摘?要：近幾年中國資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)日益改善，但是上市公司財(cái)務(wù)舞弊案件卻增多。上市公司財(cái)務(wù)舞弊往往容易導(dǎo)致資本市場(chǎng)秩序混亂，打擊投資者信心，給廣大投資者造成巨大損失。因此，如何有效地遏制上市公司財(cái)務(wù)舞弊，成為當(dāng)前中國資本市場(chǎng)的一個(gè)焦點(diǎn)問題。文章以舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論為基礎(chǔ)，從道德品質(zhì)、舞弊動(dòng)機(jī)、舞弊機(jī)會(huì)、暴露機(jī)會(huì)以及被發(fā)現(xiàn)后的懲罰力度和性質(zhì)五個(gè)角度對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假事件展開了動(dòng)因剖析，并提出針對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的治理對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)舞弊；舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論；康美藥業(yè)；動(dòng)因；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F275;F406.7??文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??文章編號(hào)：1005-6432（2023）11-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2023.11.000

1引言

資本市場(chǎng)在推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定方面起到了非常關(guān)鍵的作用。近幾年資本交易日趨活躍，但與此同時(shí)，上市公司的財(cái)務(wù)狀況造假事件頻繁出現(xiàn)，造假手法也更加復(fù)雜，涉及的造假數(shù)額也更大，嚴(yán)重阻礙了資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。所以，怎樣有效遏制上市公司的財(cái)務(wù)舞弊成為了資本場(chǎng)所關(guān)注的焦點(diǎn)問題。本文以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例為例，根據(jù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論，對(duì)其舞弊動(dòng)因進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的治理對(duì)策。

2基于舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論動(dòng)因分析

舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論是在GONE理論（greed、opportunity、need、exposure，即貪婪、機(jī)會(huì)、需要、暴露）基礎(chǔ)上由Bologna?等人（1993）進(jìn)一步完善發(fā)展而成。在舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論中，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的因子包括個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子和一般風(fēng)險(xiǎn)因子。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子由道德品質(zhì)和舞弊動(dòng)機(jī)組成，一般風(fēng)險(xiǎn)因子由舞弊機(jī)會(huì)、暴露的機(jī)會(huì)以及舞弊受到的懲罰力度和性質(zhì)組成。詳見圖1。

2.1??道德品質(zhì)

道德品質(zhì)是評(píng)價(jià)人行為正當(dāng)?shù)挠^念標(biāo)準(zhǔn)，反映了人的價(jià)值觀念和人的社會(huì)責(zé)任意識(shí)水平。張英明、徐晨提出隨著高管團(tuán)隊(duì)社會(huì)責(zé)任意識(shí)水平不斷提升，加劇財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)的邊際效應(yīng)依次遞減。公司管理團(tuán)隊(duì)是影響公司績(jī)效的核心群體，主要負(fù)責(zé)公司日常活動(dòng)的安排和決策的執(zhí)行。上市公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，如果管理層道德水平低下，沒有誠實(shí)守信的價(jià)值觀，就很可能進(jìn)行財(cái)務(wù)造假來滿足個(gè)人利益需求，特別是在高層管理人員占有公司股份較多的上市公司，這種情況發(fā)生的幾率更大。

2.2??舞弊動(dòng)機(jī)

舞弊動(dòng)機(jī)是指公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的意圖，一般來說公司在不同發(fā)展階段，面臨資源需求不同，所進(jìn)行的財(cái)舞弊動(dòng)機(jī)也就存在差異。公司處于上市申請(qǐng)時(shí)，部分公司為達(dá)到嚴(yán)格的上市門檻，簽署對(duì)賭協(xié)議或大量進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，融資壓力巨大，鋌而走險(xiǎn)選擇進(jìn)行財(cái)務(wù)造假；公司處于上市經(jīng)營時(shí)，部分公司大股東通過財(cái)務(wù)造假推動(dòng)股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲，并通過套現(xiàn)大股東減持，侵害中小股東權(quán)益，將利益收入囊中；公司面臨連續(xù)三年虧損退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為了規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)，通過虛增營業(yè)收入，虛增利潤(rùn)等手段來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表；為了逃脫面臨逃稅、漏稅、洗錢等違法行為的處罰，采用財(cái)務(wù)舞弊的方式隱蔽不法行為。

