劉潤

很多人對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)有一個(gè)誤解，覺得這是財(cái)務(wù)專業(yè)人士才應(yīng)該掌握的，其他的員工、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家不懂財(cái)務(wù)，好像也沒什么關(guān)系。

其實(shí)完全不是這樣，財(cái)務(wù)是每一位商業(yè)人士都必須要掌握的一門語言。財(cái)務(wù)之于商業(yè)，就像法律之于政治。很多總統(tǒng)都是學(xué)法律出身，因?yàn)橄胍?，必須要先懂法律?/p>

如果說法律是政治的語言，那么財(cái)務(wù)就是商業(yè)的語言。理解了財(cái)務(wù)，你才能透徹理解很多商業(yè)的基本邏輯。

為了讓大家通過財(cái)務(wù)知識(shí)透徹理解商業(yè)邏輯，前段時(shí)間，我專門訪談了財(cái)務(wù)專家閆靜。閆靜曾連續(xù)9年任職于惠普、安捷倫等全球500強(qiáng)企業(yè)，擔(dān)任資深財(cái)務(wù)經(jīng)理，具有豐富的財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。之后的十幾年，閆靜專門給企業(yè)的管理者做財(cái)務(wù)培訓(xùn)和財(cái)務(wù)咨詢，她對(duì)于財(cái)務(wù)以及財(cái)務(wù)背后的商業(yè)邏輯有著非常透徹的洞察。

收入、利潤和現(xiàn)金流都健康，公司才能長遠(yuǎn)發(fā)展

財(cái)務(wù)是商業(yè)的語言。要理解這門語言，就要從一些關(guān)鍵詞匯說起。

首先，財(cái)務(wù)語言中最基本的一組詞匯就是收入、利潤、和現(xiàn)金流。閆靜老師說：利潤是收入的質(zhì)量，現(xiàn)金流是利潤的質(zhì)量。

什么意思？假如你問一個(gè)企業(yè)家，今年你公司的營收怎么樣？他回答，今年我大概賣了5個(gè)多億，去年是3個(gè)多億。你說，不錯(cuò)啊，你今年漲了很多。那你今年賺了多少錢呢？他回答，利潤跟去年差不多，去年賺了5000多萬元，今年6000多萬元。

他雖然收入漲了2個(gè)億，利潤卻只漲了1000萬元，說明利潤并不隨著收入線性增長，他今年收入的質(zhì)量其實(shí)是不如去年的。這就解釋了利潤是收入的質(zhì)量。

如果你去看每年福布斯世界500強(qiáng)名單，按收入排名，在很長一段時(shí)間內(nèi)第一名都是沃爾瑪。但大家其實(shí)并不最關(guān)注收入的排名，大家最關(guān)注的是市值，今天市值最高的公司是蘋果。

蘋果公司的收入雖然不如沃爾瑪，但利潤要比沃爾瑪高很多。這就解釋了利潤是收入的質(zhì)量。

你接著問那位企業(yè)家，你今年利潤有6000萬元，你給員工發(fā)獎(jiǎng)金了嗎？他回答，還沒有。利潤雖然有6000萬元，但是賬上沒錢，客戶的貨款還沒打給我，賬上的現(xiàn)金也都去進(jìn)貨了。

雖然在財(cái)務(wù)報(bào)表上，他的利潤有6000多萬元，但是賬上其實(shí)并沒有現(xiàn)金流。即便賬面上賺了那么多利潤，但利潤還沒有變成現(xiàn)金進(jìn)入他的賬戶，想用暫時(shí)也用不了。利潤是賬面上的，是人為造出來的;而現(xiàn)金流是真實(shí)存在的，是需要進(jìn)賬、出賬的。

利潤和現(xiàn)金流的關(guān)系，就像是社會(huì)科學(xué)和自然科學(xué)的關(guān)系。自然科學(xué)通常是客觀存在的，而社會(huì)科學(xué)是需要人為解讀的。

