喬海俊

[摘 要] 當(dāng)今世界國際政治局勢動蕩，地緣政治沖突頻發(fā)，國際工程承包市場競爭日益激烈，國外業(yè)主對承包商墊資和解決融資問題的要求越來越普遍，對國際承包商的風(fēng)險管理能力和市場開拓能力都提出了更高的要求。出口信用保險作為一項政治性的金融工具，可在為國際承包商提供信用風(fēng)險保障、促進(jìn)項目融資和提升市場開拓等方面發(fā)揮作用。幫助中資企業(yè)更好地介入和參與到國際工程承包市場，在競爭日益激烈的國際工程承包市場中積極借用信用保險的作用，把控好風(fēng)險，提高市場競爭力，提升經(jīng)營效益。

[關(guān)鍵詞] 出口信用保險;國際工程;作用;融資促進(jìn)

[中圖分類號] F842.6[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）08-0174-03

近年來，特別是自2008年金融危機以來，國際工程承包市場形式日趨嚴(yán)峻，競爭更加激烈。國際政治環(huán)境方面，諸多國家和地區(qū)面臨深刻的地緣政治矛盾，恐怖主義活動頻繁;國際經(jīng)濟環(huán)境方面，仍面臨全球經(jīng)濟增長乏力，金融市場反復(fù)動蕩，國際投資持續(xù)低迷的情況;大宗商品價格下行增加了部分國家的財政壓力，部分國家面臨嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機，基建投資與建設(shè)增長乏力。此外，國際工程承包市場競爭日益激烈，我國企業(yè)與外國企業(yè)之間、我國走出去企業(yè)內(nèi)部之間，均存在著白熱化的競爭。同時，國際工程項目的運作模式也在發(fā)生很大的變化，業(yè)主對承包商墊資和解決融資問題的要求越來越普遍。復(fù)雜困難的國際工程市場環(huán)境，對國際承包商的風(fēng)險管理能力和市場開拓能力都提出了更高的要求。

對于國際工程經(jīng)營過程中的業(yè)務(wù)風(fēng)險，承包商可以通過提高自己的業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險管理水平進(jìn)行應(yīng)對;對于自然風(fēng)險，市場上也有較為豐富的保險產(chǎn)品。這些都與在國內(nèi)進(jìn)行工程經(jīng)營承包沒有大的差異，一般承包商都會有相對豐富的經(jīng)驗。而對于國際工程所在國的政治、戰(zhàn)爭、政府征收、業(yè)主信用等風(fēng)險，對于很多承包商、特別是一些新走出國門的承包商來說，則是一個新課題。雖然我國針對此類風(fēng)險有專門的出口信用保險，然而由于受制于宣傳力度小、宣傳方式需完善、以及承包企業(yè)對出口信用保險作用認(rèn)識不足等原因，相較于某些發(fā)達(dá)國家出口信用保險對國際承包工程的支持比例來說，我國的出口信用保險在此方面仍處于相對較低的水平，且投保企業(yè)仍主要以國有企業(yè)為主，一些對外承包企業(yè)、特別是很多民營企業(yè)甚至仍不知道出口信用保險的存在。因此，本文將結(jié)合工程實例，介紹出口信用保險在國際工程承包行業(yè)的作用，旨在為國際承包企業(yè)借助出口信用保險促進(jìn)國際市場開拓、規(guī)避信用風(fēng)險和完善風(fēng)險管理等方面提供借鑒和參考。

一、出口信用保險概述

出口信用保險是承保出口商在經(jīng)營出口業(yè)務(wù)的過程中因進(jìn)口商的商業(yè)風(fēng)險或進(jìn)口國的政治風(fēng)險而遭受的損失的一種信用保險，是國家為了推動本國的出口貿(mào)易，保障出口企業(yè)的收匯安全而制定的一項由國家財政提供保險準(zhǔn)備金的非贏利性的政策性保險業(yè)務(wù)。出口信用保險制度雖有一定的補貼性質(zhì)，但是是被世界貿(mào)易組織補貼和反補貼協(xié)議允許的防范收匯風(fēng)險、促進(jìn)出口的一種方式。