2.3??舞弊機(jī)會(huì)

舞弊機(jī)會(huì)是指基于財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)，企業(yè)內(nèi)部或外部環(huán)境為其提供了一定的舞弊條件，推動(dòng)財(cái)務(wù)舞弊的執(zhí)行。內(nèi)部舞弊機(jī)會(huì)主要包括：一是公司治理失效。公司治理的治理機(jī)制分為四個(gè)方面，分別指權(quán)力結(jié)構(gòu)、權(quán)力分配、權(quán)力制衡以及利益協(xié)調(diào)，這四個(gè)方面失靈時(shí)，財(cái)務(wù)舞弊就很可能出現(xiàn)。二是一些上市公司獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性，未勤勉盡責(zé)。獨(dú)立董事制度首先誕生于美國，在董事會(huì)中引入獨(dú)立董事來限制大股東，這與西方企業(yè)所有權(quán)分散的特點(diǎn)相適應(yīng)。然而一股獨(dú)大的情況在中國上市企業(yè)中比較普遍。獨(dú)立董事由董事會(huì)委任，董事會(huì)由大股東控制。那么選定的獨(dú)立董事或多或少與大股東有關(guān)聯(lián)，缺乏獨(dú)立性。同時(shí)，部分上市公司獨(dú)董并未參與公司的經(jīng)營決策，缺乏一定的知情權(quán)和積極性。外部舞弊機(jī)會(huì)主要包括：部分外部監(jiān)管法律規(guī)章制度不健全，企業(yè)易打“擦邊球”；一些地方政府官員對(duì)于當(dāng)?shù)厣鲜泄矩?cái)務(wù)舞弊采取縱容態(tài)度，有的甚至配合實(shí)施財(cái)務(wù)造假；部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所缺乏獨(dú)立性，與被審計(jì)單位存在密切的業(yè)務(wù)關(guān)系，很難保證其審計(jì)時(shí)的公正性;法律并未強(qiáng)制要求被函證單位必須回函，如果被函證單位配合度低，很可能回函率低或回函質(zhì)量不佳，導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師無法準(zhǔn)確收集有效的審計(jì)證據(jù)，加大了審計(jì)工作的難度和工作量。

2.4??暴露機(jī)會(huì)

暴露機(jī)會(huì)是指上市公司實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊后被內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)或外部政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)的可能性。上市公司內(nèi)部控制體系越完善，就能越早發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部造假行為，及時(shí)采取措施拯救，最大程度上減少對(duì)股東的傷害和公司自身財(cái)產(chǎn)名譽(yù)的損失。目前，我國會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)人員入職門檻較低，審計(jì)專業(yè)水平有待提高，再加上部分事務(wù)所未充分利用最新信息技術(shù)，審計(jì)手段與造假手段脫節(jié)，因此不易發(fā)現(xiàn)公司的造假行為。同時(shí)，部分地區(qū)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管效率低下、監(jiān)管力度不足也進(jìn)一步減少了上市公司被發(fā)現(xiàn)的可能性。

發(fā)現(xiàn)后的處罰力度和性質(zhì)是指證監(jiān)會(huì)在發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊行為后給予的處罰力度。如果收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于罰款，企業(yè)將愿意承擔(dān)罰款風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施財(cái)務(wù)造假。在2020年新證券法實(shí)施之前，中國舊的證券法對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)造假處以最高60萬元的罰款。例如，圣萊達(dá)超過千萬的財(cái)務(wù)造假被處罰款60萬元；中信國安超過10億的財(cái)務(wù)欺詐被處罰款60萬元；康得新超過百億的造假被處罰款60萬元。造假金額與罰款金額相差巨大，在較低的造假罰款和較高的造假收益的博弈中，造假者能很容易就做出選擇。

