姜能鵬 陳經(jīng)偉

摘要：利用《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》和《中國海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)庫》中1998-2009年相互匹配的數(shù)據(jù)，對(duì)微觀層面企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入度和全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測(cè)度，考察外商直接投資（FDI）對(duì)中國企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響;還基于中介效應(yīng)基本原理構(gòu)建實(shí)證模型，對(duì)全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用機(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)，同時(shí)論證了FDI對(duì)不同所有制企業(yè)的作用具體異質(zhì)性特征。基本結(jié)論為：（1）中國在對(duì)外開放過程中FDI對(duì)中國企業(yè)作用機(jī)制顯著，即中國企業(yè)可通過FDI促進(jìn)其全球價(jià)值鏈嵌入度并提升中國企業(yè)的全要素生產(chǎn)率;（2）FDI對(duì)國內(nèi)外資企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的促進(jìn)作用最為顯著，民營企業(yè)次之，對(duì)國有企業(yè)的作用比較弱。

關(guān)鍵詞：FDI;全球價(jià)值鏈嵌入;全要素生產(chǎn)率

中圖分類號(hào)：F01? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1007-2101（2019）01-0050-10

一、引言及文獻(xiàn)回顧

在經(jīng)濟(jì)全球化和新工業(yè)革命的背景下，各國的生產(chǎn)方式和產(chǎn)業(yè)組織形式正發(fā)生著顛覆性的變革，過去依托于空間集聚效應(yīng)所構(gòu)建的集群網(wǎng)絡(luò)正在消解，以全球價(jià)值鏈（Global Value Chain，簡(jiǎn)稱GVC）為紐帶的新型國際分工格局隨之興起。在全球價(jià)值鏈中，各國基于其自身資源稟賦和比較優(yōu)勢(shì)參與國際分工、合作生產(chǎn)，在全球價(jià)值鏈中扮演著不同的角色。外商直接投資（Foreign Direct Investment，簡(jiǎn)稱FDI） 作為各國參與國際分工重要形式，一般來說可以在緩解就業(yè)壓力、帶動(dòng)國際貿(mào)易、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及提升資本存量等方面對(duì)東道國產(chǎn)生積極的影響。進(jìn)一步來說，一國要實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的內(nèi)生性增長(zhǎng)，從根本上離不開技術(shù)進(jìn)步，而技術(shù)進(jìn)步一個(gè)非常重要的標(biāo)志就是全要素生產(chǎn)率的躍升。正如Krugman（1991）所說，生產(chǎn)率不等于一切，但從長(zhǎng)期來看卻意味著一切[1]。也就是說，東道國企業(yè)主要是通過FDI外溢效應(yīng)，學(xué)習(xí)外資所帶來的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而提升東道國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，并最終實(shí)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的躍升。因此，F(xiàn)DI通過外溢效應(yīng)帶動(dòng)?xùn)|道國技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率已成為一個(gè)傳統(tǒng)的命題。

中國自改革開放之初就通過直接投資方式（中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)和合作開發(fā)）和其他投資方式（補(bǔ)償貿(mào)易、來料加工、加工裝配等）吸收外商投資，以此積極參與國際分工的同時(shí)嵌入全球制造業(yè)體系和全球價(jià)值鏈當(dāng)中。根據(jù)WTO（2017）報(bào)告，中國目前參與全球價(jià)值鏈的程度已接近50%[2]，這也意味著，中國經(jīng)過近40年的改革開放進(jìn)程，在全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下，一方面，F(xiàn)DI會(huì)使得中國企業(yè)過度依賴中間品進(jìn)口而高度嵌入全球價(jià)值鏈;另一方面，中國企業(yè)在全球價(jià)值鏈中主要從事加工組裝工作，長(zhǎng)期嵌入于低科技含量的環(huán)節(jié)又會(huì)阻礙我國企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。特別是，隨著國際分工的深化，F(xiàn)DI已經(jīng)成為跨國公司參與全球化的主要方式，在新的全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下，中國企業(yè)能否借助于FDI進(jìn)一步提升全要素生產(chǎn)率并實(shí)現(xiàn)從價(jià)值鏈低端向高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)型升級(jí)的決定性因素？FDI對(duì)中國企業(yè)的全要素生產(chǎn)率影響程度、路徑和機(jī)制是什么？這些問題值得理論界進(jìn)一步探討，同時(shí)對(duì)上述問題的分析將為中國借助FDI提升全要素生產(chǎn)率以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)提供理論支持。

