游安 李藝萍

摘 要：隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生不斷的變化，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是至關(guān)重要。所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析，就是采用專(zhuān)門(mén)的分析方法幫助企業(yè)利益相關(guān)者將財(cái)務(wù)報(bào)表所呈現(xiàn)出的數(shù)據(jù)信息轉(zhuǎn)化成他們所關(guān)注的信息，從而幫助企業(yè)利益相關(guān)者進(jìn)一步了解企業(yè)的發(fā)展情況和財(cái)務(wù)狀況并做出相關(guān)的重大決策。本文以珠海格力電器有限公司為例，運(yùn)用比率法，分析其單項(xiàng)能力，再通過(guò)杜邦分析法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，同時(shí)為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：格力電器股份有限公司;財(cái)務(wù)報(bào)表分析;杜邦分析法

一、引言

近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，其他的一些外部因素的產(chǎn)生以及全球化經(jīng)濟(jì)的不斷的發(fā)展進(jìn)程，使得當(dāng)今宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，例如目前的新冠肺炎病毒的影響使得國(guó)內(nèi)許多企業(yè)和行業(yè)都受到了沖擊。這些因素對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境所造成的影響對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是一種挑戰(zhàn)，同時(shí)也可以說(shuō)是一種機(jī)遇，而在這種情況下，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于企業(yè)的發(fā)展甚至是生死存亡來(lái)說(shuō)都可謂是息息相關(guān)。所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析，就是為了幫助企業(yè)利益相關(guān)者更加直觀(guān)、清晰地看出企業(yè)的發(fā)展情況和財(cái)務(wù)狀況，而采用一系列專(zhuān)門(mén)的方法利用財(cái)務(wù)報(bào)表所呈現(xiàn)出的數(shù)據(jù)信息，將財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)信息轉(zhuǎn)化成企業(yè)利益相關(guān)者所需要的信息。所以，財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助企業(yè)管理者進(jìn)行重大的相關(guān)管理決策。同時(shí)，企業(yè)的投資者也能通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析判斷該企業(yè)能為自己帶來(lái)收益的可能性以及獲取收益數(shù)額的多少，從而決定是否對(duì)該企業(yè)進(jìn)行投資。所以本文對(duì)珠海格力電器股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，包括運(yùn)用比率法分析其單項(xiàng)能力，同時(shí)運(yùn)用杜邦分析法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，為幫助企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展并提高在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力提出相關(guān)建議。

二、格力電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1.格力電器股份有限公司單項(xiàng)能力分析

（1）償債能力分析

判斷企業(yè)償還外債能力的強(qiáng)弱，可以通過(guò)分析其償債能力這一指標(biāo)。而分析該指標(biāo)的同時(shí)，為了更加綜合、細(xì)致地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，可以從該指標(biāo)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力這兩個(gè)部分進(jìn)行研究。前者可以通過(guò)分析流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)，而后者則可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率等指標(biāo)進(jìn)行分析。通常情況下，認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率應(yīng)等于2較好，而1為速動(dòng)比率的值較為合適。從表1中可知，格力電器的速動(dòng)比率從2014年至2018年都接近于1，而流動(dòng)比率2015年相較于2014年有所下降，在往后的3年期間不斷上升，但直至2018年也才為1.27。所以，流動(dòng)比率仍然偏低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)從表1中可以看出格力電器的資產(chǎn)負(fù)債比率從2014年到2018年都偏高，但一直都是呈下降趨勢(shì)，到2018年降至63.10%，說(shuō)明企業(yè)有在改善資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)取得了良好的成效，使得長(zhǎng)期償債能力有所增強(qiáng)。2014年到2018年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率也都是持續(xù)下降，但是從整體上看仍然偏高。所以，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率的分析可以看出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較弱。

