林繼臣

【摘 要】目前，關(guān)于小微企業(yè)在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的融資研究已經(jīng)成為一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，有很多專(zhuān)家學(xué)者都開(kāi)始關(guān)注小微企業(yè)的這種新型融資模式，并取得了一定的研究成果。但由于其自身的先天缺陷造成融資難問(wèn)題一直困擾著小微企業(yè)。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)為小微企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了契機(jī)。本文結(jié)合P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的基本理論，將對(duì)小微企業(yè)在P2P平臺(tái)上的融資優(yōu)勢(shì)以及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，并有針對(duì)性的提出改進(jìn)建議。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)；互聯(lián)網(wǎng)金融

一、P2P網(wǎng)貸的基本理論

P2P又稱(chēng)為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸。它是一種網(wǎng)絡(luò)小額貸款模式， 收集少量資金， 并將其借給有經(jīng)濟(jì)需求的人。而P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)發(fā)布信息，促成交易實(shí)現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)，它將借貸雙方聯(lián)系起來(lái)，來(lái)實(shí)現(xiàn)各自的借貸需求。隨著近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，使這種新的貸款模式很快就受到了一些小微型企業(yè)的青睞。

二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)狀分析

由于小微企業(yè)受傳統(tǒng)融資渠道的制約，小微企業(yè)通過(guò)這種方式融資資金有限。而互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為小微企業(yè)提供了一條便捷的融資渠道，同時(shí)也為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在我國(guó)發(fā)展提供了空間。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)從2007年出現(xiàn)以來(lái)，一直發(fā)展迅速。截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量也突破了8億的大關(guān)，達(dá)到了8.03萬(wàn)億元。

我國(guó)的P2P行業(yè)歷經(jīng)了多年的市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)之后，導(dǎo)致大批P2P平臺(tái)被淘汰出局。目前階段P2P平臺(tái)和之前相比有了較明顯的變化，出現(xiàn)了明顯的降溫，如表1.2所示，不再像之前那樣火爆。

不過(guò)隨著政策進(jìn)一步明朗和完善，監(jiān)管的進(jìn)一步加強(qiáng)，服務(wù)與產(chǎn)品的質(zhì)量以及標(biāo)準(zhǔn)化提高，市場(chǎng)集中度逐漸上升行業(yè)發(fā)展走向成熟，同時(shí)也加快了行業(yè)平臺(tái)優(yōu)勝劣汰的速度。如圖1.2，市場(chǎng)的集中度達(dá)到巔峰，市場(chǎng)的收益率也將回到合理的水平。

2 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為小微企業(yè)帶來(lái)的契機(jī)

（一）拓寬融資渠道

在傳統(tǒng)的金融模式下， 小微企業(yè)選擇的僅限于銀行貸款、自籌資金、民間借貸等方式。由于銀行貸款對(duì)企業(yè)規(guī)模、信用程度等要求較高， 而小微型企業(yè)注冊(cè)資本較低， 信用征收制度不完善， 因此導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的恐貸與拒貸的現(xiàn)象。P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸則是收集來(lái)投資者的小額資金， 并將其借給借款人。與從傳統(tǒng)銀行獲得貸款相比， P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的制約因素要小很多， 避免了小微企業(yè)在貸款過(guò)程中受制于自身的先天劣勢(shì)的情況。為小微企業(yè)融資難的問(wèn)題提供了新機(jī)遇。

（二）大數(shù)據(jù)平臺(tái)下的效率優(yōu)勢(shì)

在借貸市場(chǎng)中，信息不對(duì)稱(chēng)是導(dǎo)致信息效率成本最主要的因素。在市場(chǎng)中，信息缺乏一方的往往合法利益也會(huì)受到損害。而在P2P網(wǎng)貸中，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在利用大數(shù)據(jù)獲取信息方面有著明顯的優(yōu)勢(shì)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大大簡(jiǎn)化了貸款申請(qǐng)的流程。同時(shí)利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)也可以對(duì)企業(yè)的信用情況了如指掌，減少了網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

三、P2P網(wǎng)貸模式應(yīng)用于小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的變化日趨復(fù)雜，互聯(lián)網(wǎng)金融融資系統(tǒng)的漏洞風(fēng)險(xiǎn)也在逐步增加，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式則很大程度上都依存于互聯(lián)網(wǎng)，因此存在的安全隱患風(fēng)險(xiǎn)也是不可避免的。一旦有不法分子惡意攻擊交易系統(tǒng)造成平臺(tái)出現(xiàn)安全漏洞，就會(huì)導(dǎo)致小微企業(yè)的交易信息泄露。再加上互聯(lián)網(wǎng)信息傳播的速度快和小微企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的特性，這無(wú)疑會(huì)對(duì)小微企業(yè)帶來(lái)致命的打擊。

（二）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)借貸利率通常20%以上，借款人違約率很高，因此業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。宜人貸作為目前國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)控制做得最好的平臺(tái)之一，公布的違約率依然大于5%，而一般的P2P公司違約率都在8%以上。因而在2018年總體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)下，多家網(wǎng)貸公司面臨資金鏈斷裂的狀況，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路事件頻繁發(fā)生，還有多數(shù)公司處于失聯(lián)狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到1282家，比2017年增長(zhǎng)了556家。且主要集中在浙江、上海、廣東等地（見(jiàn)圖3）。

