機制。二是穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，以韌性財政推動經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。一方面，需要加快落實債務(wù)置換政策，促進地方騰出更多財力空間，用于促發(fā)展保民生。另一方面，要充分考慮地區(qū)差異和層級差異，按照經(jīng)濟發(fā)展水平和財政收入量化債務(wù)規(guī)模與類型，并建立全口徑地方債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管體系和防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險長效機制，統(tǒng)籌發(fā)展和安全。

（馬海濤為中央財經(jīng)大學(xué)校長。責(zé)任編輯/周茗一）