摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，我國(guó)的連鎖商店也在不斷地發(fā)展，成為人們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚闹匾獔?chǎng)所。新冠疫情的出現(xiàn)讓原本就是微利的零售行業(yè)雪上加霜，再加上國(guó)外大型超市的進(jìn)入，讓處于夾縫中生存的國(guó)內(nèi)零售行業(yè)更加艱難。那么在這種情況下，如何讓本土品牌在市場(chǎng)上繼續(xù)占有一席之地就顯得至關(guān)重要了。本文選取YH超市為研究對(duì)象，運(yùn)用哈佛分析框架，以其2018—2022年近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，整合分析了年度財(cái)務(wù)報(bào)表與附注數(shù)據(jù)，從發(fā)展戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景預(yù)測(cè)四個(gè)方面對(duì)YH超市進(jìn)行客觀的分析，以期找出YH超市存在的問(wèn)題，最后結(jié)合所學(xué)知識(shí)和相關(guān)理論，就其存在的問(wèn)題，提出優(yōu)化對(duì)策，使YH超市能夠擁有更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：哈佛分析框架；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；YH超市

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變幻莫測(cè)，對(duì)各行各業(yè)來(lái)說(shuō)都是新的挑戰(zhàn)。YH超市股份有限公司雖然隸屬于抗周期性明顯的超市行業(yè)，但是隨著各大App電商直播的出現(xiàn)、新零售模式的崛起，以及近年來(lái)山姆超市、麥德龍超市為首的外資超市的不斷擴(kuò)張，YH超市在實(shí)體零售業(yè)面臨極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。因此，本文選取YH超市為研究對(duì)象，運(yùn)用哈佛理論框架，對(duì)YH超市的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行系統(tǒng)的剖析，并對(duì)運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行針對(duì)性的對(duì)策研究，以期達(dá)到提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)水平的目的。同時(shí)，也期望能為行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)提供一定的借鑒，以促進(jìn)整個(gè)行業(yè)健康、有序地發(fā)展。

一、相關(guān)理論概述

哈佛分析框架內(nèi)容：哈佛分析框架是在2000年由哈佛3位學(xué)者提出的財(cái)務(wù)分析框架，把企業(yè)的戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析相結(jié)合，從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，有效結(jié)合了定性和定量分析，在此基礎(chǔ)上尋找企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)所處行業(yè)和企業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)判斷，得到全面且充分的分析報(bào)告，使管理者更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，為企業(yè)的發(fā)展提出針對(duì)性的解決方案。

二、基于哈佛分析框架下的YH超市財(cái)務(wù)分析

1.YH超市的戰(zhàn)略分析

（1） SWOT分析

①優(yōu)勢(shì)分析。YH超市在“農(nóng)改超”的契機(jī)下，將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向以生鮮替代農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、以生鮮帶動(dòng)其他商品，確保了其生鮮商品在市場(chǎng)上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，并促進(jìn)了非生鮮商品的銷售，從而打造出自己的品牌。

②劣勢(shì)分析。由于生鮮食品具有地域性和季節(jié)性，導(dǎo)致了生鮮食品的品質(zhì)是一個(gè)很大的變數(shù)。而消費(fèi)者在購(gòu)買商品時(shí)愛(ài)挑選的習(xí)慣也會(huì)加快生鮮農(nóng)產(chǎn)品的腐敗速度，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。

③機(jī)會(huì)分析。隨著人們的生活步調(diào)越來(lái)越快，購(gòu)物的便捷性與店鋪選址也越來(lái)越重要。由于YH超市商品齊全，質(zhì)量有保障，安全衛(wèi)生，使得YH超市擁有了一個(gè)巨大而又穩(wěn)定的顧客群體。

④威脅分析。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快的今天，國(guó)外大型連鎖企業(yè)紛紛進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。同時(shí)叮咚買菜、美團(tuán)優(yōu)選及社區(qū)團(tuán)購(gòu)等方式的出現(xiàn)也使得越來(lái)越多的消費(fèi)者選擇了可送貨上門的網(wǎng)上購(gòu)物，這些對(duì)于YH超市來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

