李仰升

摘 要：建筑工業(yè)化是國家推動建筑業(yè)轉型升級的重大戰(zhàn)略，也是建筑施工企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。但受經(jīng)濟增速穩(wěn)中趨緩且下行壓力加大的影響，建筑施工企業(yè)正面臨諸如營運資金缺口大、周轉難及風險多等挑戰(zhàn)，企業(yè)生產及行業(yè)發(fā)展受束縛。因此，以營運資金管理現(xiàn)狀為切入點，剖析背后的原因并探討優(yōu)化資金管理的措施，有助于幫助建筑施工企業(yè)有效規(guī)避經(jīng)營風險并取得長遠發(fā)展。

關鍵詞：建筑施工企業(yè);營運資金管理;現(xiàn)狀;成因;優(yōu)化措施

中圖分類號：F275? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）12-0071-04

引言

作為國民經(jīng)濟主要物質生產部門，建筑業(yè)在過去的70年間隨著共和國前進的步伐發(fā)展壯大，為我國經(jīng)濟騰飛發(fā)揮著不可替代的拉動作用。在取得成績的同時，必須清楚意識到建筑業(yè)在發(fā)展過程中仍面臨諸如國家政策調整及市場競爭加劇等挑戰(zhàn)。尤其在國家推進傳統(tǒng)建筑產業(yè)轉型升級以及實現(xiàn)建筑產業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的浪潮下，新型建筑工業(yè)化應運而生，有別于以往的建筑施工模式，建筑工業(yè)化是一種以低耗能筑造高質量建筑的綠色發(fā)展理念，對建筑業(yè)的設計規(guī)范、施工生產以及信息化建設等提出新要求，具體到建筑施工企業(yè)而言，這也對其強化企業(yè)管理提出更高要求。建筑施工企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，各施工項目往往需要占用較大量的資金，為避免因陷入資金緊張甚至資金鏈斷裂導致施工項目嚴重滯后局面，企業(yè)應將資金管理作為管理工作的核心模塊。而營運資金又是資金管理的重要組成部分，是開展生產經(jīng)營活動的基本前提和重要保障。因此，有效提高營運資金管理對于建筑施工企業(yè)規(guī)避運營風險并取得長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。本文擬從建筑施工企業(yè)當前在營運資金管理上面臨的挑戰(zhàn)為出發(fā)點，剖析該現(xiàn)狀形成的內外原因，并針對建筑工業(yè)化背景，提出增強建筑施工企業(yè)營運資金管理水平的措施。

一、建筑施工企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀分析

（一）建筑業(yè)的總體情況

受全球經(jīng)濟增長速度趨緩及貿易摩擦等影響，近年來，中國經(jīng)濟增速呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨緩態(tài)勢且經(jīng)濟下行壓力不斷加大，難免對建筑業(yè)造成一定負面影響。但在國內外經(jīng)濟持續(xù)低迷的情形下，建筑業(yè)已出現(xiàn)筑底回升現(xiàn)象，穩(wěn)中向好的態(tài)勢明顯。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，在過去的10年中，我國建筑企業(yè)單位數(shù)由2010年的71 863家增加至2019年的103 814家，建筑業(yè)企業(yè)人員由4 160.44萬人增加至5 428.37萬人。雖說在總產值上，我國建筑業(yè)由2010年的96 031.13億元顯著增加至2019年的248 445.77億元，但2019年總產值較2018年同比增長為5.68%，為近10年增長率第二低年份。而根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫及巨潮資訊對國內上市建筑行業(yè)的進一步統(tǒng)計分析可知，2019年建筑行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入79 286.79億元，同比增長16.45%;2019年行業(yè)利潤總額達6 551.49億元，同比增長14.04%?？傮w來看，建筑業(yè)2019年在營業(yè)總收入及利潤等財務指標上均保持著較高的增長速度，但相關行業(yè)盈利能力指標均出現(xiàn)不同程度的下降，如行業(yè)凈資產收益率為8.68%、行業(yè)營業(yè)毛利率為16.48%，分別較去年下降0.74%、1.54%。同時，在行業(yè)償債指標上，2019年與去年基本持平并保持較高的負債水平，如行業(yè)資產負債率、行業(yè)權益乘數(shù)分別為71.92%、4.11。不難看出，以上行業(yè)指標釋放著這樣一個信號，我國建筑業(yè)在日常營運上面臨的風險仍較為突出，而這同樣在營運指標中的行業(yè)營運資金周轉率得到證實，2019年行業(yè)營運資金周轉率為4.5，較前年下降1.61，在營運資本上的運作效率仍處于較低水平。而營運資金維持著整個企業(yè)資金的正常運轉，貫穿企業(yè)經(jīng)營活動全過程，關乎企業(yè)乃至整個行業(yè)生存發(fā)展，建筑企業(yè)若想在建筑工業(yè)化浪潮中實現(xiàn)新的跨越式發(fā)展，則需在營運資金管理層面上予以更多重視。

