張麗莉 劉祖菥

[摘 要]在公司的發(fā)展過程中，財務(wù)問題是其最為主要的問題之一。財務(wù)問題對于公司的資金流動、公司的經(jīng)濟利益以及公司的發(fā)展都有著密切的聯(lián)系，因此公司的利益相關(guān)者為了獲得較好的經(jīng)濟利益對于公司的財務(wù)管理是非常重視的。在公司的財務(wù)管理中，公司的治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮著很大的作用，不同的治理結(jié)構(gòu)所對應(yīng)財務(wù)管理目標(biāo)也是不同的。因此，公司的財務(wù)管理目標(biāo)可以通過公司的治理結(jié)構(gòu)看出來。文章從這個角度出發(fā)，對公司的治理結(jié)構(gòu)進行簡要的介紹，并闡述不同模式公司治理結(jié)構(gòu)下的財務(wù)管理目標(biāo)。

[關(guān)鍵詞]公司治理結(jié)構(gòu)；利益相關(guān)者；財務(wù)管理目標(biāo)

對于公司的發(fā)展來說，公司的治理結(jié)構(gòu)與公司的財務(wù)管理目標(biāo)密切相關(guān)。公司的財務(wù)管理目標(biāo)是基于公司的治理結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的，如果公司的治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變，那么公司的財務(wù)管理目標(biāo)也會相應(yīng)的進行改變，從而產(chǎn)生適合公司發(fā)展的財務(wù)管理機制。因此，在公司的發(fā)展過程中，對于公司的治理結(jié)構(gòu)有深刻的認識，并且根據(jù)該治理結(jié)構(gòu)建立符合公司發(fā)展的財務(wù)管理機制，使得公司的資金能夠更加有效的利用對于公司的發(fā)展來說至關(guān)重要。

1 公司治理結(jié)構(gòu)概述

1.1 公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展情況簡介

所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是在企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)之間進行分離，使得企業(yè)的歸屬與經(jīng)營之間得以相互平衡的一種機制，這種機制能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)內(nèi)部之間的協(xié)調(diào)，成為企業(yè)發(fā)展過程中最為重要的公司組成方式。公司治理結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)股東與企業(yè)其他的利益相關(guān)者之間的利益約束。在不同國家和不同地區(qū)的公司的發(fā)展過程中，由于不同國家和不同地區(qū)的社會發(fā)展水平、文化底蘊、經(jīng)濟發(fā)展方式等方面存在一定的差異，因此不同公司對于公司治理結(jié)構(gòu)的認識也不盡相同，這使得不同國家和不同地區(qū)在公司治理結(jié)構(gòu)上存在著很大的不同之處。但是近年來，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展以及各個國家和地區(qū)之間的交流程度的加深，不同國家和不同地區(qū)對于公司治理結(jié)構(gòu)的認識越來越趨于統(tǒng)一性，各個公司也越來越認識到在公司發(fā)展過程中建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)的重要性。也正因為如此，目前國際上對于建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)給予了廣泛的關(guān)注與重視，通過適合的公司治理結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)經(jīng)濟效益也逐漸成為各個公司增強公司績效、獲得更多經(jīng)濟利益的方式和手段。當(dāng)前，西方廣泛使用的公司治理結(jié)構(gòu)主要包括美國式、德國式以及日本式等，這些方式也受到了世界各國的廣泛關(guān)注，但是這些方式并不是通用的，即并不適合所有的公司，因為從根本上來說，企業(yè)的發(fā)展有追求企業(yè)價值的最大化與追求股東財富的最大化兩個發(fā)展方向，在不同的發(fā)展方向下將形成不同的公司治理結(jié)構(gòu)，前者稱為“共同治理”模式，后者稱為“股東至上”模式。

1.2 公司治理結(jié)構(gòu)的核心要素

在公司的發(fā)展過程中，無論公司采用哪種公司治理結(jié)構(gòu)，其都要遵循一定的要素，只有這樣才能夠使得公司在發(fā)展過程中通過合理有效的公司治理結(jié)構(gòu)來達到相應(yīng)的財務(wù)目標(biāo)。對于公司的治理結(jié)構(gòu)來說，其首要的核心要素就是公司治理結(jié)構(gòu)要始終維護股東的權(quán)利。因為在公司的建立和發(fā)展過程中，股東都始終發(fā)揮著不容忽視的作用，因此維護股東的權(quán)利是公司發(fā)展的重要方面，也是企業(yè)發(fā)展過程中不容忽視的關(guān)鍵。公司治理結(jié)構(gòu)的另外一個核心要素就是公司治理結(jié)構(gòu)要保證小股東等在內(nèi)的所有股東在待遇上的平等性，如果有某些股東的待遇或者權(quán)利受到了損害，則應(yīng)該給予他們合理的補償，這樣不僅僅能夠使得股東都得到應(yīng)得的待遇，也能夠避免股東之間的糾紛，使得股東之間能夠齊心協(xié)力，更好地促進企業(yè)的發(fā)展。公司治理結(jié)構(gòu)的另外一個核心要素就是公司的治理結(jié)構(gòu)要能夠及時有效的反應(yīng)出公司發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，如公司的經(jīng)營情況、公司的財務(wù)狀況以及公司的發(fā)展?fàn)顩r等，這樣才能夠使得企業(yè)相關(guān)負責(zé)人根據(jù)公司發(fā)展中所面臨的問題而及時制定相應(yīng)的措施。公司治理結(jié)構(gòu)的另外一個核心要素就是公司治理結(jié)構(gòu)要能夠保證利益相關(guān)者的相應(yīng)權(quán)利，從而使得公司的利益相關(guān)者為公司的發(fā)展更加積極的工作，使得公司擁有更好的經(jīng)濟發(fā)展機會。除了以上幾點外，公司在發(fā)展過程中關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)還有一個核心要素就是要明確董事會的責(zé)任與義務(wù)。董事會在公司發(fā)展過程中不僅僅要對股東負責(zé)，對公司負責(zé)，也要對公司工作人員進行嚴格的監(jiān)督，并且對公司的發(fā)展提供有力的指導(dǎo)。

