王苡軒

摘 要：營運資金對于財務部門乃至整個企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展來說都是十分重要的，尤其是其管理水平的程度會直接影響到企業(yè)的資金水平、盈余情況和本階段甚至下一階段的發(fā)展水平，這和企業(yè)的發(fā)展是密切相關的，它的發(fā)展會直接聯(lián)系企業(yè)的生存情況。但企業(yè)營運資金狀況良好的時候，企業(yè)的經(jīng)營效益也會隨之而增加，而當企業(yè)資金營運狀況一般或者說耗用在資金營運上的成本比較大的時候，企業(yè)的經(jīng)營水平也就隨之下降了，因此，做好企業(yè)的營運資金管理對于企業(yè)來說是十分重要而必要的，而將渠道理論與其聯(lián)系起來就進一步增強了企業(yè)的管理觀念，因此我們分析了在渠道理論下營運資金需求量都有哪些影響因素，加深對資金管理中這部分內(nèi)容的了解，并能在之后提出創(chuàng)新發(fā)展新觀點。

關鍵詞：渠道理論；營運資金管理；需求量

對于企業(yè)來說，存在著各個渠道對企業(yè)營運資金的需求量有著十分大的聯(lián)系，可以對其發(fā)展造成一定或多或少的影響。在此之前，理論界有許多前輩也進行了這些方面的分析，在這些研究中，大多數(shù)都可以證明出，營運資金受到很多方面的干擾，具體來說，就包括其行業(yè)、企業(yè)規(guī)模大小，市場的利率水平、物價發(fā)展以及其他可以衡量或者難以辨識的渠道。下面你我們就就這幾點因素對企業(yè)渠道理論下的營運資金需求量做一個大致的分析概述。

一、行業(yè)因素

對于我國的企業(yè)來說，尤其是在上市公司之間，營運資金的需求大小就存在著許多的不同，換句話來說，也就是企業(yè)所在的行業(yè)會對營運資金的需求產(chǎn)生一個巨大的影響，它不僅僅從簡單的一個方面產(chǎn)生作用，而是從一個整體的角度出發(fā)，對整個行業(yè)內(nèi)部的企業(yè)都有著多方位的影響，細分說來包括以下幾個方面：

（一）企業(yè)所處行業(yè)的交易方式。首先來說，交易方式是十分主要的，舉個例子，存在于商店或者連鎖超市的營運資金需求量比起工業(yè)、制造業(yè)來說就要少得多，因為要想達到一定的銷售水平，企業(yè)采用現(xiàn)金交易的方式會大大減少交易的風險以及不確定性，同時，由于商品交易量大、流動性強，可以減少存貨以及庫存商品，這樣就側面使得企業(yè)被占用的資金非常少，也就進一步提高了企業(yè)的資金營運管理水平。

（二）企業(yè)所處行業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)周期。企業(yè)所在的行業(yè)不同，其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期也就不一致，企業(yè)的生產(chǎn)周期主要包括以下幾個環(huán)節(jié)，采購環(huán)節(jié)，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，銷售環(huán)節(jié)，而在這幾個環(huán)節(jié)之中，任何一部分對于資金的占用多了都會導致營運資金需求量的增加，比如產(chǎn)品在制造加工過程中好用了大量時間，那么不僅企業(yè)需要提供的人力財力變多了，企業(yè)的資金占用時間也就變長了，進一步就阻礙了資金的變現(xiàn)，不利于營運資金管理水平的提升。

（三）企業(yè)所處行業(yè)的資本有機構成。在每一個行業(yè)的內(nèi)部，隨著市場的不斷發(fā)展和科技的不斷完善，企業(yè)可能會具有大致相類似的資本結構，而不同行業(yè)之間，其資本構成也就千差萬別了，會產(chǎn)生極其大的不同。處于不同行業(yè)的企業(yè)來說，資金的用途也大相徑庭，比如在制造業(yè)來說，用于固定資產(chǎn)的投資占到整個資金使用的耗用來說，就是非常大的，而這樣對比下來，投給營運資金的比重就會比較少，在這樣的情況下，這種成本的構成就影響到企業(yè)的資本構成，也就對企業(yè)的營運資金的需求程度造成了非常巨大的影響。

（四）企業(yè)所處行業(yè)的資本結構。正如我們所知道的那樣，已經(jīng)提到在行業(yè)內(nèi)部的企業(yè)其資本結構都是十分相近的，行業(yè)之間確差異顯著，比如對于商品流通企業(yè)來講，它的資金占用主要是由于企業(yè)為了實現(xiàn)其經(jīng)營目的而增加的存貨商品，相對來說，其就、資金的使用時限是比較短的，也就是說其自己周轉的速度相對于其他行業(yè)還是十分快的，但是一方面來說，其資金主要來源于借款，也就是負債融資，那么他的風險也是比較大的，所以企業(yè)在這一方面也是需要謹慎行使自己的財務權利，審慎融資，而為了保證企業(yè)的營運資金量，防止企業(yè)出現(xiàn)由于負債過多而出現(xiàn)財務危機，相對來說資金需求量就增加了。