（三）監(jiān)管方面的滯后及空白

目前我國(guó)在法律法規(guī)、監(jiān)管力度方面仍存在很多不足之處，雖然相關(guān)監(jiān)管主體針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)出臺(tái)了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法》等政策以引導(dǎo)行業(yè)合規(guī)發(fā)展，但是相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展速度，監(jiān)管主體的政策指引顯得尤為滯后。尤其是在很多支付平臺(tái)將自己的業(yè)務(wù)延伸至投資理財(cái)、基金、保險(xiǎn)等領(lǐng)域時(shí)，監(jiān)管主體未能依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展需求及時(shí)出臺(tái)政策文件加以引導(dǎo)，使得平臺(tái)部分業(yè)務(wù)和資金處于監(jiān)管的空白區(qū)。

四、完善我國(guó)小微企業(yè)P2P融資的建議與對(duì)策

（一）加強(qiáng)金融監(jiān)管

正如上文所提到的，我國(guó)目前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還不夠完善，在金融監(jiān)管領(lǐng)域還存在諸多問(wèn)題。近年來(lái)P2P網(wǎng)貸融資風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)也是由于行業(yè)監(jiān)管不當(dāng)造成的。因此提出如下建議；

首先立法部門(mén)應(yīng)率先完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)體系，為網(wǎng)貸行業(yè)提供一個(gè)更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其次應(yīng)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，有針對(duì)性地彌補(bǔ)當(dāng)前在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面存在的監(jiān)管漏洞，尤其是P2P網(wǎng)貸融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，更應(yīng)出臺(tái)官方的法律監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這不僅有利于引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，也為監(jiān)管部門(mén)實(shí)施行業(yè)監(jiān)管提供了依據(jù)。

（二）加強(qiáng)行業(yè)自律

長(zhǎng)期以來(lái)研究表明，僅靠監(jiān)管部門(mén)和市場(chǎng)自身運(yùn)營(yíng)還是不夠的，要重視和充分發(fā)揮行業(yè)組織的積極作用，建立自己的行業(yè)協(xié)會(huì)。行業(yè)自律組織是連接政府與企業(yè)之間的橋梁和紐帶，通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)，可以反映行業(yè)的合理訴求，維護(hù)各個(gè)平臺(tái)的利益，推動(dòng)監(jiān)管政策的不斷完善，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。2015年成立的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式向前進(jìn)步的一個(gè)重大舉措。

（三）加強(qiáng)小微企業(yè)自身建設(shè)

目前互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，小微企業(yè)融資問(wèn)題要想得到改善，就必須加強(qiáng)自身企業(yè)的發(fā)展，俗話說(shuō)“打鐵還需自身硬”。這樣才能得到一些網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，解決融資難的問(wèn)題。因此小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，加快技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)盈利能力；同時(shí)也應(yīng)保持良好的信用記錄，建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，避免信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象。

在近年來(lái)跑路不斷的P2P行業(yè)環(huán)境下，宜人貸還能發(fā)展如此迅速，其完整的組織架構(gòu)和專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)在其中起到了關(guān)鍵性的作用。從圖4.3可以看到，宜人貸下設(shè)多個(gè)管理部門(mén)，能夠全方位進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)，同時(shí)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的把控。

如表4.3所示，網(wǎng)貸之家根據(jù)成交、人氣、合規(guī)、分散度和透明度多個(gè)指標(biāo)綜合衡量，宜人貸在同行業(yè)的比較中也處于領(lǐng)先地位。

五、結(jié)論

從上述分析來(lái)看，關(guān)于小微企業(yè)在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的融資方面的研究已經(jīng)取得相對(duì)重要的成果，也讓我們看到了小微企業(yè)明朗的明天。但目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式還有待進(jìn)一步完善，基于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的小微企業(yè)融資仍存在很多問(wèn)題。在過(guò)去的一年里，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的紛紛垮臺(tái)，導(dǎo)致了很多企業(yè)對(duì)此融資模式的恐慌，因此造成各大網(wǎng)貸平臺(tái)2018年出借數(shù)量都有不同程度的下降。不過(guò)總體來(lái)說(shuō)，P2P的借貸平臺(tái)的出現(xiàn)還是給小微企業(yè)帶來(lái)了新的契機(jī)，它在小微企業(yè)融資過(guò)程中扮演著毛細(xì)血管的作用，為小微企業(yè)融資難問(wèn)題注入了新的血液。國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)和行業(yè)組織也加強(qiáng)了對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管，使得小微企業(yè)在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的融資朝著正確的方向發(fā)展。但要想完全健康平穩(wěn)的發(fā)展，仍有很長(zhǎng)的路要走。因此我們?cè)诜e極擁護(hù)P2P網(wǎng)貸模式發(fā)展的同時(shí)更要增加創(chuàng)新的步伐，完善風(fēng)險(xiǎn)防范措施，為P2P網(wǎng)貸模式進(jìn)而小微企業(yè)融資作出努力，將兩者優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏。