張國(guó)柱 牛佳草

近年來(lái)，在中美貿(mào)易摩擦和疫情等因素的影響下，我國(guó)家電企業(yè)經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗(yàn)，公司發(fā)展面臨諸多困難和挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)為生產(chǎn)活動(dòng)受到影響、物流停滯、家電產(chǎn)品消費(fèi)量銳降，這導(dǎo)致家電企業(yè)線下市場(chǎng)受到威脅，為了尋求新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)，家電企業(yè)堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新，加快構(gòu)建新零售模式，實(shí)現(xiàn)了可觀收益。其中較為具有代表性的企業(yè)為A公司，文章將重點(diǎn)以A公司為背景來(lái)研究家電企業(yè)的現(xiàn)金流。如今傳統(tǒng)的現(xiàn)金流管理理念和模式已經(jīng)不能適應(yīng)雙線融合的企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理的要求以及價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)的需求，而現(xiàn)金流管理和價(jià)值鏈管理的目標(biāo)都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。因此，對(duì)基于價(jià)值鏈的A公司現(xiàn)金流管理進(jìn)行深入分析，是具有研究?jī)r(jià)值的課題。

一、A公司現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

A公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的家電企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋空調(diào)、冰箱、環(huán)境電器、智能樓宇、精密模具、壓縮機(jī)等。A公司自成長(zhǎng)以來(lái)，以“一個(gè)沒(méi)有創(chuàng)新的企業(yè)是一個(gè)沒(méi)有靈魂的企業(yè)”為座右銘，致力于技術(shù)創(chuàng)新，把掌握空調(diào)的核心技術(shù)作為企業(yè)立足之本。經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，A公司已成為空調(diào)市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)跑者。

A公司的產(chǎn)品覆蓋家用消費(fèi)品和工業(yè)裝備兩大領(lǐng)域，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)160多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，為全球超過(guò)4億用戶提供了滿意的產(chǎn)品及服務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有空調(diào)、家用電器、智能裝備（2017年開(kāi)始銷(xiāo)售）、其他主營(yíng)業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)等。

空調(diào)板塊的營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重最大。據(jù)《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，A公司空調(diào)的市場(chǎng)占有率持續(xù)穩(wěn)居第一；據(jù)《產(chǎn)業(yè)在線》公開(kāi)的2020年度空調(diào)品牌的內(nèi)銷(xiāo)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，A公司空調(diào)的市場(chǎng)份額排名行業(yè)第一，實(shí)現(xiàn)26年領(lǐng)跑。

在生活電器板塊，A公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)?wèi){借著對(duì)時(shí)尚的深刻理解，以超凡卓越的技術(shù)，精益求精的態(tài)度，為全球用戶雕鑄出精品家電，實(shí)現(xiàn)科技與時(shí)尚的完美融合。2021年受新冠肺炎疫情等因素的影響，A公司致力于滿足家庭美好生活的需求以打造更完美的家用電器。

A公司智能裝備堅(jiān)持自主研發(fā)、精益制造，并通過(guò)人工智能助力智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在智能裝備產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)上砥礪前行，為實(shí)現(xiàn)“中國(guó)制造”提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)。公司圍繞“產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、國(guó)際化”的發(fā)展道路，形成了“伺服機(jī)械手、工業(yè)機(jī)器人、智能倉(cāng)儲(chǔ)裝備、智能檢測(cè)、換熱器專(zhuān)用機(jī)床設(shè)備、無(wú)人自動(dòng)化生產(chǎn)線體、數(shù)控機(jī)床等十多個(gè)領(lǐng)域，超百種規(guī)格產(chǎn)品。

A公司的其他主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是除空調(diào)板塊、生活電器板塊和智能裝備板塊以外的其他主營(yíng)業(yè)務(wù)。例如，工業(yè)產(chǎn)品板塊、冰箱及洗衣機(jī)板塊等，A公司以用戶為中心，專(zhuān)注于自主創(chuàng)新、自主發(fā)展，緊握時(shí)代脈搏，塑造世界品牌，創(chuàng)造具有中國(guó)特色的中國(guó)制造企業(yè)發(fā)展模式。

