喬珊

摘 要 當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，金融供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)，以不良資產(chǎn)為主業(yè)的資產(chǎn)管理公司，充分發(fā)揮金融救助和逆周期的工具功能，有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)、健康發(fā)展。本文通過(guò)介紹金融資產(chǎn)管理公司資金管理工作的現(xiàn)狀及特點(diǎn)，總結(jié)其存在的問(wèn)題，提出改進(jìn)資金管理的工作具體建議。筆者認(rèn)為資金管理是金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展的重要支撐，探討提升資金管理工作水平的途徑，可以提高這類公司對(duì)流動(dòng)性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判能力，幫助其健康穩(wěn)定地發(fā)展。

關(guān)鍵詞 金融資產(chǎn)管理公司 資金管理 流動(dòng)性 不良資產(chǎn) 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

一、前言

隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的深入，金融資產(chǎn)管理公司全面聚焦主責(zé)主業(yè)，精準(zhǔn)有效防范化解各類風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，面對(duì)凈息差不斷收窄、傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張難以為繼的嚴(yán)峻形勢(shì)，金融資產(chǎn)管理公司要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的運(yùn)轉(zhuǎn)，必須不斷提升資金管理工作質(zhì)量。本文從金融資產(chǎn)管理公司資金管理工作的特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)提升其資金管理的流動(dòng)性和安全性的問(wèn)題進(jìn)行探討，旨在為金融資產(chǎn)管理公司提高自身經(jīng)營(yíng)能力，有效提升市場(chǎng)信譽(yù)度，提供有實(shí)踐價(jià)值的建議。

二、金融資產(chǎn)管理公司資金的特點(diǎn)及管理的必要性

金融資產(chǎn)管理公司作為國(guó)有資本企業(yè)，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主線，不斷提高對(duì)不良資產(chǎn)的管理和處置能力，以經(jīng)營(yíng)的眼光關(guān)注、挖掘債務(wù)人極其各關(guān)聯(lián)方潛在的償債線索和綜合償債能力，靈活運(yùn)用多種金融工具，通過(guò)各類投行金融工具提升不良資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，降低資金管理的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。金融資產(chǎn)管理公司的資金管理內(nèi)容與商業(yè)銀行有相似之處，都是通過(guò)投資決策與計(jì)劃，對(duì)其自有資金及同業(yè)融入的資金建立使用和分管的責(zé)任制度，檢查和監(jiān)督資金的使用情況等。

（一）金融資產(chǎn)管理公司資金管理的特點(diǎn)

1.采用“內(nèi)部銀行”的管理模式。金融資產(chǎn)管理公司在內(nèi)部專門(mén)設(shè)立了一個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)資金運(yùn)營(yíng)工作，其獨(dú)立于財(cái)務(wù)部門(mén)，對(duì)集團(tuán)資金進(jìn)行監(jiān)督管理，對(duì)集團(tuán)成員企業(yè)的內(nèi)部資金進(jìn)行調(diào)撥分配，并統(tǒng)一清算、結(jié)算，統(tǒng)一對(duì)外融資等。

2.資金運(yùn)營(yíng)管理的范圍廣。金融資產(chǎn)管理公司的資金管理不僅包括貨幣資金使用的日常管理，盤(pán)活公司內(nèi)部資金，籌措開(kāi)展業(yè)務(wù)所需的資金，還包括制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格機(jī)制，以考核各分支機(jī)構(gòu)的資金使用效益等。資金管理是企業(yè)全面管理的一個(gè)重要組成部分。

3.資金運(yùn)營(yíng)效益的不確定性較大。資產(chǎn)管理公司使用資金的終端是集團(tuán)下屬各分支機(jī)構(gòu)，具有一定的獨(dú)立性和靈活性。但投資情況、處置回收狀況以及當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)環(huán)境等原因會(huì)導(dǎo)致資金運(yùn)營(yíng)的效益差別很大，集團(tuán)的整體資金運(yùn)營(yíng)效益很難預(yù)估。

（二）金融資產(chǎn)管理公司資金管理的必要性

從企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略視角來(lái)看，資金管理是將與資金活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理和與外部的關(guān)系維護(hù)納入資金的籌集、日常運(yùn)營(yíng)和投資的全過(guò)程，是服務(wù)于整個(gè)企業(yè)的價(jià)值鏈。通過(guò)研究金融資產(chǎn)管理公司的資金管理，不難發(fā)現(xiàn)以下幾點(diǎn)。

1.資金管理是提升內(nèi)部資源效益的有效方式。金融資產(chǎn)管理公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)一樣，都是資本市場(chǎng)上活躍的主體。資金調(diào)配、規(guī)劃盤(pán)活存量資金、滿足對(duì)外投資及收購(gòu)資產(chǎn)等資金需求，確保公司正常的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是資金管理的重要內(nèi)容。要合理調(diào)整資金的使用結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)短期合理搭配，更好地加快資金的周轉(zhuǎn)速度，降低資金的使用成本，提升自身內(nèi)部資源的使用效益。