在國際學(xué)術(shù)界，MacDougall（1960）較早從技術(shù)外溢的分析視角對(duì)FDI與技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系問題進(jìn)行了研究[3]。Caves（1974）對(duì)FDI技術(shù)外溢的機(jī)制問題進(jìn)行深入探討，發(fā)現(xiàn)FDI通過提高東道國資源配置效率、強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)壓力以及加快技術(shù)擴(kuò)散速度三個(gè)機(jī)制為東道國帶來積極的技術(shù)溢出[4]。Koizumi和Kopecky（1977）則基于局部均衡模型從決定因素和影響效應(yīng)的角度對(duì)FDI技術(shù)溢出問題進(jìn)行了分析[5]。Findlay（1978）通過構(gòu)建內(nèi)生動(dòng)態(tài)模型，評(píng)估了具有先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的跨國公司進(jìn)入東道國所產(chǎn)生的影響，發(fā)現(xiàn)此類跨國公司會(huì)通過“傳染效應(yīng)）顯著提升東道國技術(shù)水平[6]。Romer（1990）拓展性的構(gòu)建了內(nèi)生增長(zhǎng)模型，首次將FDI溢出效應(yīng)作為提升東道國技術(shù)進(jìn)步以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長(zhǎng)的關(guān)鍵。[7]Blomstr？觟m和Kokko（1998）突破了FDI產(chǎn)業(yè)間溢出效應(yīng)的分析框架，基于后向關(guān)聯(lián)的視角分析了FDI溢出效應(yīng)的途徑[8]。UNCTAD（2001）以發(fā)展中國家為分析對(duì)象，其研究發(fā)現(xiàn)FDI企業(yè)通過與東道國企業(yè)進(jìn)行中間品和服務(wù)的交易會(huì)產(chǎn)生前向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)和后向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)，并且產(chǎn)業(yè)間關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)提升東道國技術(shù)創(chuàng)新的作用遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)和示范效應(yīng)等產(chǎn)業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)[9]。Kugler（2006）則發(fā)現(xiàn)如果中間品供應(yīng)商過多，垂直溢出效應(yīng)將高于水平溢出效應(yīng)[10]。Liu（2008）基于中國微觀企業(yè)面板數(shù)據(jù)，通過對(duì)前向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)和后向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)進(jìn)行比較研究發(fā)現(xiàn)，后向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)是中國最重要的溢出途徑[11]。

國內(nèi)學(xué)術(shù)界也已對(duì)FDI理論問題開展了相應(yīng)的研究。姜瑾和朱桂龍（2007）對(duì)中國1999—2003年行業(yè)面板數(shù)據(jù)的研究卻發(fā)現(xiàn)前向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)正向作用顯著，但后向關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)為負(fù)[12]。于津平和許小雨（2011）在剖析FDI對(duì)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI雖未改變?cè)摰貐^(qū)粗放型增長(zhǎng)方式，但對(duì)于長(zhǎng)三角地區(qū)的全要素生產(chǎn)率提升具有顯著作用[13]。張公嵬、陳翔和李贊（2013）分別從FDI和產(chǎn)業(yè)集聚兩個(gè)角度分析其對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，同時(shí)研究?jī)烧呓y(tǒng)一框架下，F(xiàn)DI與產(chǎn)業(yè)集聚對(duì)制造業(yè)TFP及其分解指標(biāo)的影響，發(fā)現(xiàn)FDI存在技術(shù)溢出效應(yīng)[14]。原毅軍和孫大明（2017）從技術(shù)創(chuàng)新模式的視角，探討了合作研發(fā)、FDI溢出效應(yīng)以及自主研發(fā)對(duì)制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步的影響，發(fā)現(xiàn)FDI溢出作用并不顯著，但考慮企業(yè)吸收能力后，企業(yè)吸收能力增強(qiáng)有利于FDI溢出效應(yīng)顯著提升[15]。

