郭楨杰

摘要：本文利用三一重工以及同行業(yè)具有代表性的多家上市公司2015年至2017年的報(bào)表數(shù)據(jù)，通過以現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)為主的計(jì)算方法進(jìn)行縱向、橫向?qū)Ρ确治銎溆噘|(zhì)量在收現(xiàn)性、安全性、穩(wěn)定性和成長性四個方面的現(xiàn)狀，給機(jī)械行業(yè)決策者提供一種判斷盈余質(zhì)量優(yōu)劣的方法和相關(guān)優(yōu)化措施。以上分析的結(jié)果表明，沒有充足現(xiàn)金流量的企業(yè)，其賬面損益的增長并不能提高盈余的質(zhì)量。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 盈余質(zhì)量 三一重工

一、引言

盈余質(zhì)量是企業(yè)對獲得的會計(jì)收益質(zhì)量好壞的一種評價(jià)結(jié)果。而立足于現(xiàn)金流量視角的盈余質(zhì)量分析可以使資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表之間的邏輯關(guān)系更加清晰，可以為投資者提供真實(shí)的企業(yè)盈利能力和盈余的優(yōu)劣狀況。

鑒于盈余質(zhì)量具有收現(xiàn)性、安全性、穩(wěn)定性以及成長性四個特征，因此本文預(yù)期主要立足于企業(yè)現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)信息，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，并以我國上市公司三一重工為例，在總結(jié)相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算對比分析其盈余質(zhì)量的四大特征現(xiàn)狀。

二、基于現(xiàn)金流量視角的盈余質(zhì)量分析

（一）收現(xiàn)性分析

如表1所示，該比值近三年以來始終大于1，但是在2017年出現(xiàn)了較大幅度的下降，因此可以判斷其2017年的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了重大不利情況。不過在和同行業(yè)的比較下，三一重工該指標(biāo)仍高于行業(yè)的均值，由此從投資者的角度來說，三一重工盈余質(zhì)量收現(xiàn)性還是較為樂觀，但要關(guān)注可能的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）安全性分析

安全性是反映企業(yè)因獲取利潤而承受的風(fēng)險(xiǎn)水平，是企業(yè)盈余安全程度的反映，通常安全性分析常用營業(yè)現(xiàn)金流量債務(wù)比來衡量。

如表2所示，三一重工該指標(biāo)在近幾年呈現(xiàn)了上升的趨勢，尤其是在2017年有了大幅增長。同時三一重工與同行業(yè)其他企業(yè)從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金凈流量同樣無法滿足償還債務(wù)的需求（指標(biāo)值小于1），因此三一重工的償債能力不足，其盈余質(zhì)量的安全性表現(xiàn)還是不理想。

（三）穩(wěn)定性

盈余質(zhì)量的穩(wěn)定性指公司經(jīng)過一段時期經(jīng)營發(fā)展，其利潤的變化在段該時期來看是否能具有一定的規(guī)律性，通常采用營業(yè)利潤占利潤總額的比重和現(xiàn)金毛利率來衡量穩(wěn)定性。

如表5所示，三一重工該指標(biāo)在2015年-2017年的增長率先跌后漲，但其在2017年與同行業(yè)相比時已無優(yōu)勢而言。查閱企業(yè)財(cái)報(bào)可知，兩年間其普通股股數(shù)增長不到6.79‰，故該指標(biāo)上升緩慢主要是其經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長緩慢，由此而導(dǎo)致其盈余質(zhì)量在成長性上表現(xiàn)欠佳。

三、三一重工盈余質(zhì)量的優(yōu)化措施

第一，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)力度，迎合新的市場需求，以增加企業(yè)的營業(yè)收入，保障利潤的可持續(xù)增長;第二，聘請專家分析企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)，突出主營業(yè)務(wù)的地位，保障利潤增長的穩(wěn)定性;第三，要加強(qiáng)信用政策管理，盡可能地避免壞賬的情況;第四，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的收益和償還本息的風(fēng)險(xiǎn)，保障盈余質(zhì)量的安全性。

四、結(jié)語

一個企業(yè)如果沒有充足而穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么即使擁有可觀的賬面利潤，也無法有效地提供判斷盈余質(zhì)量好壞的證據(jù)。而基于現(xiàn)金流量的視角分析盈余質(zhì)量四個特征的現(xiàn)狀，能較為客觀的反映盈余質(zhì)量優(yōu)劣的大致情況。

參考文獻(xiàn)：

[1]薛青梅，張?jiān)?，馮苒.內(nèi)部控制審計(jì)、法律環(huán)境對盈余質(zhì)量的影響研究[J].會計(jì)之友，2018（18）：121-127.

[2]張川，黃夏燕.審計(jì)委員會權(quán)力侵蝕、管理層激勵與盈余質(zhì)量[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2018，33（03）：40-51.

[3]Goh B W，Li D. Internal Controls and Conditional Conservatism[J]. Accounting Review，2011，86（3）：975-1005.

[4]Gong Q，Li O Z，Lin Y，et al.On the Benefits

of Audit Market Consolidation：Evidence from Merged Audit

Firms[J]. Social Science Electronic Publishing，2016，91（2）：463-488.

[5]劉真真.HXN公司基于現(xiàn)金流量表的會計(jì)收益質(zhì)量研究[D].寧夏大學(xué)，2017.

（作者單位：湖南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院）