李行兵

摘要：PPP項(xiàng)目融資模式是一種新型的融資模式，其規(guī)模較大、周期較長(zhǎng)，合同關(guān)系又過于復(fù)雜，在融資過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率極大，如何對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)種類進(jìn)行分析，而后再以相應(yīng)的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是PPP項(xiàng)目融資模式應(yīng)用的最主要問題。本文將從PPP項(xiàng)目融資模式和風(fēng)險(xiǎn)的概述、PPP項(xiàng)目融資模式在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中的問題等方面進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題的方法。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;融資模式;風(fēng)險(xiǎn);分擔(dān);研究

近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和下行壓力的加大讓我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了困難的轉(zhuǎn)型期，中央政府為了能讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，制定了一系列的貨幣政策和財(cái)政政策，并嘗試以PPP項(xiàng)目融資模式來解決地方政府的財(cái)務(wù)問題，而在融資模式應(yīng)用過程中，其最大的難點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)問題，下文將就此問題進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，并提出相應(yīng)建議。

一、PPP項(xiàng)目融資模式和風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）PPP項(xiàng)目融資模式的概述

PPP模式即公私伙伴關(guān)系，是對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給方式的改變，它由私營(yíng)部門和公共部門一同在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給方面進(jìn)行平等合作，政府利用市場(chǎng)機(jī)制來有效提高其資源的利用率，并優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的供給方式，讓其需求得到滿足。PPP項(xiàng)目融資模式的特征主要為：伙伴關(guān)系、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)三種，即政府資金和民間資金以多種的合同形式進(jìn)行融合利用，確定雙方之間的權(quán)利和義務(wù)，以最少的資金來做到最好的產(chǎn)品供給或服務(wù)供給，在此過程中獲得的利益，合同雙方均能進(jìn)行分配共享，且產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)由參與到PPP項(xiàng)目融資中的所有方一同承擔(dān)，這是PPP項(xiàng)目融資模式最主要的內(nèi)容，也是其區(qū)別于其他融資模式的主要點(diǎn)。

（二）PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的含義

合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系是PPP項(xiàng)目融資模式成功的關(guān)鍵點(diǎn)，要想PPP項(xiàng)目融資模式能成功就需要建立合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系，并依照此體系來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工作。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工作分成兩個(gè)部分來做，第一個(gè)部分是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，即對(duì)項(xiàng)目融資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，第二部分是根據(jù)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)設(shè)計(jì)，參與PPP項(xiàng)目融資模式的合同方通過合同的形式來對(duì)融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分配，做到融資利益的最大化。同時(shí)，在PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)過程中要注意由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一定掌控力的一方進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，并且所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要同其得到的利益回報(bào)相同，此外社會(huì)資本方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有一定上限，PPP項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分配一定要合理。

（三）PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的種類

要想做到合理的PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，首先需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的種類有一定的了解，按照PPP項(xiàng)目融資模式中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素來將其分為了三類風(fēng)險(xiǎn)，即宏觀風(fēng)險(xiǎn)、中觀風(fēng)險(xiǎn)、微觀風(fēng)險(xiǎn)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)主要有政治和決策帶來的不穩(wěn)定影響、融資市場(chǎng)的情況、匯率的變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、相關(guān)法律法規(guī)的變動(dòng)等，中觀風(fēng)險(xiǎn)主要有PPP項(xiàng)目的需求程度、融資的可能性、資金籌集的程度、PPP項(xiàng)目審批的進(jìn)度、融資資金使用的情況等，微觀風(fēng)險(xiǎn)有權(quán)利之間的分配、合作者之間的差異、責(zé)任和權(quán)利之間的分配等，要先對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的種類有一定的了解才能更好的進(jìn)行后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理分配工作。

二、PPP項(xiàng)目融資模式在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中的問題

（一）法律體系不夠完善

法律法規(guī)是PPP項(xiàng)目融資模式確定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及利益最有效的依據(jù)，然而我國(guó)在這一方面相關(guān)的法律體系還不夠完善，從而導(dǎo)致社會(huì)資本方所得的收益和需要分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等。且相關(guān)的部門沒有規(guī)章制度引導(dǎo)其進(jìn)行工作，在PPP項(xiàng)目融資模式進(jìn)行中各機(jī)構(gòu)維護(hù)的利益點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)不同，很多社會(huì)資本或私人資本的利益很難得到保障。當(dāng)PPP項(xiàng)目融資模式出現(xiàn)問題時(shí)，社會(huì)資本反倒會(huì)成為最大的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)人，但其所得的利益同風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等，可能還沒有風(fēng)險(xiǎn)高，在法律體系缺失、不夠完善的背景下，社會(huì)資本的利益很難得到維護(hù)。