只有到賬了的現(xiàn)金流，才是你真正的利潤，否則，利潤就只是利潤表里一個(gè)數(shù)字而已?？蠢麧櫛恚梢詭椭覀兛催@個(gè)生意到底賺不賺錢。但同時(shí)也要看現(xiàn)金流，可以幫助我們看利潤到底有沒有到賬。

觀察一家公司，不僅要觀察它的收入，也要觀察它的利潤和現(xiàn)金流。收入代表市場(chǎng)規(guī)模，利潤代表賺錢空間，現(xiàn)金流代表承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。這三個(gè)指標(biāo)都健康，公司才能長遠(yuǎn)發(fā)展。

哪些是你的資產(chǎn)，可以變現(xiàn)哪些是你的負(fù)債，絕不能花

財(cái)務(wù)語言中的第二組詞匯是資產(chǎn)和負(fù)債。

資產(chǎn)包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、應(yīng)收賬款、存貨、以及固定資產(chǎn)。負(fù)債包括預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付賬款、借款（包括銀行借款等）、以及股東權(quán)益。

為什么股東權(quán)益也算負(fù)債？因?yàn)樨?fù)債這個(gè)詞是由英文liability翻譯過來的，更準(zhǔn)確地說，應(yīng)該翻譯為“責(zé)任”。既然股東對(duì)你進(jìn)行了投資，你就有責(zé)任給股東賺錢，這就是一種負(fù)債（責(zé)任）。

假如你開了一家小賣部，你賬上的現(xiàn)金就是你的資產(chǎn)。隔壁老王經(jīng)常來你這喝啤酒，跟你說好先賒賬，月底他發(fā)了工資再還。這就是一筆應(yīng)收賬款，這筆錢責(zé)任上是屬于你的，這是你的資產(chǎn)。

你小賣部里進(jìn)的一大批貨，可以賣好幾萬元，這些存貨是你的資產(chǎn)。小賣部的房子是你們家祖?zhèn)鞯?，它是你的固定資產(chǎn)，也可以賣掉換錢，這也是你的資產(chǎn)?，F(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)，它們都是你的資產(chǎn)。

其中賣房子（固定資產(chǎn)）是最難的。賣存貨也不容易，但沒賣房子那么難。應(yīng)收賬款收回來要更容易，賬上的現(xiàn)金你取出來馬上就能用。所以，固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金，它們的變現(xiàn)能力依次升高。這些都是資產(chǎn)。

你有什么負(fù)債呢？隔壁老王的兒子每天放學(xué)后要到你這吃零食，老王預(yù)先在你這里存了500元，讓他兒子來了想吃啥拿啥。這500元就是預(yù)收款項(xiàng)，因?yàn)槟氵€沒有完全兌現(xiàn)等額的零食給老王的兒子，所以這是你的負(fù)債。

這個(gè)月你進(jìn)了一家糖果公司的糖果，你跟糖果公司說好，一個(gè)月之后再付款。這筆款就是你的應(yīng)付賬款，這是你的負(fù)債。開店的時(shí)候你向親戚借了2萬元，這筆借款將來你要連本帶利還給他，這是你的負(fù)債。

同時(shí)，你開店的時(shí)候你媽媽給你投資了5萬元。這5萬元不是你的，而是你媽媽的。你媽媽就相當(dāng)于是你的股東，你有責(zé)任幫你媽媽每年至少賺回來8%。否則她為什么要投資你呢？

假如這筆錢放在銀行一年能賺8%，現(xiàn)在她投資了你，如果你不幫她賺回來8%，你就是失責(zé)的。這是股東權(quán)益，這也是你的負(fù)債。預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付賬款、借款（包括銀行借款等）以及股東權(quán)益，它們都是你的負(fù)債。

