林大元

摘要：近年來，政策的鼓勵(lì)，網(wǎng)絡(luò)的普遍化以及移動(dòng)支付的普及，大數(shù)據(jù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融孕育而生并不斷發(fā)展，網(wǎng)貸P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種模式，以其貸款發(fā)放效率高，成本相對(duì)低以及覆蓋率高的特點(diǎn)，幫助小微企業(yè)獲得融資。本文的研究中就增強(qiáng)網(wǎng)貸模式對(duì)解決小微企業(yè)融資困境作用提出了建議，企業(yè)與平臺(tái)自身規(guī)范管理，政府部門加強(qiáng)監(jiān)管網(wǎng)貸平臺(tái)，行業(yè)需發(fā)揮其自律作用。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)貸;P2P;小微企業(yè);融資困境

1.我國網(wǎng)貸模式下的小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

網(wǎng)貸是一種新興的金融模式，其運(yùn)作流程是借款人在網(wǎng)貸平臺(tái)上提交借款申請(qǐng)，平臺(tái)審核標(biāo)的并對(duì)借款人信用進(jìn)行評(píng)級(jí)并發(fā)布借款信息，借貸雙方撮合協(xié)商，成功后簽訂借款協(xié)議，借貸本息則通過存管銀行進(jìn)行交易，借款人還需向平臺(tái)支付管理費(fèi)。準(zhǔn)入門檻低、融資效率高的網(wǎng)絡(luò)貸款連接了借貸雙方，精準(zhǔn)對(duì)接了每個(gè)用戶個(gè)體的借款需求和投資需求。

我國的小微企業(yè)正處于快速發(fā)展階段，需要龐大的資金支持，但我國傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)未能切實(shí)有效地解決小微企業(yè)融資難問題，而民間借貸因?yàn)槿狈τ行У谋O(jiān)管處于灰色地帶，小微企業(yè)迫切需要一種新的融資模式來滿足資金需求。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，一種不同于商業(yè)銀行間接融資以及發(fā)行股票債券直接融資模式的網(wǎng)貸模式產(chǎn)生了?；诮鹑诳傻眯砸暯?，網(wǎng)貸對(duì)于小微企業(yè)融資約束的緩解作用體現(xiàn)在小微企業(yè)獲得金融貸款的渠道增多，獲得金融貸款的量增多。

另一方面，小微企業(yè)無法充分獲得外部融資的一原因是信息不對(duì)稱，商業(yè)銀行為防范由于信息不對(duì)稱帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)一般對(duì)小微企業(yè)拒貸?；谛畔⒉粚?duì)稱視角，網(wǎng)貸對(duì)于小微企業(yè)融資約束的緩解作用體現(xiàn)網(wǎng)貸利用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)打破借貸雙方信息不對(duì)稱的格局。

目前，大數(shù)據(jù)在信用征信方面主要包括網(wǎng)絡(luò)購物、基本信息和社交群體三個(gè)方面。大數(shù)據(jù)緩解信息不對(duì)稱主要體現(xiàn)在貸前審查和貸后監(jiān)測(cè)管理方面。P2P模式在一定程度上能拋開抵押進(jìn)行貸款，主要通過信用完成借貸交易，通過對(duì)網(wǎng)上認(rèn)證和網(wǎng)絡(luò)信息的搜查，接入第三方平臺(tái)收集借款人進(jìn)行貸款核查的有效數(shù)據(jù)，最后依靠計(jì)算機(jī)算法分析借款者的個(gè)人資料，給借款人做出全面的評(píng)分并撮合交易。信用信息大數(shù)據(jù)使得平臺(tái)較為全面的了解借款人信息，這減少了貸款風(fēng)險(xiǎn)。貸后的話，存管銀行及時(shí)跟蹤資金的流向并將企業(yè)在線記錄進(jìn)行反饋，平臺(tái)判斷是否與貸款用途匹配，及時(shí)把握企業(yè)的資金流向與異常情況，大限度地降低由于信息不對(duì)稱給貸款人貸來的損失。

