易佳寶

摘要：上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題屢禁不止，對(duì)中小投資者的利益和市場(chǎng)資源配置造成嚴(yán)重?fù)p害，進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的健康平穩(wěn)發(fā)展，因此對(duì)上市公司財(cái)務(wù)優(yōu)化的研究意義重大。2020 年DF公司財(cái)務(wù)問(wèn)題浮出水面，本次財(cái)務(wù)相比于其他公司動(dòng)輒上百億的虛增，可能微不足道，但是出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題的物品卻很特別，為翡翠原石。本文從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)入手分析哪些因素可以優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)控制，并就如何預(yù)防和治理提出合理化建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)舞弊;財(cái)務(wù)造假;DF公司;上市公司

一、問(wèn)題提出

本文分析哪些因素促使財(cái)務(wù)問(wèn)題的發(fā)生，并就如何預(yù)防和治理提出合理化建議。文章從商業(yè)倫理與職業(yè)道德角度對(duì)“DF公司財(cái)務(wù)優(yōu)化調(diào)整”案例 進(jìn)行了回顧，指出哪些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常，并分析其中一些違背商業(yè)倫理與職業(yè)道德的責(zé)任問(wèn)題，從中得到上市公司提升商業(yè)倫理與職業(yè)道德意識(shí)的啟示。

二、理論和假設(shè)

在概念方面，張曉磊、金環(huán)（2018）曾指出，財(cái)務(wù)造假?gòu)V義上講，只要沒(méi)有按照“會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”做賬，都叫作假，企業(yè)相關(guān)人員為了達(dá)到一定的目的，偽造或憑空捏造相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，讓其表現(xiàn)出對(duì)公司有利的做法便是財(cái)務(wù)造假。

在原因方面，賈靜妮，周鄭等人認(rèn)為（2020）壓力以及激勵(lì)是造成財(cái)務(wù)造假事件發(fā)生最重要的維度，態(tài)度及合理化是最不重要的維度。此外，“盈利能力不足”、“現(xiàn)金流問(wèn)題”、“董事會(huì)監(jiān)督不足”和“產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足”也是幾個(gè)重要原因。蘇洲（2020）具體分析了某制藥企業(yè)的財(cái)務(wù)造假原因，他指出，大股東專斷獨(dú)裁、企業(yè)缺乏有效的內(nèi)控措施是該公司財(cái)務(wù)造假的主要原因。

在造假手段方面李新穎 （2019）發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過(guò)偽造管理成本、更改會(huì)計(jì)方法以及在不同的期間故意轉(zhuǎn)移收入或費(fèi)用這三種方式來(lái)操縱企業(yè)的利潤(rùn)。黃世忠（2019）經(jīng)過(guò)深入分析與不斷總結(jié)，將財(cái)務(wù)造假的手段分為高.估資產(chǎn)或低估負(fù)債費(fèi)用、虛增收入和 相關(guān)資產(chǎn)、虛構(gòu)資產(chǎn)和減少費(fèi)用、將收入和資產(chǎn)錯(cuò)誤分類、低估或遺漏負(fù)債、提前確認(rèn)收入、關(guān)聯(lián)方交易、權(quán)益舞弊、披露不恰當(dāng)。

本文運(yùn)用到假設(shè)：DF公司存在債務(wù)違約 DF公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不實(shí) 存在信息不對(duì)稱假設(shè)

三、研究方法

（一）研究對(duì)象

DF公司于2005年通過(guò)云南興龍實(shí)業(yè)借殼多佳股份成為中國(guó)第一家翡翠上市公司，也是唯一的一家A股上市公司。上市后不久多佳股份更名為DF公司，主要從事翡翠相關(guān)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)和銷售，并在業(yè)界享有較高的知名度。其經(jīng)營(yíng)模式主要采取自營(yíng)及聯(lián)營(yíng)模式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，并輔以品牌加盟銷售。其中自營(yíng)銷售模式可細(xì)分為批發(fā)模式及零售模式。而聯(lián)營(yíng)模式則是與北京珠寶中心聯(lián)營(yíng)，在后者商場(chǎng)中設(shè)立專柜進(jìn)行產(chǎn)品銷售。

（二）研究工具

本文采用以下表格工具對(duì)DF公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行概括，并分析其財(cái)務(wù)造假原因.