為進一步認識我國建筑企業(yè)的營運資金管理現(xiàn)狀，同時考慮到行業(yè)數(shù)據(jù)的可獲取性和可比性，本文以我國建筑行業(yè)2010—2019年在滬深兩市主板A股的上市企業(yè)為研究樣本;為考慮數(shù)據(jù)的準確性，研究樣本中均為剔除數(shù)據(jù)存在異常的ST、*ST等不滿足要求后整理得出。

（二）建筑施工企業(yè)營運資金管理存在的主要問題

1.營運資金流動性不足，資金缺口大。作為典型的資金密集型產業(yè)，建筑施工企業(yè)在項目投標以及中標后承建項目施工環(huán)節(jié)上往往需要占用大額資金。在工程施工期間，原材料采購、固定資產購置、工程款劃撥或是勞務分包支付更多時候是通過貨幣資金進行結算，而在貨幣資金有限的情況下，避免資金緊張或是資金鏈斷裂，建筑施工企業(yè)時常要從債權人處籌集資本金或是從債務人處籌集債務資金。在過去十年中，建筑施工企業(yè)經(jīng)營資金需求呈持續(xù)大幅增長態(tài)勢，且多是借用債務方式籌集所需資金如圖1所示。

自2010年以來，行業(yè)長期借款的需求量呈快速增長趨勢，且年增速高于行業(yè)短期借款及行業(yè)實收資本。一方面，說明建筑施工企業(yè)自籌資金能力不強，過度依賴外部籌集資金，雖說債務籌資能使企業(yè)的資金緊張狀況得到暫時緩解，但支付的借款利息隨著外部借款額的增加而持續(xù)增加，間接地造成了更多的資金流出;另一方面，相對其他兩種籌資方式，長期借款可以利用財務杠桿且還款壓力較小，但對于資金密集型的建筑業(yè)來說，建筑施工企業(yè)難以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而這也就將驅使企業(yè)再向外籌措更多借款滿足眼前的資金缺口，企業(yè)營運資金流動性日趨緊張，經(jīng)營風險、財務風險也隨之放大。同樣，通過行業(yè)財務數(shù)據(jù)推算發(fā)現(xiàn)：建筑行業(yè)雖整體的流動比率、速動比率波動幅度不大，但均小于理想的流動比率2、速動比率1。在這樣一種償債能力未能得到充分保障的情況下，勢必也會造成營運資金流動性下降。

2.營運資金運行效率低，資金周轉難。企業(yè)的資產只有將其運作周轉起來才能帶來收益，存貨、應收賬款及應付賬款周轉的快慢直接影響到企業(yè)營運資金的使用效率，建筑施工企業(yè)亦如此如圖2所示。

2010—2019年，建筑行業(yè)的存貨周轉期大體上是一個上升趨勢，2011—2012年、2017—2018年間的存貨周轉期攀升顯著，存貨周轉能力呈下降態(tài)勢，且應收賬款周轉速度在這期間的變化幅度不大，造成行業(yè)經(jīng)營周期變長。雖說應付賬款周轉期在這十年間出現(xiàn)一定程度上的延長有助于縮減營運現(xiàn)金周轉期，但相較于同期存貨周轉期而言，應付賬款周轉期起到的作用甚微，造成營運現(xiàn)金周轉期在2011—2012年、2017—2018年出現(xiàn)較大幅度上升，建筑施工企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流惡化跡象明顯，營運資金的運行效率大幅降低。而在2012—2017年間，行業(yè)營運現(xiàn)金周轉期維持在250天上下，建筑施工企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流狀況未出現(xiàn)顯著改善，營運資金效率依舊處于低效運營狀態(tài)。雖說在2015—2016年期間，建筑施工企業(yè)營運現(xiàn)金周轉期出現(xiàn)小幅度下降，營運資金效率有所好轉;但受PPP項目股權投資等的影響，自2017年以來，建筑施工企業(yè)的營運資金效率好轉趨勢逐漸消失。2019年，建筑施工企業(yè)營運現(xiàn)金周轉期出現(xiàn)較大幅度下降，營運資金效率出現(xiàn)好轉，但2019年底受疫情影響，國內建筑施工企業(yè)節(jié)后復產復工均受到不同程度影響，現(xiàn)斷言2020年行業(yè)營運資金效率能否延續(xù)2019年趨好態(tài)勢仍為時過早。從前面的分析中可知，建筑施工企業(yè)的資金缺口在過去十年間持續(xù)擴大，低效率的營運資金越多，營運資金使用的平衡點越是難以確定，而這很容易引發(fā)新的財務風險。