（2）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力的分析對(duì)于評(píng)判企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力強(qiáng)弱可以說(shuō)是不可或缺的。同時(shí)通過(guò)分析這一指標(biāo)，可以判斷出企業(yè)對(duì)于利用資金這一方面的合理性和效率的高低。而這一指標(biāo)的分析內(nèi)容又包括對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)比率的分析。從表2中可以知道格力電器股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年期間有所下滑，而在之后的3年內(nèi)又持續(xù)上升，整體變化不大。但直至2018年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)值與2014年相比仍然較小并且偏低。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率反映其轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛇\(yùn)用的現(xiàn)金能力的快慢程度。該指標(biāo)在2015年下降，而在2016年回升一點(diǎn)，然后持續(xù)下降到2018年。同時(shí)該指標(biāo)的下降說(shuō)明了企業(yè)存貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力有所下降。格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015年下降幅度較大，而2016年回升一點(diǎn)后，至2018年期間又持續(xù)下降，整體變化趨勢(shì)與企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率大致相同，而該指標(biāo)的下降說(shuō)明企業(yè)收回賬款的速度緩慢，使得出現(xiàn)壞賬損失的可能性大大增加。格力電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年相較于2014年下降大約32%而在之后的3年里又持續(xù)穩(wěn)步上升，說(shuō)明2015年格力電器進(jìn)行調(diào)整轉(zhuǎn)型后，對(duì)于固定資產(chǎn)的管理水平有所提升。

（3）獲利能力分析

獲利能力是用來(lái)衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取收益數(shù)額的多少及其水平高低的一個(gè)重要的指標(biāo)。衡量獲利能力這一指標(biāo)的有總資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)分析比率。從表3中可以看出，2015年企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率與2014年相比有所下滑，在2016年和2017年兩年內(nèi)間又穩(wěn)步上升，而2018年與2017年相比變化不大。企業(yè)銷(xiāo)售凈利率2014年至2015年持續(xù)上升，至2018年下降大約12.28%。同時(shí)從表中的數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率與銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率變化趨勢(shì)一致，2014年至2017年不斷上升，說(shuō)明在此期間內(nèi)，企業(yè)對(duì)于成本費(fèi)用管理方面更加注重，其水平有所提高，從而使得企業(yè)的獲利能力也有所增強(qiáng)。但是在2018年，成本費(fèi)用率又下降了大約10%，說(shuō)明企業(yè)對(duì)于成本費(fèi)用的控制水平較2017年相比有所下滑，企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品獲取利潤(rùn)的能力也有所下降。

（4）發(fā)展能力分析

通過(guò)對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行分析，即可了解企業(yè)的成長(zhǎng)情況。從表中數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都在2015年下降，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率甚至為負(fù)。而在之后的兩年里，兩者又不斷增長(zhǎng)，但在2018年又出現(xiàn)下滑，并且凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的下降幅度較大。但2018年出現(xiàn)下滑的原因主要可能是由于企業(yè)增加對(duì)芯片等研發(fā)費(fèi)用的投入，從而影響了企業(yè)的利潤(rùn)。

2.格力電器股份有限公司綜合能力分析——杜邦分析法

通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中所呈現(xiàn)出的一些重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的變化趨勢(shì)和聯(lián)系，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的一種系統(tǒng)的分析方法，稱(chēng)為杜邦分析法，而權(quán)益凈利率和總資產(chǎn)凈利率則是這種分析方法所評(píng)判的兩個(gè)重要的方面。在研究權(quán)益凈利率方面，可以先分析其變化情況，然后分別與總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的變化情況進(jìn)行對(duì)比研究，從而判斷出其變化的原因主要由于是兩者中的哪種因素引起，因?yàn)槠渲凳堑扔趦烧叱朔e的結(jié)果。同時(shí)，在研究總資產(chǎn)凈利率方面。其變化趨勢(shì)是由銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)凈利率兩者共同起作用得到的結(jié)果，其值也是等于兩者的乘積。利用相同的方法，通過(guò)對(duì)比研究三者的變化趨勢(shì)，從而可以判斷出企業(yè)總資產(chǎn)凈利率發(fā)生變化的主要原因。

