朱金麗

摘 要：國有平臺企業(yè)資金量大，擁有豐富開發(fā)資源，在企業(yè)經營過程中發(fā)揮政策傾斜、國有項目等業(yè)主優(yōu)勢，通過籌集資金承擔地方基礎設施建設等方式促進地方經濟發(fā)展。本文主要通過對國有平臺企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進行觀察，總結國有平臺企業(yè)發(fā)展問題，分析影響國有平臺企業(yè)資本保值增值的因素，在此基礎上探究實現(xiàn)國有平臺企業(yè)資本保值增值具體措施。

關鍵詞：國有平臺企業(yè)；資本；保值增值

國有平臺企業(yè)是地方政府戰(zhàn)略投資的平臺，其資本投資情況往往對當?shù)禺a業(yè)鏈的發(fā)展影響巨大。因此深入分析國有平臺企業(yè)資本管理情況，探究國有平臺企業(yè)資本保值增值路徑對于促進國有平臺企業(yè)健康發(fā)展十分必要。

一、國有平臺企業(yè)資本保值增值影響因素

（一）核心競爭力不足

國有平臺企業(yè)核心競爭力不足導致難以為資本保值升值打下物質基礎。國有平臺企業(yè)核心競爭力不足主要表現(xiàn)在兩方面：一是經營性資產缺失。大部分地方國有投融資平臺公司經營運作思維僵化，主要進行公益性項目建設，經營性資產在企業(yè)總資產中占比過小，不能通過資產運作進行主營業(yè)務優(yōu)化實現(xiàn)核心競爭力提升，難以提升平臺企業(yè)經營運作收益，難以為平臺企業(yè)資本保值增值打下堅實基礎。二是創(chuàng)新能力不足。地方產業(yè)發(fā)展轉型以技術創(chuàng)新作為支撐，促使產業(yè)向資本密集型或技術密集型轉變，國有平臺企業(yè)沿用傳統(tǒng)產業(yè)模式，不積極轉變發(fā)展觀念，不能通過創(chuàng)新經營理念增強企業(yè)可持續(xù)融資能力，就會難以適應市場發(fā)展需求，難以實現(xiàn)國有平臺企業(yè)的轉型升級，難以提升國有平臺企業(yè)資本運作效率。

（二）風險管理存在漏洞

國有平臺企業(yè)債務規(guī)模難以控制，風險管理存在漏洞為企業(yè)發(fā)展埋下諸多隱患，阻礙平臺企業(yè)資本保值增值目標實現(xiàn)。國有平臺企業(yè)風險管理問題原因主要包括以下兩個方面：一是國有平臺企業(yè)債務融資管理體制不健全。國有平臺企業(yè)經營性資產不足，未能對融資規(guī)模進行控制，債務償還壓力過大，缺少對應部門對平臺企業(yè)投融資計劃、負債規(guī)模控制與還款計劃進行合理規(guī)劃，專業(yè)投融資管理人才缺乏，不能同構構建風險動態(tài)預警機制為國有平臺企業(yè)提供風控保障，難以對國有平臺企業(yè)舉債行為進行約束，降低企業(yè)債務風險，不能為企業(yè)資本保值升值提供良好外在環(huán)境。二是平臺企業(yè)融資運作不規(guī)范。由于地方政府為國有平臺企業(yè)進行背書，國有平臺企業(yè)融資過度情況較為常見，重復抵押、違規(guī)放款等不規(guī)范現(xiàn)象與借新還舊的融資模式不斷為地方政府累計債務風險壓力，一旦地方政府財政能力不足就會造成連鎖反應，危及國有平臺企業(yè)生存發(fā)展。

（三）過度政府干預

國有平臺企業(yè)由地方政府全資設立，普遍存在政企不分現(xiàn)象，平臺企業(yè)行政色彩濃厚，部分地區(qū)國有平臺企業(yè)管理層直接由地方政府人員擔任或委派，難以適應現(xiàn)代企業(yè)制度的管理要求，平臺企業(yè)在實際經營中缺乏自主性，以政府及社會效益作為經營首要目標。過度政府干預導致國有平臺企業(yè)發(fā)展活力不足，難以為產業(yè)轉型升級提供內在驅動力，平臺企業(yè)經營運作效率低，難以激發(fā)企業(yè)資本保值升值內在動力。