1.股東持股數(shù)量、持股比例分配表

其第一大股東為云南興龍實(shí)業(yè)有限公司，持股比例接近50%，其他九大股東合計(jì)持股比例未超過(guò)10%，可以看出其股權(quán)相對(duì)高度集中。

2. 債務(wù)違約關(guān)系表

2018年6月29日，DF公司發(fā)布公告稱興龍實(shí)業(yè)所持有424，132，942股（占總股本的31.43%）無(wú)限售流通股被實(shí)行長(zhǎng)達(dá)三年的輪候凍結(jié)，其中包括公司派發(fā)的送股、轉(zhuǎn)增股及現(xiàn)金紅利。

3.股權(quán)質(zhì)押及減持統(tǒng)計(jì)表

2017年6月，DF公司的實(shí)際控股人發(fā)布公告倡議公司員工增持股票并實(shí)行兜底政策。與此同時(shí)，控股股東進(jìn)行了高比例質(zhì)押，質(zhì)押比例高達(dá)97.07%，共計(jì)7.27億股，占公司總股本的53.86%。

四、研究結(jié)果

（一）控股股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押及減持

公司員工實(shí)際增持后，大股東卻又在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了減持，這種在員工增持后隨即減持的行為明顯已經(jīng)影響到公司運(yùn)營(yíng)的合規(guī)性，DF公司對(duì)這一操作的解釋也很勉強(qiáng)。在其減持之后，DF公司就立即提出資產(chǎn)重組，這不免讓人懷疑，面對(duì)如此巨大的資金缺口，其減持所套現(xiàn)的資金是用于其重組計(jì)劃的資金支付。

（二）DF公司債務(wù)違約

DF公司面臨的問(wèn)題不僅是連續(xù)上升的到期未償還債務(wù)，還有各種被執(zhí)行措施也使得DF公司面臨支付相關(guān)違約金、滯納金及罰息等，這會(huì)進(jìn)一步增加上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用及資金壓力，也會(huì)增加承諾人增持期滿的資金支付壓力，甚至面臨到期不能償付的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）偽造資金循環(huán)和虛增收入

DF公司通過(guò)和其孫公司之間的自有資金的轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，制造出資金循環(huán)的假象，再通過(guò)偽造銷售合同和采購(gòu)合同完成業(yè)務(wù)層面上造假的匹配。同時(shí)DF公司也通過(guò)虛構(gòu)交易來(lái)虛增收入。一方面，假設(shè)公司的會(huì)計(jì)人員是不自覺(jué)協(xié)助了造假，那很顯然財(cái)務(wù)人員并未對(duì)異常情況保持財(cái)務(wù)人員應(yīng)有的警覺(jué)性，這一點(diǎn)是違反了職業(yè)道德中的“提高技能、參與管理”這兩點(diǎn)。另一方面，如果公司的會(huì)計(jì)人員已經(jīng)察覺(jué)了該造假情況，但仍舊選擇配合，那情況更加嚴(yán)重，違反了“誠(chéng)實(shí)守信、客觀公正、堅(jiān)持準(zhǔn)則”三點(diǎn)。

（四）發(fā)出虛假積極信號(hào)

DF公司通過(guò)虛假的會(huì)計(jì)信息的披露，欺騙了外部消費(fèi)者，并且積極向不知內(nèi)情的部分員工和外部投資者散發(fā)公司經(jīng)營(yíng)良好的信號(hào)，企圖在二級(jí)市場(chǎng)維持股價(jià)。在該過(guò)程中，負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)的管理人員必然知悉散發(fā)的積極信號(hào)是虛假的，并且還進(jìn)行了配合。

（五）審計(jì)人員審查不到位

事件爆發(fā)后，證監(jiān)會(huì)對(duì)審計(jì)該公司的大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了問(wèn)詢，但是該事務(wù)所的回應(yīng)稱：認(rèn)為審計(jì)證據(jù)是充分且適當(dāng)?shù)?，沒(méi)有在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊的行為。也就是說(shuō)，事務(wù)所層面并不承認(rèn)自己有違反職業(yè)道德準(zhǔn)則的情形存在。但是經(jīng)過(guò)分析DF公司的造假過(guò)程，發(fā)現(xiàn)審計(jì)人員仍然有沒(méi)能遵循職業(yè)道德的情況。