3上市公司康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案例分析

3.1康美藥業(yè)公司財(cái)務(wù)舞弊事件回顧

康美藥業(yè)股份有限公司成立于1997年，位于廣東省普寧市，2001年在上海證券交易所上市。公司主體業(yè)務(wù)是生產(chǎn)中醫(yī)藥飲片、化學(xué)原料藥和制劑類的產(chǎn)品，并同時(shí)進(jìn)行醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)和醫(yī)療器械營銷，是一家現(xiàn)代化大型制藥企業(yè)和國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。2018年?12月28日?，康美藥業(yè)被中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)宣布立案調(diào)查。中國證監(jiān)會(huì)查明，康美藥業(yè)在2016-2018年期間虛增營業(yè)收入、利息收入和營業(yè)利潤(rùn)，虛增貨幣資金、固定資產(chǎn)、在建工程和投資性房地產(chǎn)，并且沒有按照要求披露關(guān)聯(lián)方交易；2021年11月12日，康美藥業(yè)案一審判決康美藥業(yè)股份有限公司需賠付證券投資者24.59億元，直接責(zé)任人員承擔(dān)全部連帶責(zé)任，相關(guān)責(zé)任人員根據(jù)過錯(cuò)程度承擔(dān)部分連帶責(zé)任。

3.2康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因分析

3.2.1道德品質(zhì)因素分析

一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)必定離不開一位道德品質(zhì)高尚的掌舵人，相反，如果企業(yè)的掌舵人道德水平低下，在面對(duì)利益誘惑、業(yè)績(jī)壓力、資金短缺時(shí)，就可能通過財(cái)務(wù)舞弊來達(dá)到目的?？得浪帢I(yè)以馬興田為代表的企業(yè)管理層普遍道德水平低下，在公司治理中并未履行其應(yīng)盡的職責(zé)，使用違法手段謀取私利以滿足貪婪。2015年至2019年，馬興田分別被爆出5次行賄證監(jiān)會(huì)官員、市委書記、省食藥監(jiān)局人員等，行賄金額累計(jì)高達(dá)1400萬多?？得浪帢I(yè)副董事長(zhǎng)許冬瑾、董事會(huì)秘書邱錫偉、首席財(cái)務(wù)官莊義清、副總經(jīng)理溫少生等高管聽取了馬興田的安排，協(xié)助造假并簽署了虛假的年度報(bào)告。管理層的上述行為嚴(yán)重?fù)p害了公司以及其他股東利益，帶壞了企業(yè)風(fēng)氣。

3.2.2舞弊動(dòng)機(jī)因素分析

一是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，經(jīng)營壓力大。隨著醫(yī)藥衛(wèi)生改革的持續(xù)深入，市場(chǎng)化程度越來越高，中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，行業(yè)淘汰率提高。康美藥業(yè)在?2016?年之后營業(yè)收入和凈利潤(rùn)逐年下降，經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)絹碓讲?。同時(shí)國家為了監(jiān)管和流通藥品，出臺(tái)了藥品集中招標(biāo)采購、仿制藥一致性評(píng)價(jià)、兩票制等政策，很多醫(yī)藥企業(yè)為了中標(biāo)會(huì)進(jìn)行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，并且一致性評(píng)價(jià)確定成本太高，兩票制實(shí)行使銷售費(fèi)用增加，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)的交易方由弱勢(shì)的經(jīng)銷商變成強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)院，賬款收回能力也變?nèi)?，資金的周轉(zhuǎn)壓力也加大。在巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和資金需求下，康美藥業(yè)選擇進(jìn)行財(cái)務(wù)造假偽造光鮮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，搶占市場(chǎng)份額，穩(wěn)固自己的龍頭地位。二是公司管理者過分追求個(gè)人利益。2016年康美藥業(yè)出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)公司高管以及技術(shù)骨干實(shí)行股票激勵(lì)，此次股票激勵(lì)三年內(nèi)分?3?次解鎖，解鎖計(jì)劃與公司的業(yè)績(jī)掛鉤。而康美藥業(yè)近幾年的經(jīng)營業(yè)績(jī)并不好，在巨大的利益誘惑面前，為了獲得更多的股權(quán)激勵(lì)，其管理者選擇了進(jìn)行財(cái)務(wù)造假來粉飾業(yè)績(jī)，以達(dá)到解鎖要求。三是大股東為實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押獲取更多資金，通過財(cái)務(wù)造假提升股票市價(jià)。從2013年開始，康美藥業(yè)就開始加大股權(quán)質(zhì)押比例，2018年甚至達(dá)到頂點(diǎn)質(zhì)押，接近于?100%。但在2013年加速股權(quán)質(zhì)押以后，其長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力在不斷下降，營運(yùn)能力也不斷下跌，這些數(shù)據(jù)一旦披露就很可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。為了減少股價(jià)下跌導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押被平倉，康美采取實(shí)施財(cái)務(wù)造假來粉飾報(bào)表以穩(wěn)定股價(jià)。

