于宏晨

摘要：現(xiàn)如今，對(duì)于城市基礎(chǔ)設(shè)施而言，其不僅僅是人民生活與城市發(fā)展的基礎(chǔ)性條件，同時(shí)也是城市現(xiàn)代化程度的關(guān)鍵體現(xiàn)。城市化進(jìn)程很好的促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在面臨政府財(cái)政投入不充分的情況下，較為傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的實(shí)際需求，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資方式要逐步進(jìn)行必要的改革與創(chuàng)新，進(jìn)而來(lái)有效的解決融資過(guò)程之中發(fā)生的問(wèn)題。鑒于此，本文主要分析城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式存在的問(wèn)題及對(duì)策。

關(guān)鍵詞：城市基礎(chǔ)設(shè)施；城投企業(yè)；融資模式；問(wèn)題

一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資的模式

（一）傳統(tǒng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式

目前，在城市基礎(chǔ)設(shè)計(jì)投融資之中，財(cái)政出資尤為關(guān)鍵，政府是其中的投資者，另外也是融資和被融資的主要對(duì)象。在通常情況之下，中央或者是省市一級(jí)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目審批權(quán)和投資決策權(quán)。如今，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵投資人員就是政府，所以在這個(gè)模式之中，無(wú)論是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃和決策，還是建設(shè)自檢籌集與應(yīng)用或者是在項(xiàng)目進(jìn)行驗(yàn)收之后的管理與運(yùn)用，大多數(shù)是由政府來(lái)進(jìn)行統(tǒng)一化管理的，先前較為傳統(tǒng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式主要涵蓋國(guó)內(nèi)外貸款、證券市場(chǎng)融資、土地儲(chǔ)備制度融資和財(cái)政投資。

（二）城投公司投融資模式

在上世紀(jì)末期階段，我們國(guó)家實(shí)施了經(jīng)濟(jì)體制化的改革，基礎(chǔ)設(shè)施投融資制度也在慢慢的改革之中，隨即，國(guó)務(wù)院所頒發(fā)的《關(guān)于投資體制近期改革方案》，基礎(chǔ)設(shè)施投融資公司在全國(guó)范圍之內(nèi)，所受到的關(guān)注度廣泛，城投企業(yè)，是政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程之中投融資實(shí)施的關(guān)鍵所在。

二、城投公司轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀分析

（一）城投企業(yè)現(xiàn)狀分析

城投企業(yè)促進(jìn)了各個(gè)區(qū)域城市化的腳步，使得城鄉(xiāng)面貌與人民生活環(huán)境煥然如新。在不斷加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的形勢(shì)下，所面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在慢慢加大，所以，中央財(cái)政和投融資管理部門(mén)慢慢調(diào)整有關(guān)政策可以和中央提出的降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)基本一致。城投企業(yè)自身在轉(zhuǎn)型的過(guò)程之中，所面臨的壓力主要來(lái)自與政府融資平臺(tái)和政府融資職能的政策相脫離，同時(shí)也與政府隱性背書(shū)相悖，那么未來(lái)城投企業(yè)怎么運(yùn)用多元化投資和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入，來(lái)為其進(jìn)行更好的服務(wù)。

（二）城投公司轉(zhuǎn)型分析

在2014年的國(guó)務(wù)院下發(fā)的43號(hào)文件之中明確規(guī)定，“將政府與企業(yè)自身的職責(zé)一一明確出來(lái)，嚴(yán)格遵照誰(shuí)借誰(shuí)還，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的理念來(lái)實(shí)施”，“與政府融資平臺(tái)政府融資職能脫離，融資平臺(tái)不能在新添政府性的債務(wù)”。城投企業(yè)存量債務(wù)償債的資金可以分成兩個(gè)部分，也就是將其納入到政府債務(wù)部分關(guān)鍵評(píng)估政府治理、債務(wù)情況、財(cái)務(wù)實(shí)力與政府經(jīng)濟(jì)，并未融入到政府債務(wù)之中，并將其用作評(píng)估自身經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)發(fā)生的現(xiàn)金流來(lái)對(duì)債務(wù)保障情況與經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（主要涵蓋股權(quán)、金融資產(chǎn)、土地與貨幣資金等等）對(duì)于債務(wù)涵蓋情況。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)進(jìn)行分析，未來(lái)城投企業(yè)很有可能會(huì)出現(xiàn)關(guān)閉、轉(zhuǎn)型以及兼并的情況，具體進(jìn)行以下幾點(diǎn)分析：

