姜園園

(上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，上海200135)

一、中小航運企業(yè)融資困難的原因

中小航運企業(yè)融資難是多方面原因造成的。如經(jīng)營規(guī)模小、可供抵押的資產(chǎn)有限、財務(wù)體系不健全、賬目混亂等。歸納起來主要有以下原因:

(一)國內(nèi)外客觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響

航運業(yè)是一個資本密集型產(chǎn)業(yè)，融資對中小航運企業(yè)來說，比其他中小企業(yè)更為重要和緊迫。中小航運企業(yè)融資主要投向新建船舶，一條普通的散貨船也要動輒上千萬，企業(yè)融資壓力大，投資回收期長，行業(yè)風(fēng)險性高。

航運業(yè)的興衰與國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化息息相關(guān)。隨著國際金融危機持續(xù)“發(fā)酵”，美國信譽等級被下調(diào)、歐洲債權(quán)危機等國際上一系列經(jīng)濟(jì)問題的爆發(fā);以及近年來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對外貿(mào)易額下滑等因素，使我國航運業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，一直處于低速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，前景不容樂觀。

(二)企業(yè)自身存在問題

中小航運企業(yè)自身存在諸多問題:1.企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，自有資金有限;2.企業(yè)經(jīng)營船舶技術(shù)狀況普遍落后，平均船齡較長，裝備設(shè)施落后，維修成本高，運營能力弱;3.對航運市場信息缺乏了解，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)不清晰;4.社會信用缺失，如有些中小航運企業(yè)在經(jīng)營出現(xiàn)困境時，只想利用銀行貸款，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險等。

(三)銀行貸款門檻高

體制方面問題。我國銀行業(yè)的主體是國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行首先保障國有大中型企業(yè)融資需求的基本原則并沒有改變。在同等條件下，國有商業(yè)銀行的投放天平是傾向國有大中型企業(yè)的。即便在給予經(jīng)營狀況好的中小航運企業(yè)貸款時，貸款的條件也較苛刻。

銀行控制風(fēng)險的要求。隨著我國金融體制改革力度的加大，以四大國有商業(yè)銀行為代表的商業(yè)銀行實行了信貸收縮和信貸集中的策略。銀行加強了信貸風(fēng)險的控制，責(zé)任風(fēng)險管理責(zé)任制度日益強化，且實行了終身責(zé)任追究制;銀行貸款的門檻也隨之抬高。大部分銀行對中小航運企業(yè)的認(rèn)定主要是以大企業(yè)的指標(biāo)作參照，用大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)評定中小航運企業(yè)的信用等級顯然對后者是不公平的。

二、中小航運企業(yè)融資對策

(一)企業(yè)要擴大直接融資方式的比重

國外中小企業(yè)直接融資比重占70%，間接融資占30%，而我國直接融資只占2%，98%靠銀行貸款。我國中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%，其中中小航運企業(yè)所占比例更少，因此，應(yīng)逐步放開并拓展中小航運企業(yè)的直接融資渠道，完善多層次的資本市場體系。

1.股權(quán)融資

股權(quán)融資是通過出讓企業(yè)股權(quán)進(jìn)行資金融通，這種融資方式對于中小航運企業(yè)是一種現(xiàn)實、快捷和可操作性強的融資方式，可以在中小企業(yè)航運密集的地區(qū)設(shè)立合作和股份制中小企業(yè)投資公司。

2.中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板

2004年5月17日，深圳中小企業(yè)板獲準(zhǔn)設(shè)立中小企業(yè)搭建直接融資平臺。中小企業(yè)板是主板和創(chuàng)業(yè)板之間的過渡，發(fā)揮承上啟下的作用。2008年3月，證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見稿，目前，創(chuàng)業(yè)板已開通上市。但根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的上市門檻，符合條件的中小企業(yè)不到1萬家。

3.企業(yè)債券融資

在2009年發(fā)債總量中，企業(yè)債券僅為6.775%，這與我國企業(yè)債券發(fā)行上一直缺乏創(chuàng)新直接相關(guān)。但正是因為企業(yè)債券市場尚未被完全開發(fā)，中小航運企業(yè)應(yīng)率先在這個領(lǐng)域里爭得先機，也不失為一種很好的融資手段。