A公司的其他業(yè)務(wù)主要涉及大宗原料的集采和調(diào)撥，主要包括鋼板、塑膠原材料、銅材以及泡沫等，這樣既能保證大宗原材料的品質(zhì)，制造優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，還能充分利用供應(yīng)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有效控制成本。

自1995年A公司空調(diào)銷(xiāo)量位居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一名且領(lǐng)跑全球。而在全球經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)下，由于銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大幅減少，導(dǎo)致A公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降較大；在收回投資收到的現(xiàn)金增加及投資支付的現(xiàn)金減少的影響下，導(dǎo)致A公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)較快；而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~不存在太大差異。

1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況。從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)看，盡管在全球經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)下，A公司基本不需要借助投資和籌資活動(dòng)，就可以基本實(shí)現(xiàn)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。經(jīng)搜集資料發(fā)現(xiàn)，A公司近幾年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中，90%來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，但A公司在擁有較大自由現(xiàn)金流的同時(shí)，也面臨著如何有效利用自由現(xiàn)金流為企業(yè)帶來(lái)更大價(jià)值的困境。

2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況。從投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)看，由于受到外部環(huán)境的壓力，A公司不得不開(kāi)拓新市場(chǎng)、新領(lǐng)域。近年來(lái)A公司采取多元化發(fā)展戰(zhàn)略，并持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)戰(zhàn)略布局以提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，因此購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的比重整體呈上升趨勢(shì)。另外還發(fā)現(xiàn)，A公司將投資的重點(diǎn)放在了信息化、智能化領(lǐng)域，導(dǎo)致投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的缺口較大。

3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況。從籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)看，近年來(lái)A公司取得借款的現(xiàn)金占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的比重很高，說(shuō)明A公司主要的籌資活動(dòng)大部分來(lái)自于借款，2022年其比重已達(dá)到了99.96%，這一巨大的借款將會(huì)給后期還款帶來(lái)壓力，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外A公司給股東的分紅、利潤(rùn)或償付利息所支付的金額波動(dòng)較大，這說(shuō)明A公司對(duì)股東的利潤(rùn)分配不太穩(wěn)定。

二、基于價(jià)值鏈的A公司現(xiàn)金流管理分析

現(xiàn)金流如同企業(yè)的血液，價(jià)值鏈如同企業(yè)的骨架，二者相結(jié)合有利于企業(yè)更好地管理現(xiàn)金流，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。

1.基于內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的A公司現(xiàn)金流管理分析。（1）現(xiàn)金流流量分析。企業(yè)的現(xiàn)金流流量主要從存量和增量?jī)煞矫孢M(jìn)行分析。① 現(xiàn)金存量控制：如果企業(yè)的現(xiàn)金持有量過(guò)多，就會(huì)增加持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益；相反，如果企業(yè)的現(xiàn)金持有量較少且不能及時(shí)補(bǔ)足時(shí)，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)不能正常經(jīng)營(yíng)，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂，影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。A公司預(yù)測(cè)了未來(lái)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)，例如宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易保護(hù)主義帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率波動(dòng)造成出口風(fēng)險(xiǎn)等，從而在保證企業(yè)運(yùn)行有充足的資金支持的前提下，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金存量進(jìn)行了合理控制。②現(xiàn)金流增量控制：現(xiàn)金流增量控制主要有兩方面，一方面盡量增加現(xiàn)金流入量；另一方面盡量減少現(xiàn)金流出量。增加現(xiàn)金流入量即增加銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)的現(xiàn)金流入量。近年來(lái)，A公司不斷堅(jiān)持自主創(chuàng)新，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造全屋聯(lián)動(dòng)智能家居，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)而開(kāi)拓市場(chǎng)，增加銷(xiāo)售收入，同時(shí)根據(jù)業(yè)務(wù)情況調(diào)整收賬政策，減少呆壞賬。

（2）現(xiàn)金流流速分析?，F(xiàn)金流流速分析主要是通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期等指標(biāo)進(jìn)行分析，如果周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明流速越快、效率越高、現(xiàn)金流總量越大。

