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        獨(dú)立董事法律背景對上市公司盈余管理程度影響的實(shí)證研究

        2019-04-16 10:42:26李海東王夢蕾
        新財(cái)經(jīng) 2019年1期
        關(guān)鍵詞:獨(dú)立董事

        李海東 王夢蕾

        [摘 要]文章以滬深兩市A股主板上市公司為樣本,基于兩步系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法對動態(tài)非平衡面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析,首次考察了獨(dú)立董事法律背景對盈余管理程度的影響。研究表明:①法律背景獨(dú)立董事能夠起到降低盈余管理程度的作用;②獨(dú)立董事的法律實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)越豐富,盈余管理程度越低;③獨(dú)立董事的法律背景越多元化,盈余管理程度越低。文章的研究不僅豐富了獨(dú)立董事背景的研究,同時也為盈余管理研究提供了新的視角。

        [關(guān)鍵詞]獨(dú)立董事;法律背景;盈余管理程度

        [中圖分類號]F274

        1 引 言

        獨(dú)立董事的背景會影響到其所在公司的經(jīng)營活動。信息披露是公司經(jīng)營活動的一部分,而獨(dú)立董事的一個重要職責(zé)就是監(jiān)督上市公司信息披露是否完整、準(zhǔn)確、合法和及時,對財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性要負(fù)責(zé)。[1]我國相關(guān)監(jiān)管單位強(qiáng)調(diào)上市公司必須成立獨(dú)立董事團(tuán)隊(duì),而且團(tuán)隊(duì)內(nèi)要有專業(yè)會計(jì)人員,除此之外對于獨(dú)立董事并沒有對專業(yè)背景提出特殊要求。從實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r來看,獨(dú)立董事背景帶有顯著的多樣性特征,由于只是對會計(jì)專業(yè)背景提出相應(yīng)要求,其他背景的獨(dú)立董事又是否與企業(yè)存在著某種關(guān)系?這激發(fā)了學(xué)術(shù)界對獨(dú)立董事專業(yè)背景的研究興趣。之后,學(xué)者又從銀行(劉浩等)[2]、證券(何賢杰等)[3-4]、政府官員(余玉苗等)[5]、學(xué)者(王臻等;唐雪松等;沈藝峰等)[6-8]、技術(shù)(胡元木等)[9]等背景進(jìn)行了研究。近年來,隨著外部競爭環(huán)境的日益激烈,企業(yè)為了自身的利益,往往更傾向通過盈余管理等行為操縱財(cái)務(wù)信息。隨著上市公司一系列財(cái)務(wù)丑聞的曝光,監(jiān)管部門加強(qiáng)了對財(cái)務(wù)違規(guī)行為的監(jiān)管力度。這些無疑都給企業(yè)帶來了更高的法律風(fēng)險(xiǎn)??死D系萚10](KRISHNAN ET AL)研究發(fā)現(xiàn)具有法律背景的獨(dú)立董事對法律風(fēng)險(xiǎn)警惕性更高,會及時識別并防止企業(yè)違規(guī)行為的出現(xiàn)。隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提升,企業(yè)自身承擔(dān)相對較高法律風(fēng)險(xiǎn)壓力,因此,如果獨(dú)立董事?lián)碛袕?qiáng)大的法律背景,實(shí)際工作中,能否確保專業(yè)優(yōu)勢充分發(fā)揮出來,在抑制企業(yè)盈余管理這一典型違規(guī)行為方面發(fā)揮積極作用?然而,鮮有文獻(xiàn)詳細(xì)考察獨(dú)立董事法律背景與盈余管理程度的關(guān)系。不同類型法律背景的獨(dú)立董事在實(shí)踐和理論上側(cè)重點(diǎn)存在一定差異,進(jìn)而相關(guān)因素很可能對盈余管理程度產(chǎn)生相應(yīng)影響作用。文章從獨(dú)立董事法律專業(yè)背景出發(fā),并且嘗試考察不同類型的法律背景在抑制上市公司盈余管理行為,降低盈余管理過程中發(fā)揮的作用。研究發(fā)現(xiàn),法律背景獨(dú)立董事能夠起到降低盈余管理程度的作用,獨(dú)立董事的法律背景越多元化,實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)越豐富,盈余管理程度越高。

