岑霞

[摘 要]私募股權(quán)投資是近幾年來行業(yè)內(nèi)熱門研究的話題，但是其中與投資費(fèi)用有關(guān)的財(cái)稅處理問題卻少有關(guān)注。文章通過案例的方式對基金公司私募股權(quán)投資費(fèi)用的財(cái)稅處理進(jìn)行了深入的探討，希望可以為相關(guān)人員提供參考。

[關(guān)鍵詞]基金管理公司;私募股權(quán)投資;財(cái)稅處理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.27.064

1 私募股權(quán)投資的組織形式以及相關(guān)費(fèi)用的構(gòu)成

在實(shí)際運(yùn)營過程中，私募股權(quán)的投資工作主要是由專門的投資企業(yè)負(fù)責(zé)，但是由于某些政策因素的限制，契約型私募基金一直被金融行業(yè)看作不受歡迎的股東，這種形式的存在很有可能會(huì)為上市發(fā)行造成障礙。金融市場中私募股權(quán)投資分成兩個(gè)形式：一種是公司型，另一種是有限合伙型。如果私募股權(quán)投資形式為公司型，公司需要充當(dāng)投資平臺(tái)和管理平臺(tái)的角色;而如果私募股權(quán)投資形式為有限合伙型，合伙企業(yè)就是投資平臺(tái)，其中相應(yīng)的有限合伙人則為管理平臺(tái)。以公司形式的基金為例，按照基金發(fā)生時(shí)的內(nèi)容可分為開業(yè)時(shí)的開辦費(fèi)用、開業(yè)后的審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、咨詢費(fèi)等，并且管理團(tuán)隊(duì)的人工費(fèi)、差旅費(fèi)以及業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)等也包括在內(nèi);而有限合伙形式的基金費(fèi)用在相應(yīng)的合伙協(xié)議訂立之初就會(huì)明確規(guī)定：合伙企業(yè)只承擔(dān)相應(yīng)的中介費(fèi)用，也就是審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)以及咨詢費(fèi)等，而實(shí)際管理團(tuán)隊(duì)則應(yīng)負(fù)責(zé)人工費(fèi)用、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)以及其他相應(yīng)費(fèi)用。

2 基金管理公司私募股權(quán)投資費(fèi)用的財(cái)稅處理

2.1 公司型

（1）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。公司型的私募股權(quán)投資費(fèi)用在業(yè)務(wù)支出方面主要包括以下方面：投資人、目標(biāo)公司、基金經(jīng)理以及基金的托管人。

（2）公司型私募股權(quán)費(fèi)用的所得稅處理。第一，從基金公司方面分析，在基金公司獲取非上市公司股利所得的情況下，按照相關(guān)稅法的規(guī)定，如果其屬于符合稅法相關(guān)條件的企業(yè)，那么它們之間所產(chǎn)生的投資收益按照規(guī)定可免征企業(yè)所得稅[1];而如果基金公司因轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)而獲得投資利益或損失，那么此類費(fèi)用應(yīng)一并歸納到基金公司本年度的應(yīng)納稅所得額中，按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算企業(yè)所得稅。第二，從投資人方面分析，來源于基金公司所分配的股息紅利，如果投資人為公司，那么可以按照相關(guān)規(guī)定免征企業(yè)所得稅，而如果為個(gè)人，則應(yīng)按照股息所得繳納相應(yīng)的個(gè)人所得稅。

2.2 有限合伙型

合伙形式的基金在前期的開辦費(fèi)用較少。通常情況下，此方面的基金需要由管理公司負(fù)責(zé);而通過相關(guān)文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)與投資項(xiàng)目相關(guān)的中介費(fèi)用大約占總項(xiàng)目投資額的3%。所以，這一部分的費(fèi)用應(yīng)由合伙制的基金負(fù)責(zé)。合伙制基金可以按照現(xiàn)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》或者《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》設(shè)置相應(yīng)的會(huì)計(jì)科目，在此執(zhí)行過程中可將與投資項(xiàng)目相關(guān)的所有中介費(fèi)用記入管理費(fèi)用中，或者也可以先按照投資項(xiàng)目掛往來賬，待項(xiàng)目退出時(shí)按照相應(yīng)的配比記入管理費(fèi)用。

