葉楊

摘要：在當(dāng)代社會(huì)中，金融與科技的高度融合給社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了強(qiáng)大的動(dòng)力。然而，高度融合的金融科技在推動(dòng)金融行業(yè)革新的同時(shí)也給各國(guó)金融監(jiān)管體系帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。為了平衡為國(guó)金融科技創(chuàng)新與金融監(jiān)管的問(wèn)題，進(jìn)一步推動(dòng)金融科技的發(fā)展，我國(guó)也應(yīng)該借鑒其他國(guó)家優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合我國(guó)國(guó)情探索出具有中國(guó)特色的監(jiān)管沙盒模式。因此，本文以“中國(guó)金融科技監(jiān)管沙盒的模式選擇和制度設(shè)計(jì)”為主題，研究分析域外監(jiān)管沙盒的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)踐成果，力證我國(guó)引入監(jiān)管沙盒的必要性。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管沙盒;金融科技;科技監(jiān)管

在大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新興領(lǐng)域與金融的結(jié)合情況下，催生了新的金融產(chǎn)品。金融與科技的高度融合重塑了金融業(yè)態(tài)，然而在提高金融效率的同時(shí)也引發(fā)了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利等新型的金融風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)新型金融科技風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)有的監(jiān)管制度滯后于金融風(fēng)險(xiǎn)，一方面創(chuàng)新的金融科技由于無(wú)法判斷適用的監(jiān)管主體很容易導(dǎo)致監(jiān)管真空，另一方面由于監(jiān)管主體不太了解金融科技的潛在風(fēng)險(xiǎn)故而導(dǎo)致不能很好的掌握監(jiān)管力度。為了更有效平衡科技創(chuàng)新與科技監(jiān)管的問(wèn)題，我國(guó)有必要調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管思路和監(jiān)管手段，彌補(bǔ)監(jiān)管困境。

1.金融科技發(fā)展及其監(jiān)管問(wèn)題

1.1金融科技的內(nèi)涵和發(fā)展現(xiàn)狀

何為金融科技，《金融科技發(fā)展規(guī)劃》將金融科技定義為技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新，即通過(guò)引用信息技術(shù)來(lái)提高金融業(yè)的效率。當(dāng)今中國(guó)憑借人口紅利的優(yōu)勢(shì)，在金融科技領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)日漸提升。根據(jù)零壹智庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)（如圖1.1所示），2019年全球金融科技鄰域共有1166筆股權(quán)融資，融資總額達(dá)2619億元。其中中國(guó)有285筆金融科技融資，占全球24.4%，融資額達(dá)656億元，占全球25.05%，僅次于美國(guó)融資總額744億元，占全球28.4%。金融行業(yè)的生態(tài)格局在金融科技的影響下不斷的改變，但隨著金融科技模式的日益演進(jìn)，金融科技監(jiān)管滯后于金融科技創(chuàng)新發(fā)展加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。為了平衡科技創(chuàng)新和金融監(jiān)管，金融監(jiān)管者要在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)?？萍急O(jiān)管與科技創(chuàng)新是同步發(fā)展的，只有不斷的完善監(jiān)管體系，才能更好的穩(wěn)定金融科技的發(fā)展。

1.2金融科技的監(jiān)管困境

首先，監(jiān)管溝通機(jī)制不完善，傳統(tǒng)的監(jiān)管中中央政府缺乏于科技創(chuàng)新企業(yè)溝通，導(dǎo)致在金融科技風(fēng)險(xiǎn)剛剛出現(xiàn)時(shí)監(jiān)管者未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模惡化，沖擊了整個(gè)金融市場(chǎng)的秩序。例如，很多消費(fèi)者的權(quán)益在e租寶事件中受損，歸根結(jié)底是由于監(jiān)管者與測(cè)試企業(yè)缺乏溝通。

