田會英

摘? ?要：為推動經(jīng)濟社會發(fā)展，有效盤活存量資產(chǎn)，促進國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，很多國有企業(yè)內(nèi)部成立了專業(yè)化資產(chǎn)管理公司，作為企業(yè)重組、非主業(yè)資產(chǎn)及不良資產(chǎn)市場化、專業(yè)化運作和處置平臺。但隨著該類資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)不斷擴大，財政部持續(xù)完善企業(yè)會計準(zhǔn)則體系，對財務(wù)人員的職業(yè)判斷力提出了更高的要求。對當(dāng)前國有非金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)模式、會計核算方法進行研究分析，以期為相關(guān)財務(wù)人員提供參考。

關(guān)鍵詞：非金融資產(chǎn)管理公司；不良資產(chǎn)；投資；會計核算

中圖分類號：F832? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）07-0094-03

一、研究背景

國有非金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)核算與傳統(tǒng)實體業(yè)務(wù)相比，在資產(chǎn)確認(rèn)、收入確認(rèn)和風(fēng)險分類等方面有其獨有的特點，而這些都直接影響財務(wù)結(jié)果。但從目前來看，由于我國非金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)缺乏會計政策和會計核算方面的統(tǒng)一規(guī)定等原因，導(dǎo)致當(dāng)前國有非金融類資產(chǎn)管理公司在開展該類業(yè)務(wù)時財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)實際經(jīng)營效益存在一定偏差。

二、不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)會計處理面臨的問題

（一）不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)模式

不良資產(chǎn)是指資產(chǎn)價值已經(jīng)發(fā)生貶值，其賬面價值遠(yuǎn)高于市場價值，且資產(chǎn)已不符合業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，不能參與正常生產(chǎn)經(jīng)營，持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力已經(jīng)大幅減弱或完全喪失。不良資產(chǎn)按形態(tài)可分為股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實物類資產(chǎn)[1]。目前，資產(chǎn)管理公司投資不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式主要有兩種。一種是并購處置類，即資產(chǎn)的整理、分拆、整合。通過短期資本干預(yù)，變更不良資產(chǎn)的法律關(guān)系和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。比如，相關(guān)管理機構(gòu)通常會使用協(xié)議收購、公開競標(biāo)的方法對原賬面價值進行重新認(rèn)定，然后再根據(jù)不良資產(chǎn)的實際情況進行靈活式的出售。第二種是并購重組類，即相關(guān)管理機構(gòu)主要將外部與內(nèi)部資源進行匯總，挖掘既有的不良資產(chǎn)蘊含的價值，然后對其進行針對性完善與優(yōu)化，將原有的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定性資產(chǎn)，甚至是轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后根據(jù)市場情況去出售，從而獲取收益。綜合來看，第一種方法下的資產(chǎn)處置方式，主要是通過協(xié)議重組、債權(quán)出售等方式進行的，這種處置方式的背后支撐力在于不良資產(chǎn)本身的定價空間與處置空間。第二種模式下資產(chǎn)處置方式主要有資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、階段性經(jīng)營等，涉及的資產(chǎn)一般都是集團主業(yè)范圍，擁有技術(shù)、資源、規(guī)模等競爭優(yōu)勢，具有較大升值空間[2]。

國有非金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)是一項新設(shè)的投資業(yè)務(wù)，具有特殊性。

第一，它涉及的風(fēng)險種類多、種類雜；第二，資產(chǎn)投資和處置模式復(fù)雜；第三，很多項目存在特殊性和唯一性，公允價值不存在市場參考，價值較難衡量；第四，它在運作過程中還涉及大量的資金往來交易。這就要求資產(chǎn)管理公司必須加強對不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)會計核算的研究。

（二）不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)會計核算面臨的難點

1.分類問題。根據(jù)新《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計量》（簡稱“22號準(zhǔn)則”），根據(jù)企業(yè)管理金融資產(chǎn)的“業(yè)務(wù)模式”和“合同現(xiàn)金流量特性”，將金融資產(chǎn)劃分為三類：以攤余成本計量的金融資產(chǎn)；以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)；以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)[3]。至于如何對公司的管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)方法、現(xiàn)金流量特性進行科學(xué)合理的劃分，則需要企業(yè)管理層及財務(wù)人員利用專業(yè)知識進行職業(yè)判斷[4]。

