王涵

一、引言

現(xiàn)階段，我國(guó)處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型期，現(xiàn)代租賃業(yè)經(jīng)歷多年發(fā)展和改革，為國(guó)內(nèi)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)著重要力量。縱觀我國(guó)現(xiàn)代租賃業(yè)的發(fā)展歷程，已經(jīng)歷幾十年風(fēng)雨，全國(guó)融資租賃業(yè)處于持續(xù)發(fā)展過程中，截止到2018年底，我國(guó)租賃業(yè)總數(shù)達(dá)到11777家，同比2017年同比增加2101家，增長(zhǎng)率21.7%。從業(yè)務(wù)量來看，截止到2018年，我國(guó)融資租賃合同余額高達(dá)6.65萬億，與2017年相比，增加5700億元，增長(zhǎng)率為9.38%。與80年代以及90年代相比，中國(guó)融資租賃業(yè)已取得飛速發(fā)展。在此背景下，融資租賃被廣泛應(yīng)用于企業(yè)融資過程當(dāng)中，對(duì)融資租賃概念及具體作用進(jìn)行了解，并進(jìn)一步探析融資租賃對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，于企業(yè)發(fā)展需求及現(xiàn)代租賃業(yè)發(fā)展而言，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

二、融資租賃的概念

融資租賃是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中，因自身發(fā)展需求問題，需要更多生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)資金和購(gòu)進(jìn)設(shè)備，企業(yè)采取向租賃企業(yè)租借設(shè)備并給予其相應(yīng)的租金的方式。而租賃企業(yè)依據(jù)企業(yè)的設(shè)備需求，線性融通資金，代企業(yè)購(gòu)入，然后以租賃的方式把設(shè)備租借給企業(yè)使用，在此情況下，企業(yè)的資金也得以融通。融資租賃過程中，出租人不負(fù)責(zé)機(jī)器設(shè)備的維修保養(yǎng)，其物理性質(zhì)和老化風(fēng)險(xiǎn)也不在出租人的責(zé)任范圍內(nèi)。出租人在承租企業(yè)租用設(shè)備過程中，分期回收成本、利息和利潤(rùn)，當(dāng)租賃到期后，出租人給付承租人名義貨價(jià)，設(shè)備所有權(quán)就可以獲得轉(zhuǎn)讓。

三、融資租賃對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

（一）對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響

融資租賃促使資產(chǎn)得以有效盤活，如此一來，企業(yè)資金的利用率就可以得到提高，當(dāng)企業(yè)在售后租回時(shí)，被認(rèn)定為融資租賃，承租方的資產(chǎn)形式在此過程中發(fā)生改變，會(huì)計(jì)報(bào)表中的租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也因此而有所變化。資產(chǎn)出售之后，企業(yè)的固定資產(chǎn)減少，但現(xiàn)金流會(huì)由此而更為充足，所以其資產(chǎn)總量實(shí)際是沒有發(fā)生變化。企業(yè)向出租方租賃設(shè)備后，由于企業(yè)可以較長(zhǎng)周期支付費(fèi)用，這在很大程度上將為企業(yè)貨幣資金帶來助益。

承租人出售企業(yè)自有資產(chǎn)，其所有權(quán)發(fā)生變化，從實(shí)際意義上上來看，企業(yè)改變其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的最終目的是為了促進(jìn)企業(yè)資金融通。出租方以承租方租回設(shè)備為條件而購(gòu)買時(shí)，設(shè)備作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重要部分，若將其售出，將對(duì)企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響，有可能造成滯緩或阻礙生產(chǎn)程序。

融資租賃在一定程度上有助于促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品銷售，因?yàn)槿谫Y租賃的形式使得承租方不需要一次性支付產(chǎn)品費(fèi)用，承租方的資金壓力相對(duì)減少，同時(shí)也對(duì)產(chǎn)品促銷帶來助益，在此情況下，促使其現(xiàn)金流更為充足，承租方的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也因此得到提升。此外，融資租賃中的資產(chǎn)在承租方的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，屬于固定資產(chǎn)，在整體平均流動(dòng)資產(chǎn)不發(fā)生太大變化的情況下，融資租賃促使承租方的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得到提升。融資租賃對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)比率的影響，還表現(xiàn)為銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等方面，但具體的變化關(guān)系無法確定。

（二）承租方可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

承租方與出租方發(fā)生租賃關(guān)系時(shí)，在實(shí)際市場(chǎng)環(huán)境中不可避免會(huì)面臨一些不確定因素，致使其存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是信息不對(duì)稱或信息不完全等因素，對(duì)承租方的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控能力提出更高要求。而租賃周期的波動(dòng)、市場(chǎng)利率變化、租賃資產(chǎn)的剩余價(jià)值以及購(gòu)買方式，都成為承租方在融資租賃過程中可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即：余值風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

其一，余值風(fēng)險(xiǎn)。承租方與出租方確立融資租賃關(guān)系后，租賃資產(chǎn)在開始租賃階段到合約期滿時(shí)的公允估計(jì)價(jià)值，被定義為租賃資產(chǎn)余值。承租方按照合同約定，租賃到期之后，出租房希望通過名義貨價(jià)，將資產(chǎn)所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，即承租方購(gòu)買租賃資產(chǎn)之后，租賃資產(chǎn)的余值風(fēng)險(xiǎn)便不再有原先的出租方承擔(dān)，這就意味著承租方需要面對(duì)余值風(fēng)險(xiǎn)。

其二，現(xiàn)金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在多變的市場(chǎng)環(huán)境下，承租方受之影響，可能無法按合約內(nèi)容履行定期支付租金，因此出租方為防范這一不確定因素，在租賃時(shí)間方面會(huì)選擇五至十年，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。然而租賃資產(chǎn)的實(shí)際使用壽命要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一時(shí)間，這就造成承租方不得不面對(duì)相對(duì)較高的租金壓力，其現(xiàn)金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也因此而產(chǎn)生。

其三，利率風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)利率發(fā)生變化，導(dǎo)致承租方在支付租賃費(fèi)用時(shí)有可能面臨經(jīng)濟(jì)損失。例如，當(dāng)利率上升時(shí)，承租方按協(xié)議規(guī)定支付固定費(fèi)用，此時(shí)，承租人的最低付款費(fèi)用反而會(huì)下降。但利率下降時(shí)，最低付款費(fèi)用則會(huì)上升，承租方將面臨較大的租金壓力。

四、結(jié)語(yǔ)

融資租賃作為現(xiàn)代租賃業(yè)中的新興產(chǎn)物，在社會(huì)受到廣泛使用，同時(shí)也因其越來越多的關(guān)注。融資租賃在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中有著較大影響。因此，需要對(duì)此予以重視，以便將融資租賃更好的運(yùn)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理當(dāng)中，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：中國(guó)電建集團(tuán)租賃有限公司）