3.營運資金結構不合理，資金隱患多。建筑施工企業(yè)出于經(jīng)濟效益最大化的需求，往往會將現(xiàn)有的營運資金投入到風險更大的項目中，從而造成營運資金結構失去平衡以及流動資金緊缺等風險。因此，在營運資金結構分析上，側重分析建筑施工企業(yè)流動資產下主要項目的占比及趨勢情況，具體如下頁表1所示。

建筑施工企業(yè)在過去10年中，流動資產各主要項目占比情況較為平穩(wěn)，但較其他項目而言，存貨占比在各期均處于高位且波動較大。對于建筑施工企業(yè)來說，存貨占流動資產的比率并非越高越好，相反，對企業(yè)存貨管理現(xiàn)狀釋放出警告信號，過多的存貨積壓一方面會加重存貨管理成本和倉儲成本，另一方面長期積壓的存貨可能會因技術創(chuàng)新或項目施工流程變更而面臨報廢毀損的不利局面，無形間增加了企業(yè)的施工成本。同時，應收賬款及應收票據(jù)占流動資產的比率多年來集中在10%上下，但在此期間未出現(xiàn)較大幅度下降情形，建筑施工企業(yè)整體的應收款項管理水平較差，工程項目墊支的情形目前仍未得到合理改善，造成三角債未能得到有效清收而長期存在;且建筑施工企業(yè)的應收款項基數(shù)普遍較大，應收賬款及應收票據(jù)的管理成本和壞賬成本依舊過高。此外，貨幣資金占流動資產的比率徘徊在15%～20%上下，且呈較明顯的下降趨勢，而建筑施工企業(yè)在構建固定資產、無形資產等其他長期資產支付的現(xiàn)金顯著上升。雖說在2015年11月針對建筑業(yè)放緩固定資產投資的供給側改革中導致固定資產投資在后續(xù)幾年增速有所放緩，但對于靠固定資產投資拉動增長的建筑業(yè)來說，固定資產等的投資仍將持續(xù)占用較多的流動資金，而在資金有限的情況下，這些在短期內難以形成收益流入企業(yè)的投資，間接地加大建筑施工企業(yè)的機會成本。

前面的分析中得之，建筑施工企業(yè)的營運資金缺口大、周轉難，而大量積壓的存貨、較大數(shù)額的應收款項及有限的貨幣資金，這樣一種營運資金結構欠合理的格局勢必會將使建筑施工企業(yè)陷入發(fā)展的窘境，也為工程項目的開展及企業(yè)的未來埋下安全隱患，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。

二、建筑施工企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀的形成原因

（一）外部環(huán)境復雜多變

受到國內經(jīng)濟下行增加、產業(yè)規(guī)模不斷壯大、轉型升級加速推進等因素影響，建筑施工企業(yè)的外部市場競爭趨于白熱化，復雜多變的外部環(huán)境給企業(yè)的營運現(xiàn)金管理帶來諸如資金缺口大、周轉難、隱患多等不利影響，而誘發(fā)當前建筑施工企業(yè)營運資金管理困難重重的外部成因主要有以下幾個方面。

1.行業(yè)規(guī)范建設仍滯后，企業(yè)監(jiān)管力度不足

改革開放以來，我國出臺了一系列建筑行業(yè)相關的法律法規(guī)，建筑行業(yè)秩序得到較大規(guī)范化。但由于建筑行業(yè)準入門檻較低，使得整個行業(yè)競爭較以往更加激烈，諸如工程墊支、違法分包、層層轉包等擾亂行業(yè)秩序的情形層出不窮，然而建筑行業(yè)配套的法律法規(guī)已出現(xiàn)模糊地帶且呈不斷擴大趨勢，進而導致行業(yè)規(guī)范存在監(jiān)管真空。以工程墊支為例，建筑施工企業(yè)為拿下工程項目，往往采用墊支方式開展施工建設，在行業(yè)規(guī)范較不完善的情況下，墊支所需的資金隨墊支項目的增加而急劇上升，資金壓力的不斷攀升勢必會直接或間接地導致工程項目因偷工減料成豆腐渣工程、民工因工程款拖欠拿不到工資等社會問題，而這間接使得企業(yè)的經(jīng)營風險不斷加大，進一步束縛企業(yè)營運資金管理。

