謝昌霖

【摘 要】作為“一帶一路”中“海上絲綢之路”的主要依托，港口企業(yè)目前正面臨著新的發(fā)展機(jī)遇。港口企業(yè)要想更好地實(shí)現(xiàn)其各項(xiàng)發(fā)展戰(zhàn)略，就必須要有足夠的資金支持。基于此，本文將主要分析目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)港口企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施帶來(lái)的影響，并在此基礎(chǔ)上分析我國(guó)港口企業(yè)的融資模式選擇。

【關(guān)鍵詞】一帶一路；港口企業(yè)；融資模式

中圖分類號(hào)：R821.82 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化的速度持續(xù)加快，在這個(gè)大背景下，“一帶一路”政策隨之產(chǎn)生，它是我國(guó)深化對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略的重要舉措。“一帶一路”的提出有利于進(jìn)一步擴(kuò)大和平共贏的發(fā)展空間，深化我國(guó)和沿途國(guó)家的合作關(guān)系，建立起政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體與責(zé)任共同體，這是實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)夢(mèng)”的重要舉措。因此，港口企業(yè)應(yīng)該牢牢把握住時(shí)代發(fā)展機(jī)遇，給國(guó)家、地區(qū)、港口自身的建設(shè)添磚加瓦。但是，對(duì)于港口以及與其相關(guān)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須要通過(guò)融資來(lái)獲得足夠的資金支持。其中港口建設(shè)是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，它的主要特點(diǎn)就是項(xiàng)目規(guī)模大、資金需求量大等。所以，我國(guó)的港口建設(shè)投資主體通常都是一些地方政府和國(guó)有控股企業(yè)，其融資模式相對(duì)較為單一。因此，在“一帶一路”政策的支持下，對(duì)現(xiàn)有的融資模式進(jìn)行創(chuàng)新是具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義的。

一、一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想下的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

（一）亞投行”的創(chuàng)立為“一帶一路”的實(shí)施提供了新融資平臺(tái)

“亞投行”的創(chuàng)立，旨在為亞洲各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資提供資金，以及為維護(hù)現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施提供了充足的資金支持?！皝喭缎小钡姆ǘㄙY本為 1000億美元，意向創(chuàng)始成員國(guó)確定為57個(gè)，涵蓋了五大洲，我國(guó)將成為最大股東。“亞投行”的創(chuàng)立，將為“一帶一路”與人民幣國(guó)際化保駕護(hù)航。一方面，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施需要依靠相關(guān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善，特別是歐亞大陸的互聯(lián)互通?！皝喭缎小睂ｉT為亞洲發(fā)展我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金，將有效推動(dòng)互聯(lián)互通的實(shí)現(xiàn)與“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施。另一方面，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也將隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施而加快步伐。特別是“亞投行”鼓勵(lì)使用人民幣的舉措將有助于擴(kuò)大人民幣跨境結(jié)算和貨幣互換的規(guī)模，從而提高人民幣國(guó)際化程度，提高我國(guó)企業(yè)的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)

在“一帶一路”戰(zhàn)略推動(dòng)及港口轉(zhuǎn)型升級(jí)大背景下，我國(guó)港口的投資建設(shè)開(kāi)始新一輪熱潮。2014 年廣州港、青島港、寧波港、上海洋山港等投資擴(kuò)建項(xiàng)目分別獲國(guó)家發(fā)改委批復(fù)，預(yù)計(jì)投資總額將達(dá) 394 億元。同時(shí)，“一帶一路”的推進(jìn)也將加強(qiáng)我國(guó)與沿線國(guó)家與地區(qū)間的投資合作，我國(guó)港口企業(yè)也將越來(lái)越多地投資參與海外港口項(xiàng)目。2002 年，我國(guó)政府投資 80% 的巴基斯坦瓜達(dá)爾港的開(kāi)發(fā)；我國(guó)還相繼援助斯里蘭卡的科倫坡南港集裝箱碼頭和漢班托塔港、孟加拉國(guó)的吉大港等港口。2008 年我國(guó)參與合作的希臘比雷埃夫斯港，則是通向西歐、東歐、巴爾干半島、黑海、地中海、非洲良好的中轉(zhuǎn)港。2014 年 5 月在上海舉行的亞信峰會(huì)上，在兩國(guó)元首共同見(jiàn)證下，中俄簽署合作建設(shè)俄羅斯扎魯比諾大型萬(wàn)能海港項(xiàng)目，該港口則位于東北亞地區(qū)的重要航道上。我國(guó)港口企業(yè)在國(guó)外的投資建設(shè)，將促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，也將提升港口企業(yè)自身的獲利能力。