2.公允價值的確定。很多不良資產(chǎn)項目具有特殊性和唯一性，公允價值不存在市場參考，價值較難衡量。由于不良資產(chǎn)價值的變化規(guī)律難以把握，導(dǎo)致準(zhǔn)確評估不良資產(chǎn)價值具有較大難度，進而給會計核算帶來挑戰(zhàn)。在計量不良資產(chǎn)公允價值時，如果不能合理評估資產(chǎn)價值，則無法客觀真實反映項目經(jīng)營效益。如果持有期間未根據(jù)不良資產(chǎn)價值的動態(tài)變化及時調(diào)整，可能導(dǎo)致處置資產(chǎn)時不得不一次性承受較大損失，或錯失較大收益，不滿足合理會計分期要求，其次在管理者任期考核上會有較大偏差。

3.遠(yuǎn)期利潤與當(dāng)期利潤沖突。不良資產(chǎn)的收購處置業(yè)務(wù)很多時候周期較長，多見于3—5年。以不良債權(quán)為例，只有本金全部回收后超額部分才能確認(rèn)為利潤，需要長期累積資產(chǎn)，形成大規(guī)模的資產(chǎn)體量，才能夠更好地獲得不斷平穩(wěn)的收入和利潤。上述業(yè)務(wù)雖然能在長期內(nèi)獲得不斷平穩(wěn)上升的利潤，但不能滿足管理者對短期利潤的要求。這是管理者面對的第一個核心問題。因此，為了獲得短期利潤，管理者通常會積極拓展能獲得當(dāng)期利潤的業(yè)務(wù)，如并購和轉(zhuǎn)讓，但這可能是以放棄遠(yuǎn)期更高的收益為代價的。

三、不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)會計核算方法的探討

目前，由于我國非金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)缺乏會計政策和會計核算方面的統(tǒng)一規(guī)定等原因，導(dǎo)致當(dāng)前國有非金融類資產(chǎn)管理公司在開展該類業(yè)務(wù)時財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)實際經(jīng)營效益存在一定偏差。而我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中沒有專門規(guī)定非金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的具體會計處理辦法。根據(jù)財政部《關(guān)于印發(fā)〈資產(chǎn)管理產(chǎn)品相關(guān)會計處理規(guī)定〉的通知》（財會〔2022〕14號）（以下簡稱《通知》），對金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品會計處理進行了規(guī)定?！锻ㄖ访鞔_了非投資性主體對資產(chǎn)管理產(chǎn)品的會計處理方式，包括權(quán)益性投資、金融資產(chǎn)及債權(quán)投資等，筆者認(rèn)為文件對非金融資產(chǎn)管理公司會計處理具有很強的指導(dǎo)意義。下面按照不良資產(chǎn)形態(tài)，股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實物類資產(chǎn)等進行逐一探討[5]。

（一）股權(quán)類資產(chǎn)

1.長期股權(quán)投資。國有非金融資產(chǎn)管理公司承接著國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，在央企“穩(wěn)增長”“調(diào)結(jié)構(gòu)”的需要下，政策性劃轉(zhuǎn)、買入非主業(yè)、低效無效實體資產(chǎn)，股權(quán)進行實質(zhì)轉(zhuǎn)移并可實施控制、共同控制或重大影響，一般股權(quán)比例在20%—100%之間，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號—長期股權(quán)投資》（財會〔2014〕14 號，以下簡稱“2號準(zhǔn)則”）的規(guī)定，一般50%以上采取成本法核算，20%—50%采用權(quán)益法進行核算。在實際核算時，應(yīng)當(dāng)遵循著實質(zhì)大于形式的原則，若企業(yè)投資的股權(quán)屬于“三無”①投資，即使持股比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%，也應(yīng)按照22號準(zhǔn)則執(zhí)行。因此，企業(yè)在進行長期股權(quán)投資時，需要根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式、項目實際特征及目前市場情形等因素進行綜合性分析與判斷。

