陳祺欣 陳星

6月27日晚間，維維股份公告稱，公司擬將所持貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)，作價(jià)2.75億元，轉(zhuǎn)讓給公司控股股東維維集團(tuán)，標(biāo)的評(píng)估增值率為27.58%。公司稱此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易是根據(jù)維維集團(tuán)和公司發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃做出的，交易完成后，公司將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬(wàn)元，對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)有一定影響。

連年虧損 維維甩掉貴州醇

2012年，維維股份以3.57億元對(duì)貴州醇酒業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，不過(guò)近六年來(lái)，貴州醇的凈利潤(rùn)一直處于虧損狀態(tài)。根據(jù)維維股份歷年年報(bào)，貴州醇2012-2017年的凈利潤(rùn)分別為-1296.5萬(wàn)元、 -8822.39萬(wàn)元、-5681.85萬(wàn)元、-4920萬(wàn)元、-4907萬(wàn)元和-5151萬(wàn)元。2017年，業(yè)內(nèi)就傳出維維股份欲打包出售旗下枝江酒業(yè)、貴州醇酒業(yè)的消息，不過(guò)遭到貴州醇酒業(yè)工作人員的否認(rèn)。然而，貴州醇酒業(yè)最終還是難逃股權(quán)被轉(zhuǎn)讓的命運(yùn)，只是收購(gòu)方是上市公司控股股東維維集團(tuán)。

6月28日，維維股份新聞發(fā)言人菜田表示，本次轉(zhuǎn)讓貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)，只是集團(tuán)和公司的一個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整。“這幾年貴州醇的業(yè)績(jī)確實(shí)不太好，每年虧這么多錢，讓股份公司難以對(duì)資本市場(chǎng)和投資者交待。因此集團(tuán)出于減輕股份公司壓力、促使公司聚焦主業(yè)的目的，進(jìn)行了這次股份轉(zhuǎn)讓?！薄笆称凤嬃闲袠I(yè)的利潤(rùn)太低，我們目前要做的事情主要是渡過(guò)難關(guān)，先解決如何撐下去的問(wèn)題?！辈颂锉硎?。

公開(kāi)資料顯示，雙方協(xié)商股東全部權(quán)益價(jià)值為5億元，55%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為2.75億元，增值率為27.58%。貴州醇目前股東結(jié)構(gòu)為：維維股份持股55%、北京紅石泰富投資中心（有限合伙）持股26%、貴州興義陽(yáng)光資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司持股19%，而其他股東已放棄優(yōu)先受讓權(quán)。

值得注意的是，截至2018年6月27日，貴州醇酒業(yè)借用上市公司資金金額為2.26億元，收購(gòu)方維維集團(tuán)承諾收購(gòu)?fù)瓿珊罅鶄€(gè)月內(nèi)歸還上述資金的本金和利息。

根據(jù)公告，本次交易所得款項(xiàng)主要用于補(bǔ)充維維股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，交易完成后維維股份將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬(wàn)元，對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)有一定影響。

貴州醇將被剝離出上市公司體系，貴州醇一位內(nèi)部人士表示，此舉對(duì)維維股份和自身來(lái)說(shuō)都是一件好事。其表示：“這幾年，維維股份的多元化戰(zhàn)略不算成功，將貴州醇剝離對(duì)其聚焦主業(yè)有好處。而貴州醇這幾年還在‘刮骨療傷的階段，脫離上市公司既可以避免受公司主業(yè)多元化的影響，專注力和靈活性都大大提高，還可以暫時(shí)擺脫資本市場(chǎng)的壓力，獲得發(fā)展時(shí)間”。他還補(bǔ)充表示，貴州醇被納入維維集團(tuán)后，在業(yè)務(wù)調(diào)整或未來(lái)有可能的資本重組方面，會(huì)更靈活些。

白酒只剩枝江酒業(yè)

維維多元化道路不暢

維維股份涉足白酒領(lǐng)域是在2006年。2006年11月維維股份公告，以8000萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)江蘇雙溝酒業(yè)38.27%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，維維股份成為雙溝酒業(yè)第一大股東。2008年，維維又再次增資雙溝酒業(yè)，持股增至40.59%。不過(guò)，2009年雙溝酒業(yè)被宿遷市國(guó)鋒資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司收回，維維股份轉(zhuǎn)讓雙溝酒業(yè)股權(quán)取得2.1億元的凈收益。維維股份持有雙溝酒業(yè)不到3年的時(shí)間，投資回報(bào)率超100%，或許這使得維維股份堅(jiān)定了進(jìn)軍白酒行業(yè)的決心。

于是在2009年，維維股份以3.48億元收購(gòu)了湖北枝江酒業(yè)51%股權(quán)。2013年，維維股份出資2.4億元進(jìn)一步收購(gòu)枝江酒業(yè)股份，持股比例上升至71%。2012年，維維股份又出資3.57億元對(duì)貴州醇酒業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，持股占比51%。2016年，維維股份耗資2800萬(wàn)元，加碼貴州醇4%股份，由此持股55%。但后來(lái)對(duì)酒企的收購(gòu)并未達(dá)到之前的良好預(yù)期，被業(yè)績(jī)不佳拖累多年的維維股份如今只好甩掉貴州醇這個(gè)包袱。

2016年底以來(lái)，白酒企業(yè)紛紛走出調(diào)整，迎來(lái)復(fù)蘇，貴州醇身處酒業(yè)“牛市”，為何還業(yè)績(jī)萎靡？對(duì)此，菜田認(rèn)為，貴州醇曾以中低端產(chǎn)品行銷市場(chǎng)，但隨著消費(fèi)升級(jí)，以及包材、酒體等原材料價(jià)格的上漲，貴州醇未迎來(lái)業(yè)績(jī)回暖。此外，貴州醇的品牌力、競(jìng)爭(zhēng)力與知名白酒有較大差距，這也是貴州醇面臨的一大問(wèn)題。

事實(shí)上，近年來(lái)，維維股份收縮以往多元化發(fā)展戰(zhàn)略的動(dòng)作明顯。曾在房地產(chǎn)、白酒、煤炭、茶葉、生物制藥等行業(yè)都有所涉足的維維股份，2017年只剩原主業(yè)、白酒、茶葉業(yè)務(wù)。其中白酒業(yè)務(wù)一直是通過(guò)枝江酒業(yè)及貴州醇展開(kāi)，而轉(zhuǎn)讓完貴州醇，剩下的枝江酒業(yè)又將何去何從？我們只好拭目以待。