林鋒

【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的信息時(shí)代已經(jīng)來臨，在信息時(shí)代的浪潮下，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)此也應(yīng)運(yùn)而生，其方便快捷的優(yōu)勢對(duì)人們的生產(chǎn)生活產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。眾籌改變了以往傳統(tǒng)的投融資模式，為解決中小企業(yè)融資難題和民間資本受行業(yè)準(zhǔn)入準(zhǔn)則的限制而缺乏投資渠道的現(xiàn)象提供了解決的新思路。實(shí)現(xiàn)了民間富余資本與中小企業(yè)的高效對(duì)接，緩解了企業(yè)資本市場的資金缺乏和民間資本市場富余而投資無門的雙重問題。

【關(guān)鍵詞】眾籌模式 互聯(lián)網(wǎng)金融 中小企業(yè) 對(duì)策

1導(dǎo)言

在改革開放的國家政策指引下，我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)一直堅(jiān)持的是“以公有制經(jīng)濟(jì)為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展”，中小型企業(yè)在國家宏觀調(diào)控政策的扶持下得到迅速的發(fā)展，并為我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)注入了新鮮的血液。盡管政府對(duì)中小型企業(yè)發(fā)展的宏觀調(diào)控和稅收政策創(chuàng)造了許多有利條件，但基于中小型企業(yè)本身和市場的限制，融資渠道狹窄的問題依然沒得到很好的解決。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得到廣泛應(yīng)用的背景下，眾籌模式作為一個(gè)新型投融資模式的出現(xiàn)，它為我國中小型企業(yè)的融資問題提供了新思維，新方法。研究這種新型互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進(jìn)中小企業(yè)更好，更快的發(fā)展，為中小企業(yè)的融資開辟新的天地。

2我國眾籌模式特點(diǎn)

（1）我國眾籌項(xiàng)目難以獲得高額度資金支持，民眾參與度低，熱情不高。從國內(nèi)眾籌案例列表中我們可以看出，國外眾籌成功的案例中其募集資金的金額很高，其眾籌平臺(tái)項(xiàng)目上一副手表的創(chuàng)意募資居然可以達(dá)到1026萬6845美元的支持，投資者參與人數(shù)達(dá)到了70000以上，一部電影的籌資達(dá)到500萬美元以上，參與人數(shù)達(dá)到30000人以上，國外眾籌模式成功的一個(gè)重要因素是投資者參與熱情度非常的高漲。然而，中國作為一個(gè)世界上擁有超大市場和人口的國家，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域應(yīng)有很大的建樹，然而在科技類和軟件類的項(xiàng)目上的募資金額卻很難達(dá)到500萬元以上，其募集資金的金額相對(duì)于科技研發(fā)類來說，這種資金支持可謂是杯水車薪。

（2）我國眾籌缺乏明星類項(xiàng)目，項(xiàng)目關(guān)注度低，閃光點(diǎn)不足，難以打動(dòng)投資者。國外明星眾籌平臺(tái)kickstarter上的眾籌項(xiàng)目不僅僅單純的依靠只能硬件項(xiàng)目，該平臺(tái)同時(shí)涉及許多其他領(lǐng)域，例如攝影，音樂，影視，繪畫等，可謂是包羅萬象，豐富多彩。然而國內(nèi)眾籌平臺(tái)單純以智能硬件為主，缺乏其他領(lǐng)域出眾型項(xiàng)目，因此相比而言，在項(xiàng)目的選擇方面較為狹窄。項(xiàng)目缺乏閃光出彩點(diǎn)，因此很難打動(dòng)投資者進(jìn)行投資，以此惡心循環(huán)，產(chǎn)品項(xiàng)目沒有良好的宣傳，致使逐步?jīng)]落，少有問津。