經(jīng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，A公司存貨周轉(zhuǎn)效率太低，有存貨積壓的現(xiàn)象，會(huì)增加存貨的相關(guān)成本，從而降低企業(yè)效益；A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期近年來(lái)也在逐漸延長(zhǎng)，說(shuō)明A公司的收賬政策寬松，沒(méi)有良好的快速回款能力；A公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期也較長(zhǎng)，說(shuō)明A公司在購(gòu)買(mǎi)商品或接受勞務(wù)方面與供應(yīng)商進(jìn)行了充分溝通交流，合理地占用資金，從而提高現(xiàn)金流的使用效率。綜上，A公司在現(xiàn)金流流速方面可以提高存貨周轉(zhuǎn)率、提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)提高現(xiàn)金流，使其快速進(jìn)入下一輪價(jià)值創(chuàng)造。

（3）現(xiàn)金流流向分析。近年來(lái)A公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的比重最大，這說(shuō)明A公司的現(xiàn)金流主要用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；由于受到全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的影響，投資活動(dòng)占現(xiàn)金總流出的比重變小，籌資活動(dòng)次之。顯然，A公司減少了投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，在重大投資方面更加謹(jǐn)慎，同時(shí)也說(shuō)明A公司的現(xiàn)金流流向較為單一。

2.基于外部?jī)r(jià)值鏈的A公司現(xiàn)金流管理分析。A公司對(duì)外部?jī)r(jià)值鏈的分析可以從縱向價(jià)值鏈現(xiàn)金流和橫向價(jià)值鏈現(xiàn)金流進(jìn)行分析。縱向價(jià)值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)的一條從“上”至“下”的鏈條，即把企業(yè)看作一個(gè)整體，是從上游的原材料供應(yīng)商到最終產(chǎn)品的使用者之間所產(chǎn)生的價(jià)值鏈條；橫向價(jià)值鏈?zhǔn)腔谕?lèi)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部具有相似功能的各個(gè)企業(yè)之間產(chǎn)生的價(jià)值鏈條。分析縱向價(jià)值鏈?zhǔn)菫槠髽I(yè)應(yīng)該生產(chǎn)何種產(chǎn)品提供建議，橫向價(jià)值鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)分析其優(yōu)劣勢(shì)，根據(jù)外部的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境確定如何生產(chǎn)該產(chǎn)品。

（1）A公司縱向價(jià)值鏈現(xiàn)金流分析。家電企業(yè)的價(jià)值鏈對(duì)企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流管理具有重要意義，A公司立足行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，以產(chǎn)品創(chuàng)新為依托，以滿足用戶需求為導(dǎo)向，在確保產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)，盡可能進(jìn)行成本管控，從而進(jìn)一步為客戶和股東創(chuàng)造價(jià)值。①供應(yīng)商價(jià)值聯(lián)盟。A公司以數(shù)字化、智能化為未來(lái)發(fā)展方向，一方面為保障原材料供應(yīng)鏈不斷裂，A公司與行業(yè)龍頭原材料供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作共贏戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。另一方面面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，A公司堅(jiān)持科技創(chuàng)新，自主研發(fā)進(jìn)口敏感原材料，減少對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的依賴(lài)，有效避免了國(guó)際環(huán)境對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響，也彰顯了A公司強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力。②客戶戰(zhàn)略聯(lián)盟。如今家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，由于行業(yè)的特殊性，A公司必須以強(qiáng)大的企業(yè)實(shí)力，突出的企業(yè)亮點(diǎn)來(lái)建立客戶戰(zhàn)略聯(lián)盟。首先A公司堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，聚焦智能家居，致力于打造全品類(lèi)家電聯(lián)動(dòng)。其次A公司持續(xù)推進(jìn)雙線融合，加強(qiáng)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，拓寬零售渠道，將線上服務(wù)、線下體驗(yàn)、倉(cāng)儲(chǔ)配送、售后服務(wù)進(jìn)行深度融合。再其次A公司以“無(wú)需售后才是最好的服務(wù)”為宗旨，力圖以完美的產(chǎn)品質(zhì)量服務(wù)廣大消費(fèi)者。③顧客與電商價(jià)值聯(lián)盟。隨著中國(guó)電子商務(wù)網(wǎng)購(gòu)產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，傳統(tǒng)制造業(yè)加速與互聯(lián)網(wǎng)對(duì)接已成為業(yè)界共識(shí)。A公司秉承合作共贏的理念，進(jìn)行了線上銷(xiāo)售戰(zhàn)略規(guī)劃，加快與京東、天貓、蘇寧、國(guó)美等第三方電商平臺(tái)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，并巨資籌建自有線上綜合銷(xiāo)售平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈、產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字運(yùn)營(yíng)、品牌推廣的協(xié)同。

