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        首例證券支持訴訟投保司法救濟首“破冰”

        2020-05-10 06:15:41中證中小投資者服務中心
        證券市場紅周刊 2020年17期
        關(guān)鍵詞:基準日投服破冰

        一、案件還原

        2016年3月18日,匹凸匹金融信息服務(上海)股份有限公司(以下簡稱“匹凸匹公司”)因未及時披露多項對外重大擔保、重大訴訟事項,信息披露違法違規(guī)行為損害了許多投資者的權(quán)益,構(gòu)成侵權(quán)。

        中證中小投資者服務中心(以下簡稱“投服中心”)接受劉某等14名中小投資者的委托,指派投服中心原總經(jīng)理徐明和首屆公益律師團牽頭人、全國中華律師協(xié)會副會長呂紅兵擔任本案訴訟代理人,提起全國首例證券支持訴訟。由于本案所涉虛假陳述行為是以消極不作為的“重大遺漏”或“不正當披露”的方式出現(xiàn),根據(jù)相關(guān)法律法規(guī),匹凸匹公司的重大擔保事項屬于可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件,其應在簽署擔保函后的兩個交易日內(nèi)進行披露。本案中,匹凸匹公司于2013年3月2日簽署擔保函,披露期限應是簽署擔保函后的兩個交易日內(nèi),但公司并未披露,故2013年3月5日為本案的虛假陳述實施日。

        匹凸匹公司于2015年4月15日發(fā)布公告,首次公開了該擔保事項,因此,2015年4月15日是本案的虛假陳述揭露日。經(jīng)法院審查,以換手率100%為標準,認定2015年6月2日為本案的投資差額損失計算基準日。

        投資者實際損失共包括三部分:一是投資差額損失;二是投資差額損失部分的傭金和印花稅;三是前兩項的利息。本案中,采用“實際成本法”計算投資差額損失,14名投資者索賠金額共計234萬余元。2017年1月23日,上海市第一中級人民法院對本案進行了公開審理。2017年5月18日,上海市第一中級人民法院判決支持了原告訴訟請求。

        二、案件評析

        證券虛假陳述民事賠償怎么算

        本案的爭議焦點主要在賠償數(shù)額的確定。計算投資者的損失,首先需要明確虛假陳述中的幾個關(guān)鍵時間點:實施日、揭露日/更正日、基準日。實施日是指做出虛假陳述或者發(fā)生虛假陳述之日;揭露日是指虛假陳述在全國范圍發(fā)行或者播放的報刊、電臺、電視臺等媒體上,首次被公開揭露之日;更正日是指虛假陳述行為人在中國證監(jiān)會指定披露證券市場信息的媒體上,自行公告更正虛假陳述并按規(guī)定履行停牌手續(xù)之日;基準日是指虛假陳述揭露或者更正后,為將投資者應獲賠償限定在虛假陳述所造成的損失范圍內(nèi),確定損失計算的合理期間而規(guī)定的截止日期,基準日按相關(guān)規(guī)定的順序確定。

        投資者在實施日及以后至揭露日或者更正日之前買入證券,在揭露日或更正日及以后賣出或持續(xù)持有證券,由此造成的損失可以向虛假陳述行為人主張賠償。

        認定了這三個日期,就可以計算投資者的實際損失。由于實踐中實際損失的計算相對復雜,投服中心也有針對性地開發(fā)了投資者損失計算軟件,為投資者計算損失提供了便利。

        證券投資者保護司法救濟首“破冰”

        本案是投服中心首次支持中小投資者維權(quán)訴訟,是證券投資者保護在司法救濟領(lǐng)域的首次“破冰”,真正發(fā)揮了證券公益機構(gòu)保護中小投資者權(quán)益的職能。在訴訟過程中,作為支持訴訟方的投服中心著重突出了“追首惡”的原則,即以違法責任人為第一被告,承擔首要賠償責任,上市公司承擔連帶責任。本案作為典型的不正當披露虛假陳述行為侵權(quán)案件,對于依法防范化解金融風險、維護廣大中小投資者合法權(quán)益具有重大意義。

        最后,需要提醒廣大投資者,在權(quán)益受到侵害時,要勇于維護自己的合法權(quán)益。投服中心將從公益角度持續(xù)探索中國證券投資者權(quán)益保護機制的新思路。

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