其次，固化的監(jiān)管規(guī)則導(dǎo)致了監(jiān)管的剛性，這要求制定監(jiān)管規(guī)則的監(jiān)管者對(duì)金融科技產(chǎn)品的性質(zhì)做出精確的定義，而金融科技的混業(yè)經(jīng)營(yíng)又很難被精準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)。如果不顧金融科技的特殊性，要求科技企業(yè)一味的按照固化的程序，將會(huì)提高企業(yè)的合規(guī)成本，這樣很容易將小微企業(yè)排除在市場(chǎng)之外。另外，靜態(tài)的監(jiān)管規(guī)則導(dǎo)致監(jiān)管者不能對(duì)科技產(chǎn)品進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，同時(shí)監(jiān)管者往往通過(guò)信息披露來(lái)獲取科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，但是由于高速發(fā)展的信息技術(shù)使得信息披露難以覆蓋營(yíng)業(yè)的情況，加上科技企業(yè)對(duì)信息披露積極性不足，很容易造成信息不對(duì)稱(chēng)，不利于監(jiān)管者的監(jiān)管。

最后，隨著金融科技的高速發(fā)展，以往的“一行三會(huì)”因?yàn)椴荒芎芎玫陌l(fā)揮其作用，故而，2017年在中國(guó)人民銀行下設(shè)國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，次年，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并為中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)，從此“一委一行兩會(huì)”成立。但是在職權(quán)和運(yùn)作機(jī)制上法律并沒(méi)有賦予國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)相關(guān)的權(quán)利，并且，金穩(wěn)會(huì)的辦公室下設(shè)于人民銀行，這將阻礙來(lái)金穩(wěn)會(huì)在職能上的獨(dú)立。同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)的合并仍處于過(guò)渡期，對(duì)分業(yè)監(jiān)管的影響還沒(méi)有產(chǎn)生很大的影響。

1.3監(jiān)管沙盒在金融科技監(jiān)管中的作用

首先，監(jiān)管沙盒可以解決監(jiān)管溝通不完善的問(wèn)題，監(jiān)管沙盒測(cè)試的運(yùn)行流程中監(jiān)管者與通過(guò)審核的企業(yè)協(xié)商溝通制定測(cè)試方案，在測(cè)試的過(guò)程中，監(jiān)管者對(duì)測(cè)試企業(yè)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，當(dāng)測(cè)試過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)監(jiān)管者及時(shí)給測(cè)試企業(yè)提供和建議調(diào)整創(chuàng)新的方案，與此同時(shí)，測(cè)試企業(yè)定期向監(jiān)管者提交測(cè)試報(bào)告，監(jiān)管者與被監(jiān)管者良性互動(dòng)彌補(bǔ)了監(jiān)管溝通不完善的問(wèn)題。

其次，監(jiān)管沙盒的引入改變了傳統(tǒng)的靜態(tài)監(jiān)管理念，從以往的靜態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)監(jiān)管，從事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)時(shí)監(jiān)管，從以往的對(duì)立監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鞅O(jiān)管。在監(jiān)管沙盒中監(jiān)管者給測(cè)試企業(yè)提供合規(guī)建議主動(dòng)參與企業(yè)的產(chǎn)品完善和推廣并對(duì)測(cè)試產(chǎn)品進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估。于此同時(shí)，測(cè)試企業(yè)則以技術(shù)經(jīng)驗(yàn)回報(bào)監(jiān)管者。監(jiān)管沙盒改變了以往監(jiān)管落后于科技創(chuàng)新的缺點(diǎn)，從以往的監(jiān)管限制創(chuàng)新的被動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新引領(lǐng)監(jiān)管的主動(dòng)監(jiān)管模式。