        文章的研究貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在:首先,研究了獨(dú)立董事的法律背景對盈余管理程度的影響。其次,文章不僅考察了獨(dú)立董事的法律背景對盈余管理程度的影響,還進(jìn)一步將法律背景細(xì)分為律師、法學(xué)研究人員、公檢法司退休人員,考察了不同類型的法律背景與多元化對于盈余管理程度影響的差異,細(xì)化了有關(guān)獨(dú)立董事法律背景的研究。

        2 文獻(xiàn)回顧

        獨(dú)立董事專業(yè)背景是學(xué)術(shù)界的研究熱點(diǎn)之一。如前文所述,學(xué)者們對專業(yè)背景的研究在銀行、證券、政府官員、技術(shù)及學(xué)者等領(lǐng)域有所突破。然而,鮮有文獻(xiàn)專門研究法律背景獨(dú)立董事。

        魏剛等[11]選取1999—2002年在A股上市的公司作為主體研究對象,分析律師背景的獨(dú)立董事對企業(yè)經(jīng)營狀況的影響。趙昌文等[12]以2006年我國家族上市公司為研究樣本,對律師背景的獨(dú)立董事對企業(yè)價值的影響作用進(jìn)行了檢驗(yàn)。鄭立東等[13]以2008—2010年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,考察了獨(dú)立董事背景特征對企業(yè)投資效率的影響。鄭路航[14]選取2006年和2007年的A股上市公司作為研究對象,研究了法律背景的獨(dú)立董事對企業(yè)高管違規(guī)行為發(fā)生概率的影響??死D系萚10] 研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)審計(jì)委員會中具有法律背景的董事的存在(和比例)與更高的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量相關(guān)聯(lián),兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系。邱兆祥等[15]以2008—2010年的A股上市公司作為研究對象,研究發(fā)現(xiàn)具有法律背景的獨(dú)立董事往往有助于提高企業(yè)績效。全怡等[16]選取2002—2009年在A股上市的公司作為主體研究對象,研究發(fā)現(xiàn)法律背景獨(dú)立董事能夠?qū)Ω吖苓`反法律行為產(chǎn)生一定抑制作用。利托夫等[17](LITOV ET AL)研究發(fā)現(xiàn),上市公司中具有法律背景董事越多,管理層就越能得到有效的監(jiān)督,公司面臨的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)越低,企業(yè)價值越高。從法律背景類型來看,法律背景獨(dú)立董事相關(guān)的研究都只涉及了律師這一種類型(利托夫等;[17]魏剛等[11])或是將所有法律背景視為相同的( 克利希南等;[10]鄭路航;[14]邱兆祥和史明坤[15])。從發(fā)揮的效用來看,已有研究主要關(guān)注獨(dú)立董事的法律背景對企業(yè)經(jīng)營績效、企業(yè)價值及高管犯罪等的影響(魏剛等;[11]趙昌文等;[12]邱兆祥等;[15]全怡等[16]),但并沒有關(guān)注對企業(yè)盈余管理程度的影響。

        3 理論分析與假設(shè)提出

        李燕媛等[18]研究發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事制度建立的初衷是監(jiān)督董事會,抑制管理層和大股東的盈余操縱行為??死D系萚10]研究發(fā)現(xiàn)法律背景獨(dú)立董事對風(fēng)險(xiǎn)因素警惕性更高,他們會及時識別并糾正企業(yè)違規(guī)行為,對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量具有監(jiān)督作用。法律背景委員在審計(jì)委員會中占的比例與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量顯著正相關(guān),兩者間的正相關(guān)關(guān)系在SOX法案出臺之后更加顯著。利托夫等[17]研究發(fā)現(xiàn),法律背景董事對企業(yè)發(fā)揮重要的監(jiān)督作用。上市公司法律背景董事越多,公司訴訟風(fēng)險(xiǎn)越低,企業(yè)價值越高。全怡等[16]研究發(fā)現(xiàn)法律背景獨(dú)立董事在抑制高管犯罪,防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用。我們認(rèn)為,法律背景獨(dú)立董事能夠降低企業(yè)的盈余管理程度。因?yàn)椋杀尘暗莫?dú)立董事對可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)更加警惕,這在一定程度上增加了企業(yè)操縱財(cái)務(wù)信息的行為被揭露的風(fēng)險(xiǎn),一定程度上抑制了企業(yè)盈余管理行為。

        H1:其他條件一定時,法律背景獨(dú)立董事的比例與盈余管理程度呈反比。

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