知道了什么是資產(chǎn)和負(fù)債，你就能透徹理解哪些東西是你的資產(chǎn)，可以變現(xiàn);哪些東西是你的負(fù)債，絕不能花。

比如，理發(fā)店儲(chǔ)值卡、共享單車的押金，這些都是負(fù)債，這筆錢你是絕對(duì)不能拿去花的。否則，一旦經(jīng)營不善，就會(huì)像ofo一樣，連用戶的押金都還不上。

債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)小，收益也小;股東風(fēng)險(xiǎn)大，收益也更大

財(cái)務(wù)語言中的第三組詞匯是經(jīng)營者、債權(quán)人和股東。這三個(gè)概念很多創(chuàng)業(yè)者分不清楚，因?yàn)楹芏嗳艘婚_始都是拿自己的錢出來創(chuàng)業(yè)，他既是股東，又是經(jīng)營者。

創(chuàng)業(yè)一段時(shí)間之后，發(fā)現(xiàn)錢不夠用了，怎么辦？他賣了自己的房子，這筆錢直接拿來給公司用。這筆錢不算入股，在賬目上做成了股東借款。這個(gè)時(shí)候，他又成了自己公司的債權(quán)人。

什么是經(jīng)營者、債權(quán)人和股東？他們有什么不同？

簡(jiǎn)單來說，經(jīng)營者是經(jīng)營公司的人，他負(fù)責(zé)創(chuàng)造價(jià)值。債權(quán)人和股東都是投資人，區(qū)別在于，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的要求是不同的。債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)小，但是收益小;股東的風(fēng)險(xiǎn)很大，但收益也更大。

假如你朋友想開一家餐廳，他找你借100萬元，你也愿意拿出100萬元幫他。這時(shí)你面臨兩種選擇：

第一種，直接把100萬元借給他，收取利息，比如年化10%，他把房產(chǎn)證放在你這里抵押。這個(gè)時(shí)候，你就是他的債權(quán)人。因?yàn)槟隳昧怂姆慨a(chǎn)證做抵押，他要是還不上錢，你可以賣他的房子，所以你的風(fēng)險(xiǎn)很小。但相對(duì)應(yīng)地，你的收益也是固定的，年化10%，不是特別高。

第二種，你覺得他這家餐廳特別有前景，一年怎么也能掙個(gè)30%，你就可以投資他，100萬元入股。這個(gè)時(shí)候，你就是他的股東，如果這家餐廳生意特別好，你就能有很大收益，生意越好，你的收益也就越高。但相應(yīng)地，如果這家餐廳倒閉了，你這100萬元就血本無歸了。

所以，債權(quán)人和股東其實(shí)都屬于投資人的范疇。經(jīng)營者、債權(quán)人、股東，要懂得區(qū)分這三個(gè)角色，理解他們各自的職能。

投資回報(bào)率才是衡量一家公司經(jīng)營水平的指標(biāo)

財(cái)務(wù)語言中的第四組詞匯是利潤率和投資回報(bào)率。

什么是利潤率？什么又是投資回報(bào)率？它們難道不是一個(gè)概念嗎？

其實(shí)完全不是。利潤率=利潤/銷售額。利潤率10%，指的是每賣100元，你可以得到10元的利潤，這里面沒有投資的概念。而投資回報(bào)率=利潤/投資總額，這里面是有投資概念的。

比如你做鞋廠，一年賣了1000萬元的鞋，利潤率是10%，你賺了100萬元。聽起來很不錯(cuò)。你這個(gè)鞋廠的投資是多少呢？ 其實(shí)你的鞋廠投資了1個(gè)億，你今年賺了100萬元，你的投資回報(bào)率就是100萬/1億=1%。

利潤率10%，聽起來還可以，但投資回報(bào)率只有1%，其實(shí)就非常不劃算了，投資人還不如去買理財(cái)。

利潤率和投資回報(bào)率，完全不是一個(gè)概念。很多人只關(guān)注利潤率，關(guān)注每年賺了多少錢，并不關(guān)注投資回報(bào)率，甚至不知道投資回報(bào)率，但其實(shí)投資回報(bào)率才是衡量一家公司經(jīng)營水平的指標(biāo)。