出口信用保險承保的風(fēng)險主要包括政治風(fēng)險和商業(yè)信用風(fēng)險，政治風(fēng)險主要包括因東道國發(fā)生的征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭及政治暴亂和違約等原因?qū)е沦I方無法支付款項;商業(yè)信用風(fēng)險主要包括買方因破產(chǎn)而無力支付債務(wù)、買方拖欠款項、買方因自身原因而拒絕收貨及付款等。

我國自1988年正式建立出口信用保險制度以來，經(jīng)歷了由中國人民保險公司設(shè)立出口信用保險部獨家試辦（代辦）、中國人民保險公司和中國進(jìn)出口銀行承辦、再到中國出口信用保險公司（以下簡稱“中國信?！保┆毤覍I(yè)經(jīng)營以及現(xiàn)階段多主體經(jīng)營（短期信用保險市場向商業(yè)保險公司適度開放、中長期信用保險仍有中國信保獨家經(jīng)營）四個階段。

二、出口信用保險的作用

（一）提供風(fēng)險評估和咨詢服務(wù)，降低信用風(fēng)險

國際工程承包是面向國際市場的，我國工程承包企業(yè)走出國門相對較晚，由于對國外市場了解不足，對外國國家的政治經(jīng)濟和國外業(yè)主的財務(wù)及經(jīng)營狀況無法全面掌握，如借助專業(yè)的出口信用保險機構(gòu)來防范風(fēng)險，可以獲得單個承包企業(yè)無法實現(xiàn)的風(fēng)險識別和判斷能力。

比如中國信保成立了專門的國別風(fēng)險研究中心和資信評估中心，專門針對與國內(nèi)企業(yè)合作密切的一些國家和地區(qū)，連續(xù)十多年發(fā)布《國家風(fēng)險分析報告》、《全球投資風(fēng)險分析報告》、全球國家風(fēng)險評級和主權(quán)信用評級，資信數(shù)據(jù)庫覆蓋全球1000多萬家企業(yè)、4萬多家銀行、800多個行業(yè)，擁有國內(nèi)外各類信息渠道約150家;資信報告、追償渠道覆蓋200多個國家和地區(qū)。此外，中國信保為便于國內(nèi)企業(yè)了解國外合作企業(yè)的資信情況，開通了網(wǎng)上資信調(diào)查功能，登錄“信保通”網(wǎng)站即可委托中國信保調(diào)取外國公司的資信報告。

配合出口信用保險機構(gòu)提供的針對特定國別、特定行業(yè)、特定買方的定制化風(fēng)險評估咨詢服務(wù)，企業(yè)能夠更精準(zhǔn)地研判風(fēng)險，制定國別市場和具體項目的開發(fā)規(guī)劃。

（二）承保企業(yè)的收匯風(fēng)險，補償收匯損失

當(dāng)今世界國際政治局勢動蕩、地緣政治沖突頻發(fā)，對外承包企業(yè)走出國門主要面臨兩大風(fēng)險：一是商業(yè)風(fēng)險，指對外承包工程發(fā)生信用問題或因業(yè)主發(fā)生支付困難而導(dǎo)致承包企業(yè)無法正常收款。二是政治風(fēng)險，主要包括項目所在國國家的政治變化、戰(zhàn)爭和對外工程貿(mào)易方面政策的變化等導(dǎo)致對外承包企業(yè)無法正常收款。一旦發(fā)生工程款無法收回的情況，就會使承包企業(yè)遭受巨大損失，企業(yè)也常常因為擔(dān)心風(fēng)險被迫放棄承包機會，約束發(fā)展。

出口信用保險作為保險的一種，毫無疑問，也具備保險保障風(fēng)險、彌補損失的基本功能，作為國家的政策性金融工具，其最重要的職能之一就是幫助出口企業(yè)防范此類風(fēng)險，一旦相關(guān)風(fēng)險發(fā)生，信用保險公司則承擔(dān)保險補償責(zé)任，減少承保企業(yè)的損失。同時，專業(yè)的出口信用保險機構(gòu)能夠通過其追償能力實現(xiàn)承包企業(yè)無法實現(xiàn)的追償效果。