最后，引入監(jiān)管沙盒可以協(xié)調(diào)傳統(tǒng)監(jiān)管權(quán)力配置不協(xié)調(diào)的問(wèn)題。從目前"一委一行兩會(huì)“的監(jiān)管體制中，分業(yè)監(jiān)管依然存在，而金融科技具有混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，如果依然在銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)下設(shè)監(jiān)管沙盒，必然會(huì)出現(xiàn)邊界模糊、創(chuàng)新受限、多頭監(jiān)管的現(xiàn)象，不利于監(jiān)管者更好的監(jiān)管。從國(guó)外的監(jiān)管沙盒制度中可以看到都有統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，同時(shí)兩會(huì)的合并是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，所以可以嘗試在兩會(huì)下設(shè)協(xié)調(diào)機(jī)制，協(xié)助兩會(huì)監(jiān)管。除此之外，由于我國(guó)幅員遼闊，地區(qū)的發(fā)展差異大，如果在全國(guó)推行監(jiān)管沙盒機(jī)制容易引發(fā)中央和地方監(jiān)管上出現(xiàn)沖突，因而，可以在一些科技比較發(fā)達(dá)的地區(qū)先行先試，例如，2019年12月，由中國(guó)人民銀行引導(dǎo)的監(jiān)管沙盒制度首次在北京進(jìn)行試點(diǎn)。

2.我國(guó)金融科技監(jiān)管制度的構(gòu)建建議

2.1制定相關(guān)法律制度

由于我國(guó)金融監(jiān)管法律體制不完善，導(dǎo)致在金融科技監(jiān)管者在實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中缺乏相應(yīng)的監(jiān)管法律依據(jù)，除此之外，只有相關(guān)的運(yùn)行規(guī)則監(jiān)管沙盒才能夠有效的運(yùn)行。然而現(xiàn)實(shí)中監(jiān)管沙盒只是對(duì)現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管沙盒運(yùn)行規(guī)則，在這樣的情況下，迫切的需要制定監(jiān)管沙盒的法律制度。除了制定法律制度之外，制定行政法規(guī)成本更低且更具快捷性和靈活性，因此在現(xiàn)階段，更好的方法是制定行政法規(guī)。具體而言，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定委員會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合制定《監(jiān)管沙盒金融監(jiān)督管理規(guī)章》，而證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)則制定相應(yīng)的金融監(jiān)管制度和設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管沙，在法律和運(yùn)行規(guī)則上為監(jiān)管沙盒制度提供保障。

2.2明確監(jiān)管的實(shí)施主體

在監(jiān)管主體上，轉(zhuǎn)變以往的行業(yè)監(jiān)管到功能監(jiān)管，形成“一委一行兩會(huì)”的監(jiān)管體系。目前，我國(guó)的監(jiān)管主體已經(jīng)比較成熟了，所以我們沒(méi)有必要像英國(guó)那樣專(zhuān)門(mén)設(shè)立金融行為管理局，我國(guó)可以借鑒香港的模式，在固有的分業(yè)監(jiān)管下，各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別設(shè)立各自的監(jiān)管沙盒，“一行兩會(huì)”對(duì)傳統(tǒng)的金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。由于“一行兩會(huì)”與傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)有較多的溝通，具有一定的信息優(yōu)勢(shì)，這樣可以減少監(jiān)管成本，分業(yè)監(jiān)管可以適當(dāng)?shù)谋苊饣鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)，提高科技監(jiān)管的效率。與此同時(shí)，“一行兩會(huì)”可以分享監(jiān)管報(bào)告，交換有效的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)彌補(bǔ)在金融監(jiān)管中的不足之處。同時(shí)應(yīng)該在地方設(shè)立省級(jí)地方金融監(jiān)管部門(mén)，地方金融管理部門(mén)對(duì)“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”進(jìn)行監(jiān)管，地方優(yōu)勢(shì)有利于地方金融管理部門(mén)及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測(cè)和控制。最后，金穩(wěn)會(huì)監(jiān)督“一行兩會(huì)”和省級(jí)地方金融監(jiān)管部門(mén)，以防止監(jiān)管主體謀取自身利益。