有關(guān)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈?zhǔn)欠裉嵘淙厣a(chǎn)率的探討，目前的研究成果并沒有達(dá)成一致意見。Kelly（2004）的研究成果認(rèn)為，企業(yè)參與到全球價(jià)值鏈中可以購買到成本更低、質(zhì)量更好以及更多樣的中間品，有利于企業(yè)降低生產(chǎn)成本提升生產(chǎn)效率[16];Chiarvesio等（2010）則將企業(yè)提升全要素生產(chǎn)率的動(dòng)力歸結(jié)為參與全球價(jià)值鏈后所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力[17];Baldwin和Yan（2014）以加拿大制造業(yè)企業(yè)為分析樣本，采用傾向匹配得分法考察了企業(yè)參與全球價(jià)值鏈對(duì)其全要素生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)可以通過嵌入全球價(jià)值鏈獲得更大的市場(chǎng)，使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并通過吸收國外市場(chǎng)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的溢出，最終提升其全要素生產(chǎn)率[18]。王玉燕等（2014）通過對(duì)1999—2012年進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，嵌入全球價(jià)值鏈能夠推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，但同時(shí)存在抑制效應(yīng)，使得全球價(jià)值鏈嵌入與技術(shù)進(jìn)步呈現(xiàn)倒U型關(guān)系[19]。另有一些學(xué)者對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入具有提升企業(yè)全要素生產(chǎn)的作用這一結(jié)論持否定觀點(diǎn)。Teece（1988）認(rèn)為技術(shù)和品牌等資源需要長(zhǎng)時(shí)間的積累才能獲得，為此后發(fā)型企業(yè)難以在短時(shí)間內(nèi)通過學(xué)習(xí)和消化而提升其全要素生產(chǎn)率[20]。Gereffi（2001），Humphrey和Schmitz（2002）認(rèn)為發(fā)展中國家的技術(shù)創(chuàng)新體系和效率落后于發(fā)達(dá)國家，導(dǎo)致發(fā)展中國家的企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈后，更多依托于其資源稟賦和比較優(yōu)勢(shì)，從事低附加值、高能耗的加工組裝環(huán)節(jié)，被迫固定在價(jià)值鏈的低端，難以通過參與國際分工實(shí)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的躍升[21] [22]。Costinot等（2013）通過構(gòu)建因素模型分析發(fā)展中國家存在人力資本和投入不足等約束條件，認(rèn)為發(fā)展中國家的企業(yè)在嵌入全球價(jià)值鏈時(shí)往往只能夠處在低附加值環(huán)節(jié)[23]。

綜上所述，F(xiàn)DI一般可以通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)溢出和產(chǎn)業(yè)間溢出帶動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，但是，在全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下，F(xiàn)DI的溢出效應(yīng)同時(shí)存在正效應(yīng)（推動(dòng)作用）和負(fù)效應(yīng)（抑制作用），因此，其是否仍然能夠提升國內(nèi)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，具有一定的不確定性，需要深度探討不同的作用機(jī)制。本文的新意主要是從三個(gè)方面對(duì)以上問題研究進(jìn)行深化和豐富：第一，新資料。本文以中國微觀企業(yè)層面的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，測(cè)算中國企業(yè)出口國內(nèi)附加值，同時(shí)準(zhǔn)確衡量中國企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的嵌入程度。第二，深入分析中國FDI與企業(yè)全要素生產(chǎn)率關(guān)系及其傳導(dǎo)機(jī)理。本文將全球價(jià)值鏈嵌入納入分析框架，準(zhǔn)確評(píng)估全球價(jià)值鏈機(jī)制下，F(xiàn)DI影響全要素生產(chǎn)率的傳導(dǎo)機(jī)理。第三，新驗(yàn)證方法。采用兩階段最小二乘法和工具變量法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析，可有效規(guī)避采用普通最小二乘法進(jìn)行估計(jì)時(shí)可能產(chǎn)生的選擇型偏差、混合型偏差以及雙向因果導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，可以得到更加穩(wěn)健的研究結(jié)論。

本文首先通過構(gòu)建計(jì)量模型來考察FDI與全球價(jià)值鏈嵌入的關(guān)系，并根據(jù)中介效應(yīng)基本原理構(gòu)建相應(yīng)的遞歸計(jì)量模型，用于檢驗(yàn)全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，同時(shí)對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行測(cè)度和說明;其次采用最小二乘法和固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響，并分析全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響;最后為穩(wěn)健性檢驗(yàn)內(nèi)容，采用兩階段最小二乘法和工具變量法，以此有效克服選擇性偏差、混合性偏差以及雙向因果導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，探討在工具變量與擾動(dòng)項(xiàng)不相關(guān)的情況下實(shí)現(xiàn)更有效的估計(jì)。

二、實(shí)證模型和數(shù)據(jù)說明

（一）實(shí)證模型設(shè)定

為考察全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，首先需要研究FDI對(duì)我國企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度的影響，為此，本文以全球價(jià)值鏈嵌入程度作為因變量，以FDI作為主要自變量，并對(duì)其他可能影響全球價(jià)值鏈嵌入的因素進(jìn)行控制，構(gòu)建如下的基本計(jì)量模型：