（四）資本結構不合理

國有平臺企業(yè)資本結構不合理作為影響企業(yè)資本保值增值的直接因素，其主要表現(xiàn)以下兩個方面：一是國有平臺企業(yè)資產質量不高。國有平臺企業(yè)為政府基礎建設進行資金籌集，對于一些搶工建設項目未按照企業(yè)決策程序要求辦理相應手續(xù)，導致項目完工后難以形成平臺企業(yè)的有效資產。對于一些公益性建設項目，平臺企業(yè)將建設任務進行細分移交，缺少對建設項目的實際經營管理，難以實現(xiàn)對平臺企業(yè)現(xiàn)金流進行有效管理，不能為企業(yè)資本保值增值提供可靠財務數(shù)據(jù)依據(jù)。部分國有平臺企業(yè)對投融資對象缺乏專業(yè)評估，難以準確衡量投融資風險，對投融資對象經營狀況了解不足，存在企業(yè)資金鏈斷裂風險和稅務風險，平臺企業(yè)舉債力度過大，導致負債率攀升。

二、實現(xiàn)國有平臺企業(yè)資本保值增值措施

（一）強化企業(yè)財務核心能力

國有平臺企業(yè)要將資本保值增值作為企業(yè)財務管理的重要目標，不斷強化企業(yè)財務核心能力，其具體工作可以從以下兩個方面開展：一是要提升國有平臺企業(yè)的業(yè)務經營能力。國有平臺企業(yè)可以根據(jù)自身財務活動制定反饋指標和管理方案，尤其是對于經營性資產不足、資產負債率較高的國有平臺企業(yè)，通過對內部財務活動進行深入剖析，整合企業(yè)經營發(fā)展資源，為資本優(yōu)化升級打好基礎。國有平臺企業(yè)還要對建設項目做好盡職調查，保證企業(yè)資金流穩(wěn)定，降低企業(yè)債務風險。國有平臺企業(yè)要根據(jù)財務指標完成情況反饋進行財務管理方案調整，增強企業(yè)財務管理能力。平臺企業(yè)還要積極了解國家發(fā)布的投融資相關政策，根據(jù)自身需求可以通過發(fā)行債券等融資產品為企業(yè)再生產提供資金，通過增強企業(yè)融資能力，增強風險控制能力提高企業(yè)利潤，為企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展、實現(xiàn)資本保值升值提供保障。二是要加強財務管理能力。國有平臺企業(yè)管理層要積極轉變管理觀念，要堅持自主經營、自負盈虧的經營原則，貫徹落實現(xiàn)代企業(yè)制度，促使企業(yè)經營活動以市場為導向，以效益為中心。國有平臺企業(yè)要完善企業(yè)投融資決策體系，避免融資規(guī)模失控風險，要重視企業(yè)內部控制制度建設，通過配套績效考核機制增強企業(yè)核心競爭力，要對企業(yè)財務管理各個環(huán)節(jié)進行審視，增強對業(yè)務經營的管理控制能力，通過加強財務管理提升平臺企業(yè)管理質量，加快平臺企業(yè)資本升值目標實現(xiàn)。