3.2.3舞弊機(jī)會(huì)因素分析

一是股權(quán)高度集中?？得缹?shí)業(yè)投資控股有限公司是康美藥業(yè)最大的股東，而馬興田又是康美實(shí)業(yè)的實(shí)際控制人。馬興田的夫人許冬瑾擁有康美藥業(yè)股權(quán)1.97%。夫妻二人合計(jì)持股達(dá)到34.88%。此外，除馬興田和許冬瑾外，前十大股東大多持有約3%的股份，公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上形成了一股獨(dú)大的局面。這樣，馬興田和妻子就成了公司的實(shí)際控制人，擁有一票否決權(quán)，不受少數(shù)股東的約束。二是公司管理層與董事會(huì)職位存在部分人員重合。根據(jù)康美藥業(yè)2016-2018年年報(bào)，康美藥業(yè)董事會(huì)成員中除獨(dú)立董事外有2/3還同時(shí)是公司的核心管理人員，其中包括總經(jīng)理和董事長(zhǎng)由馬興田擔(dān)任、副總經(jīng)理與副總董事長(zhǎng)由許冬瑾擔(dān)任等。這樣一來，董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督和制衡就容易缺乏獨(dú)立性、客觀性和公正性，這就為財(cái)務(wù)舞弊提供了一定的機(jī)會(huì)。三是獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性，未勤勉盡責(zé)。馬興田作為康美藥業(yè)實(shí)際控制人，掌握康美藥業(yè)獨(dú)立董事的任命權(quán)，最終當(dāng)選的獨(dú)立董事實(shí)際上是偏向于馬興田的，并且康美藥業(yè)的5位獨(dú)立董事對(duì)公司的相關(guān)事宜參與度不高，未對(duì)造假報(bào)告提出異議，并未發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督作用。四是會(huì)計(jì)師事務(wù)所缺乏獨(dú)立性?？得浪帢I(yè)連續(xù)18年聘請(qǐng)正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)擔(dān)任其審計(jì)所，審計(jì)費(fèi)用合計(jì)達(dá)3235萬元，平均每年190萬元，長(zhǎng)期的合作關(guān)系容易彼此產(chǎn)生感情，降低了事務(wù)所在審計(jì)中的獨(dú)立性，甚至達(dá)成了違法的利益交換，致使其出具的審計(jì)報(bào)告公正性不足。

3.2.4暴露機(jī)會(huì)因素分析

一是系統(tǒng)性串通舞弊，難以發(fā)現(xiàn)。康美藥業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，高級(jí)管理人員相互監(jiān)督、相互制衡的職能失效，內(nèi)部控制失效，造假者容易進(jìn)行有組織、有預(yù)謀的財(cái)務(wù)造假，各個(gè)環(huán)節(jié)串通，精密造假，從而造假痕跡難以被發(fā)現(xiàn)。二是會(huì)計(jì)師事務(wù)所失職，審計(jì)程序不規(guī)范。正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)期間并未對(duì)康美藥業(yè)捷科系統(tǒng)和金蝶系統(tǒng)是否存在勾稽關(guān)系實(shí)施必要的審計(jì)程序，沒有執(zhí)行現(xiàn)金對(duì)賬的內(nèi)部控制測(cè)試程序，沒有注意存在明顯異?；蛎艿膶徲?jì)程序，在函證回函率低時(shí)沒有執(zhí)行替代程序，這是注冊(cè)會(huì)計(jì)師作為財(cái)務(wù)報(bào)表看門人的重大失職。三是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管滯后。事實(shí)上，從2009年開始，就有人陸續(xù)提出康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)問題，但證監(jiān)會(huì)一直到2018年才對(duì)康美藥業(yè)正式進(jìn)行立案調(diào)查，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管滯后加上馬興田前后多次向政府官員行賄進(jìn)一步減小了其財(cái)務(wù)造假暴露的機(jī)率。

