摘要：由于投資者對風險的態(tài)度存在差異，直接影響投資者對投資理財工具的選擇。風險厭惡型的投資者追求保本和安全，銀行儲蓄和國債是其最佳的投資選擇；風險中立型的投資者通常既不回避風險，也不主動追求風險，證券投資基金是其最佳選擇；風險偏好型的投資者追求高風險高收益，股票是其最佳投資選擇。

關鍵詞：風險態(tài)度類型 投資理財工具 選擇 影響分析

不同風險態(tài)度類型的投資者對投資理財工具的選擇是各不相同的，有的投資者可能喜歡高風險高收益的投資理財工具，有的投資者則可能更愿意求穩(wěn)、賺取穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)氖找妗?/p>

一、風險態(tài)度類型

風險態(tài)度是指投資者對風險所采取的態(tài)度。是基于對目標有影響之正面或負面的不確定性所選擇的一種心智狀態(tài)?；蛘哒f是對重要的不確定性認知所選擇的回應方式。

1、風險厭惡型

是指投資者接受一個有不確定的收益的交易時相對于接受另外一個更保險但是也可能具有更低期望收益的交易的不情愿程度。當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產；而對于具有同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益率的資產。

2、風險中立型

是指相對于風險偏好和風險厭惡的概念，風險中性的投資者對自己承擔的風險并不要求風險補償。通常既不回避風險，也不主動追求風險。選擇資產的標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。

3、風險偏好型

是指投資者在實現(xiàn)其目標的過程中愿意接受的風險的數(shù)量。通常主動追求風險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

二、風險厭惡型對投資理財工具選擇的影響

該類型的投資者追求保本和安全，銀行儲蓄和國債是其最佳的投資選擇。

1、銀行儲蓄

銀行儲蓄分為活期儲蓄和定期儲蓄?；钇趦π钍侵覆患s定存期、儲戶可隨時存取、存取金額不限的一種儲蓄方式。其特點是存取自由，但利率低；定期儲蓄是指在存款時約定存儲時間，一次或按期分次（在約定存期）存入本金，整筆或分期平均支取本金利息的一種儲蓄。其可分為整存整取定期存款、零存整取定期存款、存本取息定期存款、定活兩便存款、通知存款、教育儲蓄等。

2、國債

是指國家以其信用為基礎，按照債券的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。具有安全性高、流動性強、收益穩(wěn)定、享受稅收優(yōu)惠待遇的特點。常見的國債為憑證式國債、記賬式國債、儲蓄國債（電子式）。憑證式國債是指國家用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的債券；記賬式國債又稱無紙化債券，是由財政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權，并可以上市交易的債券；儲蓄國債（電子式）是指財政部在境內發(fā)行，以電子方式記錄債權的不可流通人民幣債券。它只面向境內中國公民，企事業(yè)單位、行政機關等機構投資者不能購買。

三、風險中立型對投資理財工具選擇的影響

該類型的投資者通常既不回避風險，也不主動追求風險，證券投資基金是其最佳選擇。

證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額募集資金形成獨立的基金財產，由基金管理人管理、基金托管人托管，以資產組合方式進行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔風險的投資工具。

1、證券投資基金的特征

首先，是集合投資。將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機構投資于各種金融工具，以謀取資產的增值；其次，是專家經營。由受過專門訓練、證券投資經驗豐富的專業(yè)人員，運用各種技術手段收集、分析各種信息資料，制定投資策略和投資組合方案，從而最大限度地避免投資決策失誤，提高投資收益；再次，是分散風險。憑借其雄厚的資金，在法律規(guī)定的投資范圍內進行科學的組合，分散投資于多種證券，借助于資金龐大和投資者眾多的公有制使每個投資者面臨的投資風險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的；最后，是共同收益。盈余按各投資者所持有的基金份額比例進行分配。

2、證券投資基金的分類

首先，按的組織方式不同可分為契約型基金和公司型基金；其次，按運作方式不同可分為封閉式基金和開放式基金；再次，按投資目標不同可分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金；最后，按投資標的不同分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合型基金。

四、風險偏好型對投資理財工具選擇的影響

該類型的投資者追求高風險高收益，股票是其最佳投資選擇。

股票是股份公司發(fā)行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。

1、股票的特征

股票具有收益性、風險性、流動性、不可返還性、決策性、永久性、價格波動性、投機性等特征。

2、股票的分類

首先，按股東所享有的權利和承擔的風險不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。其中，普通股具有投票表決權、收益分配權、剩余資產分配權、優(yōu)先認股權等權利，而優(yōu)先股則具有領取股息優(yōu)先、剩余資產分配優(yōu)、股息固定、沒有選舉權、被選舉權和投票表決權、沒有優(yōu)先認股權；其次，按股票是否記載股東姓名，股票可分為記名股票和無記名股票；再次，股票按是否有面額可分為面額股票和無面額股票；最后，股票按照收益能力的不同可分為藍籌股、成長股、收入股、周期股、防守股、投機股等。

我國現(xiàn)行的股票類型包括國有股、法人股、社會公眾股、外資股。其中，外資股又包括境內上市外資股和境外上市外資股。上海B股和深圳B股屬于境內上市外資股，H股、N、S股、L股則屬于境外上市外資股。

參考文獻：

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[2]邢天才.證券投資理論與實務[ M ].北京：中國人民大學出版社，2014.

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[4] 桂鑒霞.證券投資學[ M ].成都：西南財經大學出版社，2009.

作者簡介：

李鋒（1972-），男，云南人，云南經濟管理學院教師.