徐小云

[摘 要]隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人們擁有的財富也越來越多，擁有1000萬資產(chǎn)的人數(shù)也在不斷增加。文章主要是針對擁有1000萬資產(chǎn)的群體，對他們的資產(chǎn)提出配置方案：首先，對資產(chǎn)設(shè)定一個目標，即每年的收益率定在5%～10%；其次，通過分散投資的方法，將資產(chǎn)分別投放到房產(chǎn)、國債、信托、基金、保險等產(chǎn)品，進而達到預(yù)期目標。

[關(guān)鍵詞]高凈值客戶；資產(chǎn)配置；保值增值

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.32.131

如果擁有1000萬的資產(chǎn)，在我國屬于高凈值客戶，高凈值客戶與普通客戶的不同在于，更加會追求資金的安全。資產(chǎn)的保值會放在首位，其次再追求增值。本文假設(shè)1000萬資產(chǎn)僅是可供投資的資產(chǎn)，不包括生活所需的資金?，F(xiàn)在我國的通貨膨脹率大概為3%，為了使資產(chǎn)保值增值，筆者的理財目標是將每年收益率定在5%～10%，根據(jù)這個目標，下面制訂了一項理財計劃。理財中，眾所周知的一個道理是不要將雞蛋放在同一個籃子里，對于1000萬資產(chǎn)而言同樣適用。筆者將資產(chǎn)分別投資于房產(chǎn)、國債、信托、基金、保險。下面是對每種投資標的詳細介紹。

1 房 產(chǎn)

房產(chǎn)具有保值的功能，雖然短期內(nèi)房價會受政策的影響，但是從長期來看還是受供求關(guān)系的影響。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國在過去的四年間，常住人口增量的絕對值的前三位分別是天津、北京和重慶。天津市的房價在未來還是有增長潛力的。相對于普通住宅，“學(xué)區(qū)房”具有單價相對較高，升值空間較大的特點。在天津投資房產(chǎn)筆者選擇的是南開區(qū)的學(xué)區(qū)房。下表為2015年南開區(qū)“學(xué)區(qū)房”的價格漲幅情況。

可以看到增長率最高為4.48%，最低的也有1.74%。根據(jù)這些數(shù)據(jù)和筆者的調(diào)查，筆者將目標鎖定為天津市南開區(qū)科技實驗小學(xué)附近的一套住房：

戶型：兩室兩廳

價值：300萬元左右

租金：4500元/月

2 信托產(chǎn)品

信托產(chǎn)品的投資門檻較高，一般是100萬元起投，收益率也較高。現(xiàn)在市場上的P2P產(chǎn)品雖然收益率也很高，但是它的風(fēng)險要比信托的高很多，平臺跑路的新聞每天都有很多。雖然數(shù)據(jù)顯示信托產(chǎn)品的收益率已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的下滑，但是在整個經(jīng)濟都下滑的情況下，信托產(chǎn)品的收益率比GDP的增長率高，2015年GDP的增長率為6.9%，而固定收益類信托產(chǎn)品總體平均收益率為8.63%。所以信托還是值得投資的。

筆者選擇風(fēng)險相對較小的“政信類”信托產(chǎn)品——中江信托·金海馬6號安徽藍得集合資金信托計劃。這個產(chǎn)品的詳細情況是：

預(yù)期收益率：8%

投資起點：300萬元

產(chǎn)品期限：24/36個月

收益分配方式：半年付息

起售時間：2016年5月24日

3 私募股權(quán)基金

私募股權(quán)基金一般是指從事私人股權(quán)（非上市公司股權(quán)）投資的基金。2015年，中國經(jīng)濟步入改革時代，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的浪潮下，IPO重啟，股權(quán)投資市場也愈加活躍，新一輪的國資國企改革提出，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際并購。這一利好的消息，激發(fā)了私募股權(quán)基金的熱情。

筆者選擇的私募股權(quán)基金是“滴滴出行股權(quán)投資基金管理計劃”，滴滴是全球最大的一站式出行平臺，提供多方面全方位的租車服務(wù)。截至2015年已覆蓋360多個城市，擁有2.5億注冊用戶，1000萬注冊司機，完成14億訂單。

2013年4月，騰訊集團投資1500萬美元。同年10月艾瑞集團發(fā)布打車軟件唯一一份行業(yè)報告顯示滴滴打車占市場份額59.4%，超過其他打車軟件市場份額之和。2014年1月中信產(chǎn)業(yè)基金投資6000萬美元、騰訊集團3000萬美元、其他機構(gòu)1000萬美元，共1億美元。2015年9月9日滴滴快的宣布完成總計30億美元的新一輪融資。滴滴的發(fā)展趨勢良好，融資規(guī)模也在一步步擴大。本次是它的最后一輪融資，具體情況如下：

