王宛吳

摘要：文章基于面板數(shù)據(jù)，對內(nèi)生增長模型進(jìn)行改進(jìn)，建立二階段經(jīng)濟(jì)增長模型來分析FDI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響，運用固定效應(yīng)進(jìn)行實證分析發(fā)現(xiàn)：FDI在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的程度大小由東往西存在著梯度遞減的現(xiàn)象。具體到FDI的作用途徑，F(xiàn)DI主要通過作用于物質(zhì)資本來促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長，在人力資本上的作用效果則較弱甚至可以忽略。此外FDI對促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也發(fā)揮著重要的作用。

關(guān)鍵詞：二階段經(jīng)濟(jì)增長模型；FDI；物質(zhì)資本；人力資本

一、引言

在改革開放初期，我國在經(jīng)濟(jì)建設(shè)時嚴(yán)重缺乏資金，主要依靠對外借款的方式來籌集，投資環(huán)境比較差，以至于到1986年僅有22.4億美元的外商直接投資，僅占社會固定資產(chǎn)投資的0.72%。隨著1986年《國務(wù)院關(guān)于鼓勵外商投資的規(guī)定》等一系列政策的出爐，外商在我國的投資從此進(jìn)入了新的時代。根據(jù)中國投資指南發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年年底FDI投資總額為1310.4億美元，相比改革開放初期翻了將近60倍。在2018年博鰲亞洲論壇上，習(xí)近平主席強調(diào)，過去中國吸收外資主要依靠優(yōu)惠政策，而現(xiàn)在更多的需要靠改善投資環(huán)境，結(jié)合當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r可以判斷FDI在我國的投資將會又進(jìn)入新的篇章。

在通過改革吸引外資的過程中，也出現(xiàn)了一系列的問題，最關(guān)鍵的問題是引入FDI是否都促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展？如何促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長？在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的作用程度上是否相當(dāng)？在下面本文就這些問題進(jìn)行深入分析。

二、文獻(xiàn)綜述

目前學(xué)界已存在大量實證研究來分析FDI與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，而分析的基礎(chǔ)是Solow的新古典增長模型或是內(nèi)生增長模型，內(nèi)生增長模型是對新古典經(jīng)濟(jì)增長模型的進(jìn)一步完善，它解決了傳統(tǒng)新古典增長模型在各國人均收入差異和實際人均GDP增長率解釋的局限性的問題。目前主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為FDI同國內(nèi)投資一起促進(jìn)了東道國的經(jīng)濟(jì)增長，并且由于存在技術(shù)溢出效應(yīng)，F(xiàn)DI能顯著提高東道國的技術(shù)水平。但在FDI對東道國產(chǎn)出影響的分析和分析方法上，目前尚未有統(tǒng)一的結(jié)果。

陳繼勇，隋曉峰（2011）從FDI壟斷優(yōu)勢和知識溢出的角度對發(fā)展中國家科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑進(jìn)行建模并得出結(jié)論：FDI在前期能促進(jìn)科技水平的進(jìn)步，但在后期貢獻(xiàn)度將顯著降低。代謙，別朝霞（2006）認(rèn)為FDI能否給發(fā)展中國家?guī)砑夹g(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長依賴于發(fā)展中國家的人力資本積累。劉宏，李述晟（2013）通過構(gòu)建VAR模型對FDI，經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)這三個變量進(jìn)行計量分析，結(jié)果表明FDI對我國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)有明顯的促進(jìn)作用，但是呈波動態(tài)勢。Bloomstrom等（1997）的研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI的溢出效應(yīng)不是自發(fā)進(jìn)行的，它取決于東道國的吸收能力。Alfaro（2004）指出FDI對母國經(jīng)濟(jì)的刺激效應(yīng)非常重要的取決于東道國金融市場的發(fā)展水平。傅元海等（2010）基于27個制造業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，他們認(rèn)為內(nèi)資企業(yè)技術(shù)能力，外資集中水平和行業(yè)集中度會影響FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移或溢出效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長績效的作用。Alfaro（2003）指出FDI對第一產(chǎn)業(yè)有消極影響，對第二產(chǎn)業(yè)有積極影響，對第三產(chǎn)業(yè)的影響則較為模糊。