（三）“一帶一路”概念帶來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)牛市格局

“一帶一路”版圖上的利好包括交通運(yùn)輸、建筑材料、能源建設(shè)、商貿(mào)旅游、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，其中交通運(yùn)輸、建筑材料和能源建設(shè)成為最受關(guān)注三大行業(yè)。交通運(yùn)輸行業(yè)在“一帶一路”中起到基礎(chǔ)和支撐作用，“一帶一路”規(guī)劃中，長(zhǎng)三角、珠三角、渤海灣等沿海城市港口建設(shè)將加強(qiáng)，上海、廣州等國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)功能將強(qiáng)化；內(nèi)陸口岸與沿海、沿邊口岸通關(guān)合作將加強(qiáng)，并開(kāi)展跨境貿(mào)易電子商務(wù)服務(wù)試點(diǎn)。在此推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)的交通基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)進(jìn)一步完善，國(guó)內(nèi)各港口和鐵路的設(shè)施也將面臨重大投資。

二、一帶一路”宏觀背景下的我國(guó)港口企業(yè)融資模式

（一）上市融資

作為一個(gè)國(guó)家非常重要的基礎(chǔ)性設(shè)施，港口的建設(shè)周期通常較長(zhǎng)，且在建設(shè)過(guò)程中需要大量的資金支持。在我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展的過(guò)程中，上市融資開(kāi)始成為很多港口企業(yè)主要的融資方式之一。目前，我國(guó)已經(jīng)有很多家港口類企業(yè)成功上市，在資本市場(chǎng)上得到了大量的運(yùn)營(yíng)和建設(shè)資金。我國(guó)主要沿海港口2015 年在資本市場(chǎng)中表現(xiàn)相對(duì)較好，股票價(jià)格連持續(xù)刷新。廣西北部灣港在當(dāng)前資本市場(chǎng)行情大好時(shí)機(jī)下，在 2015 年 4 月 17 日宣布非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 25900 萬(wàn)股新股，向防城港務(wù)集團(tuán)和北部灣港務(wù)集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買防城港 100% 股權(quán)、北拖 57.57% 股權(quán)和欽州港 100% 股權(quán)。

（二）政府投資

港口是國(guó)家重要的基礎(chǔ)設(shè)施，由于港口的特殊地位和我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的特殊性，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，我國(guó)港口企業(yè)全部是歸國(guó)家所有并由國(guó)家統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，資金來(lái)源由國(guó)家財(cái)政撥款及由交通部負(fù)責(zé)銀行貸款。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，我國(guó)港口企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，出現(xiàn)了中外合資及民營(yíng)企業(yè)，但沿海主要港口的控股權(quán)仍主要由各級(jí)政府持有。2005年建成的上海洋山港深水港工程，其建設(shè)資金就是由上海當(dāng)?shù)卣M織籌備，上海國(guó)際航運(yùn)中心洋山港深水港工程的投資主體，就是由上海國(guó)際集團(tuán)有限公司、上海港務(wù)局和上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司共同出資組建的國(guó)有多元投資公司“上海同盛投資（集團(tuán)）有限公司”。

（三）銀行貸款

從我國(guó)港口行業(yè)整體來(lái)看，盈利能力相對(duì)較好，資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)質(zhì)，多年來(lái)，銀行貸款是港口企業(yè)目前主要融資方式之一，以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，提高股東投資回報(bào)率。結(jié)合“一帶一路”戰(zhàn)略概念的推行，以及我國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等三大政策性金融機(jī)構(gòu)改革方案的獲批，港口企業(yè)在實(shí)施“走出國(guó)門”的海外戰(zhàn)略中，可利用國(guó)家的政策支持優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)與銀行合作，降低融資成本，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”的沿線國(guó)家合作項(xiàng)目中，很多項(xiàng)目是國(guó)家鼓勵(lì)投資項(xiàng)目，在融資利率、資本投入等方面可爭(zhēng)取有利優(yōu)惠條件。

（四）PPP融資模式

PPP融資模式主要指的是政府和社會(huì)資本合作來(lái)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或是提供其他的公共服務(wù)，把特許權(quán)協(xié)議作為基礎(chǔ)，達(dá)成“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作”的合作關(guān)系，并通過(guò)簽署合同來(lái)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，保證合作能夠順利完成。對(duì)于港口建設(shè)來(lái)說(shuō)，這種融資模式能夠有效的將社會(huì)資本吸引到港口建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中，以此減輕財(cái)政與建設(shè)主體的資金壓力，實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，“一帶一路”政策的出臺(tái)，給很多港口企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，在這個(gè)背景下產(chǎn)生的新的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為港口企業(yè)的融資提供了更多的選擇空間，港口建設(shè)資金需求量大，項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)。所以，港口企業(yè)在選擇建設(shè)投資融資模式時(shí)，不但需要考慮到降低資金成本、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素，也要按照宏觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，選擇最合適的融資模式，為企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)提供資金保證，實(shí)現(xiàn)港口基礎(chǔ)設(shè)施的投資目標(biāo)。

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