2.金融資產(chǎn)。對于政策性劃轉(zhuǎn)或買入的股權(quán)，若屬于“三無”投資，一般應(yīng)劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，并適用22號準(zhǔn)則。存在活躍市場的金融資產(chǎn)，活躍市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值。金融資產(chǎn)不存在活躍市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價值。采用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)當(dāng)反映估值日在正常交易中可能采用的交易價格。若企業(yè)對金融資產(chǎn)的管理模式既以“收取合同現(xiàn)金流量”為目標(biāo)，又以“出售為目標(biāo)”，且持有目的是保持企業(yè)流動性需求，可在初始確認(rèn)時，將該投資指定為“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)”，但該指定一經(jīng)做出，不得撤銷。

值得注意的是，在確定不良資產(chǎn)投資分類前，首先要看不良資產(chǎn)投資的交易結(jié)構(gòu)、交易各方是誰、分工職責(zé)是什么、資產(chǎn)是什么、通過什么方式投資、后續(xù)持有不良資產(chǎn)的時間周期是多長等。不良資產(chǎn)的投資業(yè)務(wù)模式通常包括以下7種，分別是訴訟追償、資產(chǎn)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、多樣化出售、資產(chǎn)置換、租賃和破產(chǎn)清償。

（二）債權(quán)類資產(chǎn)

若企業(yè)持有金融資產(chǎn)期間產(chǎn)生的合同現(xiàn)金流量特征與借貸款業(yè)務(wù)一致，符合本金和利息的收付，則應(yīng)分類為“以攤余成本計量的金融資產(chǎn)”的，按照22號準(zhǔn)則，該類投資應(yīng)在“債權(quán)投資”項目列報，以預(yù)期信用損失為基礎(chǔ)進行減值損失的確認(rèn)。筆者認(rèn)為，不良債權(quán)投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)的前提多為預(yù)期或已經(jīng)無法足額收回欠款，未來持續(xù)計息的可能性很小，因此無法通過“債權(quán)投資”的現(xiàn)金流測試。

目前很多資產(chǎn)管理公司將債權(quán)類資產(chǎn)通過“其他應(yīng)收款”列報，筆者認(rèn)為，該類不良資產(chǎn)投資與應(yīng)收款項的管理模式不相符，無法按照正常應(yīng)收款項詢證且無法應(yīng)用預(yù)期信用減值測試方式進行應(yīng)收款的管理。

綜上，筆者認(rèn)為，針對不良債權(quán)類投資業(yè)務(wù)，合同業(yè)務(wù)模式是以借款合同展開的，該投資轉(zhuǎn)移行為并未喪失利息的追索權(quán)，仍應(yīng)在“債權(quán)投資”列報。按照22號準(zhǔn)則，金融資產(chǎn)列報至“債權(quán)投資”的，財務(wù)處理上應(yīng)按照合同上規(guī)定的利率進行計算利息，確認(rèn)“投資收益”，或?qū)⒆儎宇~統(tǒng)一計入“公允價值變動損益”。不良債權(quán)投資業(yè)務(wù)預(yù)計無法確認(rèn)利息收入時，則應(yīng)該根據(jù)準(zhǔn)則，不確認(rèn)原利息對應(yīng)的“投資收益”或“公允價值變動損益”，僅需將賬面價值與可收回金額的差額部分進行調(diào)整即可。

（三）實物類資產(chǎn)

不良實物資產(chǎn)的購買和處置的會計處理在《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中沒有具體規(guī)定，這就給實務(wù)操作帶來了一定的困難。不良實物資產(chǎn)一般都是以企業(yè)持有的方式進行，且企業(yè)持有這些資產(chǎn)時通常會涉及控制權(quán)和經(jīng)濟利益的轉(zhuǎn)移，因此筆者認(rèn)為，企業(yè)購買不良實物資產(chǎn)，應(yīng)根據(jù)實物狀態(tài)和持有目的等對不良實物資產(chǎn)進行分類，如存貨、固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等。如收購不良設(shè)備時，若持有目的為持有轉(zhuǎn)售，則應(yīng)分類為“存貨”，并按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1 號—存貨》進行確認(rèn)和計量，并計提減值；若持有目的為維修后自用，則應(yīng)分類為“固定資產(chǎn)”，并按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第4 號—固定資產(chǎn)》進行賬務(wù)處理，并按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號—資產(chǎn)減值》進行減值測試和計提。