為什么很多人只關(guān)注利潤率，不關(guān)注投資回報(bào)率呢？因?yàn)樗麄儾恢肋@中間還有關(guān)鍵的一環(huán)——周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率=銷售額/投資總額。

還記得剛才說的利潤率嗎？利潤率=利潤/銷售額，如果你在等號(hào)兩邊同時(shí)乘以周轉(zhuǎn)率，會(huì)得到什么呢？利潤率×周轉(zhuǎn)率=（利潤/銷售額）×（銷售額/投資總額）=利潤/投資總額= 投資回報(bào)率。

利潤率×周轉(zhuǎn)率其實(shí)就是投資回報(bào)率。所以，衡量一家公司的經(jīng)營水平，有兩個(gè)關(guān)鍵的中間指標(biāo)：一個(gè)叫做利潤率，另一個(gè)叫做周轉(zhuǎn)率。

很多公司只關(guān)注利潤率，并不關(guān)注周轉(zhuǎn)率。你可以把周轉(zhuǎn)率理解為對(duì)資金的使用效率。

我舉個(gè)例子。你開了家小賣部，進(jìn)了一個(gè)玩具放在柜臺(tái)，一直都沒賣出去。 一年之后，終于有人把它買走了，那么這個(gè)玩具一年的周轉(zhuǎn)率就是一次，賣這個(gè)玩具占用了12個(gè)月的資金。

如果這個(gè)玩具的毛利特別高，有50%，50元進(jìn)貨，你賣了100元，那么一年下來，在這件玩具上你賺了50元，你覺得還不錯(cuò)。

同時(shí)，京東上也有這件玩具。京東的進(jìn)貨價(jià)也是50元，但是它只賣60元，它的毛利大約是16.7%。但是京東一年的周轉(zhuǎn)率是10次，這也就意味著，京東在這件玩具上一年賺了100元。

它賣得比你便宜，毛利低，卻賺得比你多，最終他的投資回報(bào)率比你還高。就是因?yàn)樗闹苻D(zhuǎn)率高，它對(duì)資金的使用效率更高。

所以，你要明白，利潤率并不是唯一重要的指標(biāo)，除它之外還有一個(gè)非常重要的指標(biāo)，叫做周轉(zhuǎn)率。利潤率和周轉(zhuǎn)率，決定了一家公司的投資回報(bào)率，而投資回報(bào)率，才是衡量一家公司經(jīng)營水平的指標(biāo)。

商業(yè)世界非常重要的一組概念：經(jīng)營周期、庫存周期、現(xiàn)金周期

財(cái)務(wù)語言中的第五組詞匯是經(jīng)營周期、庫存周期和現(xiàn)金周期。這組概念很多人甚至沒有聽過，但它們是商業(yè)世界中非常重要的一組概念。理解了經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期，你對(duì)商業(yè)的理解就會(huì)進(jìn)入一個(gè)全新的高度。

什么是經(jīng)營周期？什么又是庫存周期和現(xiàn)金周期？

我舉個(gè)例子。你開了家小賣部，從上游供應(yīng)商那兒進(jìn)了一個(gè)玩具，你跟他說好，一個(gè)月之后再給他付款。你把玩具擺在了貨架上，一個(gè)半月之后，隔壁老王買下了這個(gè)玩具送給他兒子。

但是他說，這個(gè)玩具太貴了，一個(gè)月之后我發(fā)了工資再給你付錢好嗎？你想了想答應(yīng)了，大家做鄰居這么久，就讓他賒賬一個(gè)月吧。

我們來捋一下時(shí)間線。你從上游供應(yīng)商那進(jìn)貨，把玩具擺在貨架上，一個(gè)月之后，你給上游供應(yīng)商付款。給上游供應(yīng)商付好款，過了半個(gè)月，老王把這個(gè)玩具拿走了;又過了一個(gè)月，老王發(fā)工資了，他把玩具的錢付給你。

