摘要：在小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中，融資難、融資貴的問題嚴(yán)重限制了小微企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，為破解小微企業(yè)的融資困境提供了渠道。本文首先對(duì)傳統(tǒng)金融平臺(tái)下小微企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，其次對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融解決小微企業(yè)融資難題進(jìn)行機(jī)理介紹，最后對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融背景下解決小微企業(yè)融資難題的創(chuàng)新策略進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：融資;小微企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融

中圖分類號(hào)：F832??文獻(xiàn)識(shí)別碼：A??文章編號(hào)：

2096-3157（2020）01-0136-02

一、傳統(tǒng)金融平臺(tái)下小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1?融資渠道狹窄，融資結(jié)構(gòu)單一

傳統(tǒng)的融資平臺(tái)下，小微企業(yè)能利用的融資渠道主要有內(nèi)源融資和外源融資，其中內(nèi)源融資是指小微企業(yè)將自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中累積下來的資金進(jìn)行融資，資金來源主要包括盈余公積、未分配利潤(rùn)以及累計(jì)折舊。內(nèi)源融資渠道是企業(yè)融資的重要途徑之一。但是由于我國(guó)小微企業(yè)大多是民營(yíng)企業(yè)，其成立資金多來源于親戚朋友借貸，所以其經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，再加上企業(yè)管理模式多為家族式，經(jīng)營(yíng)管理體制松散，缺乏長(zhǎng)期戰(zhàn)略思想，經(jīng)營(yíng)上存在短視傾向，所以企業(yè)資本積累較少，難以通過內(nèi)源融資來滿足自身對(duì)資金的需求。外源融資是指企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借貸或者以發(fā)行股票、債券的方式向社會(huì)公開募集資金，或者采取融資租賃的方式向租賃公司進(jìn)行設(shè)備、生產(chǎn)工具融資。但是，由于我國(guó)資本市場(chǎng)體系發(fā)展不完善，沒有建立起適應(yīng)于不同規(guī)模層次的企業(yè)上市融資相匹配的資本市場(chǎng)體系，因此，通過上市發(fā)行股票進(jìn)行融資對(duì)小微企業(yè)來說并不適用;且我國(guó)政府在企業(yè)債券發(fā)行方面的管制相當(dāng)審慎，小微企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資的機(jī)會(huì)有限。所以小微企業(yè)常用的融資方式只有內(nèi)源融資及向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，融資渠道比較狹窄，融資結(jié)構(gòu)比較單一。

2?抵押擔(dān)保不足，融資成本較高

小微企業(yè)尤其是科創(chuàng)型小微企業(yè)資產(chǎn)較輕，通常缺乏房產(chǎn)、設(shè)備生產(chǎn)線等抵押物，加上其經(jīng)營(yíng)管理比較松散以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等因素，使得外界難以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況做出正確的判斷和認(rèn)知，因而，很難獲得信貸支持。除此之外，小微企業(yè)與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)間存在信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，使得金融機(jī)構(gòu)無法依靠相關(guān)的信息對(duì)小微企業(yè)做出合理的貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。另外，很多小微企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，頻繁出現(xiàn)破產(chǎn)以及停業(yè)的狀況?；谶@些，金融機(jī)構(gòu)為了保證自身的利益，自然會(huì)對(duì)小微企業(yè)惜貸。即使向其發(fā)放貸款，貸款利率也會(huì)很高，還會(huì)附加一系列的費(fèi)用，使得小微企業(yè)最終獲得融資的成本居高不下。民間貸款雖然符合財(cái)務(wù)狀況不佳、無法向銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的小微企業(yè)，但是由于監(jiān)管不到位等原因總會(huì)出貸款利息被肆意抬高以及違約成本等一系列費(fèi)用，也導(dǎo)致小微業(yè)融資成本過高。

3?金融體制不健全，融資效率低下

小微企業(yè)的資金需求往往都是“短、小、急、頻”的特征，而傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)多為大型商業(yè)銀行，對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及所有制本來就有所偏見，一般不會(huì)輕易向小微企業(yè)發(fā)放貸款，即使決定向信用評(píng)級(jí)良好、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低的小微企業(yè)發(fā)放貸款，審批流程也比較繁瑣，小微企業(yè)獲取貸款可能要等待幾周甚至幾個(gè)月。近年來，雖然通過政府批準(zhǔn)設(shè)立了大批旨在更好地幫扶小微企業(yè)發(fā)展的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，但在實(shí)際操作過程中部分該類型的金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展模式上與國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)仍有趨同的趨勢(shì)，無法真正解決小微企業(yè)的融資難題。

