王軍

【摘要】隨著新一輪廣電全光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)浪潮的到來，新建FTTH網(wǎng)絡(luò)相對于存量的HFC網(wǎng)，不僅在寬帶數(shù)據(jù)和廣播電視業(yè)務(wù)中有了品質(zhì)提高，而且還富裕了纖芯資源便于發(fā)展專網(wǎng)專項集客業(yè)務(wù)。然而新建網(wǎng)絡(luò)的高額投資費用卻給一些經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)帶來了瓶頸。文中結(jié)合當(dāng)下興起的PPP模式中BT方式，在可研中需要分析的問題給出了一些思路。

【關(guān)鍵詞】BT;市場預(yù)測分析;財務(wù)分析

一、市場預(yù)測分析

（一）市場分析

市場分析分為市場需求分析、市場競爭及商業(yè)模式分析、公司競爭分析及定位。其中公司競爭分析及定位可通過波特五因素模型、競爭態(tài)勢矩陣（CPM）、企業(yè)核心競爭力分析以及SWOT分析使企業(yè)獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢。SWOT分析方法具有分析直觀、使用簡單的優(yōu)點，即在沒有精確的數(shù)據(jù)支持和更專業(yè)化的分析工具的情況下，也可以得出較有說服力的結(jié)論。

（二）市場環(huán)境及業(yè)務(wù)發(fā)展（項目應(yīng)用）預(yù)測

經(jīng)過該市市場運營部積極營銷和推廣、運維播控中心對網(wǎng)絡(luò)故障的及時解決和維護，改善了用戶的體驗，大大提高了廣電網(wǎng)絡(luò)在用戶心中的定位，用戶流失率有逐年遞減的趨勢。業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)測可采用定性與定量的分析相結(jié)合。定性分析常采用專家預(yù)測法，定量分析采用因果分析預(yù)測。

二、財務(wù)分析

財務(wù)分析在方案比選中起著重要作用，它是項目決策的重要依據(jù)，可以促進各方談判、促進平等合作，同時也是作為經(jīng)濟分析的重要基礎(chǔ)和依據(jù)。在分析時應(yīng)結(jié)合項目性質(zhì)，掌握財務(wù)分析原則，正確界定項目的范圍，確定計算和判別參數(shù)與數(shù)據(jù)，選擇合適的分析方法，必要時應(yīng)滿足決策者不同的需要。

（一）營業(yè)收入與稅金估算

（1）個人及家庭用戶營業(yè)收入

本次工程改造涉及住戶61955戶，2019年預(yù)計新增數(shù)字電視用戶17539戶、高清互動業(yè)務(wù)用戶7397戶、寬帶用戶3946戶，資費按照數(shù)字電視220元/年、互動業(yè)務(wù)96元/年、寬帶業(yè)務(wù)120元/年，預(yù)計2019年個人及家庭用戶營業(yè)收入可達504.92萬元。

（2）集團客戶營業(yè)收入

S地市分公司按現(xiàn)有“村村響應(yīng)急廣播”和“益農(nóng)信息社”兩個業(yè)務(wù)測算，運營期2019年可產(chǎn)生的增值業(yè)務(wù)收入約30萬元，集客業(yè)務(wù)收入年遞增5%，可測算出該業(yè)務(wù)整個運營期的收入值。

（3）補貼收入

本期工程暫不考慮財政補貼的收入。

（4）稅金估算

按照財稅【2017】35號的規(guī)定，對廣播電視運營服務(wù)企業(yè)收取的有線數(shù)字電視基本收視維護費和農(nóng)村有線電視基本收視費，免征增值稅。若文化體制改革企業(yè)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對該項目盈利能力產(chǎn)生一定影響。

（5）本期工程運營期內(nèi)的營業(yè)收入預(yù)測

根據(jù)本報告業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測的用戶規(guī)模，集客業(yè)務(wù)收入年遞增5%，該分公司2019年-2028年營業(yè)收入見表1.1：

（二）成本和費用估算

（1）計算期的取定

方案A：本期工程計算期取定10年，其中建設(shè)期1年，即2018年;運營期9年，即2019-2027年。

方案B：本期建設(shè)項目計算期取定10年，其中建設(shè)期5年，即2019-2023年;運營期10年，即2019-2028年。

（2） 生產(chǎn)人員和管理人員確定

項目配備的生產(chǎn)人員與管理人員數(shù)量根據(jù)本地工程及管理經(jīng)驗估算，分別按8人和1人配置。

（3）項目固定資產(chǎn)投資和資金籌措

方案A：本項目固定資產(chǎn)投資估算2324.46萬元，全部為企業(yè)自籌資金。

方案B：本項目固定資產(chǎn)投資估算2603.40萬元，分五年投資，等額還本，每年4%的結(jié)算利率支付資金占用費用，全部為企業(yè)自籌資金。

（4）流動資金和固定資產(chǎn)余值估算

方案A：本項目流動資金按固定資產(chǎn)原值的4%估算，為企業(yè)自籌資金;固定資產(chǎn)余值按固定資產(chǎn)原值的3%估算。

方案B：本項目不計取流動資金;固定資產(chǎn)余值按固定資產(chǎn)原值的3%估算。

（5）年總成本測算

①工資

工資總額=生產(chǎn)人員數(shù)×預(yù)測年人均工資額;