（2）A公司橫向價(jià)值鏈現(xiàn)金流分析。將A公司與行業(yè)內(nèi)其他公司通過(guò)沃爾評(píng)分法進(jìn)行比較。具體方法為選擇具有代表性的現(xiàn)金流管理的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，根據(jù)行業(yè)內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)來(lái)設(shè)置權(quán)重，再通過(guò)計(jì)算給公司進(jìn)行打分，最后可以大致判斷A公司現(xiàn)金流管理水平在整個(gè)行業(yè)中的位置。本文選用的指標(biāo)為現(xiàn)金流量當(dāng)期債務(wù)比、現(xiàn)金債務(wù)總額比、每元銷(xiāo)售現(xiàn)金凈流入、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率以及現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)。

經(jīng)測(cè)算發(fā)現(xiàn)A公司現(xiàn)金流量當(dāng)期債務(wù)比、現(xiàn)金債務(wù)總額比、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率相較于同行業(yè)其他家電公司較低，說(shuō)明A公司的現(xiàn)金流動(dòng)水平較低，現(xiàn)金流入對(duì)短期債務(wù)的償還能力較弱，用現(xiàn)金流入資金償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較弱，長(zhǎng)期償債能力不足，對(duì)資產(chǎn)的利用不太合理，沒(méi)能展現(xiàn)自身高質(zhì)量的管理現(xiàn)金流能力。而A公司的每元銷(xiāo)售現(xiàn)金凈流入與平均值持平，說(shuō)明A公司通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品來(lái)獲取現(xiàn)金的水平一般。從現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)指數(shù)可看出A公司仍有收益滯留在債權(quán)或者實(shí)物上沒(méi)能變現(xiàn)。

因此，通過(guò)A公司與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向比較可知，A公司整體的現(xiàn)金流管理水平低于行業(yè)水平，償還債務(wù)的能力較弱，管理現(xiàn)金流的能力較弱，通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品來(lái)獲取現(xiàn)金的能力有待進(jìn)一步提高。

3.基于價(jià)值鏈的A公司現(xiàn)金流管理存在的問(wèn)題。A公司作為家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，在家電企業(yè)中具有較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)分析A公司的現(xiàn)金流能夠很好地反映出整個(gè)行業(yè)在現(xiàn)金流管理中存在的問(wèn)題。

（1）內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈現(xiàn)金流管理方面。存貨的周轉(zhuǎn)周期較長(zhǎng)。A公司存在存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)低的情況，庫(kù)存商品長(zhǎng)時(shí)間停留在倉(cāng)庫(kù)會(huì)增加公司成本。這說(shuō)明A公司存貨管理不善疊加市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)偏差，導(dǎo)致存貨在市場(chǎng)流通中受阻。

投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較少。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，A公司的現(xiàn)金流入主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流占比很小，這種過(guò)于謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)政策不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，一方面會(huì)阻礙企業(yè)多元化戰(zhàn)略發(fā)展；另一方面可能造成人才流失。

現(xiàn)金流內(nèi)部管理控制薄弱。在往來(lái)款項(xiàng)中，收賬時(shí)間長(zhǎng)一方面說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部存在拖欠賬款的情況，給企業(yè)帶來(lái)了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面信用條件設(shè)置不合理會(huì)降低資金的利用效率，不利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)增值的目的，從而影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（2）外部?jī)r(jià)值鏈現(xiàn)金流管理方面。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量較少導(dǎo)致A公司償還能力較弱、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率低，且企業(yè)償還債務(wù)的能力有待進(jìn)一步提升。從A公司本身來(lái)看，現(xiàn)金流入很大部分來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但也未能改變其償還債務(wù)能力較弱的現(xiàn)狀。因此，A公司需要不斷實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上不斷尋找更多的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的良序發(fā)展。同時(shí)，多領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)也要求企業(yè)進(jìn)行合理地資源配置。