（3）眾籌平臺(tái)生存艱難并有沒落的趨勢。由于項(xiàng)目獲取資金低，參與人數(shù)少等原因，而眾籌平臺(tái)是以籌資金額為基準(zhǔn)來收取管理等服務(wù)費(fèi)用，所以眾籌平臺(tái)收入水平獲取程度有限。再加上項(xiàng)目融資金額小所引發(fā)的不愿意給平臺(tái)分成。這進(jìn)一步加劇了眾籌平臺(tái)生存問題。但為了吸引項(xiàng)目，眾籌平臺(tái)不得不改變自我策略。

3我國眾籌模式存在的問題

（1）項(xiàng)目缺乏創(chuàng)新力

隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步完善，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、體制轉(zhuǎn)軌、社會(huì)轉(zhuǎn)變等新情況、新問題層出不窮。創(chuàng)新作為時(shí)代發(fā)展的階梯，科技進(jìn)步的不竭動(dòng)力與源泉，在整個(gè)社會(huì)發(fā)展的進(jìn)程中充當(dāng)著重要的角色。橫觀中外對(duì)眾籌項(xiàng)目的發(fā)起，從發(fā)布項(xiàng)目的選擇上，我們可以看出，我國眾籌項(xiàng)目的創(chuàng)新力不足。國外眾湊中的項(xiàng)目創(chuàng)意具有很強(qiáng)的多樣性，可謂是豐富多彩，包羅萬象，例如在Kickstarter上，只要你擁有好的創(chuàng)意與夢想，只要為民眾所喜愛與支持，都有資格去發(fā)布項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)你的創(chuàng)意與夢想。國內(nèi)項(xiàng)目推出的眾籌項(xiàng)目較為單一，很難打動(dòng)投資者，缺乏讓人為之心動(dòng)的亮點(diǎn)。因項(xiàng)目創(chuàng)新力不足而引起投資消極化，對(duì)此可見項(xiàng)目的新鮮度與創(chuàng)新力極大的影響著投資熱情。

（2）民眾收入水平低

收入決定消費(fèi)，收入水平的提高有利于促進(jìn)消費(fèi)水平的提高。國內(nèi)收入水平明顯存在差距，國外民眾的收入水平明顯高于國內(nèi)收入水平，因收入水平較低，因此對(duì)整個(gè)投資行為較為謹(jǐn)慎，也很是理性。但對(duì)于眾籌模式來說很理性的投資行為，斤斤計(jì)較的求利心理是不適合眾籌模式的推廣的，有時(shí)眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目是不予利潤回報(bào)的。國內(nèi)用戶非常理性，如果支持的產(chǎn)品不能很快拿到手，不少用戶就會(huì)對(duì)這個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生懷疑，并且此后也不愿意在支持別的眾籌項(xiàng)目。因此這種投資心理的產(chǎn)生養(yǎng)成主要影響因素是收入水平的差距所導(dǎo)致的。提高民眾的收入水平，不僅可以提高民眾的生活水平，還影響著民眾的投資熱情與信心，因此提高民眾收入水平可見對(duì)眾籌模式的成功有著很強(qiáng)的影響作用。

（3）籌資過程較復(fù)雜

眾籌項(xiàng)目在融資過程中需要發(fā)起人把眾籌項(xiàng)目體系完整的提交給眾籌平臺(tái)，眾籌平臺(tái)將對(duì)該項(xiàng)目的目標(biāo)金額，時(shí)間跨度，回報(bào)規(guī)劃等內(nèi)容進(jìn)行審核。一旦獲得批準(zhǔn)，項(xiàng)目發(fā)起人將在眾籌平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目，具體描述項(xiàng)目內(nèi)容，以及所需資金額度，每一個(gè)眾籌項(xiàng)目都有一個(gè)目標(biāo)融資金額以及融資時(shí)間期限，一般為30天。然后，他們將通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)宣傳手段來吸引投資人的興趣。進(jìn)而，支持者可以把資金通過在線支付的方式來支持該項(xiàng)目。按實(shí)際支付的金額，對(duì)于這些支持者，他們也將獲得不同程度的獎(jiǎng)勵(lì)。最后，在所有眾籌平臺(tái)上的項(xiàng)目，只有達(dá)到目標(biāo)融資金額的項(xiàng)目，所募集的資金才可以為該項(xiàng)目融資者所使用。成功集資，眾籌平臺(tái)會(huì)收取少量傭金，募集資金項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)可以進(jìn)一步開展項(xiàng)目。如果一個(gè)項(xiàng)目沒有達(dá)到融資目標(biāo)，支持者的資金是無效的，它不會(huì)劃走，資金將會(huì)退回出資人賬戶，融資者則需要改進(jìn)項(xiàng)目內(nèi)容進(jìn)行新一輪的募集資金，或直接宣布募集資金失敗。

