張浩瀚

摘要：金融租賃作為一種興起時間較早的融資工具，在改革開放初期被榮毅仁先生引進我國，隨著改革開放以來我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展，金融租賃在此后的很長一段時間里發(fā)揮著顯著作用，金融租賃以其創(chuàng)新性的引進外資方式為我國國有企業(yè)技術(shù)改造服務(wù)，金融租賃與其他金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，實行金融創(chuàng)新，促進國企融資服務(wù)升級轉(zhuǎn)型。關(guān)于金融租賃在投資銀行中的作用說法不一，本文將以此為切入點進行深入分析。

關(guān)鍵詞：金融租賃;投資;作用

一、引言

我國金融行業(yè)發(fā)展迅速，這很大程度上歸功于改革開放對區(qū)域經(jīng)濟的巨大帶動作用。金融租賃起源于美國，在世界金融領(lǐng)域占有重要地位，可以說是融資的重要手段，對于投資銀行而言，帶來的作用自然不言而喻。金融租賃作為一種重要金融工具，除去融資功能，還有很多，下面是詳細闡述分析。

二、投資銀行在商業(yè)中的的作用

（一）媒介資金供需

在資本市場中，由于初始資本配置往往非有效，導致出現(xiàn)了資金盈余者和資金短缺者，資金盈余者希望能夠利用手上的資金獲得更大的利潤，而資金短缺者則希望以最小的成本籌集到所需要的資金以謀求發(fā)展。這是需要一個專門的金融機構(gòu)能夠承擔起溝通資金供求雙方、幫助資金進行匹配的融資中介的角色。所以，包括投資銀行和商業(yè)銀行都客觀地充當了這樣的角色。

（二）構(gòu)造證券市場

投資銀行從事金融工具和投資工具的創(chuàng)新，本著風險控制、保持最佳流動性和追求最大利益的原則，為了滿足客戶需求，不斷推出創(chuàng)新的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具，不僅有效地控制了自身風險，客觀上還是包括證券市場在內(nèi)的各種金融市場得以在衍生工具的輔助下更加活躍，不斷向縱深發(fā)展。

（三）優(yōu)化資源配置

投資銀行通過證券發(fā)行、投資基金管理、并購等業(yè)務(wù)，在促使資源在整個經(jīng)濟體系中的合理運用和有效配置發(fā)揮著重要作用，使得社會經(jīng)濟資源都能在相應(yīng)的部門發(fā)揮出最佳出最佳效益，幫助整個社會達到帕累托最優(yōu)。

三、金融租賃在投資銀行中的作用

（一）消化納稅額

金融租賃的加速折舊可以消化納稅額，租賃資產(chǎn)是由承租人將融資資金金額計提折舊租賃項下的固定資產(chǎn)，相當于這是承租人的表內(nèi)業(yè)務(wù)。承租人將租賃資產(chǎn)提取折舊，承租人的所得稅稅額減小，承租人稅后凈現(xiàn)金值增大。金融租賃在投資銀行的重要作用不言而喻，特別是在消化納稅額上起著顯著作用。對于金融租賃等融資方式的創(chuàng)新應(yīng)加大重視，使金融租賃好發(fā)揮其作用。

（二）優(yōu)化財務(wù)指標

通過出租人計提折舊，承租人在機械設(shè)備的處理問題上不用花費太多功夫，但資產(chǎn)仍是出資人出資，這在很大程度上降低早期投入費用的比例，節(jié)省費用，以此提高稅后利潤及股份收益。對于上市公司來說很有誘惑力，因為剛上市的公司對股份收益指標極其敏感，這一融資方式的創(chuàng)新可以大大提高股份收益穩(wěn)定性。直接購買與金融租賃相比，承租人可降低資產(chǎn)未來市值風險帶來的賬面虧損。新型融資方式的出現(xiàn)對企業(yè)而言百利而無一害，承租人與出資人之間角色轉(zhuǎn)換，利益損失減少，對于企業(yè)運轉(zhuǎn)特別是剛上市企業(yè)產(chǎn)生一系列益處，金融租賃對于企業(yè)運轉(zhuǎn)具有極大促進作用。

（三）改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

金融租賃在改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面起著重要作用。金融租賃通過出售回租的交易方式，基本不會改變企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模及其對既有資產(chǎn)使用和收益狀況，將實物資產(chǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)，從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并提高資產(chǎn)流動性。金融租賃在進行實物出售回租前，實物財產(chǎn)占企業(yè)財務(wù)報固有資產(chǎn)的一部分。在失誤出售回租后，實物財產(chǎn)會在固定資產(chǎn)被扣除，相對來說，企業(yè)的固定資產(chǎn)價值也會減少。我國金融投資方面存在一系列問題，融資工具少，缺乏創(chuàng)新等等，導致證券公司對待上市企業(yè)的處理過沖出現(xiàn)重重問題，束手無策榮租賃獨有的租賃工具不僅可以優(yōu)化財務(wù)指標，還能消化納稅額，在改善企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)上獨樹一幟。

（四）改善資產(chǎn)負債比例

大多數(shù)上市公司在有盈利預(yù)期的情況下都會希望獲得增加負債比例的方式以保持或者提高銀行信貸額，這樣一種可以讓租金進入成本的創(chuàng)新型融資方式。投資銀行正在此問題上可以發(fā)揮一定作用幫助企業(yè)取得現(xiàn)金價款，出售回租，從而幫助企業(yè)償還銀行長期貸款。這樣不僅可以有效保證流動資金之需，還可以完善銀行信貸結(jié)構(gòu)指標。因此，上市公司對于改善資產(chǎn)負債比例的益處十分顯著，金融租賃的創(chuàng)新融資方式應(yīng)該被更多企業(yè)及上市公司采納，并促進融資方式創(chuàng)新發(fā)展。

四、結(jié)束語

綜上所述，新經(jīng)濟時代下企業(yè)外部組織形式和制度的不斷創(chuàng)新促發(fā)虛擬企業(yè)的形成，這是一種創(chuàng)新型經(jīng)濟模式，不同于純粹市場關(guān)系或經(jīng)濟一體化的新形式，組建相互交融、交叉的外部網(wǎng)絡(luò)。這種創(chuàng)新型虛擬企業(yè)不僅可以大大豐富企業(yè)融資方式及市場合同關(guān)系形式，還可以擴寬市場范圍，加速市場更新淘汰，適應(yīng)競技競爭。金融租賃在投資銀行中具有顯著作用，更應(yīng)加大金融租賃的創(chuàng)新化及采納度。

參考文獻：

[1]馬傲雪.我國商業(yè)銀行未來的經(jīng)營方向[J].商場現(xiàn)代化.2016（24）：84-85.