公式（1）中，j，i，t分別表示企業(yè)，行業(yè)，年份;vj、vi和vt分別表示企業(yè)、行業(yè)和年份固定效應(yīng);εjiy表示誤差項(xiàng);DGVCjiy表示全球價(jià)值鏈嵌入程度;lnFDIjiy表示企業(yè)中的外商直接投資規(guī)模，以企業(yè)實(shí)收資本中的外資規(guī)模取對(duì)數(shù)表示;controljit表示一系列影響全球價(jià)值鏈嵌入的控制變量。根據(jù)任永磊等（2017）對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入影響因素的研究[24]，本文選取控制變量包括：企業(yè)年齡（age），采用當(dāng)年減去企業(yè)開業(yè)年來衡量;加工貿(mào)易比（pt），以加工貿(mào)易占總出口額的比重作為其代理變量;融資約束（cons），以利息支出與固定資產(chǎn)之比來衡量;企業(yè)規(guī)模（ln_size），采用當(dāng)年企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入（產(chǎn)品銷售收入）取對(duì)數(shù)衡量，并以1998價(jià)格水平為基準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行平減以消除通貨膨脹的影響;平均工資（pwage），將總工資除以平均就業(yè)人數(shù)后，以1998年價(jià)格水平為基準(zhǔn)進(jìn)行平減消除通貨膨脹的影響，最后取對(duì)數(shù)表示。

為進(jìn)一步驗(yàn)證FDI是否通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度推動(dòng)我國企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，本文基于中介效應(yīng)基本原理，在計(jì)量模型中加入了FDI與全球價(jià)值鏈嵌入程度的交乘項(xiàng)，以此進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)，構(gòu)建的計(jì)量模型設(shè)定如下：

公式（2）中，lnTFPjit表示企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，取對(duì)數(shù)表示，其系數(shù)表示FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響;lnFDIjit*DGVCjit為FDI與企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度的交乘項(xiàng)，其系數(shù)表示FDI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響;其他變量含義與公式（1）相同。

（二）全球價(jià)值鏈嵌入程度的測(cè)度

現(xiàn)有學(xué)者在測(cè)度全球價(jià)值鏈嵌入程度時(shí)多采用基于投入-產(chǎn)出表進(jìn)行宏觀估算的方法，但是該方法存在以下三點(diǎn)不足：第一，投入-產(chǎn)出表無法基于企業(yè)異質(zhì)性從微觀層面準(zhǔn)確測(cè)度出企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的程度;第二，投入-產(chǎn)出表每五年發(fā)布一次，不具有連續(xù)性，無法對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈的嵌入程度進(jìn)行連續(xù)的測(cè)度;第三，該方法建立在不同貿(mào)易方式中中間品所占比例相同這一強(qiáng)假設(shè)之上，這與加工貿(mào)易中間品比例更高的事實(shí)明顯相悖。因此，本文基于Upward等（2013）、張杰等（2013）以及孫學(xué)敏和王杰（2016）測(cè)度企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度的方法[25][26][27]，以企業(yè)出口國外附加值率作為企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度的衡量指標(biāo)，具體測(cè)度過程如下：

公式（4）中，IGjittotal表示企業(yè)生產(chǎn)過程中實(shí)際使用的中間品總規(guī)模，IGjitdirect表示海關(guān)數(shù)據(jù)庫中明確記載的企業(yè)進(jìn)口的中間品規(guī)模，IGjitindirect表示企業(yè)從國內(nèi)中間商處購買的間接中間品規(guī)模。為準(zhǔn)確估算出IGjittotal，需要得到IGjitdirect和IGjitindirect的數(shù)據(jù)，其中IGjitdirect可以從海關(guān)數(shù)據(jù)庫中得到，而IGjitindirect）/IGjittotal可以在每個(gè)企業(yè)生產(chǎn)過程中實(shí)際使用的間接中間品的比例相同的假設(shè)下，以貿(mào)易中間品進(jìn)口額占進(jìn)口總額的比例代替（張杰等，2013）[26]。由此，可以計(jì)算出企業(yè)實(shí)際使用的中間品總額為：

（三）企業(yè)全要素生產(chǎn)率的測(cè)算

現(xiàn)有研究中，測(cè)算全要素生產(chǎn)率的方法主要有OLS、FE、OP和LP等。其中，OLS和FE方法會(huì)損失大量有效信息且無法有效解決內(nèi)生性問題，導(dǎo)致測(cè)算出的企業(yè)全要素生產(chǎn)率有偏差;Olly和Pakes（1996）通過采用半?yún)?shù)方法估算出四位行業(yè)層面的生產(chǎn)函數(shù)，進(jìn)而得到微觀企業(yè)層面全要素生產(chǎn)率的一致估計(jì)量[28];Levinsohn和Petrin（2003）通過以對(duì)數(shù)形式的中間品投入衡量模型中不可觀測(cè)的生產(chǎn)率沖擊以消除混合性偏誤[29]，并采用Olly和Pakes（1996）控制選擇性偏誤，可以更好地規(guī)避內(nèi)生性問題，得到更為穩(wěn)健的企業(yè)全要素生產(chǎn)率。因此，本文采用Levinsohn和Petrin（2003）的方法測(cè)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