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融解決小微企業(yè)融資問題的機(jī)理分析

1?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題的對(duì)接

互聯(lián)網(wǎng)金融依靠大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，可以有效緩解小微企業(yè)融資中的信息不對(duì)稱問題，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)不再局限依靠財(cái)務(wù)報(bào)表和抵押物等“硬信息”來判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，而是更加關(guān)注除了財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押物等之外的“軟信息”，如交易數(shù)據(jù)、貨運(yùn)數(shù)據(jù)、客戶評(píng)價(jià)、信用記錄、納稅記錄、海關(guān)記錄、認(rèn)證信息等，以及小微企業(yè)主日常生活中的所有交易數(shù)據(jù)和社交信息。電子商務(wù)平臺(tái)、第三方支付與社交化網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展積累了海量“軟信息”，其實(shí)沒多少單位價(jià)值，但把它們整合起來加以分析，就可以挖掘出目標(biāo)客戶的個(gè)性習(xí)慣、財(cái)務(wù)狀況等。而且，這些信息都是來源于互聯(lián)網(wǎng)上的各類碎片信息，不容易造假，可信度很高。大數(shù)據(jù)處理技術(shù)通過對(duì)這些信息的收集和分析，經(jīng)過云計(jì)算后得到的邏輯和規(guī)律信息，在貸前有助于篩選、甄別有效目標(biāo)客戶，并對(duì)目標(biāo)客戶的還款意愿和還款能力進(jìn)行實(shí)時(shí)信用評(píng)級(jí);在貸后管理中利用大數(shù)據(jù)處理技術(shù)的行為追蹤能力還可對(duì)借款小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，持續(xù)考核和監(jiān)控其貸款的去向、經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性以及現(xiàn)金的創(chuàng)造能力。同時(shí)，一旦發(fā)現(xiàn)違約，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)還可以利用網(wǎng)絡(luò)公開它的違約行為，降低其評(píng)價(jià)結(jié)果，通過提高違約成本的方式降低其違約行為發(fā)生的可能性。信息結(jié)構(gòu)的改善有助于金融機(jī)構(gòu)清晰地甄別企業(yè)的資質(zhì)，大大降低由信息不對(duì)稱可能帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，提升了信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。

2?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資成本問題的對(duì)接

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，評(píng)價(jià)評(píng)估目標(biāo)客戶的信用等級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)主要通過線上數(shù)據(jù)的挖掘及分析來完成，這就減少了借貸雙方的信息搜集成本和信用評(píng)估成本。另外，通過搭建、開放網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，可以使客戶跨越時(shí)間和空間的限制，實(shí)現(xiàn)在線自助式交易和各種多邊交易同事進(jìn)行，交易的“可能性邊界”得意拓展，信貸批量化處理的規(guī)模效應(yīng)得意顯現(xiàn)，從而小微企業(yè)的簽約成本也大大降低。具體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融可能夠降低小微降低小微企業(yè)融資成本的原因在于：

第一，互聯(lián)網(wǎng)2?0模式以開放、共享為主要特征，信息在網(wǎng)絡(luò)上不斷積累、不會(huì)丟失。數(shù)據(jù)安全技術(shù)的提高使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行，同時(shí)也帶來了智能終端用戶的爆發(fā)式增長(zhǎng)，電子商務(wù)、第三方支付和搜索引擎等平臺(tái)都累計(jì)了海量的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)是原始的、零散的、半結(jié)構(gòu)化的，但卻構(gòu)成小微企業(yè)信用評(píng)價(jià)中的最為真實(shí)有效的“軟信息”。因此，不再需要額外投入，信息的搜集成本幾乎為零。

第二，基于云計(jì)算和行為分析理論的大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，用戶行為分析的對(duì)象不再局限于人們的經(jīng)濟(jì)行為，而是逐步擴(kuò)展到人們的信息行為、社交行為乃至情感行為?；谶@些海量的數(shù)據(jù)，可以挖掘出能預(yù)警欺詐風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的最關(guān)鍵信息，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠以極高的效率和極低的成本，動(dòng)態(tài)計(jì)算出借貸行為的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和違約概率，信息處理成本極低。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，借貸雙方直接通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)接，不再需要傳統(tǒng)的多層次營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)，基于大數(shù)據(jù)挖掘的系統(tǒng)處理與實(shí)時(shí)監(jiān)控大大縮短了信貸業(yè)務(wù)流程，提高了信貸業(yè)務(wù)效率，信貸交易協(xié)商和簽約成本也大大降低。

3?互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資效率問題對(duì)接

大數(shù)據(jù)具有大價(jià)值、大體量、準(zhǔn)備性、多樣性、時(shí)效性等特點(diǎn)，而現(xiàn)實(shí)世界中的大數(shù)據(jù)具有各種不同的格式和形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有的先進(jìn)技術(shù)使得企業(yè)對(duì)這些數(shù)據(jù)信息和業(yè)務(wù)處理的方式更加先進(jìn)，系統(tǒng)化和自動(dòng)化程度無形提高，不僅可以跨時(shí)間、跨空間點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地滿足小微企業(yè)信貸的個(gè)性化需求，而且審批流程以及放款速度也變得更加快捷方便和簡(jiǎn)單。例如小額貸款在銀行可能會(huì)等待幾周甚至幾個(gè)月，在阿里巴巴只需幾分鐘就能夠完成審批，一天之內(nèi)就能放款，極大地提高了信貸業(yè)務(wù)的資金配置效率，更符合小微企業(yè)資金需求的“短、急、頻”特征。此外，小微企業(yè)由于對(duì)資本市場(chǎng)缺乏全面了解，在申請(qǐng)貸款時(shí)也處于信息劣勢(shì)的地位，而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，數(shù)據(jù)信息處于全開放狀態(tài)，小微企業(yè)可以通過網(wǎng)上查詢等方式充分掌握和比對(duì)各種貸款產(chǎn)品，從中挑選出與自身需求最為匹配的金融產(chǎn)品，金融資源配置的效率大大提高。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下解決小微企業(yè)融資難題的創(chuàng)新策略探討