2.資金管理是業(yè)財(cái)融合推動(dòng)現(xiàn)代化管理的重要手段。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，金融資產(chǎn)管理公司的資金管理工作要服從企業(yè)戰(zhàn)略管理的需要，要著眼于資金的籌集、日常運(yùn)營(yíng)和投資全過(guò)程，要將資金活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理和與外部的關(guān)系納入其中。全視角的資金管理可以幫助企業(yè)更充分地利用自身的數(shù)據(jù)信息，將管理的重點(diǎn)從簡(jiǎn)單關(guān)注資金的內(nèi)部流轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)移到關(guān)注資本市場(chǎng)波動(dòng)、金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新上來(lái)。合理匹配資金，促進(jìn)資金管理的深度發(fā)展，一方面可提高公司整體的籌資、融資能力和投資能力;另一方面也實(shí)現(xiàn)了業(yè)財(cái)融合，可以為調(diào)整資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壯大企業(yè)提供有力的支持。

3.資金管理是構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防控體系的重要內(nèi)容。研究并構(gòu)建與自身組織管理層級(jí)相匹配的資金管理體系，分析企業(yè)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)損失敞口，明晰授權(quán)，設(shè)立每個(gè)層面資金風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，制定運(yùn)行良好的資金風(fēng)險(xiǎn)管理流程，是企業(yè)資金管理體系運(yùn)行的基本保障。資產(chǎn)管理公司集團(tuán)下屬分支機(jī)構(gòu)眾多，只有加大對(duì)分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)控制力度，集中控制和管理資金，了解成員企業(yè)的資金存量和流量，隨時(shí)掌握集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，掌握下屬公司的收支行為，尤其要對(duì)支付行為進(jìn)行有效監(jiān)督，才能保證集團(tuán)資金使用的安全性、規(guī)范性、有效性，才能完整構(gòu)建資金風(fēng)險(xiǎn)防控體系。

三、金融資產(chǎn)管理公司資金管理存在的問(wèn)題

金融資產(chǎn)管理公司自2000年成立，因分支機(jī)構(gòu)眾多，資金管理工作也曾面臨以下問(wèn)題。如賬戶種類數(shù)量繁多，賬戶可視化程度低;結(jié)算工作操作相對(duì)復(fù)雜，資金依靠手工操作歸集，集中深度不夠，歸集時(shí)效慢等。近年來(lái)，金融資產(chǎn)管理公司在資金管理方面加大了投入，很多方面都有所改進(jìn)。如在內(nèi)部管理方面，金融資產(chǎn)管理公司引入了高效管理模式，成立了專門(mén)的事業(yè)部統(tǒng)籌管理集團(tuán)資金;在收支手段上，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)用資金集中管理平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，應(yīng)用主實(shí)子虛賬戶管理體系，自動(dòng)高效歸集回收資金;在業(yè)務(wù)考核方面，金融資產(chǎn)管理公司推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，傳導(dǎo)集團(tuán)業(yè)務(wù)政策導(dǎo)向，不斷改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理、產(chǎn)品定價(jià)、績(jī)效評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面存在的問(wèn)題;在外部資源方面，金融資產(chǎn)管理公司發(fā)揮其在資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，將銀行理財(cái)、保險(xiǎn)貨基、優(yōu)先級(jí)不良資產(chǎn)支持證券、債指基金等金融產(chǎn)品納入日常管理工具箱，將長(zhǎng)短期金融產(chǎn)品相結(jié)合，合理調(diào)整資金規(guī)模和結(jié)構(gòu)。

但金融資產(chǎn)管理公司目前僅將資金管理定位為輔助業(yè)務(wù)，未從企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理的核心高度來(lái)看待資金管理工作。資金管理的全局意識(shí)及業(yè)財(cái)融合程度還有待提升，決策職能、計(jì)劃職能和控制職能等諸多資金管理職能還未得到發(fā)揮。具體問(wèn)題主要表現(xiàn)下以下三個(gè)方面。

（一）缺乏系統(tǒng)的資金管理信息化建設(shè)目標(biāo)

金融資產(chǎn)管理公司的資金管理信息化工作，僅是對(duì)已有的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行歸集，即通過(guò)收集預(yù)計(jì)資金的使用和回收信息，完成融資、籌資和流動(dòng)性管理工作。各個(gè)業(yè)務(wù)及核算模塊對(duì)已發(fā)生的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行反饋，沒(méi)有利用信息系統(tǒng)整合企業(yè)內(nèi)外部的數(shù)據(jù)，將資金動(dòng)態(tài)與經(jīng)營(yíng)情況相結(jié)合。資金風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)未貫穿于經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，資金管理工作尚未成為企業(yè)價(jià)值鏈條中的重要一環(huán)。