（四）數(shù)據(jù)說明

本文所使用的數(shù)據(jù)來源于《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》和《中國海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)庫》的合并數(shù)據(jù)，選取的時(shí)間段為1998—2009年。首先，本文根據(jù)Cai和Liu（2009），聶輝華等（2012），Brandt等（2012），田巍和余淼杰（2017）的處理方法[30][31][32][33]，本文對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：1. 剔除關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)（工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)等）存在缺失的企業(yè);2. 剔除從業(yè)人員數(shù)小于10的企業(yè);3. 剔除同年重復(fù)以及存在錯(cuò)誤的企業(yè);4. 根據(jù)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP），將總資產(chǎn)值小于總固定資產(chǎn)值、總資產(chǎn)值小于固定資產(chǎn)凈值、總資產(chǎn)值小于流動(dòng)資產(chǎn)值以及企業(yè)編碼缺失的企業(yè)樣本剔除。隨后，本文參考田巍和余淼杰（2013）的方法將兩個(gè)數(shù)據(jù)庫合并[34]，具體合并步驟如下：第一，直接根據(jù)企業(yè)名稱將兩個(gè)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行合并;第二，根據(jù)企業(yè)所在地的郵政編碼和企業(yè)電話號(hào)碼的后七位再次進(jìn)行匹配。

三、實(shí)證檢驗(yàn)和結(jié)果分析

（一）FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響

本文首先根據(jù)模型（1）采用簡(jiǎn)單最小二乘法考察了FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響，被解釋變量為企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度，主解釋變量為企業(yè)中外商直接投資規(guī)模。表1所示為FDI影響企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的基本檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果。表1第（1）列中以全樣本企業(yè)為分析對(duì)象，InFDI的系數(shù)為0.332且在1%水平上顯著，說明對(duì)全體企業(yè)而言，F(xiàn)DI顯著正向促進(jìn)其嵌入全球價(jià)值鏈的程度。在此檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步考察FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用是否會(huì)因企業(yè)所有制不同而有所差異，本文根據(jù)企業(yè)實(shí)收資本中各方出資比例將全樣本分為國有企業(yè)、外資企業(yè)和民營企業(yè)三個(gè)子樣本做進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)。表1第（2）-（4）所示為基于企業(yè)所有制異質(zhì)性對(duì)FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈進(jìn)行分樣本檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果，InFDI的系數(shù)分別為0.268、0.350和0.337，且都在1%水平上顯著，表明即便企業(yè)所有制性質(zhì)不同，F(xiàn)DI亦均會(huì)顯著正向促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用。但是通過比較此三列的系數(shù)發(fā)現(xiàn)，外資企業(yè)中的FDI對(duì)其嵌入全球價(jià)值鏈的促進(jìn)作用最為顯著，民營企業(yè)次之，國有企業(yè)的作用最為薄弱。這主要是由于外資企業(yè)生產(chǎn)過程中所使用的進(jìn)口中間品比例較高，同時(shí)其所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品中有很大比例要通過出口的形式返銷國外，導(dǎo)致外資企業(yè)所出口的產(chǎn)品中國外附加值率最高，表現(xiàn)為外資企業(yè)中FDI促進(jìn)其嵌入全球價(jià)值鏈的程度顯著高于國有企業(yè)和民營企業(yè)，而國有企業(yè)承擔(dān)通過參與全球化提升中國企業(yè)全要素生產(chǎn)率的主要責(zé)任，其在生產(chǎn)過程中會(huì)有意識(shí)控制進(jìn)口中間品的投入以支持國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致國有企業(yè)所出口的產(chǎn)品中國外附加值率最低，最終表現(xiàn)為FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用最弱?？紤]到除企業(yè)所有制性質(zhì)以外，貿(mào)易方式同樣會(huì)影響FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用，因此，本文根據(jù)貿(mào)易方式將全樣本分為加工貿(mào)易、一般貿(mào)易和混合貿(mào)易三個(gè)子樣本做進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)。表2第（5）-（7）為基于企業(yè)貿(mào)易方式異質(zhì)性對(duì)FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈進(jìn)行分樣本檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果，InFDI的系數(shù)分別為0.201、0.723和0.433，且在1%水平上顯著，表明雖然企業(yè)貿(mào)易方式不同，但是FDI對(duì)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的促進(jìn)作用仍然存在。通過對(duì)此三列系數(shù)進(jìn)行橫向比較發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用在加工貿(mào)易企業(yè)中最為明顯，混合貿(mào)易次之，一般貿(mào)易最為薄弱。這主要是由于加工貿(mào)易企業(yè)的業(yè)務(wù)特征為進(jìn)口中間品進(jìn)行生產(chǎn)后出口最終產(chǎn)品，導(dǎo)致此類企業(yè)所出口的產(chǎn)品中國外附加值率最高，使得FDI促進(jìn)其全球價(jià)值鏈嵌入作用最強(qiáng)，一般貿(mào)易企業(yè)所出口的最終產(chǎn)品主要使用國內(nèi)中間品并且生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要在國內(nèi)完成，使得國外附加值率較低，表現(xiàn)為FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用最為薄弱。