3.2.5受懲罰力度和性質(zhì)因素分析

康美藥業(yè)連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假虛增營業(yè)收入累計(jì)291.28億元。最開始中國證監(jiān)會(huì)依據(jù)舊證券法對(duì)康美藥業(yè)處以60萬元的罰款，這與造假的金額相比相差甚遠(yuǎn)，造假者很容易在較高的造假收益和較低的罰款之間做出選擇。但2021年11月12日，康美藥業(yè)案最終處罰結(jié)果公布，康美藥業(yè)需賠償5萬多名證券投資者24.59億元，馬興田、另外5名直接責(zé)任人和正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)有100%的連帶賠償責(zé)任，五名獨(dú)董賠償金額也達(dá)到上億，高額的處罰款對(duì)上市公司產(chǎn)生一定的震懾效果。

4上市公司財(cái)務(wù)造假治理對(duì)策

4.1針對(duì)道德品質(zhì)的治理對(duì)策

多年來從上市公司財(cái)務(wù)造假的案例中可以發(fā)現(xiàn)，大多并不是企業(yè)經(jīng)營者能力不足，而是道德水平低下。因此，可以從以下兩個(gè)方面加強(qiáng)企業(yè)誠信道德建設(shè)：一提高管理層法律意識(shí)。公司定期開展法律宣傳會(huì)，普及法律知識(shí);高層人員的選拔將法律知識(shí)作為重要考核項(xiàng)，確保公司的管理者具有一定的法律知識(shí)儲(chǔ)備；聘請(qǐng)專業(yè)法律顧問為公司提供法律指導(dǎo)。二加強(qiáng)企業(yè)道德文化建設(shè)。企業(yè)定期舉辦道德培訓(xùn)會(huì)，加強(qiáng)員工思想道德教育；建立人員誠信檔案，對(duì)存在失信記錄的員工開除并終生不錄用；建立誠信獎(jiǎng)懲制度，制定考核標(biāo)準(zhǔn)，為優(yōu)秀員工提供薪水預(yù)支或貸款優(yōu)先權(quán)，塑造健康向上的企業(yè)文化和價(jià)值觀。

4.2針對(duì)舞弊動(dòng)機(jī)的治理對(duì)策

一是制定合理的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。一些上市公司盲目擴(kuò)張，往往容易造成公司資金鏈斷裂，陷入資金惡循環(huán)，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，最后選擇財(cái)務(wù)造假來避免退市風(fēng)險(xiǎn)。因此上市公司應(yīng)制定合理的長(zhǎng)短期發(fā)展戰(zhàn)略，明確企業(yè)方向和發(fā)展節(jié)奏；制定合理的擴(kuò)張計(jì)劃，充分了解準(zhǔn)備進(jìn)軍的領(lǐng)域；加大自身產(chǎn)品研發(fā)力度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。二是建立對(duì)管理層多元化的考核標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)代企業(yè)將公司管理層的考核標(biāo)準(zhǔn)與公司業(yè)績(jī)利潤(rùn)相掛鉤，容易導(dǎo)致管理者為了獲取更多報(bào)酬，不顧企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)行財(cái)務(wù)造假來粉飾業(yè)績(jī)。因此在對(duì)管理層進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不僅要關(guān)注短期經(jīng)營效益，還要將資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營能力和社會(huì)價(jià)值作為重要的評(píng)估指標(biāo)，建立專門的的評(píng)估機(jī)構(gòu)，確保評(píng)估的公平、公正。三是拓寬上市公司的融資渠道。融資問題一直以來都是上市公司造假的一大動(dòng)機(jī)，融資渠道有限，融資要求高等容易造成上市公司鋌而走險(xiǎn)采用非法手段獲取融資。政府和社會(huì)可以為上市公司提供多元化的籌資渠道，適當(dāng)放寬融資要求和融資額度，能一定程度上減少上市公司的舞弊行為。