具體到中國信保下對工程承包行業(yè)的保險產(chǎn)品，主要包括短期出口信用保險出口特定合同保險和買方違約保險，統(tǒng)稱特險。該產(chǎn)品主要針對信用期在兩年以內(nèi)的船舶、大型成套設(shè)備等資本性貨物出口以及對外工程承包項目，承保商務(wù)合同項下因政治風(fēng)險和商業(yè)風(fēng)險導(dǎo)致的成本投入損失和應(yīng)收賬款損失。該風(fēng)險保障不僅能夠解決應(yīng)收賬款的安全，還能防范成本投入的風(fēng)險，不僅能在商務(wù)合同項下為支付風(fēng)險保駕護(hù)航，還能補位使用特險進(jìn)行融資的貸款協(xié)議下收匯的問題。

比如2011年利比亞發(fā)生戰(zhàn)亂，迫使項目停工、多家中資企業(yè)撤離，導(dǎo)致大量企業(yè)無法正常收款，中國信保根據(jù)針對利比亞項目的承保合同，對承保企業(yè)賠付支出6.8億元;再比如某企業(yè)在俄羅斯承攬的水工工程，業(yè)主違約拒付承包商工程款，由于該企業(yè)承保了中國信保的特險，案例發(fā)生后中國信保進(jìn)行了賠付，減少了企業(yè)近300萬美元的應(yīng)收賬款損失。

（三）提供融資促進(jìn)功能，提升市場開拓能力

近年來國際工程承包市場形勢變化很大，業(yè)主對承包商的要求不再局限于承包商的設(shè)計、采購、施工和項目管理能力，承包商的項目融資能力變得越來越重要，熟練運用各種融資手段是提升承包商在對外承包市場上競爭力的重要能力。作為一項政策性金融工具，出口信用保險承擔(dān)了承包商、銀行和一般商業(yè)保險機構(gòu)無法承擔(dān)的風(fēng)險，為融資的可行性創(chuàng)造了條件，在不對承包商和銀行造成較大風(fēng)險的情況下使業(yè)主通過承包商獲得融資，提高了銀行對承包工程融資的積極性，提高了對外承包企業(yè)的融資能力，也提高了承包企業(yè)的市場競爭力和市場開拓能力。

基于出口信用保險下的融資模式主要有出口買方信貸、出口賣方信貸和出口延付合同再融資三種中長期信用保險融資模式和一種短期特險延付融資模式。

1.出口買方信貸保險模式

出口買方信貸保險模式，是出口國為了支持本國產(chǎn)品和對外工程承包等資本性貨物和服務(wù)的出口，在買方信貸保險的支持下，由出口國銀行在本國政府的支持下給予進(jìn)口國進(jìn)口商或進(jìn)口商指定的銀行的中長期融資便利。

出口買方信貸一方面可以為業(yè)主提供融資便利，以較低的利率解決業(yè)主的融資問題;另一方面，由于有信用保險的參與，可以降低融資銀行的信貸風(fēng)險。另外，由于是對業(yè)主進(jìn)行融資，承包商無需融資負(fù)債，并且能夠即期收匯，有利于出口商的收匯安全，也可以避免匯率損失風(fēng)險。因此，出口買方信貸是對外承包工程承包商首選的融資產(chǎn)品。

比如中石油承建的哈薩克斯坦奇姆肯特?zé)捰蛷S項目，中石油通過使用中國信保的出口買方信貸保險，采用出口買方信貸的融資方式分擔(dān)業(yè)主融資壓力，進(jìn)而通過議標(biāo)獲得了14億美元的EPC承包工程，成為對外承包企業(yè)通過融資提高EPC承包國際競爭力、借助我國資本優(yōu)勢開拓國際工程市場的經(jīng)典案例。