由于基于簡(jiǎn)單最小二乘法進(jìn)行的實(shí)證檢驗(yàn)可能會(huì)受到選擇性偏誤和混合性偏誤的影響，而導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果有偏，為消除此影響，得到更為穩(wěn)健的研究結(jié)論，本文采用方差分析做進(jìn)一步檢驗(yàn)。本文根據(jù)F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果，在隨機(jī)效應(yīng)模型、固定效應(yīng)模型以及混合效應(yīng)模型中選擇了固定效應(yīng)模型。企業(yè)固定效應(yīng)可以解決不隨時(shí)間和行業(yè)而變但隨企業(yè)而變的遺漏變量問題，時(shí)間固定效應(yīng)可以解決不隨企業(yè)和行業(yè)而變但隨時(shí)間而變的遺漏變量問題，行業(yè)固定效應(yīng)可以解決不隨時(shí)間和企業(yè)而變但隨行業(yè)而變的遺漏變量問題。通過對(duì)企業(yè)、行業(yè)和時(shí)間固定效應(yīng)進(jìn)行控制可以得到更加穩(wěn)健的實(shí)證結(jié)果。表2所示為基于固定效應(yīng)模型對(duì)FDI影響企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入進(jìn)行檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果。通過對(duì)表2與表1的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比較分析發(fā)現(xiàn)，在控制企業(yè)、行業(yè)以及時(shí)間固定效應(yīng)后得到的結(jié)論與基本回歸一致，表明基本回歸所得研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

通過實(shí)證考察FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響發(fā)現(xiàn)，對(duì)全樣本而言，F(xiàn)DI顯著正向促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈。但是FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用存在異質(zhì)性，該作用在外資企業(yè)和加工貿(mào)易企業(yè)中最為顯著，經(jīng)固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)后，此結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（二）全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下FDI對(duì)國內(nèi)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響

在FDI顯著正向促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的情況下，為進(jìn)一步驗(yàn)證FDI是否通過強(qiáng)化企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的程度影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率，本文基于中介效應(yīng)基本原理將FDI與DGVC的交乘項(xiàng)加入到基本回歸中，以此對(duì)該機(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)。為有效規(guī)避隨企業(yè)、行業(yè)以及時(shí)間而變的遺漏變量問題，本文根據(jù)F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果選擇固定效應(yīng)模型對(duì)此進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并對(duì)企業(yè)、行業(yè)以及時(shí)間固定效應(yīng)進(jìn)行控制，以獲得更為穩(wěn)健性的結(jié)論。