金融市場是一個有風(fēng)險的市場，同時也是一個很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?，不僅僅只有大企業(yè)涉足，中小航運企業(yè)要想發(fā)展壯大自己，在企業(yè)債券市場中獲得持續(xù)充足的資金支持，就必須要熟悉金融市場的規(guī)則，要學(xué)會利用融資工具發(fā)展壯大自己。

(二)政府出臺扶持政策

1.提高重視程度，予以政策傾斜

各級政府部門應(yīng)充分認(rèn)識到，中小航運企業(yè)是我國航運市場和國民經(jīng)濟(jì)中的重要支撐力量，并在保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、維護(hù)社會穩(wěn)定中發(fā)揮著重要作用。政府在政策上要扶持其健康發(fā)展，同時要規(guī)范行業(yè)有序發(fā)展，制定全國統(tǒng)一的市場準(zhǔn)入辦法，鼓勵中小航運企業(yè)做大做強。

2.加大財政資金扶持力度

管理部門應(yīng)組織中小航運企業(yè)積極向財政部門申請扶持航運企業(yè)發(fā)展的專項資金，用于補貼企業(yè)貸款利息、調(diào)整運力結(jié)構(gòu)、擴大企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)盈利能力、償債能力和抵御市場風(fēng)險能力使企業(yè)走上健康發(fā)展軌道。

3.實施優(yōu)惠的稅收政策

政府應(yīng)出臺稅收優(yōu)惠政策，扶持中小航運航運企業(yè)發(fā)展。如在地方稅中對中小航運企業(yè)新購進(jìn)的大噸位運輸船舶三年內(nèi)免征所得稅，允許中小航運企業(yè)新購進(jìn)的大噸位運輸船舶加速計提折舊等。另外，政府還可以通過建立中小航運企業(yè)擔(dān)?；?，來解決我國中小航運企業(yè)貸款難的問題，并利用擔(dān)?；鸱龀种行『竭\企業(yè)的發(fā)展。

(三)企業(yè)融資要不斷拓寬渠道

1.充分利用國有商業(yè)銀行的融資主渠道的作用

我國金融體系主體是四大國有商業(yè)銀行，其信貸份額占全部份額的75%以上，由于地方性中小金融機構(gòu)資金有限，難以滿足眾多中小航運企業(yè)發(fā)展對資金的需求，所以國有商業(yè)銀行是解決中小企業(yè)融資的主渠道。因此，中小航運企業(yè)應(yīng)充分利用國有商業(yè)銀行的融資主渠道作用，同時也要利用好中小金融機構(gòu)和民間資本資金。

2.開拓船舶融資租賃業(yè)務(wù)

航運業(yè)是資本密集型行業(yè)，僅靠中小航運企業(yè)自有資金很難實現(xiàn)合理的發(fā)展，需要借助外部資金來彌補自有資金的不足。如船舶融資租賃就是一種新信用融資形式。中小航運企業(yè)通過船舶融資租賃可有效地籌集到外部資金，提升技術(shù)，擴大投資，從而減輕企業(yè)的資金壓力降低經(jīng)營成本和航運經(jīng)營風(fēng)險。

3.建立專業(yè)投資銀行

作為資本市場中的中介機構(gòu)，投資銀行的職能是使資金和投資機會有效結(jié)合進(jìn)而創(chuàng)造更多的財富。但目前我國以商業(yè)營利為目的的投資銀行尚在起步階段，沒有專門從事船舶融資的投資銀行，為切實扶持中小航運企業(yè)的發(fā)展，建立專業(yè)投資銀行是必由之路。

4.開發(fā)供應(yīng)鏈金融

所謂“供應(yīng)鏈金融”，是指銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，是一種提供靈活運用金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資模式。

實施供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于，想要得到銀行融資的中小航運企業(yè)必須與一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，從而獲得“某種資格認(rèn)定”，使其達(dá)到銀行認(rèn)可的資信水平，即大企業(yè)利用其良好的信譽和實力及與銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系為中小航運企業(yè)提供間接的信用擔(dān)保，幫助中小航運企業(yè)獲得銀行貸款。

［1] 丁玉軍.商業(yè)銀行對中小航運企業(yè)融資的風(fēng)險管理［J] .交通企業(yè)管理，2010(9):70－71.

［2] 張志華.中小航運企業(yè)融資難成因之淺見［J] .水運管理，2004(2):12－13.

［3] 張杰，張德海.我國船舶投融資現(xiàn)狀分析［J] .水運管理，2006(6):204－205