2.出口賣方信貸保險模式

出口賣方信貸保險模式，是在出口賣方信貸保險的支持下，融資銀行通過直接向本國承包商提供貸款，為業(yè)主提供融資或延期付款的便利，從而幫助國內(nèi)承包商獲取工程。出口賣方信貸模式下貸款協(xié)議由承包商和國內(nèi)融資銀行直接簽署，項目建設(shè)期間，承包商按工程進(jìn)度從國內(nèi)融資銀行取得工程進(jìn)度款。項目建成投產(chǎn)后，業(yè)主按商務(wù)合同規(guī)定的延期付款安排支付余款和利息，承包商再向國內(nèi)銀行償還借款本金和利息。

出口賣方信貸相較買方信貸而言，融資手續(xù)比較簡單、成本較低，但其相對風(fēng)險較高，會增加承包商的負(fù)債率和風(fēng)險，特別是隨著人民幣的不斷升值，承包商要承擔(dān)匯率風(fēng)險。因此，買方信貸被更多地使用。

3.出口延付合同再融資保險模式

出口延付合同再融資模式，是在融資銀行無追索權(quán)地買斷承包商商務(wù)合同項下的中長期應(yīng)收賬款后，信用保險機構(gòu)向金融機構(gòu)提供的、用于保障金融機構(gòu)資金安全的保險產(chǎn)品。信用保險在其中的主要作用為，承包商的應(yīng)收賬款在承保后變成具有安全性和流動性都比較高的抵押品，融資銀行可以在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上降低承包商的融資門檻。另外，由于出口信用保險的政策性地位，信用度高，可以在一定程度上降低融資的成本。

該模式下，承包商與業(yè)主簽訂商務(wù)合同，合同規(guī)定業(yè)主以延期付款的方式支付承包商除預(yù)付款外的工程款;承包商與融資銀行簽訂應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議，銀行買斷被信用保險承保的應(yīng)收賬款。工程建設(shè)過程中，針對承包商每筆經(jīng)業(yè)主簽認(rèn)后的工程量單，融資銀行以工程進(jìn)度的形式支付承包商工程款。此種融資安排，信用保險和融資銀行在其中起到了承擔(dān)風(fēng)險和提供融資的作用，既滿足了業(yè)主延期支付的要求，也滿足了承包商即期收款、及時收匯、不承擔(dān)匯率風(fēng)險和業(yè)主信用風(fēng)險的訴求。

比如某合同額約30億美元的大型國外煉油項目，承包商通過出口延付合同再融資保險的模式幫助業(yè)主從中國獲得融資，業(yè)主以議標(biāo)的方式確定EPC承包商。

4.特險保險延付融資模式

承包商在海外承攬某些工程時，雖然承包商與業(yè)主簽訂的是現(xiàn)匯合同，但經(jīng)常會碰到業(yè)主延期付款、企業(yè)墊資施工等情況，針對這些期限較短的融資需求，可以使用信用保險機構(gòu)特險產(chǎn)品的融資模式，即，承包商在投保特險后與融資銀行簽署應(yīng)收賬款保理協(xié)議，這樣既可以規(guī)避遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險、實現(xiàn)承包商墊資資金的回收、減少應(yīng)收賬款，又能夠?qū)崿F(xiàn)出表，不增加承包商自身的負(fù)債率。

另外，特險審批機制相對靈活、操作便利，摒棄了傳統(tǒng)融資需要業(yè)主提供主權(quán)擔(dān)?；蜇斦?dān)保的復(fù)雜條件，絕大多數(shù)項目僅憑業(yè)主自身資信就可以進(jìn)行承保和融資。

由于國際工程項目各國環(huán)境不同、條件不同，項目的風(fēng)險管理相比國內(nèi)項目更加復(fù)雜，希望通過本文，能夠在一定程度上給予我國國際承包企業(yè)以積極的思考，幫助中資企業(yè)更好地介入和參與到國際工程承包市場，在競爭日益激烈的國際工程承包市場中積極借用信用保險的作用，把控好風(fēng)險，提高市場競爭力，提升經(jīng)營效益。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]