（六）合并后情況

經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，DF公司在兩年多的涉案期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)成本和利潤(rùn)總額等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都存在造假。具體來(lái)看，如下表2所示，2016年年報(bào)顯示虛增營(yíng)業(yè)收入1.42億元，虛增營(yíng)業(yè)成本0.47億元，虛增利潤(rùn)總額0.95億元。2017年造假繼續(xù)加碼，2017年年度報(bào)告顯示虛增營(yíng)業(yè)收入2.95億元，虛增營(yíng)業(yè)成本1.10億元，虛增利潤(rùn)總額1.84億元。到了2018年造假程度則更加離譜，2018年半年度報(bào)告虛增營(yíng)業(yè)收入1.2億元，虛增營(yíng)業(yè)成本0.41億元，虛增應(yīng)收賬款0.77億元，虛增利潤(rùn)0.79億元，虛增利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比竟超200%。

由上述結(jié)果可得知，本文的假設(shè)均得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論與討論

本研究主要結(jié)論如下：我們認(rèn)為其面臨著控股股東股權(quán)質(zhì)押及減持的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，這將增加?xùn)|方金玨的財(cái)務(wù)費(fèi)用和資金壓力，同時(shí)企業(yè)股權(quán)集中，內(nèi)部控制不完善，又給財(cái)務(wù)造假的產(chǎn)生提供了便利。在東方金玨財(cái)務(wù)造假的過(guò)程中，企業(yè)管理者缺乏誠(chéng)信，策劃一整套舞弊行為;作為直接參與者的會(huì)計(jì)人員也違反了“誠(chéng)實(shí)守信、客觀公正、堅(jiān)持準(zhǔn)則”的職業(yè)道德，協(xié)助偽造合同及資金循環(huán)，披露了虛假的會(huì)計(jì)信息;作為外部監(jiān)督者的大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所也未遵守注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德中的“專業(yè)勝任能力和勤勉盡責(zé)”原則，忽視偽造合同的查驗(yàn)，未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑。高管、會(huì)計(jì)和審計(jì)等從業(yè)人員違背了其職業(yè)道德，為財(cái)務(wù)造假行為的產(chǎn)生推波助瀾。

從以上案例我們可以看出，缺乏職業(yè)道德是財(cái)務(wù)造假行為產(chǎn)生的一個(gè)重要因素。因此，及時(shí)識(shí)別和應(yīng)對(duì)違背職業(yè)道德問(wèn)題是防范財(cái)務(wù)造假行為產(chǎn)生不可或缺的途徑。在工作中，可以通過(guò)以下三種方式識(shí)別違背職業(yè)道德的行為：（1）與同行業(yè)對(duì)比分析，異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能是造假行為的結(jié)果。（2）關(guān)注企業(yè)非財(cái)務(wù)信息，如管理層決策、研發(fā)投入等，識(shí)別潛在的商業(yè)倫理隱患。（3）分析股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)股權(quán)集中和內(nèi)部治理不善的公司保持審慎態(tài)度。

本文的管理實(shí)踐啟示如下：（1）加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督和管理，注重對(duì)審計(jì)師的培訓(xùn)和考核，提升審計(jì)質(zhì)量，避免會(huì)計(jì)師事務(wù)所成為財(cái)務(wù)造假的幫兇。（2）健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，實(shí)行權(quán)責(zé)分離，對(duì)會(huì)計(jì)制度建設(shè)和會(huì)計(jì)人才團(tuán)隊(duì)選拔更加慎重。（3）完善市場(chǎng)法律法規(guī)，提升財(cái)務(wù)造假成本，嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管和懲罰，將財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)滅于萌芽期。（4）注重商業(yè)倫理和職業(yè)道德教育，對(duì)高管、會(huì)計(jì)人員以及審計(jì)人員都應(yīng)加強(qiáng)培訓(xùn)，提升管理者素質(zhì)和從業(yè)人員的道德意識(shí)。

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