（4）或涉及非法集資

針對(duì)民間資本市場借貸混亂和互聯(lián)網(wǎng)金融空乏虛擬的現(xiàn)狀，2014年4月1日，最高人民法院，最高人民檢察院和公安部聯(lián)合出臺(tái)意見來依法打擊非法集資行為。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表“眾籌”（尤其是股權(quán)眾籌）在具體的實(shí)施過程中始終繞與非法集資存在諸多勾連。根據(jù)相關(guān)法律條文的界定：（一）未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金；（二）通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳；（三）承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)；（四）向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。而眾籌模式借助網(wǎng)絡(luò)開放性與廣泛性的特點(diǎn)，在眾籌平臺(tái)上向廣大民眾發(fā)布募資項(xiàng)目。其門檻低，依靠大眾的特點(diǎn)眾籌模式很容易涉嫌非法集資。

4我國眾籌模式的發(fā)展對(duì)策

（1）鼓勵(lì)創(chuàng)新，提高項(xiàng)目閃光點(diǎn)

創(chuàng)新是科技發(fā)展的動(dòng)力，是推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的不竭力量，也是提高社會(huì)生產(chǎn)力的源泉。國外眾籌項(xiàng)目成功的一個(gè)基本特點(diǎn)是“新”。無論是項(xiàng)目的策劃還是回報(bào)方面都有打動(dòng)投資者的亮點(diǎn)，而這些亮點(diǎn)無疑是吸引民眾進(jìn)行投資的著眼點(diǎn)，另一方面，國外眾籌模式在項(xiàng)目的發(fā)布上也體現(xiàn)一種多樣化的原則，眾籌項(xiàng)目領(lǐng)域包羅萬象，多樣性原則的豐富性得到很好的詮釋。對(duì)此給予我們的思考是不拘一格的選擇和支持那些新項(xiàng)目，有些也許看起來是異想天開，但是只要能打動(dòng)民眾，能得到投資者的認(rèn)可，眾籌平臺(tái)理應(yīng)給予支持與幫助。創(chuàng)新的來源往往是那些天馬行空的思想。這也要求我們開放自己的思維，以一個(gè)全新的眼光去看待身邊的事物。

（2）普惠于眾，提高民眾收入水平

收入決定消費(fèi)，同樣也決定投資額度。國外眾籌項(xiàng)目的發(fā)布時(shí)，民眾的參與度與人均投資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)參與度和投資水平。分析該問題，我們可以得出其中一個(gè)主要影響因素是，國內(nèi)民眾收入水平偏低，民眾缺乏大量富余資金用于投資。并且從近幾年國家統(tǒng)計(jì)局給出的數(shù)據(jù)上來說，我國居民恩格爾系數(shù)是高于歐美國家的恩格爾系數(shù)，這是不爭的事實(shí)，進(jìn)而反映出我國生活水平與歐美國家相比仍存在不小的差距。另一方面，從對(duì)金錢的傳統(tǒng)認(rèn)知上來看，國民都有儲(chǔ)蓄的情結(jié)，而非投資，因此在眾籌項(xiàng)目投資的參與度上就顯得較為冷清，然西方社會(huì)更側(cè)重的是超前消費(fèi)，進(jìn)而對(duì)投資的熱情更為高漲。