（二）資金管理的全局意識(shí)不足

金融資產(chǎn)管理公司在經(jīng)營(yíng)管理方面，追求數(shù)量、指標(biāo)、規(guī)模的發(fā)展，因而出現(xiàn)了一些為擴(kuò)大公司規(guī)模，提高資金成本的行為，無(wú)形之中加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低了資產(chǎn)質(zhì)量。金融資產(chǎn)管理公司在資金管理上缺乏全局意識(shí)，未能通過(guò)分析資金管理相關(guān)結(jié)果，結(jié)合實(shí)際為業(yè)務(wù)發(fā)展提供有效支持，一定程度上削弱了公司對(duì)資金運(yùn)動(dòng)全過(guò)程的精細(xì)化管理。

（三）缺乏資金管理內(nèi)部監(jiān)控手段

隨著金融業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，在回歸主業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管形勢(shì)下，金融資產(chǎn)管理公司持續(xù)探索企業(yè)救助、問(wèn)題資產(chǎn)盤(pán)活業(yè)務(wù)模式、支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等業(yè)務(wù)，各項(xiàng)非標(biāo)業(yè)務(wù)很難通過(guò)常規(guī)數(shù)據(jù)及模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別?，F(xiàn)行的管理制度及內(nèi)部監(jiān)控手段很難防范可能出現(xiàn)的信息不對(duì)稱、信息失真的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

四、加強(qiáng)金融資產(chǎn)管理公司資金管理的對(duì)策

（一）加強(qiáng)信息化建設(shè)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力

2019年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)出現(xiàn)顯著變化，在加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的源頭管理，嚴(yán)格執(zhí)法的情況下，必須不斷適應(yīng)貨幣和監(jiān)管政策的變化，保證流動(dòng)性管理的前瞻性，提高對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)判能力。金融資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)搭建信息化平臺(tái)，運(yùn)用自動(dòng)化和智能化技術(shù)，有效融合業(yè)財(cái)數(shù)據(jù)，及時(shí)預(yù)警異常信息。分析金融市場(chǎng)的波動(dòng)性，產(chǎn)品市場(chǎng)需求的變動(dòng)等信息，將現(xiàn)金管理與業(yè)務(wù)聯(lián)系起來(lái)，不斷提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新的附加值及資金管理的信息化水平，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加深資金管理維度，增強(qiáng)資金管理意識(shí)

資金管理已經(jīng)從單純的現(xiàn)金管理工作，逐步發(fā)展為反映資金運(yùn)動(dòng)、提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力的管理工作。培養(yǎng)業(yè)財(cái)融合的資金管理意識(shí)，增強(qiáng)全員的資金管理意識(shí)，提升資金管理人員的參與度，加深資金管理的維度，能夠使企業(yè)更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金需求，降低資金的籌集成本和使用成本。同時(shí)，對(duì)于隨時(shí)出現(xiàn)的現(xiàn)金池變化，可以從業(yè)務(wù)角度出發(fā)，給決策層提供更全面的信息，保障資金管理及業(yè)務(wù)決策的科學(xué)性和及時(shí)性。

（三）健全內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)管理

金融資產(chǎn)管理公司的資金管理工作同樣面臨著不小的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)資金管理推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，建立健全資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控機(jī)制。一方面，要通過(guò)科技手段整合行業(yè)數(shù)據(jù)信息，全面分析交易對(duì)手的信用及所處行業(yè)發(fā)展前景，對(duì)專項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)評(píng)估，根據(jù)同類別企業(yè)資金回收情況及時(shí)預(yù)警異常信息，獲取可參考的數(shù)據(jù)信息。另一方面，要定期對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估，加強(qiáng)項(xiàng)目的投后管理，對(duì)于無(wú)法貢獻(xiàn)現(xiàn)金流的資產(chǎn)，按監(jiān)管要求提足撥備，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債綜合管理，及時(shí)通過(guò)訴訟、公開(kāi)處置等手段變現(xiàn)資產(chǎn)回收資金，降低資產(chǎn)閑置率，將資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)維持在真實(shí)、穩(wěn)定的水平上。

五、結(jié)語(yǔ)

資金管理是現(xiàn)代管理理論的衍生物，本文闡述了金融資產(chǎn)管理公司資金管理的特點(diǎn)，從缺乏信息化系統(tǒng)建設(shè)目標(biāo)、管理意識(shí)不足、管理手段不夠等方面分析了其存在的問(wèn)題，針對(duì)性地在加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)、提升資金市場(chǎng)信息敏感度、加深資金管理維度、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控等方面提出了對(duì)策。作為金融市場(chǎng)主體的資產(chǎn)管理公司，必須進(jìn)一步優(yōu)化資金管理，提高資金使用效率，確保資金的安全性和流動(dòng)性，做好金融資產(chǎn)的保值增值工作，這些都是提升內(nèi)部管理的重點(diǎn)。希望本文的研究能夠?qū)鹑谫Y產(chǎn)管理公司的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展有所裨益。

（作者單位為中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司吉林省分公司）

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