高明　孫繼雅　薛雷

摘要：通過選取格力電器2016至2019年的財務報表數(shù)據(jù)及相關財務比率，從財務管理角度對格力電器公司的盈利能力、償債能力、運營能力、發(fā)展能力進行了深入分析，進一步了解實際經(jīng)營情況。為財務報表使用者提供參考信息，提高利益相關者的決策水平。

關鍵詞：格力電器;財務分析;盈利能力

一、公司簡介

格力電器成立于1991年，1996年11月，格力電器股份公司在深圳證券交易所成功上市，股票代碼（000651），資產(chǎn)規(guī)模超過 2000 億元人名幣，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的家用電器企業(yè)，業(yè)務遍及全球多個國家和地區(qū)。主營業(yè)務是空調(diào)及生活電器等產(chǎn)品的銷售，其中空調(diào)業(yè)務最為突出，空調(diào)收入占營業(yè)收入的80%以上[1]，空調(diào)的銷量連續(xù)多年蟬聯(lián)中國空調(diào)行業(yè)第一名，但其他產(chǎn)品銷售情況不佳。

二、格力電器財務能力分析

（一）盈利能力分析

1.毛利率反映了企業(yè)毛利潤與銷售收入的比值，從表1中可以看出格力電器從2017年到2019年的銷售毛利率分別為32.86%、30.23%、27.58%，呈現(xiàn)出幅度較小的逐年遞減趨勢，是因為毛利率的增長率小于銷售收入的增長率，成本增長率大于銷售收入增長率，反映了格力電器的獲利盈利不太穩(wěn)定。利潤也是投資者最關心的一點，因此要提高技術，降低成本，從而達到利潤最大化。

2.銷售凈利率表示銷售收入中能獲取凈利潤，在2017年到2019年期間，雖然銷售凈利率分別為15.18%、13.31%、12.53%，總體的銷售凈利率變動幅度不大，說明該公司在這幾年的盈利能力來說處于一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)[2]。

3.總資產(chǎn)報酬率可以看出2017年的總資產(chǎn)報酬率到達13.62%，2019年到達最低10.08%，波動的幅度范圍較小，說明格力電器的盈利能力在此區(qū)間內(nèi)較平穩(wěn)。

4.總體來說，格力電器在2017-2019年期間，各項盈利指標出現(xiàn)遞減的趨勢，但整體來說較平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大波動。

（二）償債能力分析

1.短期償債能力分析

（1）流動比率分析

格力電器2017年-2019年的三年報中流動比率分別為125.83%、126.65%、116.30%，三年的流動比率都超過了1，說明格力電器的流動資產(chǎn)大于流動負債，即流動負債通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能得到百分之百償還。

（2）速動比率分析

速動資產(chǎn)比流動負債的最佳標準是1∶1，該比例說明了企業(yè)每一塊錢的流動負債就對應一塊錢容易變成現(xiàn)的流動資產(chǎn)用來償還債務，負債具有保障。三年的速動比率分別為105.07%、113.96%、111.62%。總體都超過了100%，所以格力電器的快速變現(xiàn)的資產(chǎn)具備償還債務的能力。

2.長期償債能力分析

通常用資產(chǎn)負債率去評價企業(yè)的長期償債能力，該比率越小越好。從2表中得出2017年至2019年，格力電器的資產(chǎn)負債的比率分別是68.91%、63.1%、60.4%[3]，變動呈下降趨勢，說明企業(yè)經(jīng)營日趨穩(wěn)定，而且資產(chǎn)的增長比負債要快，說明格力電器的資產(chǎn)增長來自所有者投資，而非負債。可以看出其長期償債能力正在逐年變強。

3.總體來說，格力電器的各項償債指標表現(xiàn)較好，綜合償債能力較強，企業(yè)2018年發(fā)展迅猛，2019年能夠得到較好的穩(wěn)定和保持。