（3）完善法律法規(guī)，給予制度保障

眾籌模式（尤其是股權(quán)眾籌）在形式上滿足其中的四個(gè)要素，即未經(jīng)監(jiān)管部門審批、網(wǎng)站公開推薦、承諾回報(bào)、以及向不特定對(duì)象吸收資金。從這四要素中我們可以看出眾籌模式與非法集資有很多的交叉點(diǎn)，稍有不慎往往就很容易觸及法律紅線，因此要明確的區(qū)分出眾籌模式與非法集資，就迫切需要國家監(jiān)管部門與立法部門給予法律界定。對(duì)此我們可以借鑒美國在眾籌模式上的法律措施，2011年3月，美國眾議院通過了眾籌立法，依據(jù)美國眾議院的議案決定：任何投資人都能通過美國證券交易委員會(huì)（SEC）認(rèn)證的眾籌平臺(tái)進(jìn)行投資，允許每年籌集金額高達(dá)100萬美元的投資。結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)國情，眾籌模式作為一種新型的投融資金融模式，我們可以把其監(jiān)管權(quán)給予證監(jiān)會(huì)，由證監(jiān)會(huì)制定與其相關(guān)的市場準(zhǔn)入機(jī)制與競爭機(jī)制，并與立法機(jī)構(gòu)相配合，出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，引導(dǎo)眾籌模式合理有序的發(fā)展。

（4）加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)投資者的權(quán)益保護(hù)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種虛擬經(jīng)濟(jì)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，有很大的不確定性和虛擬性，因此沒有良好的制度措施給予投資者權(quán)益保護(hù)，很難讓民眾去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資。針對(duì)這種狀況可以采取以下3種措施降低投資風(fēng)險(xiǎn)，吸引投資者：第一：明確規(guī)范眾籌平臺(tái)的權(quán)利與義務(wù)，投資人把資金轉(zhuǎn)入眾籌平臺(tái)，融資者需要從眾籌平臺(tái)中獲得資金支持，眾籌平臺(tái)需要得到規(guī)范的管理；第二：構(gòu)建第三方資金擔(dān)保機(jī)制，通過第三方進(jìn)行資金管理與安全擔(dān)保，從而來確保這個(gè)眾籌活動(dòng)的正常運(yùn)作；第三：構(gòu)建信息披露機(jī)制，確定籌資人的義務(wù)。建立眾籌模式信息披露機(jī)制有利于讓投資人清楚的知道資金動(dòng)向，從而增強(qiáng)對(duì)投資的信心和眾籌平臺(tái)的信任感。

（5）加強(qiáng)平臺(tái)間合作服務(wù)專業(yè)化

鼓勵(lì)眾籌平臺(tái)之間進(jìn)行合作與交流，互相傳遞成功的經(jīng)驗(yàn)與失敗的教訓(xùn)，同時(shí)成立平臺(tái)專業(yè)性自律組織，借鑒工會(huì)商會(huì)的管理模式，來運(yùn)作管理，從而在信息交流，經(jīng)驗(yàn)借鑒，內(nèi)部協(xié)調(diào)等方面都可以為眾籌模式的發(fā)展提供更為合理化，專業(yè)化的服務(wù)。

5結(jié)論

我國現(xiàn)階段作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，中小企業(yè)與微創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃生機(jī)，而作為制約中小企業(yè)發(fā)展的融資問題就顯得尤為重要。眾籌模式作為當(dāng)今時(shí)代下的一種新型融資模式，其自身的特點(diǎn)與優(yōu)勢決定了其發(fā)展的潛力。從近三年我國陸續(xù)出現(xiàn)的眾籌平臺(tái)上可以看出，眾籌模式在我國具有很大的發(fā)展空間。并且在近兩年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理多次提到促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的安全發(fā)展，從中我們可以解讀出政府對(duì)于眾籌模式是持肯定與支持的態(tài)度。眾籌模式自身的特點(diǎn)與優(yōu)勢和政府政策的支持，我相信眾籌模式在我國會(huì)有更好的發(fā)展前景。