1?加強(qiáng)信用信息供給與利用，緩解小微企業(yè)融資問題

在小微企業(yè)信用信息供給方面，相關(guān)主體都不同程度存在問題，單靠任何一方都無法解決。因此，在如何形成合力方面，需要調(diào)整觀念，進(jìn)行相應(yīng)的創(chuàng)新。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的核心問題是處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，小微企業(yè)信用信息有效供給同樣面臨政府與市場(chǎng)關(guān)系的協(xié)調(diào)，政府的職能定位是營(yíng)造法律制度環(huán)境、協(xié)調(diào)各方關(guān)系、監(jiān)督管理和培育市場(chǎng)，應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)的力量，在銀行信貸技術(shù)開發(fā)、信貸擔(dān)保機(jī)制改善、商業(yè)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展、企業(yè)激勵(lì)約束等方面進(jìn)行改革和創(chuàng)新?？蓮闹厮苷谛庞眯畔⒐┙o中的職能、加強(qiáng)商業(yè)銀行信貸技術(shù)開發(fā)、改革融資信用擔(dān)保體制、鼓勵(lì)商業(yè)性信用信息服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展、強(qiáng)化對(duì)小微企業(yè)外部的激勵(lì)約束機(jī)制等方面來緩解小微企業(yè)融資問題。

2?開拓財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)思路，扶持符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)發(fā)展

破解融資困局需要各方力量的共同作用，充分發(fā)揮政府、金融機(jī)構(gòu)、民間資本等對(duì)小微企業(yè)的支持力度，而其中政府的引導(dǎo)扶持最為重要，是解決問題的關(guān)鍵人。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前國(guó)情，政府可通過制定激勵(lì)性政策和運(yùn)用創(chuàng)新型金融工具等方式，盤活存量財(cái)政資金，實(shí)現(xiàn)財(cái)政與金融的有效聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，鼓勵(lì)和引導(dǎo)銀行信貸和民間資金投向亟待扶持的小微企業(yè)，“好鋼用在刀刃上”，提高資金使用效率，進(jìn)而盤活貨幣存量，最終實(shí)現(xiàn)金融政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同效應(yīng)。近年來，政府引導(dǎo)資金的出現(xiàn)為政府資金和市場(chǎng)資金的聯(lián)動(dòng)提供了合適的媒介，成為支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決小微企業(yè)融資難題的重要手段。通過設(shè)立專門扶持小微企業(yè)發(fā)展的政府引導(dǎo)資金，能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)政與金融的有效聯(lián)動(dòng)，為破解小微企業(yè)融資難題提供新的模式。在扶持符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)發(fā)展中，政府財(cái)政作用將日益突出，政府引導(dǎo)資金將更加活躍。在這個(gè)過程中，完全可以通過設(shè)立專門扶持小微企業(yè)的政府引導(dǎo)資金來解決小微企業(yè)融資和成長(zhǎng)難題。

3?建設(shè)服務(wù)于小微企業(yè)融資的區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場(chǎng)

應(yīng)收賬款融資是指處在核心企業(yè)的上游供應(yīng)商企業(yè)在履行完商務(wù)合同、開具發(fā)票后尚未收到貨款，將應(yīng)收賬款權(quán)益轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押進(jìn)行融資。在許多發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的融資體系中應(yīng)收賬款融資占據(jù)重要地位，而我國(guó)應(yīng)收賬款融資尚處于探索階段，在服務(wù)小微企業(yè)方面的作用明顯不足，亟待補(bǔ)充?？墒牵诙虝r(shí)間內(nèi)建立一個(gè)類似發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)國(guó)家的全國(guó)性應(yīng)收賬款交易市場(chǎng)，必然會(huì)受到諸如協(xié)調(diào)、政策、法律法規(guī)完善等很多現(xiàn)實(shí)問題的制約，可行性不強(qiáng)。但是，基于一個(gè)省或者某個(gè)城市建立交易平臺(tái)，也會(huì)因?yàn)橐?guī)模過小，影響力和實(shí)際服務(wù)能力受限，對(duì)于解決廣泛存在于小微企業(yè)的融資難題不會(huì)很有效。因此，推動(dòng)區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場(chǎng)的建立，應(yīng)該是不錯(cuò)的選擇。區(qū)域應(yīng)收賬款交易市場(chǎng)可以拓寬區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)融資渠道，降低融資成本，促進(jìn)小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：

李怡佳，供職于中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司畢節(jié)市分公司。