例如，某合伙制基金在2017年完成兩個(gè)投資項(xiàng)目，分別為甲項(xiàng)目和乙項(xiàng)目，終止了一個(gè)丙項(xiàng)目。那么甲項(xiàng)目發(fā)生的中介費(fèi)為30萬元，乙項(xiàng)目發(fā)生的中介費(fèi)為30萬元，丙項(xiàng)目發(fā)生的中介費(fèi)為15萬元。2018年時(shí)甲項(xiàng)目投資退出。

財(cái)稅處理：

（1）借：管理費(fèi)用75萬元;貸：銀行存款75萬元。

（2）借：其他應(yīng)收款——甲項(xiàng)目30萬元、其他應(yīng)收款——乙項(xiàng)目30萬元、管理費(fèi)用15萬元;貸：銀行存款75萬元。

2018年甲項(xiàng)目退出投資時(shí)，借：管理費(fèi)用30萬元;貸：其他應(yīng)收賬款——甲項(xiàng)目30萬元。

如果按照相關(guān)的會(huì)計(jì)制度或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行，那么財(cái)務(wù)處理如上（1）和（2）。根據(jù)當(dāng)前稅法中的相關(guān)規(guī)定，合伙企業(yè)雖然不用繳納企業(yè)所得稅，但其需要將企業(yè)所得稅納入到匯算清繳的范圍中，并且合伙人屬于個(gè)人的，還應(yīng)向稅務(wù)部門申報(bào)相應(yīng)的個(gè)人所得稅申報(bào)表，其中包含應(yīng)納所得稅額的需要申報(bào)繳稅;而如果合伙人為企業(yè)，那么應(yīng)參照相應(yīng)的企業(yè)所得稅申報(bào)表進(jìn)行稅款的繳納，在此過程中，如果合伙企業(yè)本年度有盈利，則還需按照“先分后稅”的原則由各合伙人按照相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)繳納企業(yè)所得稅，而如果合伙企業(yè)本年度為虧損狀態(tài)，那么虧損費(fèi)用不能分?jǐn)傊粮骱匣锶松砩希瑧?yīng)通過合伙企業(yè)后期的年度盈利來彌補(bǔ)，直到合伙企業(yè)出現(xiàn)盈利結(jié)余時(shí)再由各合伙人分別繳納相應(yīng)的企業(yè)所得稅。根據(jù)現(xiàn)行稅法中的相關(guān)規(guī)定，（1）和（2）兩種財(cái)稅處理方法從根本上來看具有同等的效果。

現(xiàn)階段，所有合伙人由企業(yè)構(gòu)成的基金，在項(xiàng)目的投資方面出現(xiàn)了不同程度的變通情況，也就是所投資的項(xiàng)目并不需要所有合伙人的贊同才能進(jìn)行，只要在相應(yīng)的決策會(huì)議上經(jīng)過多數(shù)合伙人的同意，即可開展項(xiàng)目工作。此時(shí)，對所投資項(xiàng)目持有否決意見的合伙人可以不參與此次項(xiàng)目的投資。在具體的實(shí)施過程中發(fā)現(xiàn)，這種項(xiàng)目投資方法在很大程度上為相關(guān)投資費(fèi)用的財(cái)稅處理造成了很大的困難。