從表中的數(shù)據(jù)可以看出，權(quán)益凈利率在2015年出現(xiàn)下滑，在2016年至2017年上升，2018年又有下降一點(diǎn)。而企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率在2015年下降，之后的兩年期間又直線(xiàn)上升，其變化趨勢(shì)在2014年至2017年與權(quán)益凈利率一致，所以權(quán)益凈利率變化主要是由于總資產(chǎn)凈利率的變化引起。通過(guò)分析企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)可知，其數(shù)據(jù)在2014年到2015年下降約35.79%，而在之后的幾年穩(wěn)步上升，可以看出其2014年至2017年變化趨勢(shì)與總資產(chǎn)凈利率一致，所以可以得出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是引起格力電器總資產(chǎn)凈利率變化的主要原因。

三、研究結(jié)論與建議

由前文對(duì)珠海格力電器股份有限公司近5年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以看出，企業(yè)的資金流動(dòng)性較強(qiáng)，同時(shí)在固定資產(chǎn)方面的管理水平也比較高，獲利能力也較強(qiáng)。但與此同時(shí)也可以看出企業(yè)在以下方面仍然有待加強(qiáng)：從償還外債能力上看，根據(jù)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率、速動(dòng)比率以及流動(dòng)比率這些指標(biāo)的分析，可以知道格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率一直在下降，但在2018年為63.10%，明顯較高。而產(chǎn)權(quán)比率也是偏高，流動(dòng)比率數(shù)值在2014年至2018年都沒(méi)有達(dá)到2，所以企業(yè)的償債能力相對(duì)較差;在獲利能力方面，企業(yè)在2018年成本費(fèi)用率下降了大約10%，成本費(fèi)用控制水平有所下降，導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售獲得的利潤(rùn)能力下降;在營(yíng)運(yùn)能力方面，通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)收回賒銷(xiāo)款項(xiàng)的速度緩慢。所以本文針對(duì)格力電器的財(cái)務(wù)狀況提出以下建議：第一，增強(qiáng)企業(yè)償債能力的前提是提高各類(lèi)資產(chǎn)的質(zhì)量。對(duì)于質(zhì)量有差異的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，其轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛇\(yùn)用的現(xiàn)金能力也會(huì)有所不同，而這一點(diǎn)的不同恰恰也會(huì)使得企業(yè)在償還外債方面上的能力有所不同。所以，企業(yè)應(yīng)盡量使得不同類(lèi)別的資產(chǎn)在質(zhì)量方面都有所提高。第二，建立合理的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)流動(dòng)比率，同時(shí)適當(dāng)降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿較大，所以會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較高。同時(shí)企業(yè)的流動(dòng)比率的值在2018年為1.27，明顯偏低，所以企業(yè)應(yīng)改善資本結(jié)構(gòu)。第三，企業(yè)應(yīng)更加重視在應(yīng)收賬款方面的管理。企業(yè)對(duì)于不同的客戶(hù)進(jìn)行賒銷(xiāo)，應(yīng)根據(jù)客戶(hù)的還款態(tài)度決定賒銷(xiāo)產(chǎn)品的數(shù)額大小以及合同上的還款日期。對(duì)于還款情況較差的客戶(hù)，應(yīng)上門(mén)催促其盡快還款。同時(shí)，必要時(shí)甚至可以通過(guò)法律途徑收回賬款，從而提高管理應(yīng)收賬款的水平。第四，提高對(duì)于成本控制的意識(shí)。在產(chǎn)品生產(chǎn)鏈上，企業(yè)應(yīng)控制好各個(gè)環(huán)節(jié)的費(fèi)用支出，對(duì)于一部分可利用的原料應(yīng)進(jìn)行回收，盡可能地降低變動(dòng)成本。而在銷(xiāo)售方面，更要注意不要造成不必要的浪費(fèi)，最終使得供應(yīng)鏈中發(fā)生的費(fèi)用減少，從而幫助企業(yè)獲得最大的收益。

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作者簡(jiǎn)介：游安（1998.06- ），男，漢族，福建平潭人，福建農(nóng)林大學(xué)安溪茶學(xué)院2017級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)生，本科在讀，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與公司治理;李藝萍（1984.11- ），女，漢族，福建安溪人，碩士研究生，福建農(nóng)林大學(xué)安溪茶學(xué)院講師，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與公司治理