（二）健全監(jiān)管責任制度

建立健全監(jiān)管責任制度要從以下三個方面開展工作：一是要加強國有平臺企業(yè)管理人員思想政治建設。要警惕類似漢中市城投公司總經理張漢安受賄事件發(fā)生，國有平臺企業(yè)要意識到思想政治建設的重要作用，定期開展思政建設，黨建活動并進行考察，營造廉潔高效的工作環(huán)境。二是要對自身管理制度和監(jiān)督制度執(zhí)行落實情況進行審查。避免如杭州市實業(yè)投資集團原總經理利用職務優(yōu)勢與項目工程承包商在費用結算、施工建設等方面進行暗箱操作，且違法收受賄賂，為避免同類事件發(fā)生，在實際經營中要加強對國有平臺企業(yè)內部職權高度集中企業(yè)負責人的監(jiān)督制約，完善平臺企業(yè)內部權力監(jiān)管機制，劃清內部各部門機構權利責任，規(guī)避腐敗現(xiàn)象出現(xiàn)。要調查監(jiān)督制度、責任制度與實際經營管理的貼合程度，根據(jù)實際情況進行細化調整，并配以對應責任追究規(guī)則和獨立監(jiān)察小組。三是加強行業(yè)監(jiān)管與外部監(jiān)督，加大懲處力度。地方行政監(jiān)管機構要加大對國有平臺企業(yè)的監(jiān)管力度，對于國有平臺企業(yè)不合規(guī)現(xiàn)象進行查處，責令國有平臺企業(yè)及時整改，敦促國有平臺企業(yè)進行治理結構優(yōu)化，防范國有平臺企業(yè)社會風險、廉政風險。通過加強監(jiān)管責任制度建設，提高國有平臺企業(yè)內部治理水平，增強企業(yè)資本管理有效性。

（三）貫徹落實現(xiàn)代企業(yè)制度

貫徹落實現(xiàn)代企業(yè)制度可以從以下四方面開展工作：一是擔保業(yè)務市場化，加速隱性擔保顯性化進程。地方政府可結合實際情況鼓勵國有平臺企業(yè)對政府出資設立的擔保公司進行參股，通過厘清國有平臺企業(yè)與地方政府界限，實現(xiàn)國有平臺企業(yè)科學管理，提高平臺企業(yè)決策執(zhí)行效率，促使國有平臺企業(yè)自發(fā)尋求轉型升級出路，思考平臺企業(yè)定位和發(fā)展目標，增強平臺企業(yè)管理科學性。二是降低政府干預力度，實現(xiàn)政企分開，激發(fā)平臺企業(yè)發(fā)展內在動力。通過加大對平臺企業(yè)的授權力度，增強企業(yè)經營決策自主性，依靠現(xiàn)代企業(yè)制度指導，促使企業(yè)市場化經營機制構建，推進國有平臺企業(yè)由“管資產”向“管資本”轉變。三是完善企業(yè)產權制度，促使企業(yè)內部權責明確，實現(xiàn)資本保值增值。國有平臺企業(yè)要嚴格按照國家要求深化改革，合理開展產權流動重組活動，保證企業(yè)產權交易規(guī)范性，資產重組合理性，通過對平臺企業(yè)內部資本進行合理運作增強企業(yè)現(xiàn)金流和資本流管理。四是加強考核機制建設。通過對國有平臺企業(yè)資本經營結果進行考核，設置多樣激勵方式，加快國有平臺企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)轉變，促使國有平臺企業(yè)自發(fā)提高資本運作能力，提高企業(yè)效益，實現(xiàn)資本增值。

（四）推進平臺企業(yè)轉型升級

國有平臺企業(yè)可以通過轉變企業(yè)發(fā)展觀念，加速轉型升級腳步，明確平臺企業(yè)發(fā)展方向，提高盈利水平，實現(xiàn)資本保值增值能力提升，其具體可以從以下兩個方面開展工作：一是明確平臺企業(yè)轉型升級要求，明確平臺企業(yè)發(fā)展定位。國有平臺企業(yè)要增強資本運作能力，通過市場化經營，增強自身債務支付能力。要規(guī)范法人治理結構，明確國有平臺企業(yè)內部權力界限，要按照國家相關政策要求，規(guī)范平臺企業(yè)決策流程，構建資本管理體系，要完善國有平臺企業(yè)運營體系，加強對國有平臺企業(yè)頂層設計能力。二是推動國有平臺企業(yè)資本證券化。國有平臺企業(yè)要加強對資產凈收益率考核，加強投資收益考核，提高資產營運效率，確保國有平臺企業(yè)資本保值增值。通過推動國有平臺企業(yè)資本證券化，提高企業(yè)產權定價合理性和公平性，促進國有平臺企業(yè)現(xiàn)代化轉變，激勵平臺企業(yè)自發(fā)進行存量資產運作，資本結構與法人治理結構優(yōu)化，進行核心資產重組，拓寬平臺企業(yè)未來發(fā)展空間，為資本保值增值提供更多途徑。推進國有平臺企業(yè)市場化轉型升級還需要地方政府對轄區(qū)內資源資產進行統(tǒng)籌規(guī)劃，發(fā)揮地方資源稟賦優(yōu)勢，促使國有平臺企業(yè)依法合規(guī)進行融資建設，可以將國有平臺企業(yè)債務和低效資產交由專門債務管理公司進行統(tǒng)一管理，化解國有平臺企業(yè)債務風險，實現(xiàn)融資業(yè)務改革，為平臺企業(yè)轉型升級打好基礎。