（二）政府干預(yù)過多

同時(shí)，在PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行過程中還存在的一大風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題為國(guó)家政府的干預(yù)過多，一般來說，PPP項(xiàng)目融資模式具有融資資金大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率大的特點(diǎn)，再?gòu)奈覈?guó)政府的行政管理特點(diǎn)來看，地方政府為了提高自身的政績(jī)就會(huì)希望能以PPP項(xiàng)目融資模式中社會(huì)資金的加入來完成其目的。因此在PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行過程中就會(huì)對(duì)其進(jìn)行過度的干預(yù)，從而在一定程度上限制了社會(huì)資本本身的活力，而社會(huì)資本很難避免地方政府的干預(yù)，地方政府干預(yù)帶有一定的不可逆性，這讓社會(huì)資本同地方政府之間在融資方面一開始的合作上就不屬于公平平等的地位，從而影響PPP項(xiàng)目融資模式的運(yùn)行。

（三）管理人員能力不足

此外，PPP項(xiàng)目融資模式管理人員的能力也是其融資模式運(yùn)行能否成功的關(guān)鍵，PPP項(xiàng)目融資模式相對(duì)來說運(yùn)行操作難度較大，對(duì)于管理人員的要求很高，而這種模式在我國(guó)運(yùn)作的時(shí)間也不過才短短的幾年，在這短短的幾年內(nèi)要想培養(yǎng)出優(yōu)秀的項(xiàng)目管理人員，其難度還是較大的，管理人員的缺失讓PPP項(xiàng)目融資模式的正常運(yùn)作受到一定阻礙。此外，就算有從國(guó)外回來的人才，但由于國(guó)內(nèi)外PPP項(xiàng)目融資模式的不同，國(guó)情的不一樣，其并不能很好的適應(yīng)我國(guó)的融資模式，從而進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)轉(zhuǎn)的管理。

三、解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題的方法

（一）完善相應(yīng)的法律體系

要想解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的問題，首先需要國(guó)家完善相應(yīng)的法律法規(guī)，建立健全的法律體系，以法律制度來規(guī)范其管理行為和模式運(yùn)作方式，讓社會(huì)資本的利益在法律法規(guī)之下得到保障，讓其所分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)同得到的利益之間對(duì)等，讓社會(huì)資本和地方政府的權(quán)利義務(wù)得到約束落實(shí)，任何機(jī)構(gòu)想要進(jìn)行活動(dòng)之前都需要同法律法規(guī)進(jìn)行對(duì)照，任何機(jī)構(gòu)都不可進(jìn)行跨越式的權(quán)利使用，讓PPP項(xiàng)目融資模式的正常運(yùn)行得到保障，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以有效被分擔(dān)。

（二）減少我國(guó)政府的干預(yù)

同時(shí)，還要減少我國(guó)政府的干預(yù)，政府的過度干預(yù)會(huì)降低社會(huì)資本的活力，減少社會(huì)資本的參與活動(dòng)，使得社會(huì)資本的所得利益同需要分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，進(jìn)一步的阻礙PPP項(xiàng)目融資模式的市場(chǎng)化運(yùn)行。我國(guó)政府對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式的過度干預(yù)應(yīng)當(dāng)改為合理的約束，以適當(dāng)?shù)墓芾砹Χ葋碜龅缴鐣?huì)資本同地方政府之間的對(duì)等，充分發(fā)揮社會(huì)資本的活力，促進(jìn)PPP項(xiàng)目融資模式的運(yùn)行，讓項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以被有效分擔(dān)。

（三）加強(qiáng)管理人才培養(yǎng)力度

最后，還要加強(qiáng)管理人才的培養(yǎng)力度以滿足PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行的需求，可以通過人才培育或引進(jìn)的方式來找到適合中國(guó)國(guó)情，擁有一定理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的管理人才，再加以一定的培訓(xùn)，讓其成為PPP項(xiàng)目融資模式管理要求的人才，以幫助未來我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的不斷擴(kuò)張，讓目前的PPP項(xiàng)目融資模式得以運(yùn)行，在運(yùn)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)也能被合理分擔(dān)。

四、結(jié)束語(yǔ)

PPP項(xiàng)目融資模式是我國(guó)一種全新的融資方式，在融資過程中存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)，要想PPP項(xiàng)目融資模式能有效運(yùn)行，首先就需要解決一切影響模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的因素，讓風(fēng)險(xiǎn)被合理分配，而后進(jìn)一步推動(dòng)PPP項(xiàng)目融資模式的進(jìn)行。

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