你從上游拿到貨，到你收到老王的貨款，這個(gè)過程總共花了兩個(gè)半月。這兩個(gè)半月，就叫經(jīng)營周期。經(jīng)營周期就是你從上游拿到貨，到把貨物賣出去收到貨款所需要的時(shí)間。

什么是庫存周期？從你把玩具擺在貨架上，到老王把玩具拿走的這一個(gè)半月，就叫庫存周期。庫存周期就是你從上游拿到貨，到把貨物交給買家所需要的時(shí)間。換句話說，庫存周期就是貨物在你手上停留的時(shí)間。

什么又是現(xiàn)金周期？你把貨款付給上游，過了半個(gè)月老王把貨拿走，又過了一個(gè)月，老王把錢付給你，這一個(gè)半月就是現(xiàn)金周期。現(xiàn)金周期就是從你把貨款付給上游，到你收到買家貨款所需要的時(shí)間。換句話說，現(xiàn)金周期就是你的資金被占用的時(shí)間。

我再舉個(gè)例子。京東的平均庫存周期是38天，也就是說，京東從上游拿到貨，到把貨物賣給你，平均只需要38天。而你在京東上買東西，是一手交錢一手交貨的，你付了款，京東馬上給你發(fā)貨。所以，京東的平均經(jīng)營周期（從上游拿到貨，到收到買家款）也是38天。

京東給上游付款的賬期是60天，也就是說，京東從上游拿到貨的第60天，才會(huì)給上游付款。所以，京東的現(xiàn)金周期是38-60=–22天。也就是說，京東收到買家的貨款，再過22天之后，才會(huì)把錢付給上游。

這也就意味著，京東根本就沒有花自己的錢進(jìn)貨。京東先把貨從上游拿過來，然后把貨賣出去收到錢，再過22天，才把錢給上游。相當(dāng)于這22天的錢，京東是可以拿來白用的，就算放在銀行里都有利息。這才是京東賺錢的秘密。

零售行業(yè)的秘密其實(shí)從來都不在商品差價(jià)里，而在現(xiàn)金周期里。零售行業(yè)的現(xiàn)金周期平均是-24天，也就是說整個(gè)零售行業(yè)其實(shí)都沒花自己的錢，而是在花買家的錢，玩現(xiàn)金游戲，所以越賣越有錢。

零售生意因?yàn)橘u貨環(huán)節(jié)是一手交錢一手交貨，而進(jìn)貨環(huán)節(jié)的付款賬期很長，所以可以做到現(xiàn)金周期為負(fù)。

這個(gè)世界上有沒有一種生意正好跟零售生意相反，進(jìn)貨環(huán)節(jié)是一手交錢一手交貨，而賣貨環(huán)節(jié)的付款賬期卻很長呢？

也有。大宗貿(mào)易，比如塑料。上游的中石化很強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)貨的時(shí)候必須現(xiàn)款結(jié)算，一手交錢一手交貨。下游的客戶通用電氣也很強(qiáng)勢(shì)，要你60天賬期。你發(fā)貨60天，他才給你付款。這個(gè)時(shí)候你的現(xiàn)金周期=庫存周期+60天，你需要自己墊資幾個(gè)月。所以，大宗貿(mào)易的秘密是你的資金成本。

理解了這個(gè)邏輯，你在做定價(jià)的時(shí)候就不能只考慮生產(chǎn)和運(yùn)營成本，還要考慮資金成本。

很多老板說，我這東西買進(jìn)來也挺便宜，賣出去也有利潤，可為什么最后虧錢了呢？就是因?yàn)闆]有考慮到資金成本。你的資金成本越低，你才越能在大宗貿(mào)易里如魚得水。零售生意和大宗貿(mào)易是兩種截然不同的生意。