4.3針對(duì)舞弊機(jī)會(huì)的治理對(duì)策

一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。"一股獨(dú)大"的情況在中國上市公司相當(dāng)常見。掌握控股權(quán)也就表明擁有真正的發(fā)言權(quán)。如果大股東道德素質(zhì)低下，很可能為了個(gè)人利益損害其他中小股東的利益。為了防止這種情況的發(fā)生，上市公司應(yīng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)中小股東之間的關(guān)系，對(duì)重大決策采用多方投票原則，允許中小股東擁有一定比例投票權(quán)，遏制大股東惡意濫用權(quán)力。二是完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度。上市公司需要規(guī)范公司的組織結(jié)構(gòu)，使董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層之間保持一定的獨(dú)立性，相互監(jiān)督，相互制衡，減少財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)。另外，公司應(yīng)該逐步健全內(nèi)部控制制度。一方面完善內(nèi)控流程，制定合理高效的業(yè)務(wù)流程，各個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)立嚴(yán)格的審批制度，關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。另外一方面提高內(nèi)部審計(jì)人員專業(yè)能力和職業(yè)素養(yǎng)，監(jiān)督公司內(nèi)部日常運(yùn)營情況，保證內(nèi)部控制的有效運(yùn)行。三是完善獨(dú)立董事制度。上市公司應(yīng)實(shí)施獨(dú)立董事聘任制度，嚴(yán)格進(jìn)行獨(dú)立董事的選拔。獨(dú)立董事需要積極參與公司的經(jīng)營決策，嚴(yán)格審核財(cái)務(wù)報(bào)表，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，避免獨(dú)立董事“在其位不謀其事”。

4.4針對(duì)暴露機(jī)會(huì)的治理對(duì)策

一是強(qiáng)化公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制由一系列相互關(guān)聯(lián)的要素組成，預(yù)警系統(tǒng)用于實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)信息，從公司內(nèi)部發(fā)現(xiàn)舞弊跡象，及時(shí)遏制財(cái)務(wù)舞弊，避免更大損失。二是提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性和專業(yè)能力。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選聘由獨(dú)立的第三方負(fù)責(zé)，避免實(shí)際控制人或管理層操控；定期更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所；定期對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)和考評(píng)；為審計(jì)團(tuán)隊(duì)配備專業(yè)的法務(wù)會(huì)計(jì)。三是全面推進(jìn)大數(shù)據(jù)審計(jì)。一方面，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立大數(shù)據(jù)分析網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，建立智慧會(huì)計(jì)操作系統(tǒng)和智能內(nèi)部信息系統(tǒng)，通過融合云計(jì)算技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，來提升數(shù)據(jù)分析應(yīng)用的能力，實(shí)行審計(jì)全流程的大數(shù)據(jù)化。另外一方面企業(yè)出資建立自己的審計(jì)數(shù)據(jù)庫，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)外部信息交流與共享，構(gòu)建高質(zhì)量的內(nèi)部審計(jì)體系，以全面提升其經(jīng)營管理水平。四是監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管力度和提升監(jiān)管效率。證監(jiān)會(huì)、稅務(wù)局等相關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)一步完善相關(guān)的法律法規(guī)，拓寬監(jiān)管范圍，提高監(jiān)管效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)排查監(jiān)測(cè)，全面落實(shí)“零容忍”方針。

4.5針對(duì)懲罰力度和性質(zhì)的治理對(duì)策

舊證券法對(duì)于上市公司造假處罰金額最高不超過60萬元，對(duì)于造假上億的公司來說，罰款太低，而康美藥業(yè)案最終處罰金額上億，這預(yù)示著A股財(cái)務(wù)造假步入“重責(zé)時(shí)代”。康美藥業(yè)案對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)造假的處罰制度優(yōu)化具有重要的參考意義?？梢詮倪@些方面進(jìn)行進(jìn)一步完善：延長(zhǎng)對(duì)造假者的處罰期限；將造假罰款與造假金額建立一定的比例關(guān)系，按比例計(jì)算懲罰額度；建立投資者索賠機(jī)制，建立資本市場(chǎng)保險(xiǎn)制度和投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊時(shí)可以在一定程度上維護(hù)投資者的合法權(quán)益；建立有償舉報(bào)制度，如果舉報(bào)情況屬實(shí)，根據(jù)造假金額按比例給予舉報(bào)人獎(jiǎng)金，并且獎(jiǎng)金優(yōu)先從賠償金中扣除。

參考文獻(xiàn)：

[1]張英明，徐晨.?高管團(tuán)隊(duì)特征、社會(huì)責(zé)任意識(shí)與財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)：基于A股上市公司的門檻效應(yīng)檢驗(yàn)[J].?會(huì)計(jì)之友，2021（22）：58-65.

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[4]黃世忠，葉欽華，徐珊，等.?2010～2019年中國上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[J].?財(cái)會(huì)月刊，2020（14）：153-160.

[作者簡(jiǎn)介]張小紅，女，漢族，重慶人，就讀于江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院。