例如，某合伙制基金共有三個(gè)合伙企業(yè)，分別為A企業(yè)、B企業(yè)以及C企業(yè)，2017年已完成Ⅰ項(xiàng)目和Ⅱ項(xiàng)目，其中，Ⅰ項(xiàng)目是由三個(gè)合伙企業(yè)共同出資進(jìn)行的，A出資500萬元，B出資400萬元，C出資400萬元;而Ⅱ項(xiàng)目是由A企業(yè)和B企業(yè)兩家出資進(jìn)行的，A出資500萬元，B出資500萬元，C不參與此次投資。在實(shí)際運(yùn)行過程中，Ⅰ項(xiàng)目共發(fā)生中介費(fèi)用40萬元，Ⅱ項(xiàng)目共發(fā)生中介費(fèi)用34萬元;Ⅰ項(xiàng)目在2018年退出，并獲得總退出款1800萬元，Ⅱ項(xiàng)目在2019年退出，獲得總退出款1700萬元。

財(cái)稅處理：

2017年投資Ⅰ項(xiàng)目時(shí)，借：長期股權(quán)投資——Ⅰ項(xiàng)目1300萬元、其他應(yīng)收賬款40萬元;貸：銀行存款1340萬元。

投資Ⅱ項(xiàng)目時(shí)，借：長期股權(quán)投資——1000萬元、其他應(yīng)收賬款34萬元;貸：銀行存款1034萬元。

2018年Ⅰ項(xiàng)目退出時(shí)，借：銀行存款1800萬元;貸：長期股權(quán)投資——Ⅰ項(xiàng)目1300萬元、投資收益500萬元。同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)往來賬，借：管理費(fèi)用40萬元;貸：其他應(yīng)收款——Ⅰ項(xiàng)目40萬元。

由此可見，該年度實(shí)現(xiàn)凈利潤為460萬元;根據(jù)稅法中的相關(guān)規(guī)定，所獲利潤需要按照之前簽訂的合伙協(xié)議進(jìn)行分配，并在各個(gè)合伙企業(yè)的登記注冊地進(jìn)行相應(yīng)的繳納。

此外，Ⅱ項(xiàng)目在2019年退出，借：銀行存款1700萬元;貸：長期股權(quán)投資——Ⅰ項(xiàng)目1000萬元、投資收益700萬元。

同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)往來賬，借：管理費(fèi)用34萬元;貸：其他應(yīng)收賬款——Ⅱ項(xiàng)目34萬元。

根據(jù)上述得知，本年度獲得凈利潤為666萬元，按照稅法中的相關(guān)規(guī)定，各合伙企業(yè)需要按照合伙協(xié)議中的行管規(guī)定進(jìn)行分配，并進(jìn)行匯算清繳，但是由于C企業(yè)不參與Ⅱ項(xiàng)目的投資，所以，本年度實(shí)現(xiàn)的666萬元凈利潤就需要通過進(jìn)一步的商定，在A與B企業(yè)之間進(jìn)行合理的分配，由A企業(yè)和B企業(yè)分別進(jìn)行相應(yīng)的匯算清繳工作。由于稅法在各地的實(shí)施過程中具備一定程度的柔性，所以，在不違背稅法規(guī)定和國家利益的基礎(chǔ)上，A與B企業(yè)通過與稅務(wù)機(jī)關(guān)的協(xié)商，可以由兩者共同承擔(dān)相應(yīng)的稅費(fèi)，并分別進(jìn)行匯算清繳工作。

3 結(jié)論

私募股權(quán)投資費(fèi)用的財(cái)稅處理工作是一項(xiàng)系統(tǒng)、繁雜的工程，其投資組織的形式以及投資項(xiàng)目的相關(guān)性在很大程度上影響著投資費(fèi)用的內(nèi)容，尤其是合伙制基金在財(cái)稅處理方面存在著一定的難度。國家相關(guān)部門需要盡快出臺(tái)相應(yīng)的私募股權(quán)基金管理規(guī)定，進(jìn)一步明確合伙制基金的私募股權(quán)性質(zhì)，以此來使合伙制基金的私募股權(quán)股息分紅能夠滿足稅前扣除的標(biāo)準(zhǔn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李坤，白宜民.私募股權(quán)投資費(fèi)用財(cái)稅處理的若干思考[J].金融經(jīng)濟(jì)，2018（22）：206-207.