預(yù)測投產(chǎn)年人均工資為40000元，按年5%增長。

②職工福利基金

職工福利基金=年工資總額×14%。

③折舊費

方案A：本期工程固定資產(chǎn)投資2324.46萬元，折舊年限為25年，采用直線折舊法，每年折舊成本約90.19萬元。

方案B：本期工程固定資產(chǎn)投資2603.40萬元，分五年投資，第一年投資金額第二年開始計算折舊，依次類推，采用直線折舊法，折舊年限為25年。

④修理費

修理費=固定資產(chǎn)原值×2%。

⑤低值易耗品

低值易耗品=2000元/人/年。

⑥業(yè)務(wù)費

業(yè)務(wù)費一般生產(chǎn)年按再分配收入的2%計取。

⑦用戶攤銷成本

用戶攤銷成本包括入戶開通成本及寬帶出口成本，HFC網(wǎng)絡(luò)改造成全光纖網(wǎng)絡(luò)后，原HFC網(wǎng)絡(luò)線路側(cè)的光接收機和干線放大器每年的電費成本作為成本節(jié)約項從用戶攤銷成本中扣除。

根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測得出，數(shù)字電視用戶數(shù)峰值為17539戶、高清互動用戶數(shù)峰值7397戶。

a、入戶成本：

入戶開通成本按照皮線152元/戶、小光機46元/戶、機頂盒182元/戶、二合一ONU205元每戶測算：

單數(shù)字電視用戶入戶開通成本=152+46+182=380元/戶;

數(shù)字及互動用戶入戶開通成本=152+182+205=539元/戶;

用戶入戶開通總成本=380*（17539-7397）+539*7397=784.09萬。方案A運營期9年平均每年攤銷成本87.12萬元;方案B運營期10年平均每年攤銷成本78.41萬元。

b、寬帶出口成本：

根據(jù)近兩年數(shù)據(jù)，單用戶寬帶出口成本約14.81元/月。

c、節(jié)約電費成本

根據(jù)各營業(yè)廳往年上報電費數(shù)據(jù)，扣除營業(yè)廳及機房占用電費，本次網(wǎng)改預(yù)測每年電費約49.7萬元。

管理費用和財務(wù)費用參照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和本項目情況取定。

（三）財務(wù)分析

（1）財務(wù)評價指標(biāo)

財務(wù)分析指標(biāo)分為盈利能力指標(biāo)、 償債能力指標(biāo)分析、財務(wù)生存能力分析、不確定性分析等。

（2）財務(wù)分析

經(jīng)過詳細(xì)計算本項目兩種方案財務(wù)評價指標(biāo)的計算結(jié)果對比可見下表：

（四）不確定性分析

（1）敏感性分析

影響項目經(jīng)濟效益的因素很多，其中影響最大的是預(yù)測業(yè)務(wù)的變化，資費標(biāo)準(zhǔn)的變化，網(wǎng)絡(luò)配套能力的大小和社會物價波動這四個因素。這些因素反映在項目經(jīng)濟效益上就是再分配收入，固定資產(chǎn)投資和經(jīng)營成本三個變量的變化。再分配收入的變化對項目經(jīng)濟效益的影響最大，因此用戶數(shù)量的多少和資費水平的高低是影響項目經(jīng)濟效益的關(guān)鍵。

（2）財務(wù)評價主要結(jié)論

從財務(wù)評價指標(biāo)對比可以看出，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為10%時，項目自籌自建模式財務(wù)靜態(tài)投資回收期為8.31年，財務(wù)凈現(xiàn)值為-391.10，財務(wù)內(nèi)部收益率為6.79%，距離行業(yè)一般財務(wù)指標(biāo)還有很大的差距，財務(wù)分析不可能。

三、研究結(jié)論

本期工程可采取兩種方式建設(shè)：一是企業(yè)自籌資金建設(shè);二是引入社會資本方建設(shè)移交，采取BT模式，每年支付20%本金，按照每年4%的結(jié)算利率支付資金占用費用。通過對比得出：在公司的運營收入和運營成本相對固定的情況下，充分說明了BT模式在資金時間價值上更具優(yōu)勢，本期工程建議采取BT建設(shè)模式。

參考文獻：

[1] 肖鳳桐，郭建斌，李清立，任遠.現(xiàn)代咨詢方法與實務(wù)（2019年版） [M] .（第1版）.中國統(tǒng)計出版社

[2] 肖鳳桐，牛新祥，孟俊娜.項目決策分析與評價（2019年版） [M] .（第1版）.中國統(tǒng)計出版社