魯婕

資產(chǎn)新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后，以銀行理財(cái)產(chǎn)品為代表的固定收益產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加大，短期出現(xiàn)虧損的可能性增加，投資者需要在投資前做好充分的心理準(zhǔn)備，堅(jiān)持長(zhǎng)線持有才能戰(zhàn)勝短線波動(dòng)。

固定收益產(chǎn)品是最受老百姓青睞的理財(cái)產(chǎn)品，2022年固收產(chǎn)品帶給大家的并不一定是收獲，很有可能是虧損的煩惱。2023年，固定收益產(chǎn)品還能投資嗎？如果能，又該怎么投資呢？

存款利率下行空間縮小

2022年，在國(guó)內(nèi)疫情的沖擊下，老百姓的風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降低，銀行存款成了資金的主要避風(fēng)港。根據(jù)人民銀行發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1～10月，國(guó)內(nèi)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款增加了12.7萬(wàn)億元。

受存款大增的影響，銀行普遍調(diào)低了存款利率。2021年底時(shí)，3年期大額存單的利率還在3.5%附近，如今已經(jīng)降低到了3.1%附近，部分銀行的利率甚至降到3%以下。盡管如此，年末還是出現(xiàn)了大額存單一單難求的情況。

利率已經(jīng)如此低了，我們還要去銀行存錢(qián)嗎？對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好極低的投資者而言，保本保收益的銀行存款依然是必然的選擇。雖然，存款利率還有下行的空間，但隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，居民存款也存在著搬家的可能。

今年10月，居民存款就減少了5000多億元，這些資金可能會(huì)流入股市、樓市、實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及消費(fèi)領(lǐng)域。如果股市仍能延續(xù)反彈走勢(shì)，樓市也能企穩(wěn)回升，那么存款流出的速度會(huì)加快。為了吸引更多的存款，銀行肯定不會(huì)采取降低利率的方式。這就意味著存款利率下行的空間并不大。

因此，我們?cè)诖婵顣r(shí)，一定要保持資金的靈活性，不要將資金全部存為3年定期，可以將資金分成多張期限不同的存單，既能保持資金的流動(dòng)性，又能享受到利率可能上行帶來(lái)的收益。

針對(duì)大額存單一單難求的情況，大家還可以關(guān)注銀行的特色存款。很多銀行的特色存款利率與大額存單相當(dāng)，起存金額遠(yuǎn)低于20萬(wàn)元的大額存單。另外，通過(guò)銀行的理財(cái)師能更容易地預(yù)約到大額存單的額度。

銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)難免

2022年，最令投資者不解的是銀行R2級(jí)理財(cái)產(chǎn)品居然出現(xiàn)了虧損。2021年，資產(chǎn)新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，銀行理財(cái)產(chǎn)品徹底告別了剛兌。3月，一大批“固收+”產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，原因包含債券下跌的因素，但更多的是由于股市下跌造成的。

11月，銀行理財(cái)產(chǎn)品再現(xiàn)暴跌走勢(shì)，1天跌掉3個(gè)月的收益，1周跌掉1年的收益，3000多只銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破面值，讓投資者大呼看不懂。其實(shí)，這一切都與疫情防控政策的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期有關(guān)。

由于疫情防控措施更加優(yōu)化，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響減弱，市場(chǎng)上充滿了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，部分機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好上行，它們開(kāi)始減持債券類(lèi)資產(chǎn)，將資金轉(zhuǎn)入權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)。受資金流出的影響，債券價(jià)格快速下跌，這也是銀行理財(cái)出現(xiàn)虧損的重要原因。近期，股市出現(xiàn)反彈走勢(shì)，成交量放大，資金從債市流出，流入股市的跡象非常明顯。

2023年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景將更加明確，資金流出債券市場(chǎng)的可能性更大。因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品還可能會(huì)出現(xiàn)短期的波動(dòng)。好在債券都是有利息收入的，只要持有到期，收益1分錢(qián)不會(huì)少。近期，10年期國(guó)債的收益率已經(jīng)回升到3%左右，對(duì)資金的吸引力有一定增強(qiáng)，對(duì)債券價(jià)格會(huì)起到一定的支撐作用。

從長(zhǎng)期看，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品和債券基金依然是穩(wěn)健型投資者的好幫手，長(zhǎng)期持有的收益率有望超過(guò)儲(chǔ)蓄利率。但投資者必須認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)在的銀行理財(cái)產(chǎn)品與以前不一樣了，凈值波動(dòng)在所難免，投資前一定要做好充分的心理準(zhǔn)備，做好資金的安排，避免在凈值波動(dòng)的低谷期贖回產(chǎn)品，從而產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性虧損。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者來(lái)說(shuō)，也可以考慮減持固收類(lèi)產(chǎn)品，增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，從而分享經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的股市收益。

“T+0”時(shí)代落幕

因流動(dòng)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品受到不少穩(wěn)健型投資者的青睞。然而，隨著《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》的發(fā)布和執(zhí)行，該類(lèi)產(chǎn)品將在2022年底結(jié)束過(guò)渡期，2023年，“買(mǎi)入當(dāng)天即起息，贖回當(dāng)天即到賬”的“T+0”現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品將不復(fù)存在，快贖額度上限也大幅下調(diào)。

對(duì)于仍期望購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，盡管“T+0”時(shí)代已終結(jié)，但他們?nèi)钥梢赃x擇投資“T+1”現(xiàn)金管理產(chǎn)品或貨幣基金，即在開(kāi)放日交易時(shí)間內(nèi)提交的申購(gòu)申請(qǐng)，將從下一個(gè)工作日開(kāi)始計(jì)算收益；在開(kāi)放日交易時(shí)間內(nèi)提交的贖回申請(qǐng)，也將在下一個(gè)工作日到賬。

對(duì)于有一定資金需求量的投資者，則可充分利用“T+1”現(xiàn)金管理產(chǎn)品的快贖功能，一般當(dāng)天至多可贖回1萬(wàn)元；而如有大額現(xiàn)金支出需求，則可多投資幾只同類(lèi)產(chǎn)品，增加快贖額度，如通過(guò)匯添富基金的APP申購(gòu)現(xiàn)金寶貨幣基金，因該公司旗下有6只貨幣基金，所以可以享受每天6萬(wàn)元的快贖額度。

股市投資者以及以基金為主的投資者，也可以利用場(chǎng)內(nèi)貨幣基金進(jìn)行現(xiàn)金管理：前者可在資金空閑時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，當(dāng)天就可以享受基金收益，待需要資金時(shí)，再在二級(jí)市場(chǎng)上拋出，獲得的資金當(dāng)時(shí)就可以購(gòu)買(mǎi)股票；后者則可在選擇好計(jì)劃投資的基金產(chǎn)品后，先買(mǎi)入該公司旗下的貨幣基金，等到投資時(shí)，再通過(guò)基金轉(zhuǎn)換方式，將貨幣基金轉(zhuǎn)換成計(jì)劃投資的基金。這比起贖回貨幣基金后再申購(gòu)至少要快一天。

無(wú)論購(gòu)買(mǎi)何種產(chǎn)品，投資者仍要切記加強(qiáng)資金規(guī)劃、保證現(xiàn)金流的充足，避免出現(xiàn)急用錢(qián)時(shí)卻取不出錢(qián)的尷尬處境。