二、企業(yè)的規(guī)模

通常來說，企業(yè)的規(guī)模如果越大的話，企業(yè)的優(yōu)勢就會更加明顯，比如說企業(yè)在市場上的影響力會更大，具有其他企業(yè)擁有更多的聲譽與發(fā)展優(yōu)勢，但是在擴大的同時，麻煩也隨之增加，其中比較重大的一個就是企業(yè)的營運資金量的問題，規(guī)模越大，需求就越大，這也就給企業(yè)的資金管理創(chuàng)造了困難，所以說對于的很多具有規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，其營運資金的管理都有著特殊的方法。下面我們從以下幾個方面進行討論：

（一）跨度大、多層次、多環(huán)節(jié)。伴隨著中國市場經(jīng)濟發(fā)展水平的日益提升，以及行業(yè)內(nèi)部的競爭日漸激烈，企業(yè)的范圍可能不僅局限于一個地區(qū)甚至國內(nèi)，有可能發(fā)展到國外，這也就進一步形成了營運資金可能跨度比較大，而且由于渠道不一致，也就會產(chǎn)生更大的難度，所歷經(jīng)的階段也就相應來說增加了。

（二）復雜性和不確定性更強。對于大部分企業(yè)來說，由于地區(qū)的不一致性，需要對這些非同一地區(qū)的企業(yè)進行控制把握、對其渠道進行梳理以及溝通，由總部向其分校地區(qū)進行管理規(guī)劃，因此來說也就更為復雜，因為它的變化性更大，不僅要考慮到整個市場、行業(yè)內(nèi)部的關系，也要考慮到各個渠道之間的利益區(qū)劃，所以也就有個呢更多的不確定、不穩(wěn)定的情況的發(fā)生，如果業(yè)務已經(jīng)延伸到了國外，還需要對企業(yè)的其他國家的相類似的企業(yè)進行一個競爭性的規(guī)劃，企業(yè)要是想要減少這種不確定性，提高自身競爭力，就有可能擴充更多的營運資金來使自己的發(fā)展得到保障。相比較這些跨區(qū)域、跨國的大企業(yè)而言，相對來講較小規(guī)模的企業(yè)也許對資金的需求量也會隨之而減少的。

三、利率的影響

對于企業(yè)發(fā)展來說，銀行的利率水平在資金的使用上扮演著一個重要的角色，當然，對企業(yè)的營運資金有著十分重大的影響。從大方向來說，它掌握著整個市場的資金需求情況，也就是可以調(diào)節(jié)供需之間發(fā)生的問題，進一步對國家的經(jīng)濟狀況造成影像館，而從小方面、也就是從企業(yè)的角度來說，它也影響到了企業(yè)財務的規(guī)劃，如若中央銀行的利率上升的話，那么企業(yè)有可能就會考慮它的償還代價而控制自己的資金需求量，相對，如若銀行的利率下調(diào)，那么企業(yè)有可能就會考慮擴大企業(yè)規(guī)模、發(fā)展水平而增加營運資金的需求，這與利率是密不可分的，這也是一種國家在進行宏觀調(diào)控，對企業(yè)的發(fā)展有著一定規(guī)劃而起到的作用。一般可以看出營運資金的耗用與利息率之間存在著不可分離的關系。

四、物價水平的變動

企業(yè)的物價水平會對資金需求量產(chǎn)生的影響十分之大，不管是在物價何種變動的情況下，都會產(chǎn)生一定的影響，企業(yè)也會提出相應的應對措施來跟上外部大環(huán)境的發(fā)展，而對營運資金需求量的變化也有很大的影響。比如在國家的經(jīng)濟發(fā)生通貨緊縮的時候，那企業(yè)中具有實物形態(tài)的資產(chǎn)較比較以前來說就出現(xiàn)了貶值的情況企業(yè)的資金水平相對以前來說就比較差，所以可能再進行籌集資金的活動，從而對營運資金情況進行改善；而另一方面，當企業(yè)出現(xiàn)通貨膨脹的情況，企業(yè)要想獲取資金，其付出的代價就會比以往情況下更大，所以要想提高資金的利用效率，就更需要對資金營運情況加強控制與規(guī)劃，不僅從企業(yè)自身行業(yè)發(fā)展規(guī)劃來看，也要統(tǒng)一好在國家經(jīng)濟環(huán)境下，各種因素變動可能會對營運資金造成的影響、發(fā)生的變化。（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學）

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