當(dāng)前絕大多數(shù)文獻(xiàn)都是從宏觀的角度研究FDI對經(jīng)濟(jì)增長的影響機制和影響效果，一些文獻(xiàn)也研究了FDI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響。楊曉耐等（2013）從FDI質(zhì)量角度出發(fā)考察了地方政府引資優(yōu)惠競爭對FDI質(zhì)量及經(jīng)濟(jì)增長的影響，他們認(rèn)為地方政府在在引入外資時的競爭會提高地區(qū)的FDI數(shù)量，但降低了FDI的質(zhì)量。魏后凱（2002）通過對時間序列和橫斷面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，認(rèn)為東西部地區(qū)GDP增長率的差異90%是FDI導(dǎo)致。一些學(xué)者在研究FDI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長是引入金融市場，分析其在FDI與經(jīng)濟(jì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長中扮演的角色。張林等（2014）基于門檻模型，對省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，他們認(rèn)為區(qū)域金融實力能促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的增長，但這要與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。

在分析FDI對經(jīng)濟(jì)增長的影響機制時，一些文獻(xiàn)將FDI視為一個單獨的生產(chǎn)要素，帶入新古典增長模型中。此外，一些文獻(xiàn)也將FDI視為開放經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)生變量，但對其研究上僅限于研究其與勞動投入和資本的交叉關(guān)系。因此本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對內(nèi)生增長模型加以改造，通過二階段模型分析FDI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分為引言；第二部分為文獻(xiàn)綜述，敘述當(dāng)前理論學(xué)界研究FDI與經(jīng)濟(jì)增長的成果，在此基礎(chǔ)之上引出本文所要研究的內(nèi)容；第三部分是介紹模型的建立及數(shù)據(jù)來源；第四部分是實證分析；第五部分為結(jié)論，主要闡述本文的研究成果并在此基礎(chǔ)上提出一些政策建議。

三、理論模型

（一）模型建立

保羅·羅默（1986）在《報酬遞增與長期增長》這一論文中提出新增長理論，標(biāo)志著內(nèi)生增長模型的開端。因此本文在引進(jìn)最新的經(jīng)濟(jì)增長模型。在進(jìn)行模型建立之前，我們可以假設(shè)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長與柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的特性一致，即可以用各地區(qū)的GDP來衡量該地區(qū)當(dāng)年的總產(chǎn)值，用資本衡量區(qū)域的資本投入，有效勞動衡量人力資本。在此基礎(chǔ)之上，區(qū)域生產(chǎn)函數(shù)可以表示為Y=f（K，AL）在柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的表示形式為：

Y=kαAL1-α（1）

在這里，Y衡量國民生產(chǎn)總值，K表示物質(zhì)資本，AL表示人力資本，在兩邊同時取對數(shù)（1）變?yōu)椋?/p>

lnY=αlnK+（1-α）lnAL（2）

在此基礎(chǔ)上建立二階段經(jīng)濟(jì)增長模型：

第一階段：

lnYit=α0+α1lnKit+α2lnALit+Controlit+uit（3）

第二階段：

lnKit=β0+β1FDIit+εit（4）

lnALit=γ0+γ1FDIit+？諄it（5）

其中i表示地區(qū)，t表示時間，α0，β0，γ0表示截距項；uit，εiit，？諄it表示擾動項，Controlit為控制變量，來控制其他因素對產(chǎn)值的影響。

（二）數(shù)據(jù)選取

本文選取30個省市自治區(qū)2006～2016年的數(shù)據(jù)作為樣本并采取國家統(tǒng)計局的劃分口徑，數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》，各省市的國民經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)展統(tǒng)計公報。對于，本文選用各省市的固定資產(chǎn)投資作為代理變量并對其進(jìn)行平減處理以消除物價的影響，選用應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)作為各地區(qū)有效勞動的代理變量；對于FDI本文將其轉(zhuǎn)化成人民幣表示的形式。在進(jìn)行實證分析之前，本文先用hauseman檢驗判斷使用哪種面板模型，出乎意料的是hauseman檢驗結(jié)果為負(fù)值，本文在此采取大多數(shù)國內(nèi)外學(xué)者的觀點，選用固定效應(yīng)模型對各省市經(jīng)濟(jì)增長及差異進(jìn)行分析。

四、實證分析

（一）變量的平穩(wěn)性檢驗

傳統(tǒng)的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法只適用于平穩(wěn)的時間序列，對于非平穩(wěn)的時間序列不再適用，因此在利用OLS等傳統(tǒng)工具進(jìn)行估計時，盡管可以得到較高的R平方，但其結(jié)果是沒有意義的，容易產(chǎn)生虛假回歸。李子奈認(rèn)為真正的平穩(wěn)是一個時間序列在剔除不變的均值和時間趨勢以后剩余的序列為零均值，零方差。因此，為了避免虛假回歸，確保估計結(jié)果的有效性，我們在此對各面板序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗。面板數(shù)據(jù)單位根檢驗的方法有十余種，如LLC檢驗，IPS檢驗，Chio檢驗等。本文選取的是Fisher-ADF檢驗和Fisher-PP檢驗，檢驗結(jié)果如表1所示。

