張瑜宸

每年一到8月中下旬，都是葡萄酒上市公司集中曬“成績”的日子。A股加H股7家葡萄酒上市公司的財報顯示，今年上半年共實現(xiàn)營收29.62億元，凈利潤3.83億元。其中，5家A股葡萄酒企業(yè)實現(xiàn)營收26.43億元，凈利潤3.64億元;H股2家葡萄酒企業(yè)實現(xiàn)營收3.28億元，凈利潤0.19億元。綜合來看，除莫高股份、王朝酒業(yè)凈利同比下滑外，其他酒企均延續(xù)了一季度業(yè)績雙增的良好態(tài)勢。但不容忽視的是，威龍股份、ST通葡以及莫高股份仍處于虧損狀態(tài)。

葡萄酒企業(yè)績復(fù)蘇

但與疫情前相比仍有差距

財報顯示，張裕上半年實現(xiàn)收入18.7億元，同比增長32.1%;凈利潤3.7億元，同比增長16.7%，增幅創(chuàng)下近幾年新高。分業(yè)務(wù)來看，張裕的葡萄酒和白蘭地業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入13.1億元和5億元，同比增長31.9%和34.8%。

對于業(yè)績增長的原因，張裕方面稱，公司在戰(zhàn)略上進(jìn)一步“聚焦高品質(zhì)、聚焦中高端、聚焦大單品”，并將人、財、物等優(yōu)勢資源向核心品牌和重點市場傾斜和集中，提高了中高檔產(chǎn)品和重點市場的銷售份額。此外，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、多場景營銷等措施，帶動了業(yè)績的提升，期內(nèi)智慧零售商城門店入駐14355家，天貓、京東平臺業(yè)務(wù)銷售增長30%。

與此同時，張裕業(yè)績的快速增長，也與2020年同期基數(shù)較低有關(guān)。2020年初，由于疫情的沖擊，葡萄酒的消費(fèi)場景被阻斷，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)遭遇了十年來最差的一年。2020年中報顯示，張裕收入下滑了45.2%，雖然今年上半年業(yè)績快速回升，但相比于2019年中報25.6億元的收入水平仍有差距。

值得注意的是，與張裕同期公布業(yè)績的多家葡萄酒上市公司的情況也類似。威龍股份今年上半年收入2.4億元，同比增長44.4%，凈利潤從虧損1.4億元減虧至121.2萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額也轉(zhuǎn)正，但與2019年同期3.7億元的收入和2128.7萬元的凈利潤相比仍有較大差距。王朝酒業(yè)今年上半年收入1.8億港元，相比于2020年同期8990萬港元增長翻倍，凈利潤1950萬港元，主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化后，中高端葡萄酒產(chǎn)品的銷量出現(xiàn)顯著增加，另外也來自于部分升級版產(chǎn)品與定制產(chǎn)品的市場價格上漲。王朝酒業(yè)的上半年業(yè)績優(yōu)于2019年同期，也與2020年以來王朝酒業(yè)內(nèi)部推動一系列改革，觸底反彈有關(guān)。

葡萄酒消費(fèi)市場依然疲軟

未來要在產(chǎn)品和渠道上積極變革

相比于啤酒和白酒行業(yè)，中國葡萄酒市場整體恢復(fù)明顯落后。中酒協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，國內(nèi)規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)銷售收入約為43.95億元，凈利潤為1.43億元，如果扣除張裕的收入和凈利潤，意味著全行業(yè)累計凈虧損為2.29億元，相比于2020年扣除張裕全年業(yè)績后，虧損程度（2.14億元）有所加大。

張?？偨?jīng)理孫健告訴記者，雖然“雙反”以來，澳大利亞葡萄酒銷量被包括國產(chǎn)酒在內(nèi)的其他產(chǎn)國葡萄酒填補(bǔ)，但國產(chǎn)酒的填補(bǔ)效果不盡人意;同時，今年以來國內(nèi)疫情依然有所反復(fù)，偶發(fā)的疫情讓國內(nèi)消費(fèi)者對葡萄酒這一非生活必需品的消費(fèi)更加謹(jǐn)慎。在孫健看來，目前的市場環(huán)境，決定了中國葡萄酒行業(yè)復(fù)蘇無法“速戰(zhàn)速決”，如何適應(yīng)已經(jīng)巨變的環(huán)境并組織力量扳回局面，實現(xiàn)葡萄酒行業(yè)逆勢下的業(yè)績大幅增長，是張裕面臨的巨大挑戰(zhàn)。

值得注意的是，同期進(jìn)口葡萄酒的情況也并不樂觀。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)瓶裝葡萄酒進(jìn)口量為14.7萬千升，同比下降了8%。WBO葡萄酒商學(xué)院院長楊征建告訴記者，目前來看，國內(nèi)葡萄酒市場疲軟，一方面是疫情對葡萄酒需求側(cè)的影響依然較大;另一方面也有酒種競爭方面的因素，除了強(qiáng)勢白酒外，今年低度酒，比如果酒、輕度創(chuàng)新型葡萄酒等也分流了一部分市場。

同時經(jīng)營國產(chǎn)酒和進(jìn)口酒業(yè)務(wù)的西鴿酒莊莊主張言志告訴記者，上半年進(jìn)口葡萄酒確實有疲軟的感覺，目前進(jìn)口葡萄酒的識別度低、品牌繁多、故事雷同，導(dǎo)致消費(fèi)者選擇困難，而且醬酒的興起也搶走了一部分葡萄酒的消費(fèi)者。相比之下，國產(chǎn)葡萄酒比進(jìn)口葡萄酒的品牌識別度更高，且有共同的文化基礎(chǔ)，發(fā)展前景會更好，但在品牌推廣等方面，中國葡萄酒還需要更多的時間。

好在，目前葡萄酒企業(yè)已經(jīng)開始覺醒，這從半年報中可窺見一斑。張裕上半年實現(xiàn)業(yè)績大幅提升的背后，是公司大力推進(jìn)“聚焦高品質(zhì)、聚焦中高端、聚焦大單品”的發(fā)展戰(zhàn)略，將人、財、物等優(yōu)勢資源向核心品牌和重點市場的傾斜和集中。在此賦能下，張裕中高檔產(chǎn)品和重點市場的銷售份額都取得了突破。同時，為加快營銷創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新，積極搶占線上等新興渠道，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也帶動了張裕半年報業(yè)績的提升。此外，在線上發(fā)力的還有怡園酒業(yè)和ST中葡。半年報顯示，怡園在天貓及京東等平臺上的在線銷售額實現(xiàn)穩(wěn)步增長，反映出其在山西以外的市場擴(kuò)張;而ST中葡在穩(wěn)定現(xiàn)有經(jīng)銷商基本盤面的情況下，也加大了布局電商新零售業(yè)務(wù)的力度。值得關(guān)注的是，兩家企業(yè)業(yè)績在沉寂多年后，成為7家上市公司中營收、凈利增幅最高的兩家企業(yè)。王朝酒業(yè)因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，中高端葡萄酒產(chǎn)品的銷量顯著增加，加上部分升級版產(chǎn)品與定制產(chǎn)品的市場價格上漲，半年報也幾乎實現(xiàn)收入翻番。

從中我們不難發(fā)現(xiàn)，積極的變革、上新正在帶領(lǐng)國產(chǎn)葡萄酒慢慢復(fù)蘇，盡管很微弱，但依然要保持樂觀?；蛟S，經(jīng)過微小的量變積累，未來國產(chǎn)葡萄酒也能實現(xiàn)質(zhì)變的飛躍。