1.關(guān)閉，其實(shí)質(zhì)上主要承擔(dān)的是政府公益性項(xiàng)目投融資智能在城投企業(yè)，在2010年國(guó)務(wù)院下方的19號(hào)文件來(lái)分析，城投企業(yè)已經(jīng)完成了初步的改革，但是該類(lèi)企業(yè)已經(jīng)為數(shù)不多。

2.轉(zhuǎn)型，就是在與政府融資智能完全剝離之后，相應(yīng)的城投企業(yè)也勢(shì)必會(huì)發(fā)生著翻天覆地的變化，相應(yīng)的地方性政府逐步的將關(guān)鍵點(diǎn)放在市場(chǎng)化城市經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和項(xiàng)目之中，相應(yīng)的也會(huì)加強(qiáng)自身盈利的能力，運(yùn)用市場(chǎng)化的方式來(lái)主動(dòng)擔(dān)負(fù)起基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)城市資產(chǎn)，另外，在城投企業(yè)之中的部分準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，也會(huì)引進(jìn)社會(huì)資本，并逐步的形成相對(duì)獨(dú)特的項(xiàng)目分公司。

3.兼并，部分城投企業(yè)與政府融資職能完全剝離之后，可能所處區(qū)域的國(guó)有資產(chǎn)投資控股企業(yè)吸收兼并。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式的對(duì)策

（一）界定政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資邊界

依據(jù)基礎(chǔ)社會(huì)的社會(huì)屬性、技術(shù)屬性與經(jīng)濟(jì)屬性，要始終遵循公平和效率相互統(tǒng)一的理念，將我們國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施分成前期開(kāi)發(fā)型項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)性項(xiàng)目、體現(xiàn)控制力的項(xiàng)目以及社會(huì)公平的公益性項(xiàng)目。依據(jù)各類(lèi)不同項(xiàng)目界定的范圍，各個(gè)級(jí)別政府要將自身的職責(zé)一一明確下來(lái)。依據(jù)各個(gè)項(xiàng)目界定的范圍，各個(gè)級(jí)別要一一明確分工，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模嚴(yán)格的進(jìn)行控制，還得要積極的創(chuàng)新投融方式，來(lái)正確引導(dǎo)民進(jìn)資金的融入，從而相應(yīng)的將個(gè)人、政府、企業(yè)多元化的投資主體構(gòu)建出來(lái)。

（二）建立健全地方債券市場(chǎng)

如今，在國(guó)際城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過(guò)程之中，地方政府發(fā)行政債的運(yùn)用最為寬泛，在以國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)為主導(dǎo)的理念之下，始終秉承國(guó)家政策方針，構(gòu)建并逐步完善地方債券市場(chǎng)，進(jìn)一步的擴(kuò)大市政債市場(chǎng)的規(guī)模，對(duì)于其中的相關(guān)政策不斷的健全。

（三）探討并推行資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化運(yùn)用在各個(gè)行業(yè)之中，從最開(kāi)始的房地產(chǎn)行業(yè)慢慢的擴(kuò)展到各個(gè)行業(yè)機(jī)構(gòu)之中，我們國(guó)家的資源十分的豐富。像是高速公路、電力行業(yè)以及供水行業(yè)等等，這部分資產(chǎn)都就會(huì)在資產(chǎn)證券化過(guò)程之中帶來(lái)很好的經(jīng)濟(jì)效益。資產(chǎn)證券化是一類(lèi)優(yōu)良的金融工具，在具體實(shí)踐的過(guò)程之中，要不斷的進(jìn)行創(chuàng)新，可以達(dá)到活躍經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的目的。

總之，城市基礎(chǔ)設(shè)施，不僅僅是人民生活與城市發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也是一個(gè)城市現(xiàn)代化程度的關(guān)鍵表現(xiàn)。在我們國(guó)家新型城鎮(zhèn)化腳步不斷加快的背景之下，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的需求與日俱增，但是所需要的建設(shè)資金也會(huì)越來(lái)越高，如今的融資模式已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足資金的實(shí)際需求。由此可見(jiàn)，本文的研究也就顯得十分的有意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]房榮元，劉博.智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的問(wèn)題及對(duì)策研究[J].品牌，2015（12）：78.

[2]劉欣榮.我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中地方政府融資問(wèn)題及對(duì)策的研究[D].中央民族大學(xué)，2016.