企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率較低也是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較少造成的，A公司利用資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的能力較行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)較弱，因此A公司需要設(shè)立經(jīng)營(yíng)資金回收率指標(biāo)體系，進(jìn)而考核項(xiàng)目經(jīng)理部的績(jī)效，繼而克服資產(chǎn)回收率指標(biāo)的不足。

三、優(yōu)化A公司現(xiàn)金流管理的建議

1.內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈現(xiàn)金流管理優(yōu)化。提高存貨的周轉(zhuǎn)效率。首先A公司要對(duì)原材料的市場(chǎng)價(jià)格有敏銳的洞察力，選擇合適的時(shí)機(jī)以最優(yōu)價(jià)格購(gòu)進(jìn)原材料，其次采購(gòu)部門(mén)要把握合理的庫(kù)存儲(chǔ)備量，避免存貨積壓，再其次應(yīng)靈活調(diào)整材料出庫(kù)方法，避免入庫(kù)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的嚴(yán)重偏差。

適當(dāng)調(diào)整信用政策。企業(yè)制定的信用政策要力爭(zhēng)在增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)大銷(xiāo)售與降低違約風(fēng)險(xiǎn)、收賬費(fèi)用之間做出一個(gè)雙贏選擇，調(diào)適應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)、收益和成本之間的對(duì)稱(chēng)性關(guān)系，A公司應(yīng)對(duì)欠款用戶進(jìn)行調(diào)查，重點(diǎn)考慮客戶的資信程度，以最大限度降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)現(xiàn)金流管理的內(nèi)部控制環(huán)節(jié)。A公司應(yīng)建立健全現(xiàn)金流管理的內(nèi)部控制體系，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也要嚴(yán)格遵循其內(nèi)部控制進(jìn)行。A公司應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化現(xiàn)金流路徑，做到現(xiàn)金流全過(guò)程監(jiān)管。在現(xiàn)金流內(nèi)部控制體系中，各部門(mén)都應(yīng)該加強(qiáng)相互協(xié)作的能力，在執(zhí)行中要保證信息公開(kāi)透明，確保權(quán)責(zé)分明。通過(guò)公司內(nèi)部的現(xiàn)金流管理來(lái)減少資源浪費(fèi)，從而為公司創(chuàng)造更大的價(jià)值。

2.外部?jī)r(jià)值鏈現(xiàn)金流管理優(yōu)化。設(shè)立經(jīng)營(yíng)資金回收率指標(biāo)體系。首先要先明確經(jīng)營(yíng)資金回收率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)測(cè)算將經(jīng)營(yíng)資金回收率目標(biāo)值確定下來(lái)，然后對(duì)經(jīng)營(yíng)資金回收率進(jìn)行核算，設(shè)立專(zhuān)門(mén)臺(tái)賬，對(duì)項(xiàng)目的工作完成情況進(jìn)行詳細(xì)地核算分析，核算既要分期，又要注重項(xiàng)目的整體情況，及時(shí)反饋存在的問(wèn)題。最后設(shè)立考核的時(shí)間和獎(jiǎng)懲措施。本著成本效益的原則，以季度、半年、年末為考核期，將考核的結(jié)果和獎(jiǎng)懲機(jī)制掛鉤。

增收降費(fèi)提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。家電企業(yè)應(yīng)持續(xù)以客戶需求為導(dǎo)向，加強(qiáng)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，加速智能化、信息化轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷優(yōu)化線上商城營(yíng)銷(xiāo)模式，拓寬銷(xiāo)售渠道。要盡可能降低成本費(fèi)用，對(duì)于大宗原材料充分發(fā)揮集團(tuán)采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。對(duì)于其他原材料，采購(gòu)部門(mén)要有敏銳的市場(chǎng)洞察力，及時(shí)掌握市場(chǎng)價(jià)格信息，以此來(lái)選擇最優(yōu)采購(gòu)策略，達(dá)到降費(fèi)的目的。

（作者單位：武漢工程大學(xué)）