2.市場信用體系不健全，企業(yè)健康運營受阻。改革開放以來，不斷優(yōu)化的市場環(huán)境推動建筑業(yè)高速發(fā)展，但由于我國信用體系建設起步晚，有關知識理論和科學實踐較為匱乏，導致在建設建筑市場信用體系上存在諸多挑戰(zhàn)。由于建筑行業(yè)規(guī)范建設滯后，配套的失信懲戒機制尚不完善，建筑市場各參與主體信用意識淡薄，企業(yè)資質造假、惡性低價競標、肢解發(fā)包工程等失信現(xiàn)象屢見不鮮。以惡性低價競標為例，雖說政府早有發(fā)文重點打擊低價競標行為，但由于建筑市場信用體系參與主體繁多且流動性大，導致政府監(jiān)管部門在失信懲戒機制的執(zhí)行上長期缺位，造成惡性低價競標的失信現(xiàn)象盛行。這對于利用監(jiān)管漏洞低價競標的建筑施工企業(yè)來說，在工程款既定、料工費上漲、施工期縮短等影響下，企業(yè)營運資金周轉困難在所難免，給企業(yè)發(fā)展埋下安全隱患。

（二）企業(yè)內部管控不善

作為資金密集型行業(yè)，建筑施工企業(yè)的營運資金運作不僅與各項財務管理工作密切相關，同樣貫穿于工程施工、生產經(jīng)營等活動的全過程。但由于建筑施工企業(yè)內部管理控制得不到位，為企業(yè)營運資金帶來安全隱患，造成各種不必要的損失，而催生營運資金緊張甚至資金鏈斷裂出現(xiàn)的內部成因主要有以下幾個方面。

1.資金管理意識淡薄，風險防范不強。就建筑施工企業(yè)而言，追求利潤最大化無可厚非，但盲目追求營業(yè)額增長往往會使管理者過于片面地關注項目承攬數(shù)量的增加而忽視資金在運營過程中潛在的風險。對于國內大多數(shù)建筑施工企業(yè)而言，很少或者幾乎不會專門設立風險管理等職能部門，因此在項目競標階段，更多情況下僅由經(jīng)營部獨立完成，但由于投標期間緊張且程序煩瑣，經(jīng)辦人往往與財務、材料采購、成本控制等職能部門沒有足夠且有效溝通，難以全方面了解真實的工程造價和資金需求，最終造成低價競標換取工程項目數(shù)量的現(xiàn)象屢見不鮮;在項目實施階段，施工負責人更多是關注工程進度和施工安全，而在資金計劃和使用上未能予以足夠重視，導致諸如項目應收款項回收不及時、存貨周轉滯后、項目結算遲延等系列問題。不難發(fā)現(xiàn)，建筑施工企業(yè)管理者在實際經(jīng)營中資金管理意識淡薄，營運資金管理難與日常管理相結合，營運資金管理缺少行之有效的手段。

2.資金管理方式粗放，責任界限模糊。建筑施工企業(yè)在選定一項為主要資質后，還會設立多家分公司承接其他資質業(yè)務，導致建筑工地多、施工人員流動性大。因此，建筑施工企業(yè)通常在工程施工上采取精細化管理，而在營運資金管理上則較為粗放。在應收賬款管理上，建筑施工企業(yè)對于其他建設單位資信狀況及償付能力等往往缺少充分的評估，無論是出于公司效益或是個人績效，經(jīng)辦人在項目承接上往往會盲目追求數(shù)量，而對于合同簽收后應收賬款能否及時追回，是否會轉成呆賬變成壞賬等環(huán)節(jié)上則將自己置身事外;在存貨管理上，建筑施工企業(yè)存貨數(shù)量多且種類復雜，但受經(jīng)辦人管理方式單一或者分類不規(guī)范的影響，同批產品或原材料重復購買或是庫存積壓等情形時有發(fā)生，而由于權責不清晰同樣會使得在存貨管理上難以追究具體責任。在崗位責任界定模糊的情況下，這樣一種粗放式的管理方式即使在問題出現(xiàn)后能采取補救措施，但企業(yè)營運資金也難馬上好轉，營運資金管理失控已成事實。