2.當(dāng)今社我國小微企業(yè)運(yùn)用P2P融資存在的問題

2.1綜合交易成本較高

綜上所述，P2P為緩解小微企業(yè)的資金壓力提供了渠道，極大程度地降低了融資的時(shí)間成本，但相對(duì)于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行它的綜合交易成本較高。綜合交易成本分為顯性交易成本和隱形交易成本。

顯性交易成本分為利息及其他風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和服務(wù)成本。2019年央行公布的貸款基準(zhǔn)利率短期（一年以內(nèi)）的是4.35%，中長(zhǎng)期（1-5年）的是4.75%，但規(guī)定商業(yè)銀行貸款利率不設(shè)上限，對(duì)此筆者選取了三家代表性銀行的信用貸款利率做參考。中國建設(shè)銀行（國有獨(dú)資商業(yè)銀行）中的快e貸的利率在6.3%-9%;交通銀行（股份制商業(yè)銀行）中的民易貸利率12%;珠海華潤(rùn)銀行（城市合作銀行）中的業(yè)主貸利率在14%-17%，通常上述的利率計(jì)算出來的金額就是借款人的顯性交易成本。而2019年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)平均名義年利率約11%，但還需向平臺(tái)支付信息費(fèi)、管理費(fèi)、撮合費(fèi)中介費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用，每個(gè)平臺(tái)的管理費(fèi)不一，通常在4%-10%之間，所以網(wǎng)貸的平均交易成本約為15%-21%，高于商業(yè)銀行的同類型信用貸款。

隱性成本包括時(shí)間成本與風(fēng)險(xiǎn)成本，部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的借款利率過高，小微企業(yè)主在急需用錢的情況下仍選擇利率過高的網(wǎng)貸產(chǎn)品，在增加了顯性成本的同時(shí)加劇了小微企業(yè)償還貸款的壓力，不僅壓縮企業(yè)的盈利水平還有可能因?yàn)楦哳~的財(cái)務(wù)費(fèi)用使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，再次陷入融資困境。

2.2平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)突出

網(wǎng)貸平臺(tái)在運(yùn)營時(shí)面臨著借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)以外，同時(shí)也應(yīng)對(duì)著平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)以及投資者的融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.1平臺(tái)法律風(fēng)險(xiǎn)

平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)偵介入網(wǎng)貸問題平臺(tái)絕大多數(shù)是因?yàn)樵撈脚_(tái)出現(xiàn)非法集資的違法事件，“跑路”的意思指P2P融資平臺(tái)管理者起了貪念想把非法集資的錢占為己有而不得不進(jìn)行跑路。跑路和經(jīng)偵介入占比高達(dá)55%，充分表明了法律風(fēng)險(xiǎn)在網(wǎng)貸平臺(tái)這一主體中是高發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸平臺(tái)并未重視法律風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)管理缺乏對(duì)平臺(tái)資金的監(jiān)管，淡忘法律風(fēng)險(xiǎn)的教育。

2.2.2平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系主體是平臺(tái)與投資者。一是平臺(tái)初期為了占取市場(chǎng)份額打響知名度，一般采取高回報(bào)率吸引投資者，而當(dāng)借款客戶無法及時(shí)償還貸款時(shí)就出現(xiàn)了延期兌付的問題。二是平臺(tái)混淆自身定位，向投資者標(biāo)榜信息中介實(shí)質(zhì)上從事著信用中介、發(fā)放貸款的行為，一旦在管理上出現(xiàn)投資者投資金額與自有資金合盤的現(xiàn)象，挪用投資者的資金進(jìn)行貸款造成投資者提現(xiàn)困難。2019年出現(xiàn)延期兌付的問題平臺(tái)數(shù)量是178個(gè)，占比6.08%，出現(xiàn)提現(xiàn)困難的平臺(tái)數(shù)量是984個(gè)，占比34%，由道德風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的問題事件合計(jì)占比高達(dá)40.08%，這說明了不僅法律風(fēng)險(xiǎn)在網(wǎng)貸平臺(tái)中屬于高發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視，雖然道德風(fēng)險(xiǎn)只是雙方的誠信約束，但是一方不履行誠信的義務(wù)就很容易引起法律糾紛，在平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，道德風(fēng)險(xiǎn)不能僅僅歸類于道德層面，更應(yīng)落實(shí)到頂部到基層的管理中。