2.3規(guī)范監(jiān)管沙箱的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

為建立與我國(guó)現(xiàn)階段金融科技發(fā)展水平的監(jiān)管沙盒制度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須設(shè)立規(guī)范的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。以英國(guó)、新加坡為例，英國(guó)具有較寬松的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定任何創(chuàng)新項(xiàng)目和創(chuàng)新理念都可以進(jìn)入監(jiān)管沙盒測(cè)試，在創(chuàng)新方面，英國(guó)則是“實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新”及對(duì)現(xiàn)有的科技具有突破;而新加坡則設(shè)立了嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，僅允許金融科技領(lǐng)域進(jìn)入監(jiān)管沙盒測(cè)試，在創(chuàng)新方面則是采取“監(jiān)管空白”的措施，即新的產(chǎn)品是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品中沒(méi)有的。我國(guó)在設(shè)立準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可以允許傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入測(cè)試，例如新出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在社會(huì)影響力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力上深受大眾信服，所以這些機(jī)構(gòu)所推出的金融產(chǎn)品或服務(wù)容易被消費(fèi)者所接受，而且在監(jiān)管沙盒的測(cè)試下所推出的金融產(chǎn)品更容易被接受。相比較而言，“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”由于缺少跟監(jiān)管部門(mén)的溝通原因，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難發(fā)現(xiàn)并評(píng)估創(chuàng)新產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而且往往不清楚監(jiān)管的底線，只能小心翼翼的試探，“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”參加監(jiān)管沙盒有利于促進(jìn)監(jiān)管部門(mén)的良性互動(dòng)，且可以減少準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的融資成本，減少時(shí)間投入。

2.4設(shè)立監(jiān)管沙盒運(yùn)行流程

運(yùn)行流程可以借鑒英國(guó)監(jiān)管沙盒流程的設(shè)置，首先，在申請(qǐng)階段，創(chuàng)新企業(yè)向“一行兩會(huì)”提出測(cè)試申請(qǐng)，“一行兩會(huì)”進(jìn)行審核，篩選出符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，并共同制定測(cè)試方法。在測(cè)試的過(guò)程中，“一行兩會(huì)”對(duì)各自設(shè)立的監(jiān)管沙盒實(shí)時(shí)監(jiān)管、密切聯(lián)系，并給測(cè)試企業(yè)提供合規(guī)性指導(dǎo)。對(duì)搜集的測(cè)試數(shù)據(jù)進(jìn)行最終的評(píng)估，與通過(guò)測(cè)試的企業(yè)商討是否向市場(chǎng)推廣，對(duì)為通過(guò)測(cè)試的企業(yè)可以繼續(xù)尋找創(chuàng)新點(diǎn)。

2.5加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制

首先，在立法中要加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制的法律制度，由于消費(fèi)者具有不同的水平，其資金實(shí)力、專(zhuān)業(yè)程度、投資經(jīng)驗(yàn)等參差不齊，當(dāng)金融科技得到快速發(fā)展的同時(shí)，一些不法的金融企業(yè)也相繼出現(xiàn)，如e租寶、ICO等金融詐騙，消費(fèi)者權(quán)益收到了很大的傷害，所以要健全金融科技監(jiān)管的法律體系，在制定監(jiān)管法律制度時(shí)，制定者要加強(qiáng)對(duì)信息的披露以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。另外，要向消費(fèi)者充分告知測(cè)試產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)和可選擇的補(bǔ)償性，同時(shí)參與沙盒的測(cè)試企業(yè)必須要有足夠的資金承擔(dān)金融消費(fèi)者的賠償或補(bǔ)償。做到不僅能夠保護(hù)消費(fèi)者應(yīng)有的權(quán)益，而且能夠到達(dá)消費(fèi)者在金融科技發(fā)展中受益的層面。

3.結(jié)語(yǔ)

金融科技步入了發(fā)展階段，為了在金融創(chuàng)新和金融科技監(jiān)管間達(dá)到平衡，我國(guó)在保持原有的監(jiān)管體制下，設(shè)立了新的監(jiān)管制度，改變了以往的硬性要求和過(guò)強(qiáng)的行政干預(yù)，給初創(chuàng)企業(yè)或創(chuàng)新產(chǎn)品一個(gè)提前檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，放松以往的監(jiān)管規(guī)則，給創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)提供了一個(gè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)的空間。通過(guò)研究境外較成熟的監(jiān)管沙盒機(jī)制，我們可以知道監(jiān)管沙盒制度在保護(hù)消費(fèi)者利益的前提下，可以推動(dòng)金融科技創(chuàng)新，使金融創(chuàng)新產(chǎn)品提前進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試并進(jìn)入市場(chǎng)。

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