表3所示為全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下，基于固定效應(yīng)模型對(duì)FDI如何影響國內(nèi)企業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果，被解釋變量為基于Levinsohn和Petrin（2003）方法計(jì)算的企業(yè)全要素生產(chǎn)率，交乘項(xiàng)InFDI*DGVC的系數(shù)可表示機(jī)制檢驗(yàn)的結(jié)果。表3第（1）列中，以全樣本為分析對(duì)象，交乘項(xiàng)InFDI*DGVC的系數(shù)為0.0332且在1%水平上顯著，說明對(duì)全體企業(yè)而言，F(xiàn)DI會(huì)通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。由于企業(yè)所有制性質(zhì)會(huì)影響企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的程度，為明確企業(yè)所有制異質(zhì)性對(duì)FDI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率這一機(jī)制的影響，本文將全樣本分為國有企業(yè)、外資企業(yè)和民營企業(yè)三個(gè)子樣本做進(jìn)一步檢驗(yàn)。表3第（2）-（4）列為基于企業(yè)所有制異質(zhì)性對(duì)FDI、全球價(jià)值鏈嵌入與企業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行機(jī)制分析的實(shí)證結(jié)果。交乘項(xiàng)InFDI*DGVC的系數(shù)分別為0.030 9、0.039 2和0.033 0，并分別在1%、5%和5%水平上顯著，表明雖然企業(yè)所有制存在異質(zhì)性，F(xiàn)DI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率這一機(jī)制仍然有效。通過對(duì)此三列中交乘項(xiàng)的系數(shù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，外資企業(yè)中FDI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的效果最顯著，民營企業(yè)次之，國有企業(yè)最弱。這主要是由于外資企業(yè)中FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用最強(qiáng)，而根據(jù)DGVC的系數(shù)可知全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，所以外資企業(yè)中FDI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的效果最強(qiáng)。通過分析FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的貿(mào)易方式會(huì)影響FDI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用，為此本文基于企業(yè)貿(mào)易方式異質(zhì)性考察了FDI、全球價(jià)值鏈嵌入與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的傳導(dǎo)機(jī)制。表3第（5）-（6）列實(shí)證結(jié)果表明，即便貿(mào)易方式存在異質(zhì)性，企業(yè)借助于FDI提高全球價(jià)值鏈嵌入程度這一中間機(jī)制提升全要素生產(chǎn)率的作用同樣有效。將此三列中的交乘項(xiàng)的系數(shù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，加工貿(mào)易企業(yè)通過FDI提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用最強(qiáng)，混合貿(mào)易次之，一般貿(mào)易最弱。這主要是由于加工貿(mào)易企業(yè)中的FDI促進(jìn)其嵌入全球價(jià)值鏈的作用最強(qiáng)，而全球價(jià)值鏈嵌入有助于企業(yè)提升全要素生產(chǎn)率，最終表現(xiàn)為加工貿(mào)易企業(yè)通過FDI提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用最強(qiáng)。

通過實(shí)證檢驗(yàn)深入分析全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過FDI提升其全球價(jià)值鏈嵌入程度，進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率。其主要作用機(jī)制在于外資進(jìn)入中國增加了中國企業(yè)出口產(chǎn)品的國外附加值率，促進(jìn)了中國企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的程度，在此過程中中國企業(yè)通過學(xué)習(xí)、吸收和消化外資帶來的先進(jìn)技術(shù)溢出，提升了全要素生產(chǎn)率。

四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文的研究目的在于分析全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，然而在實(shí)證分析中，鑒于實(shí)證方法和樣本選擇等方面的限制，上述實(shí)證檢驗(yàn)仍存在兩點(diǎn)不足：第一，研究對(duì)象并非隨機(jī)選取，導(dǎo)致分析樣本存在選擇性偏差;第二，企業(yè)全要素生產(chǎn)率不僅在本文所研究的干預(yù)因素方面存在個(gè)體差異，在其他方面也存在個(gè)體差異，導(dǎo)致實(shí)證分析時(shí)存在混合性偏差。雖然本文采用的是面板數(shù)據(jù)，并通過采用固定效應(yīng)模型在一定程度上克服了隨個(gè)體、行業(yè)以及時(shí)間變化的遺漏變量問題，但是為得到更為穩(wěn)健的研究結(jié)論，本文仍將采用工具變量法對(duì)上述問題進(jìn)行控制。

具體而言，本文將對(duì)模型使用兩階段最小二乘法（2SLS）進(jìn)行估計(jì)。在估計(jì)過程中，需要設(shè)定內(nèi)生變量和工具變量，本文選擇InFDI和交乘項(xiàng)InFDI *DGVC作為內(nèi)生解釋變量。在工具變量的選擇上，參考施炳展和冼國明（2012）以及白俊紅和卞元超（2016）所采用的方法[35][36]，分別采用各內(nèi)生變量的一階滯后項(xiàng)作為其工具變量。此種選擇的合理性在于既保證內(nèi)生解釋變量與其滯后項(xiàng)顯著相關(guān)，又滿足滯后項(xiàng)（前定）而與當(dāng)期擾動(dòng)項(xiàng)不相關(guān)。

表4所示為采用兩階段最小二乘法和工具變量法對(duì)FDI提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果;表5所示為采用兩階段最小二乘法和工具變量法對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制下FDI提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)的實(shí)證結(jié)果，實(shí)證結(jié)果的可靠性主要取決于工具變量的有效性。根據(jù)Stock和Yogo（2005），檢驗(yàn)弱工具變量檢驗(yàn)有效性的Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計(jì)量在不同概率水平下有不同的臨界值[37]。在表4和表5中，檢驗(yàn)弱工具變量的Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計(jì)量均大于10%水平下的偏誤值16.38，并且大于Staiger和Stock（1997）所提出的臨界值10，可拒絕原假設(shè)“存在弱工具變量”[38]。同時(shí)，由于本文選取的工具變量個(gè)數(shù)與內(nèi)生變量個(gè)數(shù)相等，故不存在過度識(shí)別問題。通過分析表4和表5所示實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)借助于FDI提升其全球價(jià)值鏈嵌入程度提高全要素生產(chǎn)率這一結(jié)論具有穩(wěn)健性。