2.YH超市的會(huì)計(jì)分析

表1的數(shù)據(jù)顯示，2018—2019年度，YH超市應(yīng)收賬款總額、期末流動(dòng)資產(chǎn)、期末總資產(chǎn)、應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比率、應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比率都大幅度增加。2019—2022年YH超市的應(yīng)收賬款呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比例也逐漸減少，從2019年的11.31%下降到2022年的4.77%，占總資產(chǎn)的比例也從2019年的6.71%下降到了2022年的1.88%，這都說(shuō)明YH超市資金的流動(dòng)性增強(qiáng)。相比較于2019年，2020年在保證應(yīng)收賬款沒(méi)有再次增加的情況下，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)仍持續(xù)增加，應(yīng)收賬款占比有所下降。2021年流動(dòng)資產(chǎn)雖有下降，但應(yīng)收賬款大幅度下降。2021年YH超市執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則新增大量使用權(quán)資產(chǎn)，非流動(dòng)資產(chǎn)的增加使總資產(chǎn)顯著升高，應(yīng)收賬款占比出現(xiàn)明顯下降。應(yīng)收賬款占比的下降說(shuō)明YH超市在近兩年針對(duì)流動(dòng)性差這一情況做出了相應(yīng)調(diào)整。

3.YH超市的財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是哈佛分析框架的核心內(nèi)容，也是預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的重要依據(jù)。本文利用比率分析和比較分析對(duì)YH超市近五年的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（1） 償債能力分析

2018—2022年這五年間YH超市的速凍比率整體呈下降趨勢(shì)，一般認(rèn)為，速動(dòng)比率下降代表企業(yè)短期償債能力下降。由表2可知，2018—2022年資產(chǎn)負(fù)債率在逐年提高，2022年更是達(dá)到88%，這也說(shuō)明了2022年企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)最重，而2018年的資產(chǎn)負(fù)債率只有51%，是這幾年中最低的，也可以說(shuō)明2018年是企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)最輕的一年。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜范圍在40%～60%，過(guò)高過(guò)低對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)都是不利的，低于40%，說(shuō)明企業(yè)擁有大量閑散資金，高于60%則說(shuō)明企業(yè)負(fù)債占比過(guò)重，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程存在一定風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)整體的籌資能力。

（2） 營(yíng)運(yùn)能力分析

由表3數(shù)據(jù)可以看出，在2018年時(shí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近46次，表明企業(yè)在此時(shí)收回應(yīng)收賬款速度相對(duì)較快，企業(yè)掌握該部分應(yīng)收賬款的時(shí)長(zhǎng)相對(duì)較短，這一期間資金的流動(dòng)性較強(qiáng)，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。此后幾年至2021年YH超市的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升。2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與 2018年相比減少了34%，而2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比于2018年減少了近 39%，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率創(chuàng)下歷年新低。但2021年起上述情況有所改善，YH超市營(yíng)業(yè)收入較2020年雖然有所下降，但應(yīng)收賬款的大量收回，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率多年下降的趨勢(shì)好轉(zhuǎn)。到了2022年由于大量應(yīng)收賬款已經(jīng)被收回，相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)到58次，較2021年增長(zhǎng)22次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也下降3天，種種跡象表明YH超市營(yíng)運(yùn)能力變強(qiáng)，回款加快。

（3） 盈利能力分析

YH超市2018—2020年盈利能力都處于一個(gè)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但到了2021年，凈資產(chǎn)收益率下降到-0.37%，總資產(chǎn)收益率下降到-0.06%，說(shuō)明企業(yè)這一年度受2020年新冠疫情的影響凈利潤(rùn)為負(fù)值，企業(yè)盈利能力下降?？傎Y產(chǎn)收益率到了2021年下降到-0.06%也側(cè)面反映出企業(yè)盈利能力處于下降趨勢(shì)，2022年總資產(chǎn)收益率下降到-0.04%，說(shuō)明企業(yè)盈利能力較2021年仍是下降狀態(tài)（見(jiàn)表4）。

（4） 發(fā)展能力分析

YH超市2018—2019年兩年間主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率相對(duì)平穩(wěn)，企業(yè)市場(chǎng)前景較好，但從2020年新冠疫情開(kāi)始，YH超市主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率開(kāi)始大幅度減少，到了 2021年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明疫情給企業(yè)的業(yè)務(wù)帶來(lái)了較大沖擊?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)了波動(dòng)趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化（見(jiàn)圖1）。

4.YH超市的前景分析

YH超市屬于超市行業(yè)，雖然超市行業(yè)抗周期性明顯，但是，隨著各大App電商直播的出現(xiàn)、新零售模式的崛起，使YH超市面臨不小的沖擊。同樣地，以山姆超市、麥德龍超市為首的外資超市飽受年輕人的青睞，所以YH超市在實(shí)體零售業(yè)依然存在極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。現(xiàn)在的形勢(shì)對(duì)YH超市來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。YH超市應(yīng)就當(dāng)前的零售業(yè)態(tài)，對(duì)一些經(jīng)營(yíng)狀況不佳的企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)、改造等方式進(jìn)行兼并與改造，從而形成規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而通過(guò)規(guī)模效益提升企業(yè)的盈利能力。而且從目前的狀況來(lái)看，YH超市這段時(shí)間的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見(jiàn)成效，接下來(lái)，企業(yè)只需要繼續(xù)改進(jìn)，就能走出一條屬于自己的路。