（五）增強企業(yè)融資實力

促進國有平臺企業(yè)資本保值增值要按照國家相關政策要求拓寬企業(yè)投融資渠道，防范化解地方債務風險，其具體可以從以下兩方面開展工作：一是要清點企業(yè)業(yè)務進行精簡合并，通過增強國有平臺企業(yè)業(yè)務協(xié)同作用，增強企業(yè)成本控制能力，增強企業(yè)綜合實力。地方政府可以合并業(yè)務相同的國有平臺企業(yè)，利用規(guī)模經濟實現(xiàn)國有平臺企業(yè)融資實力提升，為平臺企業(yè)資本保值升值提供企業(yè)環(huán)境。地方政府還可以根據(jù)地方建設需求，以實際開展業(yè)務為導向進行平臺整合兼并，以地方發(fā)展較好的大型平臺企業(yè)為依托，兼并小型平臺企業(yè)，推動國有平臺企業(yè)轉型升級，加強對國有平臺企業(yè)所在產業(yè)鏈的整合能力，降低總供應成本，實現(xiàn)效益提升，實現(xiàn)企業(yè)內部資本升值。二是要實現(xiàn)多元化融資。國有平臺企業(yè)要對內部人員進行專業(yè)培訓或吸納投融資管理專業(yè)人才，通過對國有平臺企業(yè)融資方式進行設計，通過采用信托計劃、產業(yè)基金、股權融資等多種方式盤活企業(yè)內部資產，提高平臺企業(yè)資產流動性，降低平臺企業(yè)金融債務風險，增強平臺企業(yè)風控能力。國有平臺企業(yè)可以通過吸收社會資本，推行混合所有制，通過“借殼上市”等方式優(yōu)化企業(yè)資產結構，通過融資方式調整逐步降低地方政府隱性債務風險，增強自身融資實力，提高企業(yè)資本保值增值能力。

結束語

實現(xiàn)國有平臺企業(yè)資本保值增值需要提高國有平臺企業(yè)資本效率，需要加強國有平臺企業(yè)的管理能力，激發(fā)國有平臺企業(yè)發(fā)展活力，通過加強監(jiān)管，厘清企業(yè)和政府職責邊界，降低國有平臺企業(yè)經營風險，為國有平臺企業(yè)擴大再生產，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供保障。國有平臺企業(yè)管理人員要在現(xiàn)代企業(yè)制度下將資產保值增值作為財務管理的重要目標，肩負起新時期國有平臺企業(yè)的重要責任。

參考文獻：

[1]夏凡.國有投融資平臺企業(yè)風險管理[J].財富生活，2021（24）：4-6.

[2]陳彩虹.誰最關心國有資本的保值和增值[J].中國發(fā)展觀察，2021（Z1）：88-89.

[3]廖志超，王建新.混合所有制改革程度對國有企業(yè)資產保值增值的影響研究[J].湖南科技大學學報（社會科學版），2021，24（01）：126-135.7.

[4]李劍楠，武莉.“望聞問切”四步法，促國有企業(yè)人力資本增值[J].人力資源，2020（24）：124-125.