五、結(jié)論及啟示

中國2015年《政府工作報(bào)告》中首次提出“中國制造2025”國家戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略的實(shí)施從本質(zhì)上體現(xiàn)為中國政府將抓住新一輪產(chǎn)業(yè)革命背景下國際分工格局重塑的戰(zhàn)略機(jī)遇期，積極參與國際分工，提升制造業(yè)自主創(chuàng)新能力，把中國建設(shè)成為引領(lǐng)全球制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的制造業(yè)強(qiáng)國。因此，基于全球價(jià)值鏈嵌入機(jī)制深入探討FDI對(duì)中國企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文在分析中國企業(yè)通過FDI外溢效應(yīng)學(xué)習(xí)并消化、吸收外資所帶來的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)以提升其技術(shù)創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)上，利用1998—2009年《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》和《中國海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)庫》的合并數(shù)據(jù)庫測(cè)度了企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的程度，基于LP方法測(cè)算了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，實(shí)證檢驗(yàn)了全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率的傳導(dǎo)機(jī)制，并充分考慮企業(yè)所有制異質(zhì)性和貿(mào)易方式異質(zhì)性，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行了考察。同時(shí)，本文基于中介效應(yīng)基本原理采用簡(jiǎn)單最小二乘法和固定效應(yīng)模型對(duì)全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并采用兩階段最小二乘法和工具變量法對(duì)此進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文有兩點(diǎn)基本結(jié)論：

第一，通過實(shí)證考察FDI對(duì)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入的影響，我們發(fā)現(xiàn)FDI顯著正向促進(jìn)中國企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈。如考慮企業(yè)所有制的異質(zhì)性，外資企業(yè)中的FDI對(duì)其嵌入全球價(jià)值鏈的促進(jìn)作用最為顯著，民營企業(yè)次之，國有企業(yè)的作用最為薄弱。如考慮貿(mào)易方式的異質(zhì)性，F(xiàn)DI促進(jìn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的作用在加工貿(mào)易企業(yè)中最為明顯，混合貿(mào)易次之，一般貿(mào)易最為薄弱。

第二，通過實(shí)證檢驗(yàn)全球價(jià)值鏈機(jī)制下FDI對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過FDI提升其全球價(jià)值鏈嵌入程度，進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率。在企業(yè)所有制異質(zhì)性方面，外資企業(yè)中FDI通過提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的效果最顯著，民營企業(yè)次之，國有企業(yè)最弱。在貿(mào)易方式異質(zhì)性方面，加工貿(mào)易企業(yè)通過FDI提升企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入程度顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的作用最強(qiáng)，混合貿(mào)易次之，一般貿(mào)易最弱。

基于以上研究結(jié)果，本文得到如下兩點(diǎn)啟示：

1. 雖然對(duì)外開放是中國基本國策，但是，中國在引進(jìn)外資時(shí)要注重質(zhì)量問題，即從“重?cái)?shù)量”向“重質(zhì)量”轉(zhuǎn)變。只有引進(jìn)高質(zhì)量（先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)）的外資，國內(nèi)企業(yè)才能充分有效地利用FDI外溢效應(yīng)并通過中間品流入國際市場(chǎng)，進(jìn)而提升全球價(jià)值鏈嵌入程度的同時(shí)提升全要素生產(chǎn)率。

2. 國內(nèi)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈過程中要做好兩個(gè)方面的平衡，一方面要避免外資進(jìn)入中國后占據(jù)高附加值環(huán)節(jié)，使得國內(nèi)企業(yè)停留在全球價(jià)值鏈中低附加值環(huán)節(jié)，阻礙國內(nèi)企業(yè)向高附加值環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面是國內(nèi)企業(yè)充分利用外資提升全球價(jià)值鏈嵌入程度的契機(jī)，在全球價(jià)值鏈中提升自身技術(shù)水平，提升自主創(chuàng)新能力和管理能力，通過進(jìn)一步提升全要素生產(chǎn)率實(shí)現(xiàn)可持續(xù)內(nèi)生性增長(zhǎng)。

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責(zé)任編輯：齊 園