由于不良實物資產(chǎn)的可收回金額較小，其折舊與攤銷都會產(chǎn)生一定的費用，因此其折舊成本較大。在實際中通常會通過計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來降低成本，這種做法也是可以接受的。

四、不良資產(chǎn)投資的公允價值的計量

通過對不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)會計核算方法的論述，可以看出不良資產(chǎn)會計信息的準(zhǔn)確性離不開公允價值的準(zhǔn)確、合理計量。為規(guī)范公允價值計量，財政部于2014年頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號—公允價值計量》（財會〔2014〕6 號，以下簡稱“39號準(zhǔn)則”）。下面結(jié)合會計準(zhǔn)則和現(xiàn)行評估機構(gòu)的一些常見估值方法，以“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”為例對不良資產(chǎn)投資各環(huán)節(jié)公允價值的確定展開探討。

本文討論的資產(chǎn)管理公司主要為承接國有資本布局使命的資產(chǎn)管理公司，不良資產(chǎn)進入方式主要有兩種，一是政策性接收，二是協(xié)議收購。為增加普遍實用性，此處我們以“協(xié)議收購”為例進行論述。

“協(xié)議收購”的不良資產(chǎn)在初始確認(rèn)時一般采用的公允價值與購入價格相等，分類為 “以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”在購入過程中發(fā)生的費用，列入當(dāng)期損益。

持有期間公允價值的準(zhǔn)確性決定了是否能夠?qū)崿F(xiàn)利潤準(zhǔn)確會計分期，繼而解決“遠(yuǎn)期利潤與當(dāng)期利潤的沖突”。39號準(zhǔn)則第六章“估值技術(shù)”對主要估值技術(shù)的應(yīng)用進行了規(guī)定，但不良資產(chǎn)的非標(biāo)準(zhǔn)化特征，影響其價值的內(nèi)外部因素很多，規(guī)律難以把握，估值難度高于一般資產(chǎn)，但目前可比案例較少，導(dǎo)致估值存在很大的不確定性。針對此問題，中評協(xié)多次發(fā)文給出了評估指導(dǎo)意見，且單獨出具了《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》（中評協(xié)〔2017〕52號），各大權(quán)威評估機構(gòu)也在業(yè)內(nèi)進行了研究論證，估值技術(shù)越來越成熟。作為會計核算，管理層及財務(wù)人員應(yīng)合理按照重要性原則，至少每年聘請權(quán)威評估機構(gòu)對不良資產(chǎn)進行價值評估，確保公允價值計量的準(zhǔn)確性。

結(jié)語

將通過加大市場化手段推動資金向資產(chǎn)向資本的轉(zhuǎn)換，通過債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組、行業(yè)重組等方式壯大資本實力、優(yōu)化資本布局結(jié)構(gòu)；通過提升企業(yè)經(jīng)營能力、資產(chǎn)處置創(chuàng)造現(xiàn)金流；通過優(yōu)化財務(wù)制度開展資金管理，提高資金使用效率；以資產(chǎn)盈利性、流動性、聚合性的提升來實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值和向管資本的轉(zhuǎn)變。為促進我國經(jīng)濟建設(shè)與經(jīng)濟體制改革更好地向前發(fā)展，針對非金融類不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)開展方式及會計核算問題提出以下建議：

第一，資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的重要性、復(fù)雜性和多樣性，要求資產(chǎn)管理公司進行會計核算時對所投資的項目模式、行業(yè)特點及市場特點等因素進行綜合考慮，從而確保會計信息的可靠性。

第二，針對我國資產(chǎn)管理公司所投資的非金融類不良資產(chǎn)，引入公允價值計量屬性，并對其在實際運用中提出相應(yīng)的建議和措施，從而確保所投資的非金融類不良資產(chǎn)在實際投資過程中的準(zhǔn)確性和有效性。

第三，盡快建立不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的操作規(guī)程。建立健全與業(yè)務(wù)模式及特點相適應(yīng)的不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的核算制度，并在實踐中不斷完善。

第四，加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)，提高會計人員綜合素質(zhì)和專業(yè)水平，強化對不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)中相關(guān)數(shù)據(jù)的核算。

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[責(zé)任編輯? ?劉? ?瑤]