三、YH超市股份有限公司存在的問(wèn)題

1.征信體系不完善

應(yīng)收賬款管理是信用管理的重要組成部分。2018年以來(lái)YH超市應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，說(shuō)明YH超市的應(yīng)收賬款回款效率每況愈下。一方面可能是應(yīng)收賬款管理上出現(xiàn)了問(wèn)題，計(jì)提比預(yù)期計(jì)算更多的壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致沒(méi)有及時(shí)收回的應(yīng)收賬款占用過(guò)多營(yíng)銷渠道的資金。另一方面，YH超市應(yīng)避免銷售人員缺乏應(yīng)收賬款管理方面的知識(shí)的情況，這樣會(huì)導(dǎo)致銷售人員以利益為導(dǎo)向，加大了應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入同方向增長(zhǎng)的相關(guān)性，從而產(chǎn)生不必要的應(yīng)收賬款壞賬。

2.壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加

YH超市自2016年保理業(yè)務(wù)對(duì)外開(kāi)展后，應(yīng)收保理款大量增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款快速增加，相應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)總額也會(huì)提高。但這樣的數(shù)據(jù)變化，僅是資產(chǎn)金額表面的變化，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)沒(méi)有貢獻(xiàn)意義。同一時(shí)間，YH超市與其他企業(yè)合作，為其提供生鮮等商品，產(chǎn)生一定收益的同時(shí)，也存在一定的弊端。若不能保證資金及時(shí)收回，將不利于企業(yè)資金的正常運(yùn)作，反而會(huì)對(duì)企業(yè)正在開(kāi)展或者即將開(kāi)展的項(xiàng)目造成負(fù)面影響。應(yīng)收賬款占比的逐漸提高，導(dǎo)致收入不足以支持?jǐn)U張，資金的安全性難以保障，這對(duì)企業(yè)是個(gè)不利影響。盡管在2021年及2022年YH超市對(duì)上述問(wèn)題做出了調(diào)整，減少了應(yīng)收賬款的總體數(shù)額，但應(yīng)收賬款的數(shù)額還是居高不下。YH超市應(yīng)對(duì)資金進(jìn)行合理的管控，避免企業(yè)出現(xiàn)應(yīng)收賬款壞賬的困境。

四、改進(jìn)YH超市股份有限公司問(wèn)題的對(duì)策

1.優(yōu)化征信體系

面對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，YH超市應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展形勢(shì)以及企業(yè)內(nèi)部的情況調(diào)整相應(yīng)的應(yīng)收賬款信用政策，優(yōu)化征信體系，也應(yīng)向?qū)I(yè)的信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)做好調(diào)查，正確調(diào)整信用標(biāo)準(zhǔn)。選擇信用良好的交易方，減少壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款產(chǎn)生的后續(xù)工作進(jìn)行持續(xù)性管控。設(shè)置專門的征信部門，對(duì)客戶信用追蹤調(diào)查，以便實(shí)時(shí)確定賒購(gòu)客戶的信用狀況及付款能力，也可以針對(duì)各種信用等級(jí)的客戶制定特定的收款政策。

2.減少企業(yè)壞賬

YH超市在其發(fā)展過(guò)程中要格外注意企業(yè)的內(nèi)部控制，完善資金管理機(jī)制，不斷提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在與其他企業(yè)的合作時(shí)，避免將大量應(yīng)收賬款聚集在少數(shù)企業(yè)中。防止其中一家企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)問(wèn)題時(shí)，導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款無(wú)法收回使資金周轉(zhuǎn)失控。在進(jìn)行企業(yè)合作時(shí)，要提前做好市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)其他企業(yè)所在地的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況有充足的了解，而不是一味地追求資金數(shù)量的變動(dòng)。除此以外，應(yīng)合理應(yīng)用流動(dòng)資金，保障企業(yè)內(nèi)擁有充足的資金維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。以上既是對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行一個(gè)合理的管控，也是對(duì)資金的變相約束，避免應(yīng)收賬款壞賬，從而保障企業(yè)未來(lái)的有效運(yùn)營(yíng)。

五、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)運(yùn)用哈佛框架對(duì)YH超市2018—2022年企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析及前景分析，發(fā)現(xiàn)YH超市存在征信體系不完整及壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加等問(wèn)題并提出解決問(wèn)題的建議，如優(yōu)化征信體系，減少企業(yè)壞賬等，希望這些建議能夠使YH超市實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：郝欣宇（2000— ），女，長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)管理；徐江（1976.05— ），男，漢族，吉林四平人，長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，研究方向：財(cái)務(wù)管理。