言溪

過去兩年，身邊越來越多的金融民工手里從星爸爸的綠色杯子變成了瑞幸咖啡的小藍(lán)杯，我也經(jīng)常被朋友拉去湊一杯來享受消費(fèi)券。

在“羊毛黨”的熏陶下，我隱約知道了這是一家講了個(gè)漂亮的故事獲得風(fēng)投，依靠資本注入來支持前期經(jīng)營(yíng)，俗稱燒投資人錢補(bǔ)貼消費(fèi)者的企業(yè)。很多初創(chuàng)公司，比如ofo和摩拜單車都是這樣。既然是燒別人的錢，本著羊毛不薅天理難容的原則，我也會(huì)時(shí)不時(shí)地來一杯。味道談不上好喝，但和喜茶等奶茶店相比，絕對(duì)稱得上物超所值，而且取餐效率高呀！

去年時(shí)不時(shí)傳來新聞，小藍(lán)杯宣稱很快趕超星巴克，小藍(lán)杯創(chuàng)下了從成立到上市最快記錄登陸美股，還將投放自助咖啡機(jī)。這家企業(yè)像是一個(gè)偶像明星，時(shí)不時(shí)就爆出些新聞來搏眼球吸引關(guān)注度。按照宣傳報(bào)道所言，小藍(lán)杯是一個(gè)革命者，它像是一條鯰魚，倒逼星巴克以及咖啡店轉(zhuǎn)型，并提高中國(guó)老百姓的咖啡消費(fèi)大市場(chǎng)，讓中國(guó)人像喝茶一樣喝咖啡。

每每看到這類文案，我等吃瓜群眾不禁拍手稱贊，公司宣傳部門包括戰(zhàn)略制定部門都是何等高手，這真是深諳 VC大佬們的口味，講了一手的好故事，而且是連載故事，個(gè)個(gè)緊靠熱點(diǎn)，并且將熱點(diǎn)與公司戰(zhàn)略結(jié)合的天衣無縫，高，實(shí)在是高。

按照常規(guī)風(fēng)投邏輯，公司前期鋪開市場(chǎng)并有一定量的用戶后，重點(diǎn)方向就轉(zhuǎn)向于提高利潤(rùn)，以爭(zhēng)取盡快扭虧為盈，回報(bào)投資人的前期投資。就像摩拜單車，在形成寡頭之后，就再也沒見它免費(fèi)騎行過了。果不其然，瑞幸宣布成立小鹿茶品牌，采取的就是便利店加盟的模式，并請(qǐng)了當(dāng)紅流量明星作代言人。一切都按照資本運(yùn)作的邏輯運(yùn)行著，只是沒有盈利。但并不妨礙這是一家看起來是那么的元?dú)鉂M滿、未來可期的企業(yè)，畢竟星巴克的利潤(rùn)空間是那么誘人。

可惜好景不長(zhǎng)，今年2月初國(guó)內(nèi)疫情如火如荼的時(shí)候，美國(guó)著名的做空機(jī)構(gòu)渾水曝光出一篇長(zhǎng)達(dá)百頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，調(diào)查之嚴(yán)謹(jǐn)，內(nèi)容之翔實(shí)甚至在投行界都被我等一級(jí)狗奉為盡職調(diào)查的模版。

4月初，瑞幸自曝虛增收入22億，承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，這個(gè)公告讓近期本就波瀾壯闊的資本市場(chǎng)再起波瀾，4月3日一天股價(jià)就爆跌75%，市值蒸發(fā)近50億美元。同時(shí)企業(yè)將面臨著境外投資者的集體訴訟，控告其作出虛假和誤導(dǎo)性陳述，違反美國(guó)證券法。企業(yè)高管或?qū)⒚媾R巨額賠償天價(jià)罰單，甚至刑事責(zé)任。

一石激起千層浪，各種公眾號(hào)馬上開足馬力出品一篇篇爆文，甚至深扒出高管前科與錯(cuò)綜復(fù)雜的資本關(guān)系等各種所謂企業(yè)“原罪”。上市公司的股價(jià)暴跌引發(fā)了消費(fèi)者的集體性恐慌，第二天甚至演變成小藍(lán)杯購(gòu)買的集體性狂歡，很多有券的小伙伴害怕公司倒閉，紛紛請(qǐng)辦公室同事喝瑞幸咖啡，戲稱這是為小藍(lán)杯續(xù)一杯，朋友圈很多小伙伴蹭熱點(diǎn)都在曬圖片配文“今天你喝小藍(lán)杯了嗎？”股價(jià)暴跌和生意爆單的瑞幸咖啡又一次成為了網(wǎng)紅。

狂歡過后，本著金融狗對(duì)經(jīng)濟(jì)的敏感，我隱隱地覺得輿論深扒出的各種陰謀論與痛打落水狗一般的解讀，打擊的不僅僅是瑞幸咖啡，而是所有在美股上市的中概股，以后中國(guó)公司的赴美上市路將更艱難。從講故事能力的角度，瑞幸與特斯拉其實(shí)是小巫見大巫，只是瑞幸爆出財(cái)務(wù)造假。當(dāng)然一級(jí)狗的我深惡痛絕財(cái)務(wù)造假，不管一魚幾吃，缺少市場(chǎng)敬畏的造假者一定會(huì)得到懲罰，這和國(guó)界并沒有關(guān)系。