從檢驗結(jié)果可以看出，所有變量在5%的置信水平上都是平穩(wěn)的，即零階單整，因而可以使用傳統(tǒng)的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來估計模型。

（二）面板模型的有效性分析

在前文假定和模型設(shè)定的基礎(chǔ)之上，我們對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，從回歸結(jié)果R-squared為0.4413可以看出模型的擬合優(yōu)度一般，但F值為0.0000，說明模型具有十分顯著的統(tǒng)計意義。就模型個解釋變量的t值來看，資本的產(chǎn)出彈性為0.6680，說明資本對產(chǎn)出的貢獻(xiàn)較大。在面板模型檢驗的基礎(chǔ)之上，我們再深入分析FDI在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長中對這些解釋變量的影響程度。

（三）FDI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的差異分析

基于第二階段的模型進(jìn)行OLS回歸，回歸結(jié)果如表2所示。

結(jié)果顯示，就FDI的資本彈性來看，不同地理區(qū)域的差異度較大，從表2中根據(jù)R-squared的大小可以把30個省市自治區(qū)劃分為三類：R-squared在0.55之上的為第一類；0.35-0.55為第二類；0.35之下為第三類。根據(jù)所劃分的三類區(qū)域分布不難看出，位于第一類的省市基本分布在沿海地區(qū)，F(xiàn)DI的資本彈性高，因而其間接的對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度大；屬于第二類的省市大多為中部地區(qū)，F(xiàn)DI對這些省市的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度一般；而屬于第三類的則基本為西部地區(qū)，這些地區(qū)的FDI的資本彈性小，說明FDI對經(jīng)濟(jì)的間接貢獻(xiàn)度不太明顯。且從P值上可以看出，第一類和第二類省市P值基本都小于0.05，在統(tǒng)計的意義上顯著，而位于第三類省市的P值這有不少都大于0.05，即在統(tǒng)計意義上不顯著，更進(jìn)一步反應(yīng)出FDI作用于資本途徑對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度小。

再來看FDI就有效勞動的作用途徑對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響，從R-squared上可以看出，F(xiàn)DI只有在東部的一些地區(qū)能夠通過作用于有效勞動來促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。而對于絕大多數(shù)地區(qū)，F(xiàn)DI通過作用于有效勞動來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，無論從R-squared還是從P值上看，都不太顯著。

五、結(jié)論及政策建議

從實證分析的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，從整體上看，F(xiàn)DI對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度呈梯度分布，即FDI對東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度較高，從東往西FDI的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度呈梯度降低趨勢。具體到生產(chǎn)要素上，F(xiàn)DI主要通過作用于物質(zhì)資本來促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長，而FDI作用于有效勞動來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的效果則不太明顯。更深層次的分析，如果把不同省市視為一個個單獨的開放經(jīng)濟(jì)體，從FDI促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的差異可以推測FDI在這些經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)社會轉(zhuǎn)型中扮演著重要的角色。

在前文的基礎(chǔ)上本文給出如下政策建議：首先各省市政府在吸引外資時，要結(jié)合好本地區(qū)的比較優(yōu)勢而不應(yīng)以擴(kuò)張地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量為核心，只有這樣才能使FDI更好的促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長。其次各地區(qū)在吸引外資時不應(yīng)當(dāng)通過政策優(yōu)惠來過度競爭，否則會削弱吸引外資的效果，從長期來看更不利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長；各省市應(yīng)當(dāng)更多的是通過營造良好的投資環(huán)境，良好的投資環(huán)境比政策優(yōu)惠往往更具有吸引力。當(dāng)前我國區(qū)域在一定程度上仍然存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雷同的現(xiàn)象，各地區(qū)政府在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)時應(yīng)當(dāng)以“國內(nèi)投資為主，利用外資為輔”的方針，使外資更好的融入到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中。結(jié)合當(dāng)前我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局，當(dāng)前我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體水平參差不齊，有些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段已經(jīng)進(jìn)入了后工業(yè)化階段甚至是知識經(jīng)濟(jì)階段，而有些地區(qū)處在工業(yè)化中期甚至是前期。不同區(qū)域的省市在引入外資時應(yīng)當(dāng)更好的結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段，進(jìn)入后工業(yè)化的地區(qū)在吸引外資時更多的應(yīng)以知識技術(shù)型的為主，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中充當(dāng)排頭兵，而落后地區(qū)的省市則可以承接這些發(fā)達(dá)省市淘汰的外資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

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（作者單位：安徽理工大學(xué)）