2 不同模式的公司治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)管理目標(biāo)

2.1 “股東至上”模式的公司治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)管理目標(biāo)

在“股東至上”模式的公司治理結(jié)構(gòu)下，公司股東作為資本的所有者在公司的地位是至上的，而人力資本的影響力很小，并且為了使得企業(yè)有效率的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營者必須以股東的利益為第一要素來進行公司發(fā)展的控制。在“股東至上”模式的公司治理結(jié)構(gòu)下，企業(yè)資金流動和財務(wù)的管理目標(biāo)是：股東財富最大化、企業(yè)利潤最大化以及企業(yè)價值最大化等。這種模式下的公司治理結(jié)構(gòu)在財務(wù)管理目標(biāo)與財務(wù)活動中具有很大的相關(guān)性，公司可以通過控制財務(wù)活動來影響財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)，這種“股東至上”模式目前廣泛的應(yīng)用于西方企業(yè)的發(fā)展中。這種“股東至上”模式實際上并不符合當(dāng)下社會的發(fā)展需求，這首先體現(xiàn)在這種方式僅僅考慮的股東的利益，而沒有考慮其他利益相關(guān)者的權(quán)益，這不符合社會可持續(xù)發(fā)展的客觀需求。其次，這種“股東至上”模式僅僅單純的考慮如何實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟的最大化，而沒有考慮到對于社會發(fā)展的影響以及對于環(huán)境的破壞，從而與當(dāng)前世界保護環(huán)境的發(fā)展理念相違背，也必將逐漸被社會所淘汰。除此之外，人本管理已經(jīng)成為當(dāng)前企業(yè)發(fā)展過程中的主要要求之一，而“股東至上”模式與這種人本管理是沖突的，因此為了更好地符合企業(yè)的發(fā)展要求，對“股東至上”模式進行改革和創(chuàng)新勢在必行。

2.2 “共同治理”模式的公司治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)管理目標(biāo)

所謂“共同治理”模式就是企業(yè)在進行決策時不僅僅有股東發(fā)表看法，也要有其他利益相關(guān)者的代表來發(fā)表意見。在當(dāng)前市場經(jīng)濟的發(fā)展背景下，企業(yè)的發(fā)展要求企業(yè)的利益相關(guān)者如股東、經(jīng)營者、供應(yīng)商、生產(chǎn)者以及消費者之間建立公平的契約關(guān)系，即在契約中保證各個利益相關(guān)者的獨立性，而“共同治理”模式不僅僅強調(diào)股東的利益，還強調(diào)經(jīng)營者的權(quán)威、其他利益相關(guān)者的參與以及其他利益相關(guān)者對于經(jīng)營者的監(jiān)督。但是，“共同治理”模式雖然符合當(dāng)下社會的發(fā)展要求，實際上在吸納過程中確實存在一定的難以操作性。這首先體現(xiàn)在企業(yè)的根本價值是為社會創(chuàng)造財富以促進社會的發(fā)展，而企業(yè)的發(fā)展要以盈利為前提，因此企業(yè)在發(fā)展過程中的主要目的就是賺取經(jīng)濟利潤，而企業(yè)利益相關(guān)者的權(quán)益也只有在這種情況下才能夠得到有效的保證。此外，“共同治理”模式強調(diào)企業(yè)的所有權(quán)應(yīng)該由利益相關(guān)者共同享有，但是利益相關(guān)者的范圍如何界定以及利益相關(guān)的程度如何鑒別是目前面臨的重要問題，需要進一步的研究和解決。因此，“共同治理”模式是一種理想化的公司治理結(jié)構(gòu)，在實際的實現(xiàn)過程中還存在著難以解決的困難。

3 結(jié)論

財務(wù)管理目標(biāo)直接反映著公司財務(wù)環(huán)境的變化，是目前公司治理結(jié)構(gòu)中的重要表現(xiàn)方式。對于財務(wù)管理目標(biāo)來說，其要根據(jù)市場的發(fā)展情況以及公司治理結(jié)構(gòu)的變化而相應(yīng)的做出調(diào)整，從而實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)?；诖耍狙芯繉局卫斫Y(jié)構(gòu)的發(fā)展情況以及公司治理結(jié)構(gòu)的核心要素進行了簡要的介紹，并重點闡述了“股東至上”模式和“共同治理”模式這兩種主要模式的公司治理結(jié)構(gòu)下財務(wù)管理目標(biāo)，希望對于公司的進一步發(fā)展有所裨益。

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