3.資金管理不到位，財務制度存在缺陷。作為資金密集型產業(yè)，建筑施工企業(yè)財務制度優(yōu)劣與否會對企業(yè)的運作產生影響，也同樣會作用在營運資金管理上。當前，建筑施工企業(yè)普遍面臨的營運資金管理問題反映出在財務制度設計和執(zhí)行上仍存諸多缺陷。在貨幣資金上，建筑施工企業(yè)在預算制度設計及執(zhí)行上較松散，資金的預算編制多數(shù)情況下僅是限于財務部門，其他職能部門參與度不高，而財務人員在編制資金預算時較為簡易，很難將項目施工進度及成本控制等因素全方位考慮其中，最后導致資金預算與實際存在較大偏差;在應收賬款上，建筑施工企業(yè)對于呆賬的認定及壞賬的確認僅限于賬齡分析，對于應收賬款的性質等影響因素的考慮較為欠缺，導致在清收環(huán)節(jié)上未能準確反映，企業(yè)營運資金未能及時回籠。此外，建筑施工企業(yè)在財務制度設計上更注重資金的安全使用，卻未對營運資金各要素占比合理性及運轉流動性引起足夠重視，這種財務制度設計的欠缺同樣會阻礙企業(yè)營運資金的高效運轉。

三、建筑施工企業(yè)營運資金管理優(yōu)化的具體措施

為避免因陷入資金緊張抑或是資金鏈斷裂情形，建筑施工企業(yè)應清楚并且有意識地將營運資金管理作為財務管控的核心模塊，同時緊密結合建筑工業(yè)化發(fā)展背景下的特殊性和實際情況，立足建筑施工企業(yè)營運現(xiàn)狀深入分析資金缺口大、資金周轉難以及資金隱患多等癥結之所在，并通過各種行之有效的措施加以解決。

第一，完善建筑行業(yè)法治建設，加大市場監(jiān)管執(zhí)法力度。國家住建部及地方應結合建筑施工企業(yè)經(jīng)營管理特點，細化行業(yè)行為規(guī)定，不斷增強法律的實用性，消除在執(zhí)法上的盲區(qū)。同時，還應加強各級監(jiān)管部門的執(zhí)法隊伍建設，提升執(zhí)法人員的依法行政能力，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，規(guī)范經(jīng)營行為，減輕企業(yè)資金管理運作上的風險。

第二，建立健全市場信用體系，優(yōu)化建筑市場經(jīng)濟秩序。國家及地方部門應出臺相關法律法規(guī)，建立健全建筑行業(yè)市場信用體系，落實建筑施工各方主體責任。同時，不斷推進全國企業(yè)信用數(shù)據(jù)平臺建設，推動數(shù)據(jù)信息共享。此外，還應落實信用獎懲機制，加大對失信主體的懲戒力度，杜絕低價競標等惡性行為，通過企業(yè)運營成本的減少優(yōu)化資源配置，切實為企業(yè)在營運資金方面減負。

第三，完善企業(yè)內部控制管理，提高營運資金管理水平。建筑施工企業(yè)應優(yōu)化部門間的溝通與協(xié)作，尤其在項目承接等運營風險大的領域上，確保資金在流轉環(huán)節(jié)安全有效;構建內部資金集中管理平臺，規(guī)范資金授權審批流程，加大資金實際使用過程中的監(jiān)管力度;落實內控崗位責任制，建立客戶信用評級體系加速項目資金催收回籠工作，優(yōu)化存貨管理等方式減少資金占用成本。

第四，健全財務管理工作機制，落實營運資金預算工作。建筑施工企業(yè)財務活動應以資金管理為核心，通過設立企業(yè)財務風險防范準備金、選擇商業(yè)承兌等融資渠道以滿足資金不時之需。同時，落實財務預算編制工作，做好營運資金需求預測，并結合項目施工成本控制提高資金使用效率。此外，企業(yè)還應加強資金管理人才隊伍建設，提高財務人員的資金管理水平。

結語

在新型建筑工業(yè)化浪潮及國內外經(jīng)濟持續(xù)低迷的雙重作用下，建筑行業(yè)洗牌加劇，競爭趨于白熱化，加強對資金管理已成為建筑施工企業(yè)能否經(jīng)受住考驗的關鍵一步。建筑施工企業(yè)應正視營運資金缺口大、資金周轉困難以及風險隱患多等現(xiàn)狀，認真探討背后成因及解決措施，科學規(guī)避經(jīng)營管理風險，切實提高營運資金管理水平，以保障工地項目施工生產的順利開展，最終實現(xiàn)企業(yè)高質量發(fā)展。

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[責任編輯 文 峰]