2.2.3投資者的融資風(fēng)險(xiǎn)

投資者的融資風(fēng)險(xiǎn)主要指因?yàn)榫W(wǎng)貸平臺(tái)并未對(duì)投資者的資金來源進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，只要有資金便可以在平臺(tái)投標(biāo)，容易為非法分子洗錢提供捷徑，而一旦投資者的資金涉嫌洗錢風(fēng)險(xiǎn)，小微企業(yè)所得到的融資得中斷或迅速返回，容易截?cái)嘈∥⑵髽I(yè)的資金流由此再次陷入融資困境。

3.增強(qiáng)網(wǎng)貸模式對(duì)解決小微企業(yè)融資困境作用的建議

3.1進(jìn)一步加強(qiáng)小微企業(yè)自身的建設(shè)

小微企業(yè)得加強(qiáng)企業(yè)管理建設(shè)，擯棄粗放式、松散式的額管理方式，改變長(zhǎng)期注重業(yè)務(wù)大于注重管理的思維。加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，加強(qiáng)員工對(duì)企業(yè)的歸屬感，降低人才流失率，只有這樣，才能有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

提高企業(yè)的信息披露的透明度和規(guī)范程度，減少由于信息不對(duì)稱使得貸款被拒率與財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，財(cái)務(wù)人員充分解讀政府政策，了解金融市場(chǎng)的產(chǎn)品，比較各金融產(chǎn)品的準(zhǔn)入條件以及貸款綜合成本，選擇最優(yōu)融資決策。

3.2進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)貸平臺(tái)自身的建設(shè)

網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)依法經(jīng)營，抵制套路貸等違法行為;合規(guī)管理，與第三方資金監(jiān)管平臺(tái)密切合作，保障資金安全;積極改變單一業(yè)務(wù)運(yùn)營，積極轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)化為多業(yè)務(wù)發(fā)展，如基金代銷，保險(xiǎn)代銷和助貸業(yè)務(wù)，提高平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)抗擊能力。最后積極接軌中國人民銀行征信中心和加強(qiáng)平臺(tái)間的合作，利用大數(shù)據(jù)核查借款人的資產(chǎn)負(fù)債情況，做好借款人畫像，在貸款前端做好風(fēng)險(xiǎn)稽查，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

3.3政府部門應(yīng)完善立法加強(qiáng)監(jiān)督與引導(dǎo)

P2P本質(zhì)上是一種民間金融的網(wǎng)絡(luò)化，在參照我國民間借貸相關(guān)法律法規(guī)后結(jié)合其自身的特點(diǎn)，立法規(guī)范借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)以及發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)的法律約束。對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)管，不合規(guī)平臺(tái)及時(shí)合理清退一定程度上能抑制小微企業(yè)的盲目融資，規(guī)避由于高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用導(dǎo)致的還款能力缺失從而提高其的融資效率。政府應(yīng)引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入小微企業(yè)，充分發(fā)揮新三板市場(chǎng)等直接融資市場(chǎng)在企業(yè)融資中的作用并且加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度。此外，需要進(jìn)一步建立健全小微企業(yè)信用體系，逐步完善征信體系。

3.4發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)行業(yè)自律作用

互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)應(yīng)明確自身職責(zé)，通過自律管理和會(huì)員服務(wù)，更好地規(guī)范從業(yè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)行為，推動(dòng)P2P金融模式的健康發(fā)展。自律管理包括：制定并組織會(huì)員簽訂與履行行業(yè)自律公約、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范收益率的計(jì)算、對(duì)從業(yè)人員的準(zhǔn)入和再教育。向會(huì)員提供的服務(wù)應(yīng)有，組織會(huì)員間的信息交流，共享借款人信息平臺(tái)，幫助成員在貸前做好風(fēng)險(xiǎn)稽查，建立借款人多重貸款防范機(jī)制，更好地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融特有的“分享、互助、合作、共享”的精神，真正助力于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過在行業(yè)內(nèi)構(gòu)建起具有相互監(jiān)督，相互促進(jìn)的行業(yè)自律管理，能夠真正地?cái)U(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展，為小微企業(yè)提供良好的融資支持。

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