如果你不理解這個(gè)邏輯，你根本不知道你的錢是怎么賺來的，這個(gè)時(shí)候你能賺錢，只是憑運(yùn)氣，而憑運(yùn)氣賺來的錢，早晚有一天會(huì)憑實(shí)力賠光。只有透徹理解了經(jīng)營周期、庫存周期和現(xiàn)金周期，你才能理解這些行業(yè)的本質(zhì)和秘密。

管理好固定成本，增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力

財(cái)務(wù)語言中的第六組詞匯是固定成本和變動(dòng)成本。

固定成本就是不管有沒有收入，你每個(gè)月都必須要支出的成本，比如房租、員工工資。變動(dòng)成本就是隨著收入變化而變化的成本，比如進(jìn)貨、銷售傭金、廣告費(fèi)用。

當(dāng)你沒有銷售的時(shí)候，你就不會(huì)進(jìn)貨，也不用支付銷售傭金。固定成本和變動(dòng)成本加在一起，就是你企業(yè)經(jīng)營的所有成本。

在每個(gè)行業(yè)，固定成本和變動(dòng)成本的占比是不同的。在經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的時(shí)候，你可能并不會(huì)覺得固定成本和變動(dòng)成本有什么區(qū)別，反正都是成本，只要總收入大于總成本，就能夠賺到錢。

可一旦遇到突發(fā)狀況（比如這次新冠疫情），收入突然停止的時(shí)候，如果你的固定成本占比太高，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。為了增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，你可以變固定成本為變動(dòng)成本，比如把一些業(yè)務(wù)外包。

我舉個(gè)例子。當(dāng)京東這樣的電商，開到七八線城市的時(shí)候，需要考慮物流問題。如果自建物流體系，需要養(yǎng)一大批人員、倉庫、車輛等，這些都是固定成本。但如果把物流業(yè)務(wù)外包給其他快遞公司，這部分成本就變成了變動(dòng)成本。有一單生意，才會(huì)有一單物流成本;沒有生意，就不會(huì)有物流成本。

具體作為固定成本還是變動(dòng)成本，需要考慮生意的規(guī)模。并不是說變動(dòng)成本就一定更省錢，只是當(dāng)你的業(yè)務(wù)量達(dá)不到的情況下選擇外包，變固定成本為變動(dòng)成本，你的成本就會(huì)更低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)更強(qiáng)。

對(duì)于制造業(yè)，在特殊時(shí)期，不一定每一個(gè)模具、零件都要自己建車間生產(chǎn)，可以選擇委外加工，甚至從外部采購，把這些固定成本變?yōu)樽儎?dòng)成本。

生意好的時(shí)候，大家對(duì)固定成本和變動(dòng)成本不敏感，總覺得我能做的就自己做了，為什么要外包，讓別人來賺我的錢呢？一旦發(fā)生突發(fā)情況你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果什么都自己來做，固定成本占比就會(huì)太高，這個(gè)時(shí)候，你的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越弱。

一定要管理好固定成本，來增加自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，遇到危機(jī)時(shí)，才能比較從容。

財(cái)務(wù)就像透視商業(yè)的X光，通過它，你才能看透很多商業(yè)的基本邏輯。作為一個(gè)商業(yè)人士，你一定要懂得怎么去看財(cái)務(wù)的X光片。就像在醫(yī)院，雖然做片子的是X光室，但最會(huì)看片子的人是治病的醫(yī)生。

在企業(yè)中也是同樣。雖然做財(cái)務(wù)報(bào)表的是財(cái)務(wù)人員，但最應(yīng)該懂財(cái)務(wù)報(bào)表的人，應(yīng)該是企業(yè)的管理人員，因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)都有自己的秘密。如果不知道這些秘密，你在業(yè)內(nèi)摸爬滾打多少年，都不算入行。而這些秘密，有時(shí)候必須擁有財(cái)務(wù)思維，你才能夠看得懂。

祝你能早日掌握財(cái)務(wù)這門高級(jí)語言，用它來看透商業(yè)世界，掌握行業(yè)秘密。