（三）營運能力分析

1.流動資產(chǎn)營運能力：存貨周轉(zhuǎn)率在2018變化較為明顯。主要由于存貨的大量積壓增加導致。應收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，下游客戶回款不及時，隨著家電新品牌的崛起，格力電器有可能在市場上的主動權減弱，收賬款管理水平變?nèi)鮗4]。應進一步應收賬款形成的原因和賬齡進行分析，采用緊縮的信用政策，及時回收款項，以此提高應收賬款管理水平。應付賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，2016-2017年間上升較為明顯，此指標說明格力電器賒銷的材料較多，占用了供應商較多的資金[5]，一定程度上反映了格力在市場上的地位較高，供貨商愿意與格力電器合作。

2.非流動資產(chǎn)營運能力：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，分別反映格力電器在此期間提高了對于固定資產(chǎn)的使用效率，其資產(chǎn)使用效率也在逐年提高。

3.格力電器總的營運能力較好，體現(xiàn)了企業(yè)的營運管理工作有條不紊，真實的經(jīng)營情況良好。

（四）發(fā)展能力分析

1.營業(yè)收入增長率不斷提高，在2017年達到峰值36.91%，表明公司主營業(yè)務規(guī)模不斷地在擴張，因此公司的營業(yè)收入也不斷的增加[6]。

2.凈利潤增長率在2017年達到最大值50%，而在2018年降至19%，下滑幅度很大。雖然每年營業(yè)收入增長速度較快，但是因2018年存在成本費用管理不當?shù)膯栴}，造成了凈利潤的減少，毛利率指標也反映了這個情況，因此成本控制能力有待提高。

3.資本增長率越高表明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的速度越快。在2016-2018期間，資本增長率持續(xù)快速增長，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在不斷增長。反映出投資者對格力電器的信心。因此，格力電器的發(fā)展能力還是較好的。

三、面臨的挑戰(zhàn)與建議

與競爭對手美的電器和海爾家電相比，格力集團的各項財務指標在同行業(yè)內(nèi)并不算優(yōu)秀，原因一，美的和海爾電器是綜合類的家電企業(yè)，而格力電器主營業(yè)務是空調(diào)，其他的家電認可度較低。原因二，格力電器營銷策略較為陳舊，應當提高營銷技巧。原因三，小家電領域的產(chǎn)品不夠多。針對以上原因，提出以下幾點建議：（1）建議企業(yè)繼續(xù)擴大市場，保持收入增長，同時控制好成本管理。（2）保持優(yōu)質(zhì)資本結構，加強公司的綜合能力。格力電器的償債能力較強，近年來吸收了大量投資，需要繼續(xù)保持資本結構。（3）發(fā)展小家電產(chǎn)品，達到產(chǎn)品多元化，提高綜合競爭力，證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，努力拓寬市場領域，搶占市場份額。

四、結束語

基于對格力電器的分析在2016-2019年的財務報表中，一直都有著健康持續(xù)的發(fā)展趨勢，由于有著雄厚的綜合實力以及在家電行業(yè)的巨大影響力，格力電器的競爭優(yōu)勢十分明顯。總體來說，雖有不足之處，但整體的財務現(xiàn)狀還是比較好的。

參考文獻：

[1]石丹璞.格力電器財務分析[J].河北企業(yè)，2020（01）：

12-14.

[2]白丹.格力電器盈利能力分析[J].中國管理信息化，2019，22（09）：46-48.

[3]東方財富.格力電器財務分析[EB/OL].

http：//f10.eastmoney.com/f10_v2/FinanceAnalysis.aspx？code=sz000651

[4]田文靜.企業(yè)財務比率分析法的應用——以格力電器為例[J].中小企業(yè)管理與科技（上旬刊）. 2021，（07）：93-94.

[5]肖秀娟.淺析戰(zhàn)略視角下財務報表分析方法——以格力電器為例[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務. 2020，（21）：117-118.

[6]李亞心.格力電器財務報表分析[J].中國中小企業(yè)，2020（06）：130-131.