開始募集時間：2016年5月4日

目標規(guī)模：2000萬美元

投資門檻：100萬

存續(xù)期限：2+1+1年

到款方式：到期一次性分配本金和收益

投資回報：假設(shè)本路投資后估值250億美元，2018年退出，分別用PS和P/GMV進行估值，則保守預(yù)測回報為26%～57%，公司預(yù)測回報為142%～156%。

收益分配：

（1）基金年化收益率≤8%，基金所有收益率按比例向投資人分配。

（2）8%<基金年化收益率≤30%，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益80%按份額比例分配給投資者；20%給管理人。

（3）30%<基金年化收益率≤100%，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益70%按份額比例分配給投資者；30%給管理人。

（4）100%<基金年化收益率，按前述步驟分配該部分收益后，對于超出部分收益60%按份額比例分配給投資者；40%給管理人。

4 國 債

目前我國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，之前的經(jīng)濟高速增長的局面已不復(fù)存在，2016年一季度的GDP增長率為6.7%，開始出現(xiàn)了下滑，2016年年初我國一線城市的房價上漲迅速。假如剔除這些因素，那么實際的GDP增長率也不會達到6.7%。目前五大國有銀行的五年定期存款利率是2.75%，上調(diào)20%是3.3%。五年期國債為4.42%。所以會選擇國債，它的風(fēng)險幾乎為0。

所選國債為儲蓄式國債：

期限：五年

利率：4.42%

5 保 險

對于高凈值客戶來說，保險更加重要，重點在于保險可以將財富傳承。筆者選擇了兩種專門針對高凈值客戶的保險，高端醫(yī)療險和終生壽險。

醫(yī)療險和疾病險不同，疾病險是確診了某種疾病之后一次性給付一筆費用的險種，而醫(yī)療險不僅限于疾病，也可能是意外等原因就診時，對醫(yī)療費的實報實銷。高端醫(yī)療保險針對掛號難、排隊耗時長、自費藥無法報銷、過度醫(yī)療嚴重、海外就診無助、異地就診社保手續(xù)非常復(fù)雜等方面設(shè)計解決方案，提供國內(nèi)一千多家醫(yī)院的掛號、預(yù)約綠色通道。另外，只要是直付網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院，無須現(xiàn)場付費、無須理賠申請，保險公司直接跟醫(yī)院結(jié)算。

所選醫(yī)療險為“中英人壽尊榮歲月國際醫(yī)療保險”

類型：精英型

保費：3.6萬元

保額：300萬

繳費方式：一次性交清

終身壽險是身故型保險，受益人的保額收入全部免交個人所得稅，保費免征遺產(chǎn)稅，是資產(chǎn)傳承很有效的一種方法之一。

所選終身壽險“中意永續(xù)我愛終身壽險B款”

產(chǎn)品功能：①規(guī)劃養(yǎng)老，樂享晚年；②資產(chǎn)保值，抵御通脹。保險金額每年遞增3%，現(xiàn)金價值亦每年遞增，資產(chǎn)可以抵御通貨膨脹；③財富傳承，永續(xù)我愛；④保單貸款，資金靈活。貸款金額最高可達現(xiàn)金價值的90%，以備資金周轉(zhuǎn)不時之需。

保額：100萬

繳費方式：10年交

保費：101460元/年

6 投資計劃

30%的資金購買住房，30%購買信托，20%購買國債，10%購買基金，還剩下10%可以買保險產(chǎn)品。其中剩下的100萬中，3.6萬買了高端醫(yī)療險，還剩下96.4萬可以交9年的終身壽險，剩下的一年保費可以從國債所產(chǎn)生的利息中獲得。

下面我們來做一個計算：私募基金的年化收益率變化時1000萬資產(chǎn)的總的收益率是多少？

（1）若私募基金的年化收益率為8%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10%×8=5.428%

（2）若私募基金的年化收益率為30%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6）=7.188%

（3）若私募基金的年化收益率為100%時，30%×4.48+30%×8+20%×4.42+10×（8+17.6+49）=12.088%

但是這里還有一些變動，比如房子在賣出去之前可以先租出去每年獲得5.4萬元的租金收入。此外，終身壽險還可以做保單質(zhì)押貸款，100萬保費可以貸出90萬，貸款利率不超過5%，只要這部分貸款的投資收益超過5%，就可以獲得額外收益，盤活資金。從筆者的計算和分析可以看出，保守估計每年的收益率可以保持在5%左右，可以達到理財目標。

假如投資的產(chǎn)品有到期的，就需要再根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢做一個分析，有什么樣的理財目標，按照同樣的步驟做理財計劃，或許也需要再做一些調(diào)整。